1 Сущность и функции финансов. Взаимосвязь финансов с др экономическими категориями: деньгами, кредитом

Вид материала

Документы

Содержание Доходы населения Ден. расходы и сбережения Мотивы образования сбережений 52.1.Денежно-кредитная политика Центрального банка: сущность, цели и инструменты реализации. Конечные цели ДКП Промежуточные цели 7.2Резервные требования Центрального банка. Установление мин. резервных требований Минимальные резервы Механизм дейст-я обяз резервов 42.1.Роль рынка ценных бумаг в привлечении долгосрочных ресурсов предприятиями РФ. 43.1Портфель ценных бумаг: принципы формирования и управления. 44.1Фондовая биржа: функции, основные операции. 5.2.Операции Центрального банка на открытом рынке. 6.2Регулирование деятельности коммерческих банков. Цели: защита мелких вкладчиков от плохого упр-я и мошенничества; предотвращение системных рисков; антимонопольные меры. Сферы ре 47.2.Лизинг: основные виды, сфера использования, напрвавления развития.. Возвратный Лизинг 45.1.Общая характеристика и особенности финансовой глобализации на современном этапе. Субъекты глобализации ... Полное содержание

Подобный материал:

• Содержание, 873.82kb.
• Тема Преподаватель, 84.59kb.
• 1. Сущность финансов Сущность финансов, их объективная необходимость. История возникновения., 330.12kb.
• Теория финансов: сущность, функции и звенья финансов, 23.07kb.
• Понятие финансов и финансовой системы Тема Необходимость, сущность и функции финансов, 251.31kb.
• Тематика курсовых работ по дисциплине «Финансы организаций (предприятий)» Сущность, 44.4kb.
• Курс лекций. Лекция Финансы и их функции. План. Сущность финансов и их функции. Роль, 1021.27kb.
• Темы курсовых работ Экономическая сущность и роль финансов в воспроизводственном процессе., 51.84kb.
• Программа по финансам и кредиту, 78.35kb.
• Программа вступительного испытания по профильной дисциплине профиля "Финансы и кредит, 27.62kb.

ДХ – один из трех осн. субъектов экон. деятельности (государство, предприятия, дом хозяйства). Охватывает объекты и процессы, происходящие там, где постоянно проживает человек, семья.

Ден. оборот ДХ– составляет основу баланса ден. доходов и расходов населения, кот в свою очередь является инструментом макрорег-ния настройки соц ориентиров экономики.

Доходы населения – это совок-ть ден. и натуральных средств, получаемых домашними хозяйствами за опред. Период (2 формы: денежная и натуральная). Совокупный доход - весь объем жизненых средств, поступающих в распоряжение населения, включая бесплатные и льготные услуги из общественного фонда потребления. Мобильные доходы – это часть совок. дохода, не учитывающее бесплатные услуги из ОФП, но + сбережения. Иммобильные доходы – доходы, получаемые в виде бесплатных или частично оплачиваемых услуг, оплачиваемых за счет общественных фондов.

Доходы: номинальные – характеризует уровень ден. доходов без учета налогов; реальные – это номинальные доходы минус налоги, и др платежи; реальнорасполагаемые – расчитываются с учетом индекса цен, тарифов и представляют собой реальную покупательную способность номинальных доходов. З/п: номинальная – вся начисленная оплата труда вне зависимости от налогов и обяз отчислений; располагаемая – начисленная з/пл минус налоги и обяз отчисления; реальная – номинальная з/пл с учетом налогов и изменения цен, тарифов, т е реальное количество материальных благ, которые можно приобрести.

Доходы изменяются под действием факторов: Социально-политические, соц-демографические, соц-профессиональные, соц-статусные, соц-экономические (инфляция), соц-географические. 3 уровня факторов: 1- факторы, зависящие от самого работника, 2- (микроуровень) факторы, связанные с предприятием, 3- (макроуровень)-связанные с экономикой в целом.

Ден. расходы и сбережения включают расходы на покупку товаров и оплату услуг, обязат. платежи и разнообразные взносы, покупка ин валюты, прирост сбережений во вкладах и ц/б . Узкое- сбережения – это не использ-я за опред. период часть ден. дохода. Широкое - сбережения населения есть превращенная форма товаров, эквивалент будущ. удовлетворения потребностей. Сбережения – важн. показатель уровня жизни и ценные ресурсы экон. развития, источник инвестир-я и кредитов.

Мотивы образования сбережений: 1-удовлет-е потребностей, расходы на кот. выходят за пределы ден.средств, остающиеся после удовлет-я текущ. потребностей, 2- необходимость создания ден. резервов, 3- необх-ть обеспечения детей, 4- желание сохранить слож-ся ур-нь после выхода на пенсию. Формы сбережений: неорганизованная – наличные, запасы в ин валюте, дома без цели; организованная – как источник инвестирования, во вкладах, ц/б, индивидуальные вклады а пенсионный фонд.

Домохозяйства своими сбережениями способствуют формированию капиталообразующих инвестиций непосредственно, либо через финансовую сферу.

52.1.Денежно-кредитная политика Центрального банка: сущность, цели и инструменты реализации.

ДКП –это политика государства, воздействующая на количество денег в обращении с целью обеспечения стабильности цен, полной занятости населения и роста реального объеиа производства.

Цели ДКП образуют своего рода иерархическую структуру, в которой для достяжения конечной цели необходимо поставить и решить промежуточные задачи помощью применения различных инструментов ДКП

Конечные цели ДКП - это глобальные макроэкономические цели: обеспечение стабильности цен (низкая инфляция), полной занятости, роста реального объема производства, равновесие платежного баланса.

Промежуточные цели – более конкретные цели, которые являются средством достяжения конечных целей: ставка процента, валютный курс, денежная масса.

ЦБ РФ осуществляет ДКП с помощью инструментов, кот. закреплены за ним законодательно:

• процентные ставки по операциям ЦБ РФ
  
• нормативы обязательных резервов для КО
  
• операции на открытом рынке
  
• рефенансирование кредитных организаций
  
• валютные интервенции
  
• прямые количественные ограничения
  
• эмиссия от своего имени обигаций
  

7.2Резервные требования Центрального банка.

Иструменты ДКП ЦБ являются: установление минимальных резервных требований; регулирование официальной учетной ставки; операции на открытом рынке.

Установление мин. резервных требований. Изменение норм резервных требований относится к косв.методам регулирования денежного обращения, основанным на действии рыночных механизмов.

Минимальные резервы – это вклады КБ в ЦБ, размер кот. устан-ся закон-ом в определенном отношении к банковским обязательствам. ЦБ берет на себя функцию аккумулирования мин. резерва, кот. не подлежит кредитованию. Другая функция подобного резервирования заключается в том, что, изменяя процент резерва, ЦБ влияет на сумму свободных ден. средств КБ, кот. те могут направить в производство. Норма минимальных резервов может зависеть от вида вкладов (срочный, до востребования), их величины.

НОР м устан-ся в завис-ти от :величины пассивов и активов банков, срока их деятельности, видов и размеров привлекаемых ими депозитов, статуса вкладчика(рез/нерез), региона деят-ти банка.

Сособы опред-ия величины обяз резервов:

по отн-ию к банк пассивам (они явл-ся резерв базой, т.е. банки д резервировать на сч в ЦБ часть привлеченных депозитов клиентов). Этот сп-б наиб распространен в >-ве стран. По своему хар-ру этот сп-б ближе к косвенным методам ДКР. Он менее жестко возд-т на состояние эк-ки, ден обращения, а также на ликвидность банк с-мы. Нормы обяз резервов м дифференцироваться по отдельным видам депозитов, что необходимо для упр-ия динамикой видов депозитов.

по отн-ию к банк активам . Лимитирование кред вложений посредством установления верх пределов и общей суммы кредитов или их прироста. Лимиты устан-ся индивид для кажд банка.

Проблемы, возникающие при расчете обяз резервов: размер остатков на сч клиентов постоянно мен-ся и сумма резервов д постоянно коррект-ся; банки стрем-ся свести к минимуму свои обяз резервы, к-ые не приносят им прибыли.

Механизм дейст-я обяз резервов: КБ сост-т расчет величины ср-в, подлеж-х резервированию путем умножения привлеченных ср-в кл-ов на норматив обяз резервов(10%от ср-в юр/л, 7% от ср-в ф/л) ; получ рез-т сравнив-ся с ранее зарезервированной суммой в ЦБ; если рез-т >ше зарезервированной суммы, то недостающий остаток перечисл-ся ЦБ, а если < ше, то ЦБ возвращает КБ излишнюю сумму

Указанные перечисления пр-ся до осущ-ия иных платежей с кор/сч банка отдельным п/п с отметкой «формирование обяз резервов» при их первич размещении и с отметкой «перечисление недовзноса в обяз резервы» при последующих. Перечисление пр-ся на 1ое число кажд мес, когда в ЦБ предост-ся расчеты сумм, подлежащих депонированию вместе с балансом банка.

Ответств-ть банков за невыполнение резер требований:

взимает штрафы с суммы недовнесенных ср-в в размере от 1,3 ставки рефинансирования за 1ое нарушение, до 2 ставок за последующее.

применяет др меры(отзыв лицензии, не дает кр-ты, не принимает депозиты)

42.1.Роль рынка ценных бумаг в привлечении долгосрочных ресурсов предприятиями РФ.

Рынок ц/б – это рынок, на котором осуществляется первичное размещение, а также купля-продажа ранее выпущенных ц/б. среди задач рынка выделяют:

• Аккумуляция временно свободных ден.средств и их перелив в инвестиции
  
• Осуществление перераспределения инвест.ресурсов
  

Эти функции позволяют сделать вывод о возможностях использования рынка в качестве механизма для привлечения средств на долгосрочной основе. Кроме того, рынок ц/б обладает рядом специфических функций, среди которых – перераспределение средств м/у отраслями, перевод сбережений населения из непроизводственной сферы в производственную, что дает основания для возможного привлечения долгосрочных ресурсов.

При этом способы привлечения средств различны:

1. привлекает само предприятие на рынке ц/б
   
2. КБ способствуют привлечение долгосрочных ресурсов посредством андеррайтинга
   

В обоих случаях инструментов привлечения ресурсов выступают облигации, которые могут обращаться в течение длительного срока и предусматривают выплаты дохода по истечении определенных периодов, которые могут быть согласованы с характером и цикличностью функционирования предприятия. Сейчас срок облигаций в среднем составляет от 2 до 5 лет.


43.1Портфель ценных бумаг: принципы формирования и управления.

Портфель ц/б (инвестиционный портфель) – это совокупность средств, вложенных в ц/б сторонних российских и зарубежных компаний. Целями формирования портфелей могут быть:

1. получение дохода, 2.сохранение капитала, 3. обеспечение прироста капитала на основе повышения курса ценных бумаг.
   

Выделяют несколько типов портфеля (в зависимости от соотношения дохода и риска, а также от того, каким способом и из какого источника получен доход):

1. портфель роста – формируется из акций компаний, курс ст-ть кот растет.
   

- портфель агрессивного роста – в его состав ходят акции молодых, быстрорастущих комапаний.

- портфель консервативного роста – акции крупных, хорошо изветсных компаний.

- портфель среднего роста – наряду с надежными ц/б в его состав входят также рисковые фондовые инструменты, состав которых периодически обновляется

2. портфель дохода – ориентирован на получение высокого текущего дохода за счет %-ых и дивидендных выплат

- портфель регулярного дохода: формируется из высоконадежных ц/б, приносящих средний доход при min уровне риска

- портфель доходных ц/б: состоит из высокодоходных облигаций, приносящих высокий доход при среднем уровне риска

3. портфель роста и дохода: формируется в целях избежания возможных потерь на фондовом рынке как от падения курс ст-ти, так и от низких дивидендных и %ых выплат

- портфель двойного назначения: вкл ц/б, принос высокий доход при росте вложенного каитала

- потрфель сбалансированного роста и дохода – его состав предполагает сбалансировать не только доходы, но и риски, поэтому в его состав входят ц/б с высокой курс ст-тью и высокорисоквые ц/б

Принципами формирования портфеля ценных бумаг являются: безопасность, доходность, ликвидность,

рост капитала. Управление портфелем – это формирование и регулирование его соства в соответствии с поставленными целями. Подразделяется на 3 части: определение сис-мы целей инвестора (сохранение кпитала; получение дохода; прирост капитала; расширение сфер влияния и распределение собственности путем покупки акций на открытом рынке)и инвестиц стратегии , анализ рынка и принятие инвестиц стратегии, поддержание оптимального состава портфеля с учетом изменений на фондовом рынке.

44.1Фондовая биржа: функции, основные операции.

ФБ – это организатор торговли на рынке ц/б, созданный в форме некоммерческого партнерства и несовмещающий деятеьность по орг-ии торговли с иными видами деят-ти. Это организ-ый рынок торговли стандартными инструментами. Создается проф участниками для проведения взаимных операций. Признаки: 1) это центр рынок с фиксир местом торговли 2) сущ-ет сис-ма отбора ц/б 3) наличие временного регламента 4) централизация и регистрация сделок 5) установление офиц котировок Классификация: 1.По виду базисного актива ( площадки, где осущ-ся торговля корпоративными ц/б, гос ц\б, производными фин инструментами) 2. По методу проведения торгов ( электронные, голосовые) 3. По роли в организации фонд рынка ( региональные, нац-ые, международные) К задачам фондовой биржи относятся: мобилизация финансовых ресурсов, обеспечение ликвидности финансовых вложений, регулирование рынка ценных бумаг. Функциями фондовых бирж являются: организация биржевых торгов; подготовка и реализация биржевых контрактов; котировка биржевых цен: механизм выявления цены в процессе биржевого торга в течение каждого дня работы биржи и публикация цен в биржевом котировальном листе; информационное обеспечение; гарантированное исполнение биржевых сделок. Принципами биржевой работы выступают: личное доверие между брокером и клиентом, гласность, регулярность, регулирование деятельности на основе жестких правил. Структурными подразделениями биржи являются: котировочная комиссия, расчетная палата, регистрационная комиссия, клиринговая комиссия, информационно-аналитическая служба, отдел внешних связей, отдел консалтинга, отдел технического обеспечения, административно-хозяйственный отдел, арбитражная комиссия, комитет по правилам биржевых торгов. Членами биржи могут быть представители брокерских фирм, дилеров, банков и ассоциаций. Члены биржи делятся на две категории: 1) совершающие сделки за свой счет и за счет клиента; 2) заключающие сделки только за свой счет. Члены биржи обязаны принимать участие в общем собрании учредителей, уплачивать взносы и соблюдать устав биржи. Осн. участниками биржевых торгов являются: дилеры, кот. самостоятельно торгуют на свой страх и риск, используя собст. деньги, брокеры, специалисты, кот. занимаются анализом и проводят консультации, маклеры, которые играют на рынке, организаторы торгов, руководители биржи, кот. отвечают за соблюдение действующ. закон-ва и правил работы биржи, сотрудники аппарата биржи. Операции: сделки с ценными бумагами; информационные и консалтинговые услуги; купля-продажа; листинг – зачисление ц/б в котировальный список биржи; делистинг – исключение ц/б; заключение опционных, фьючерсных и форвардных контрактов; расчеты по операциям, залог, клиринг; хранение и поставка ц/б.

5.2.Операции Центрального банка на открытом рынке.

В странах с развитым рынком ц/б наиболее распространенным методом ДКР являются операции на открытом рынке, которые влияют на деятельность КБ через объем имеющихся у них ресурсов. Операции на открытом рынке -купля-продажа ЦБ гос. ц/б, прежде всего облигаций и других обязательств. Эмитентом ценных бумаг является Правительство в лице Министерства финансов. ЦБ РФ выполняет роль главного дилера и агента по обслуживанию гос. долга.

Если ЦБ продает ценные бумаги на открытом рынке, а КБ их покупают, то ресурсы последних и соответственно их возможности предоставлять ссуды клиентам уменьшаются. Это приводит к сокращению денежной массы в обращении и повышению ссудного процента. Покупая ценные бумаги на рынке у КБ, ЦБ предоставляет им дополнительные ресурсы, расширяет их возможности по выдаче ссуд. Операции на открытом рынке способствуют регулированию банковских ресурсов, процентных ставок и курса гос. ц/б. Для регулирования краткосрочных процентных ставок традиционно применяются операции ЦБ с векселями (казначейскими и коммерческими) и краткосрочными гос. облигациями. Продажа их ограничивает наличность ден. рынка и ведет к повышению рыночных ставок процента. Если ЦБ не желает допускать увеличения рыночной нормы процента, то он оказывает поддержку банкам, покупая у них краткосрочные ц/б и векселя по текущим рыночным ставкам. Традиционным средством регулирования долгосрочных процентных ставок служат операции ЦБ с долгосрочными гос. обязательствами. Покупка таких обязательств ЦБ вызывает повышение их рыночного курса (в результате расширения спроса на них). Увеличение цены облигации означает снижение их фактической доходности, которая определяется отношением суммы купонного дохода по облигации к ее рыночному курсу. Уменьшение фактической доходности долгосрочных облигаций приводит к снижению долгосрочных процентных ставок на рынке. Продажа облигаций ЦБ на открытом рынке вызывает падение их курса и повышение доходности облигаций, а значит и долгосрочных процентных ставок. Кроме того, купля-продажа ценных бумаг оказывает влияние на процентные ставки через расширение или ограничение банковской наличности.

В целом операции на открытом рынке различаются в зависимости от:

1. Условий сделки: купля-продажа за наличные или купля на срок с обязательной обратной продажей так называемые обратные операции (операции РЕПО);
   
2. Объектов сделок: операции с государственными или частными бумагами;
   
3. Срочности сделки: краткосрочные (до 3 мес.), долгосрочные (до 1 года и более) операции с ценными бумагами;
   
4. Сферы проведения операций: только на банковском секторе рынка ценных бумаг или на небанковском секторе рынка;
   
5. Способа установления ставок: определяемых или Центральным банком, или рынком.
   

При осуществлении операций на открытом рынке ЦБ не только реализует направление своей ДКП, но и содействует КБ в поддержании на необходимом уровне их ликвидности.


6.2Регулирование деятельности коммерческих банков.

Под БР понимается система мер, с помощью которых гос-во через ЦБ или иной надзорный орган обеспечивает стабильное и безопасное функционирование банк.системы. Банк.регулирование – это разработка и издание конкретных правил или инструкций, основанных на действующем законодательстве и определяющих порядок осуществления банк.дела в стране.

Цели: защита мелких вкладчиков от плохого упр-я и мошенничества; предотвращение системных рисков; антимонопольные меры.

Сферы регулирования: лицензирование и регистрация; установление нормативов к-ль за их соблюдением; инспекции и ревизии фин.состояния КО. Нормативные акты: ГК РФ, О Б и БД, инструкции ЦБ и др.

ЦБ устанавливает ряд нормативов, обязательных к выполнению КБ, которые позволяют оценить и предотвратить возм.риски при осущ-и банк.деят-ти:

1) минимальный размер уставного капитала для создаваемых кредитных организаций, размер собственных средств (капитала) для действующих кредитных организаций в качестве условия создания на территории иностранного государства их дочерних организаций и (или) открытия их филиалов, получения небанковской кредитной организацией статуса банка, а также получения кредитной организацией статуса дочернего банка иностранного банка;

2) предельный размер имущественных (неденежных) вкладов в уставный капитал кредитной организации;

3) максимальный размер риска на одного заемщика или группу связанных заемщиков Н6 (не более 25%СК);

4) максимальный размер крупных кредитных рисков Н7 – более 5% в пользу 1 клиента (не более 800%СК);

5) нормативы ликвидности КО (мгновенной Н2 более15%; текущей Н3 более 50%; долгосрочной Н4 менее 120%);

6) нормативы достаточности собственных средств (капитала) Н1: УК 5 млн.евро – 10%, менее 5 млн – 11%;

7) совокупной величины риска по инсайдерам банка Н10.1 – не более 3%;

8) норматив использования собственных средств (капитала) кредитной организации для приобретения акций (долей) других юридических лиц Н12 (не более 25%);

9) максимальный размер кредитов, банковских гарантий и поручительств, предоставленных кредитной организацией (банковской группой) своим участникам (акционерам) Н9.1 – не более 50%.

Также можно особо выделить «квазинадзорную» функцию АСВ как метод регулирования и проверки деятельности КО в вопросах, связанных с компетенцией агентства.

Также, являясь профессиональными участниками фондового рынка, КБ подвергаются регулированию и надзору со стороны Федеральной службы по финансовым рынкам.

47.2.Лизинг: основные виды, сфера использования, напрвавления развития..

Лизинг - один из самых эфф. механизмов приобретения основных средств предприятиями РСЭ. Экономическая эффективность лизинговых операций определяется благоприятным налоговым режимом. Предприятие, получая в результате лизинговой сделки имущество, относит все платежи по ней на себестоимость, уменьшая тем самым размер налогооблагаемой базы по налогу на прибыль. Передаваемое имущество может учитываться на балансе одной из сторон договора о Лизинге (по согласованию). Преимущество Лизинга - возможность применять ускоренную амортизацию к объектам лизинговых сделок с коэффициентом не выше трех. Финансовый Лизинг - вид прямых инвестиций, при котором лизингодатель обязуется приобрести в собст-ть указанное лизингополуч-ем имущество у опред. им продавца и передать данное имущество лизингополучателю в качестве предмета Лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных в договоре финансового Лизинга условиях во временное владение и пользование. Предмет Лизинга переходит в собственность лизингополучателя по истечении срока действия договора Лизинга или до его истечения при условии выплаты лизингополучателем полной суммы, предусмотренной договором Лизинга.

Возвратный Лизинг - разновидность Лизинга, при котором продавец (поставщик) предмета Лизинга одновременно выступает и как лизингополучатель. Если предприятие (предприниматель) - лизингополучатель уже имеет необходимые средства производства и нуждается в оборотных средствах для расширения бизнеса, лизинговая компания может выкупить имеющееся оборудование по согласованной сторонами цене и сдать его обратно такому предприятию (предпринимателю) в Лизинг. В результате данной операции, лизингополучатель получает необходимые оборотные средства и пользуется легальными способами минимизации налогов на своем предприятии. Оплатив сумму договора возвратного Лизинга, лизингополучатель получает обратно право собственности на это оборудование. Преимущества Лизинга: 1) В лизинг можно получить практич. любое оборудование, кот. продается и может быть куплено в рамках устан-х условий финансирования. Лизингополучатель выбирает объект Лизинга, кот. необходим, и поставщика, а Лизингодатель его приобретает и передает в Лизинг; 2) Как правило, лизингополучателю необходимо оплатить лишь 25-30 % от стоимости приобрет-го оборудования в кач-ве авансового платежа. Оборудование обязательно страхуется за счет лизингополучателя; 3) Лизингополучатель получает предмет Лизинга по высокой ликвидной стоимости в конце срока лизингового договора; 4) Минимизируется налогообложение бизнеса: лизинговые платежи полностью относятся на себестоимость и уменьшают налогооблагаемую базу по налогу на прибыль, а также преимущество при расчете налога на имущество за счет механизма ускоренной амортизации; 5) Сохраняется оборот. капитал за счет приобретения необх. ср-в производства, а лизин. платежи погашаются за счет основной деятельности. Оборудование, полученное в Лизинг, окупает само себя; 6) Точно может быть рассч-ан бюджет бизнеса компании, т.к. схема лизинговых платежей подразумевает фиксированные платежи.

45.1.Общая характеристика и особенности финансовой глобализации на современном этапе.

Глобализация - углубление всесторонних связей субъектов мирового рынка, усиление планетарной финансово-экономической взаимозависимости на базе использования новейших инф. технологий, либерализация и повышение мобильности факторов производства, "таможенное разоружение" и усиление роли международных экономических организаций. Глобализация может сопровождаться в значительной степени противостоящим ей процессом - регионализации экономической деятельности (когда отдельные группы стран создают различные интеграционные союзы с большей или меньшей либерализацией своих внешнеэкономических связей).

Гобализация началась на более высоких стадиях интернационализации мировой экономики - когда обострились глоб. проблемы, кот. затрагивают человечество в целом и каждого в отдельности. (экологии, энергетики, продовольствия, демографии, бедности, информационные, финансовые проблемы, борьба с терроризмом и не исключен еще возврат к гонке вооружений).

Глобализация финансовых рынков связана с устранением барьеров между внутренними и международными финансовыми рынками и развитием множественных связей между отдельными секторами. Развитие финансовой глобализации обеспечивается расширением кредитно-инвестиционной деятельности ТНК и банков и механизмами межд. Фин. рынков. Проявляется в высокой мобильности, нарастающей масштабности, диверсификации и интеграции международных финансовых ресурсов и потоков.

Субъекты глобализации: Государства; ТНК, ТНБ и иные финансовые учреждения и образования, функционирующие в сфере обращения международного капитала и финансов; Всемирные организации. Существенно возрастает роль МФО, в особенности МВФ. По-прежнему финансовая глобализация вызывает инфляционные тенденции в ДКП государств, сдерживает рост реального ВВП; по-прежнему доминируют спекулятивные финансовые операции, которые деформируют использование капитальных и трудовых ресурсов. Диктат МВФ практически лишает страны переходной экономики и "третьего мира" самостоятельной фин. политики. А так называемые "правила игры" на мир. рынках, состав-е обяз. условия и правовую базу глобализации, закреплены в уставе ВТО.

Финансовая глобализация несет в себе как положительные аспекты (увеличение фин. потоков в развивающиеся страны, возможности более эфф. приложения сбережений, доступ на междунар. рынки ц/б, ин. инвестиций, форекс операций), так и отрицательные (основанные на нестабильности мир. финансового рынка, изменениях в направлениях и потоках движения капитала, кризисах издержек).

Наиболее важные тенденции финансовой глобализации заключаются в следующем:

1) распространение инновационных банковских технологий;

2) конкуренция на новом техническом уровне;

3) изменение структуры банковской сферы - волна слияний.

46.1.Финансовые кризисы: типология, причины и последствия и методы преодоления.

Финансовый кризис – это глубокое расстройство государственной финансовой, денежной системы, проявляющееся в резком несоответствии доходов бюджета их расходам, нестабильности и падении валютного курса национальной денежной единицы, взаимных неплатежах экономических субъектов, несоответствии денежной массы в обращении требованиям закона денежного обращения, инфляции. Может иметь национальный, региональный и мировой масштаб. Финансовые кризисы в отд. странах все чаще пре­вращаются в региональные и глобальные. Финансовый кризис бывает разных видов:

• валютный (ведет к девальвации национальных валют)
  
• банковский (требует большой государственной финансовой поддержки “пошатнувшихся” бан­ков)
  
• долговой (связан с обострением проблемы внутреннего или внешнего долга)
  
• системный (затрагивает всю финан­совую систему страны, как например, начавшийся в 1998 г. кризис в России), который включает в себя вышеупомянутые виды кри­зисов.
  

Причины финансовых кризисов: 1) несостоятельная макроэкономическая политика; 2) слабая на­циональная финансовая система ; 3) неблагоприятные внешние ус­ловия (например, падение цен на основные товары националь­ного экспорта); 4) неправильный обменный курс (обычно завышенный); 5) политическая нестабильность

Характеризуется: падением курсов корпоративных ценных бумаг (акций), государственных облигаций, повышением курсов иностранных валют или валютной паникой. Результатом могут стать: переток иностранных инвестиций за границу, рост внутренней и внешней государственной задолженности, дефицита бюджета.

Можно заметить, что все эти причины присутствовали в России в 1998 г.

В развивающихся и постсоциалистических странах финансо­вые кризисы происходят намного чаще, чем в развитых, что обусловлено переходным периодом в их развитии, связанным с ослаблением и меньшей устойчивостью к негативным процессам.

Последствия кризиса могут вести к резким изменениям или продолжительному мягкому и последовательному выходу.
Разные последствия кризиса определяются не только его характером, но и антикризисным управлением, которое может или смягчать кризис или обострять его.

Современная международная практика знает только два основных метода оперативного преодоления национальных финансовых кризисов (наряду с менее эффективными методами, такими как изменение нормативов обязательных резервных требований по банковским депозитам или лимита открытой валютной позиции): увеличение процентных ставок по краткосрочным финансовым инструментам, номинированным в национальной валюте, и девальвация национальной валюты (применение нерыночных административных ограничений исключается).


47.1.Международные расчеты.

МР– регулирование платежей по ден. требованиям и обязательствам, возникающим в связи с экон, полит и культурными отношениями между ю/л и гражданами разных стран. Включают: условия и порядок осущ-я платежей, выработанные практикой и закрепленные международными документами и обычаями; и ежедневную практическую деятельность банков по их проведению. Расчеты осуществляются при помощи различных средств платежа, используемых в международном обороте: векселей, чеков, платежных поручений, телеграфных переводов.

Механизм международных расчетов: 1)импортер покупает у своего банка телеграфный перевод, банковский чек, вексель или другой платежный документ и пересылает экспортеру; 2) экспортер получает от импортера этот платежный документ и продает его своему банку за национальную валюту, которая необходима ему для производства и иных целей; 3) банк экспортера пересылает за границу своему банку – корреспонденту платежный документ; 4)полученная от продажи этого документа сумма иностранной валюты зачисляется банком импортера на корреспондентский счет банка экспортера. Банки обычно поддерживают необходимые валютные позиции в разных валютах в соответствии со структурой и сроками платежей, а также проводят политику диверсификации своих валютных резервов.

Осн. формы МР: документарный аккредитив (виды: безотзывный, отзывный, подтвержденный, неподтвержденный, ролловерные, переводные, покрытые, непокрытые; в отличие от документарного аккредитива денежный аккредитив — именной документ, содержащий поручение о выплате денег получателю в течение определенного срока при соблюдении указанных в нем условий; наиболее сложная и дорогостоящая), инкассо (простое- взыскание платежа по финансовым документам, не сопровождаемым ком­мерческими документами, документарное—инкассо финансовых документов, сопровож­даемых коммерческими документами, либо только коммерческих документов ), банковский перевод (осущ-ся оплата инкассо, платежи в счет оконч. рас­четов, авансовые платежи, SWIFT, могут соче­таться с другими формами расчетов), открытый счет (периодические платежах импортера экспортеру после получения товара, движе­ние товаров опережает движение денег, расчеты оторваны от товар. поставок и связаны с комм. кредитом, причем обычно экспортер односторонне кредитует импортера), аванс (наиболее выгодны для экспортера,оплата товаров производится импортером до отгрузки). Кроме того, осуществляются расчеты с использованием векселей и чеков (платеж посредством банковской тратты представляет собой чек, выписанный банком на один из своих банковских счетов; в 1930 г. в Женеве ряд стран принял Единообразный вексельный закон). С международными расчетами тесно связаны гарантийные операции банков по отд. формам расчетов (например, инкассо, аванс, открытый счет), они служат доп. обеспечением выполнения внешнеторговыми партнерами обязательств, взятых на себя по контракту.


35.1.Внешний и внутренний государственный долг Российской Федерации.

Гос.долг – это долговые обязательства РФ перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права..

Делится на внеш. и внутр. Внут. гос. долг регулируется законом “О государственном долге Российской Федерации” .

Внешний государственный долг – это долговые обязательства РФ выраженные в иностранной валюте.

Внутренний долг РФ - это долговые обязательства РФ выраженные в рублях.

РФ не несет ответ-ти по долговым обязательствам субъектов РФ и муниципальных образований, если такие обязательства не были гарантированы РФ.

Весь ГД РФ полностью и без условий обеспечивается всем имуществом, находящимся в федеральной собственности.

Управление ГД-м осуществляется правительством РФ.

На 2006г. структура долга:

• внешний ГД – 2 трл.270млд. руб
  
• внутренний ГД – 1.140 млд. Руб.
  

Структура ГВД РФ в 2006г., в млд. Руб.:

1. по кредитам правительств иностранных государств – 50.

2. по кредитам международных финансовых организациям – 9.

3. государственные бумаги в иностранной валюте – 44.


36.1.Методы управления государственным долгом.

Управление государственным долгом - это комплекс мер предпринимаемых государством по определению условий размещения и погашения государственных займов, а также обеспечению согласования интересов заемщика и кредиторов.

Существуют 2 группы методов управления государственным долгом:

1 группа. Стратегические методы – они подходят к проблеме управления государственным долгом с точки зрения стратегических изменений финансовой политики государства. Эти методы подразумевают рост ВВП, сокращение инфляции, увеличение доходов бюджетов, улучшение структуры торгового баланса.

2 группа. Оперативные методы – они включают в себя рефенансирование, списание, отсрочку погашения и другие методы направленные на управление государственным долгом с точки зрения текущих задач..


48.1.Роль международных финансовых организаций в становлении рыночных отношений в
России.

Междунар. и регион. валютно-кредитные и фи­н. организации - это институты, созданные на основе межгос. соглашений с целью регул-я меж­дунар. экон, в том числе валютно-кредитных и фин. отношений. К таким организациям относятся: БМР, МВФ, МБРР, а так­же регион. банки развития.

МВФ — междунар. валютно-кредитная организация, имеющая статус специализ. учреждения ООН. МВФ был создан на междун. валютно-финансовой конференции в Бреттон-Вудсе (США) в 1944 г., но начал функц-ть с марта 1947 г. Правление МВФ находится в Вашингтоне, а его отделение — в Париже. Цели: содействие разви­тию междунар. торговли и валютного сотрудничества пу­тем установления норм регул-я валютных курсов и кон­троля за их соблюдением, многосторонней системы платежей и устранения вал. ограничений; предос-е государст­вам — членам фонда средств в иностранной валюте для вырав­нивания платежных балансов.

МБРР — специализ. учреждение ООН, межгосуд. Инвестиц. институт, учрежденный одновременно с МВФ в соответствии с решениями междун. валютно-финансовой конференции в Бретгон-Вудсе в 1944 г. Цель - содей­ствие странам-членам в развитии их экономики посредством предоставления долгоср. займов и кредитов, гаранти­рования частных инвестиций. МБРР предоставляет кредиты обычно на срок до 20 лет для расширения производ. мощностей стран — членов банка, которые выдаются под гарантию их правительств. МБРР предоставляет также гарантии по долгосрочным кре­дитам других банков.

• МВФ. Основной объем пакета финансовой поддержки России приходится на кредиты МВФ. (1998-1999гг.). Кроме того правительство России намеревалось договориться о новой кредитной линии, но в связи с дефолтом пакет помощи был заморожен. Однако, получая кредит от МВФ, страны вынуждены платить за них высокую социальную цену. Так, основой для предоставления кредита России было соглашение,предусматривающее сокращение бюджетного дефицита, снижение темпа инфляции, что во многом отразилось на благосостоянии граждан России.
  
• Квота России в МБРР приблизительно соответствует ее квоте в МВФ. (~ 3% капитала МБРР)
  
• ЕБРР и Россия. СССР был одним из учредителей ЕБРР в 1990г. Его доля в первоначальном капитале составляла 6%. После распада СССР Россия стала членом ЕБРР с долей 4%. Россия – крупнейший заемщик ЕБРР. Ключевым моментом стратегии ЕБРР в России является кредитование конкретных проектов преимущественно в частном секторе, как правило, до 35% стоимости инвестиционного проекта. Основные механизмы финансирования ЕБРР в России:
  

49.1.Иностранные инвестиции и их значение для российской экономики.

Инвестиции - это финансовые и материальные средства, интеллектуальная собственность переданная из одного государства в другое с целью получения прибыли.
Инвестиции можно разделить на три категории:
-прямые, при которых иностранный инвестор получает контроль над предприятием на территории или активно участвует в управлении им;
-портфельные, при которых иностранный инвестор не участвует активно в управлении предприятием, довольствуясь получением дивидендов (в большинстве случаев такие инвестиции производятся на рынке свободно обращающихся ценных бумаг). К разряду портфельных относятся также вложения зарубежных инвесторов на рынке государственных и муниципальных
ценных бумаг.
-к прочим инвестициям относятся вклады в банки, товарные кредиты и т.п. Их исключение из анализа вызвано прежде всего разнородностью группы, а также сложностью получения достоверной статистической информации о многих из них.

Международное движение капитала, как известно, является важнейшим фактором экономического роста, а иностранные инвестиции — дополнительным источником капитальных вложений в национальное производство товаров и услуг, нередко сопровождаемых передачей технологий, ноу-хау, новейших методов менеджмента и меняющих структуру, динамику развития экономики страны-реципиента капитала.

62.1. Финансовое планирование в организациях

Фин план в организ – процесс определенных действий по формированию и использованию фин ресурсов который обеспечивает взаимосвязь доходов и расходов. Цель –обеспечение воспроизводственного процесса соответствующего по объему и структуре фин ресурсам предприятия. Фин план осущ на 5 лет, 1 год и на квартал. В зависимости от сроков различают: текущее и оперативное фин планирование. Текущее: годовой баланс доходов и расходов. Разрабатывается на основе перспективов планов путем их детализации и конкретизации. Оперативное: заключается в составлении использования платежного календаря. Это подробный фин документ отражающий оперативный денежный оборот предприятия. Все расчеты проходят через текущий, расчетный, валютный и ссудный счет. Примером сочетания перспективного и текущего планирования является бизнес план, который принято разрабатывать при создании нового предприятия. Он составляется на срок до 5 лет.

Бизнес-план - подробный план предпринимательской деятельности на определенный период, устанавливающий показатели, которые должно достичь предприятие. Для новых предприятий бизнес-план является обязательным документом, помогающим мобилизовать капитал или получить кредит. Обычно бизнес план содержит:
- показатели движения наличности и объемов производства с разбивкой по месяцам на первые два года и более агрегированные показатели на последующие годы;
- описание стратегии и тактики, которые руководство собирается использовать для достижения плановых показателей.

Важнейшим принципом планирования является принцип непрерывности, который применяется в том смысле, что планировщик вносит коррективы в план ежегодно. гибкость планов должна обеспечивать их жизненность

50.1.Валютный курс. Факторы, определяющие его динамику.

Валютный курс – это цена ден. единицы одной страны, выраженная в ден. единицах другой страны, при сделках купли-продажи. Такая цена может устанавливаться исходя из соотношения спроса и предложения на опред. валюту в условиях свободного рынка, либо быть строго регламентированной решением правительства или его главным финансовым органом, обычно центральным банком. Он устанавливается через валютную котировку. Котировка валюты – это определение ее курса. Существует два метода котировки валюты: Прямая котировка; Косвенная котировка.

Существует два вида записи валютного курса :

— прямой, который показывает стоимость единицы иностранной валюты в национальной. Например: 1 = 30,00 руб. долларов (1 долл. США равен 30 российским рублям);

— обратный, который отражает стоимость единицы национальной валюты в иностранной валюте. Например: 1 руб. = 0,033 долларов (1 российский рубль равен 0,033 долл. США).


Валютный курс необходим для: 1. взаимного обмена валютами при торговле товарами, услугами, при движении капиталов и кредитов; 2. сравнения цен мировых и национальных рынков, а также стоимостных показателей разных стран, выраженных в национальных или иностранных валютах; 3. периодической переоценки счетов в иностранной валюте фирм и банков.

Факторы, влияющие на валютный курс :
- покупательная способность национальной и иностранной валюты;
- состояние платежного баланса страны;
- уровень инфляции;
- деловая активность в стране;
- соотношение спроса и предложения иностранной валюты;
- политические события и военные факторы;
- конкурентоспособность национальных товаров на мировых рынках;
- темп роста национального дохода;
- уровень банковских процентных ставок;
- степень развития рынка ценных бумаг;
- развитие телекоммуникаций и включение страны в мировой рынок валюты;
- государственное регулирование

51.1Валютное регулирование: суть и инструменты.

Валютное регулирование - деятельность государственных органов по управлению обращением валюты, контролю за валютными операциями, воздействию на валютный курс национальной валюты, ограничению использования иностранной валюты. Валютная политика - составная часть экономической и внешнеэкономической политики государства, представляющая линию действий государства внутри и вне страны, проводимую посредством воздействия на валюту, валютный курс, валютные операции.

Валютная политика страны проводится ее правительством, центральным банком, центральными финансовыми органами

Основными принципами валютного регулирования и валютного контроля в Российской Федерации являются:

1) приоритет экономических мер в реализации государственной политики в области валютного регулирования;

2) исключение неоправданного вмешательства государства и его органов в валютные операции резидентов и нерезидентов;

3) единство внешней и внутренней валютной политики Российской Федерации;

4) единство системы валютного регулирования и валютного контроля;

5) обеспечение государством защиты прав и экономических интересов резидентов и нерезидентов при осуществлении валютных операций.


Валютный контроль – это механизм административного надзора со стороны государства за соблюдением правил и норм валютного регулирования. А в Законе РФ «О валютном регулировании и валютном контроле» определена цель – это обеспечение соблюдения законодательства при осуществлении валютных операций. Основные направления валютного контроля:

а) определение соответствия проводимых валютных операций с законодательством и проверка наличия лицензий и разрешений;

б) проверка выполнения резидентами обязательств о платежах в иностранной валюте перед государством и продаже иностранной валюты на внутреннем рынке;

в) проверка обоснованности платежей;

г) проверка полноты и объективность учета и отчетности по валютным операциям.


В РФ валютный контроль осуществляется Правительством РФ, органами и агентами валютного контроля.

8.1. Дивидендная политика организаций: понятие и методы.

Дивидендная политика - это совокупность принципов и методов выплаты дивидендов, которые используются акционерными обществами в соответствии с их экономическими целями и финансовыми возможностями в текущий период. Это выбор между реинвестированием в производство и выплатой дивидендов.

Основные типы дивидендной политики

Подход к формированию Типы дивидендной политики

дивидендной политики

1. консервативный 1.1 остаточная политика выплаты дивидендов

1.2 политика стабильного размера дивидендных выплат

2. компромиссный 2. политика минимального стабильного размера

дивидендных выплат с надбавкой в определенные

периоды – политика «экстрадивидендов»

3. агрессивный 3.1 политика стабильного уровня дивидендных

выплат по отношению к прибыли

3.2 политика постоянного возрастания размера

дивидендных выплат

Завершающим этапом формирования дивидендной политики является выбор

форм:

1. выплаты дивидендов наличными деньгами,

2. выплаты акциями. Она интересна для акционеров, ориентированных на рост

капитала в предстоящем периоде,

3. автоматическое реинвестирование, т.е. право выбора получить наличные

деньги или реинвестировать в дополнительные акции,

4. выкуп акции компании, т.е. на сумму дивидендного фонда фирма выкупает на

рынке свободно обращающиеся акции.

53.1Платежный баланс: понятие, структура и особенности взаимодействия с мировой экономической системой.

. Платежный баланс страны - соотношение денежных платежей, поступающих в страну из-за границы, и всех ее платежей за границу в течение определенного периода времени (год, квартал, месяц). В платежном балансе находят стоимостное выражение все внешнеэкономические операции страны. В большинстве стран мира платежный баланс составляется по форме, рекомендованной Международным валютным фондом.

СТРУКТУРА СЧЕТОВ ПЛАТЕЖНОГО БАЛАНСА

состав и соотношение счетов платежного баланса, включающие в себя: счет текущих операций, счет операций с капиталом и финансовый счет, характеризующие использование и выплату кредитов и займов, приобретение и расходование валюты,продажу или покупку ценных бумаг и т.п.

Основные методы регулирования платежного баланса:

1. Девальвирование национальной валюты.
   
2. Валютная интервенция, проводимая ЦБ.
   

3. Кредиты международных финансовых организаций.

4. Кредиты иностранных банков, правительств и фирм.

Внутри платёжного баланса различают:

1. сальдо торгового баланса - разница между экспортом и импортом товаров (без услуг).
   
2. сальдо баланса по текущим операциям - определяет потребность страны в финансировании, являясь одновременно фактором внешнеэкономических ограничений во внутренней экономической политике. При пассивном балансе - курс валюты падает, при активном растет.
   
3. Сальдо движения капиталов и финансов - является зеркальным отражением состояния текущего сальдо, так как показывает финансирование потока реальных ресурсов.
   
4. сальдо баланса официальных расчетов (итоговый баланс) - наиболее распространенное определение общего (итогового) сальдо платежного баланса с свидетельствует об увеличении (уменьшении) ликвидных требований к стране со стороны нерезидентов или об увеличении (уменьшении) официальных резервов страны в иностранных ликвидных активах. Это сальдо охватывает все статьи баланса, кроме статьи “Резервные активы”.
   

54.1Амортизация основных фондов: понятие, методы исчисления. Амортизационная политика организации.

В процессе эксплуатации ОФ подвергаются износу. Ден выражение износа ОФ в процессе их производственного функционирования и одновременно перенесения ст-ти изнашиваемых ОФ на произведенный с их помощью продукт представляет собой амортизацию. Назначение амортизационных отчислений состоит в накоплении ден ср-в в размерах, необход для воспроизводства в натур ф выбывающего по истечении нормативного срока службы ОФ или по стиечении срока их полезного использования.

Методы исчисления:

1. Линейный (год сумма начисления амортизац отчислений опред-ся исходя из первонач ст-ти объекта ОФ и нормы амортизации, исчисл исходя из срока пол использ-ия этого объекта)
   
2. уменьшаемого остатка (год сумма начисления аморт отчислений опред-ся исходя из остаточной объекта ОФ на н.г. и нормой аморт, исчисл исходя из срока пол использ-ия этого объекта и к-та ускорения, устан по закон-ву РФ)
   
3. списания ст-ти по сумме чисел лет срока полезного использования (год сумма аморт отчислений опред-ся исходя из первонач ст-ти объекта ОФ и год соотношения, где в числителе число лет, остающихся до конца срока службы объекта)
   
4. списания ст-ти пропорционально объему продукции (начисление аморт отчислений произв-ся исходя из натурального показателя объема продукции в отчетном п-де и соотношения первонач ст-ти объекта ОС и предполаг объем прод-ии за весь срок полезного использ-ия объекта ОС)
   

Амортизационная политика – выбор соответствующих методов амортизации ОФ, НМА, начисления износа МЦБП, обеспечивающих достижение выбранных финансовых целей.

15. 1. Национальная валютная система :сущность, элементы, эволюция.

Национальная валютная система- совокупность экономических и денежно-кредитных отношений, предполагающих функционирование валюты для обеспечения внешнеэкономических связей страны.

Включает следующие элементы:

• определенный объем и состав валютных резервов, валютный паритет, режим курса национальной валюты;
  
• условия конвертируемости валюты, наличие (отсутствие) и основные формы и методы валютных ограничений, другие меры валютного контроля;
  
• национальное регулирование международной валютной ликвидности страны;
  
• действующий режим использования международных кредитных средств обращения и формы последних;
  
• регламентацию международных расчетов страны, статус национальных органов и учреждений, регулирующих валютные отношения страны;
  
• условия функционирования национального рынка валюты и золота.
  

Национальная валютная система тесно связана с внутренней денежной и кредитно-финансовой системами. Особенности организации и функционирования национальной валютной системы определяются уровнем экономического развития и внешнеэкономических связей страны, специальными задачами развития.

Национальная валютная система юридически закрепляется в государственных правовых актах, учитывающих нормы международного права.

Эволюция валютной системы России тесно переплетена с эволюцией денежной системы и политическими изменениями в нашей стране.

Первый период можно охарактеризовать как становление валютной системы . На данном этапе формировалась единая валютная система государства, приводились к единому стандарту денежные знаки на территории страны и складывались определенные пропорции обмена национальной денежной единицы на зарубежные.

Следует отметить, что первоначально наша страна представляла собой разрозненные княжества, каждое из которых имело свою денежную единицу. Кроме того, специфика денежного обращения заключалась в повсеместном распространении серебра, а не золота.

Следующий этап в развитии валютной системы страны характеризуется действием золотомонетного стандарта , который закончился с введением Екатериной II бумажных денег. На данном этапе денежная единица являлась свободно конвертируемой, поскольку сама в себе несла определенную стоимость.

Далее наступил этап валютной системы, основанной на бумажных денежных средствах . Здесь нашей стране удалось добиться значительных успехов: от непродуманного использования печатного станка Россия приходит к повсеместному распространению и свободной конвертируемости собственной валюты. Очень долго продолжает ходить и обмениваться на бумажные деньги золотой червонец. В этот период российская национальная валюта входит в пятерку лидеров, и за русский рубль можно приобрести любые товары и услуги практически в любой стране мира. Так продолжалось до 1917 г ., когда произошла социалистическая революция.

Следующим, достаточно сложным этапом стало формирование советской валютной системы . В результате гражданской войны территория страны долгое время не имела полноценной всеобщей валюты, и каждый генерал печатал собственные деньги. Кроме того, ходили царские деньги, деньги нового правительства и зарубежная валюта. Все это привело к большой местной замкнутости, изолированности всех валют, используемых на территории страны.

После гражданской войны многие регионы долгое время оставались без утвержденной государственной валюты.

Например, известен случай, когда молодой комиссар, присланный в один из северных регионов, не был обеспечен новыми советскими деньгами. В результате представитель новой власти изъял прежние деньги из обращения (стоит заметить, что их было не так много — царствовал бартерный обмен), а в новые денежные средства превратил этикетки от различных вин, вручную обозначив на них номинал и заверив подписью. Данные денежные средства довольно долго использовались на вверенной ему территории.

Тем не менее, несмотря на все проблемы начального периода, советской власти удалось не только стабилизировать национальную валюту, но и значительно повысить доверие к ней как в России, так и за рубежом. Основными характеристиками советской валютной системы были: замкнутая конвертируемость валюты; фиксированный режим валютного курса; жесткие валютные ограничения и контроль; отсутствие внутреннего валютного рынка.

Следующей стадией стало формирование современной валютной системы России в результате перехода к рыночной системе хозяйствования и осуществления режима либерализации внешнеэкономической деятельности. Современная валютная система нашей страны представляет собой систему плавающего валютного курса со свободным режимом купли-продажи валюты и золота.

55.1Нематериальные активы: понятие, роль, источники финансирования .

Нематериальными активами принято называть определенную группу активов, обладающих определенной стоимостью и приносящих доход (или создающих условия для получения дохода), используемые в течение длительного периода, но не имеющих физического содержания.

К НМА, относятся права, возникающие:

• из авторских и иных договоров на произведения науки, литературы, искусства, объектов смежных прав, на программы ЭВМ, базы данных;
  
• из патентов, свидетельств, прав на товарные знаки, знаки обслуживания, лицензирование договоров
  
• из прав ноу-хау
  

2) права пользования земельными участками и природными ресурсами, организационные расходы, связанные с созданием банка, плата за брокерское место на бирже, деловая репутация.