Лизинговые операции коммерческих банков
Дипломная работа - Банковское дело
Другие дипломы по предмету Банковское дело
жей.
Выбор наиболее приемлемой методики расчета платежей по операциям лизинга в инвестиционной деятельности предприятий должен учитывать стратегию ее применения лизингополучателем исходя из максимизации ресурсов для инвестиционной деятельности предприятия, что достигается главным образом снижением стоимости покупки, а также эффективным использованием оборудования. Последнее требование к методике может быть реализовано, если порядок представления налоговых льгот будет увязан с их целевым назначением.
Кроме того, гибкость лизинговых платежей обеспечивает эффективность лизинговых операций как для банка-лизингодателя так и для лизингополучателя.
Назначение лизинговых платежей состоит в полном покрытии издержек банка-лизингодателя, включая оплату расходов по закупке оборудования, кредитованию и страхованию, а также обеспечение банку-лизингодателю некоторой прибыли и комиссионных. Последние покрывают расходы по подготовке контракта и посреднической деятельности.
В состав любого лизингового платежа входят следующие основные элементы:
-амортизация;
-плата за ресурсы, привлекаемые банком - лизингодателем для осуществления сделки;
лизинговая маржа, включающая доход банка-лизингодателя за предоставляемые им услуги (1-3%);
рисковая премия, величина которой зависит от уровня различных рисков, которые имеет банк-лизингодатель.
Плата за ресурсы, лизинговая маржа и рисковая премия составляют лизинговый процент.
Погашение задолженности по лизинговым контрактам осуществляется на основе различных схем (способов оплаты). Банк-лизингодатель и лизингополучатель выбирают и согласовывают наиболее удобный для них по срокам и размерам платежей способ, определяют вид периодических выплат.
Задолженность по лизингу погашается следующими видами платежей:
-авансовый платеж;
-периодические лизинговые платежи;
выкупная сумма.
Основными здесь являются периодические выплаты. Отметим лишь несколько признаков, по которым они различаются:
1)по размеру платежей - постоянные и переменные (например, изменяющиеся во времени с постоянным темпом прироста или выплачиваемые в сроки и в суммах, предусматриваемых согласованным графиком);
2)по применяемой процентной ставке - с постоянной или переменной ставкой, а по их виду - сложная, а иногда (при очень коротких сроках) и простая ставка;
)по месту производства платежей - в начале или в конце периодов (пренумерандо и постнумерандо);
)по периодичности выплат - ежемесячные, ежеквартальные, полугодовые.
Определение размеров периодических лизинговых платежей являются основной задачей при подготовке контракта операции. Для ее решения используют два пути:
1.Первый, общепринятый на Западе, заключается в определении по условиям лизинга величины периодических платежей в целом, далее она распределяется на процентные платежи и суммы погашения основного долга (в дальнейшем метод А);
2.Во второй схеме рассчитываются размеры процентных платежей и суммы погашения долга (амортизация задолженности), затем определяется общая сумма лизингового платежа (в дальнейшем метод Б).
Различие между указанными методами не в существе, а в последовательности расчетных операций.
Для всех схем расчета исходным требованием является равенство современной стоимости потока лизинговых платежей затратам на приобретение оборудования, т.е. предусматривается финансовая эквивалентность обеих сторон контракта. В общем виде требование финансовой эквивалентности обязательств можно записать в виде следующего равенства:
, (3.1)
где К - стоимость имущества для банка-лизингодателя (с учетом таможенных сборов, страховых расходов и т.д.) без платы за кредит;
PV- оператор определения современной стоимости;
Rj - платежи по лизингу.
Формула (3.1) далее конкретизируется с учетом условий лизинга. В обсуждаемых методиках предполагается, что как при формировании потока платежей, так и при определении стоимости оборудования в них учитываются все налоговые выплаты.
В преобладающем числе случаев поток лизинговых платежей представляет собой постоянную ренту (метод А). Собственно методы расчетов периодических лизинговых платежей базируются на теории постоянных финансовых рент.
Для записи формул примем следующие обозначения:
R - размер постоянного платежа;
n - срок лизинга в месяцах, кварталах, годах (общее число платежей), как правило, в лизинговом контракте предусматривается число выплат платежей равное количеству начислений процентов;
i - процентная ставка за период (норма доходности);
S - доля остаточной стоимости в первоначальной стоимости оборудования;
аnij - коэффициент приведения постоянной ренты постнумерандо.
Если платежи погашают всю стоимость имущества, то развернув формулу (3.1), получим при выплатах постнумерандо
(3.2)
Для упрощения расчетов платежей во многих случаях можно применить коэффициент рассрочки платежей, определяющий долю стоимости оборудования, погашаемую при каждой выплате:
.(3.3)
Коэффициент рассрочки для постоянных рент постнумерандо при условии, что применяются сложные проценты, равен а = 1/anij, то есть
. (3.4)
Коэффициент рассрочки для выплат пренумерандо составит:
, (3.5)
где V - дисконтный множитель по ставке i.
Если первый платеж будет в К раз больше остальных (удвоен или утроен), причем, соответстве