Методы оценки эффективности продаж услуг связи
Дипломная работа - Маркетинг
Другие дипломы по предмету Маркетинг
едств на t-ом шаге расчета, образующие выходной денежный поток;
R - норма дисконта;
Т - продолжительность инвестиционного периода.
Если инвестиции в проект производятся единовременно, то формула может быть представлена следующим образом:
,(12)
где NCFt - чистый денежный поток на t-ом шаге расчета, разность входного (CIFt) и выходного (COFt) денежных потоков;
I0 - единовременные инвестиции в проект.
Положительное значение NPV свидетельствует о целесообразности принятия решения о финансировании проекта, а при сравнении альтернативных проектов экономически выгодным считается проект с большей величиной данного показателя.
Чистый дисконтированный поток денежных средств нарастающим итогом (ЧТС) показывает конкретный год, в котором отрицательное сальдо чистой текущей стоимости перейдет в положительное сальдо чистой текущей стоимости - этот год и будет годом окупаемости инвестиций, определенным по чистой текущей стоимости.
Индекс доходности (PI - Profitability Index) определяется как показатель, характеризующий соотношение дисконтированных денежных потоков поступлений и выплат в течение инвестиционного периода:
(13)
Если PI >1, проект считается экономически эффективным, если PI <1, то проект неэффективен. В отличие от чистого дисконтированного дохода индекс доходности - это относительный показатель, характеризующий уровень дохода на единицу затрат. Чем выше отдача каждого рубля, вложенного в данный проект, тем больше значение этого показателя. При равных значениях NPV индекс доходности дает основание выбрать проект, имеющий наибольшее его значение.
Внутренняя норма доходности (отдачи, Internal Rate of Return, IRR) является показателем внутренней эффективности проекта, т.е. той максимальной цены, которую можно заплатить за привлекаемый к инвестированию капитал. Этот показатель отражает максимально допустимый уровень расходов, которые могут быть произведены при реализации данного проекта.
Внутренняя норма доходности предполагает определение ставки дисконтирования (R), при которой величина входного и выходного дисконтированных денежных потоков равны. Внутренняя норма доходности обычно обозначается аббревиатурой IRR (от английского Internal Rate of Return) и рассчитывается из следующего выражения:
(14)
Для расчета IRR может быть использован метод линейной интерполяции, базирующийся на теореме Больцано-Коши. Если непрерывная функция NPV(R) на промежутке [R1; R2] является монотонной (возрастающей или убывающей) и принимает на концах этого промежутка разные знаки, то в некоторой внутренней точке этого промежутка функция NPV(R) равна нулю, и эта точка (корень функции) единственная на данном промежутке.
Рисунок 2 - Графическое определение внутренней нормы доходности (IRR)
Для инвестора показатель внутренняя норма прибыли означает, по какой ставке процента он должен был бы вложить капитал, чтобы эффективность финансового вложения равнялась эффективности данного инвестиционного проекта.
Срок окупаемости инвестиций (дисконтированный срок окупаемости, Discounted Payback Period, DPP) определяется как отношение первоначальных инвестиций к ежегодной сумме поступлений чистого дохода. Данный показатель является ограничителем при принятии решений об инвестициях, а не критерием эффективности.
Далее, чтобы оценить эффективность продаж, нужно рассчитать все приведенные выше показатели.
В таблице 2 приведены данные, необходимые для расчета требуемых показателей.
Таблица 2 - Основные показатели функционирования отдела продаж
Наименование показателяКварталI кварталII кварталIII кварталIV кварталЗатраты, в том числе:3 931 7804 171 3604 905 1005 212 580ФОТ персонала отдела продаж, руб.108 000108 000108 000108 000Отчисления по ЕСН, руб.28 08028 08028 08028 080Затраты на техническое и программное обеспечение функционирования отдела продаж, руб.44 70046 78048 02045 000Затраты на постпродажное обслуживание, руб.6 0008 50011 0004 500Затраты на маркетинговые коммуникации, руб.25 00050 00030 00017 000Эксплуатационные расходы на оказание услуги, руб.3 720 0003 930 0004 680 0005 010 000Доходы от оказания услуг, руб.5 003 7006 890 3008 202 5007 564 300
Далее приведен расчет требуемых показателей, результаты сведены в таблицу 3.
Таблица 3 - Расчет требуемых показателей
Наименование показателяКварталI кварталII кварталIII кварталIV кварталCIFt, руб.5 003 7006 890 3008 202 5007 564 300COFt, руб.3 931 7804 171 3604 905 1005 212 580, руб.1 046 6812 592 4083 069 9202 137 927NPV1i, руб.1 046 6813 639 0886 709 0098 846 936, руб.1 024 1582 482 0412 875 9791 959 767NPV2i, руб.1 024 1583 506 2006 382 1788 341 945PI1,2731,6521,6721,451Срок окупаемости, квартал0,7860,6050,5980,689На основании данных таблицы 3, используя графический метод расчета, можно определить значение внутренней нормы доходности.
Рисунок 3 - Определение внутренней нормы доходности
Можно сделать вывод, что при любой ставке дисконтирования продажи эффективны.
Таким образом, в данном параграфе рассчитано значение чистой текущей стоимости при разных ставках дисконтирования. На последний квартал NPV при ставке дисконтирования в 10% составит 8 846 936 руб., а при ставке дисконтирования в 20% составит 8 341 945 руб., что свидетельствует о эффективности процесса продаж в течение всего отчетного года. Кроме того, исходя из данных, представленных на рисунке 3, сделан вывод, что при любой ставке дисконтирования продажи эффективны. Срок окупаемости затрат в первом квартале составит 0,786 квартала, во вто