Исследование стратегий финансирования оборотного капитала предприятия
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
?вативнаяИдеальная18586,5887528588,5927538588,5927548585857558586877568587897578587,5907588589,594759858993751085889175118587,59075128587,59075
Таблица 5.4 - Расчёт КП при различных стратегиях финансирования
Краткосрочные пассивы (КП), т. руб.МесяцАгрессивнаяКомпромисснаяКонсервативнаяИдеальная131,500273,500373,500400005210064200752,500894,500984001063001152,5001252,500
Таблица 5.5 - Расчёт СОК при различных стратегиях финансировании
Собственный оборотный капитал (СОК), т. руб.МесяцАгрессивнаяКомпромисснаяКонсервативнаяИдеальная11011,513021013,517031013,517041010100510111206101214071012,515081014,519091014180101013160111012,5150121012,5150
Далее построим график, отражающий величину внеоборотных активов, системной и варьирующей частей за 12 месяцев, а также стратегии финансирования оборотного капитала.
По данным произведенных расчётов и с помощью графика 15 можно сделать следующие выводы: потребности предприятия в системной части оборотных активов постоянны в течение года. Так, СЧ в течение 12 месяцев составляет 85 тыс. руб. Потребности предприятия в варьирующей части оборотных активов меняются каждый месяц, что может быть связано с изменениями объемов производства, с сезонными колебаниями деятельности предприятия. Так на графике 12 кривая ВЧ отражает потребности предприятия в ВЧ, при этом видно, что максимальная потребность достигается в августе, а минимальная в апреле.
Рисунок 5.1 - Стратегии финансирования оборотного капитала
По представленной ниже таблице 26 можно сделать следующие выводы: При всех трёх стратегиях финансирования оборотного капитала чистая рентабельность собственных средств при подъёме выручки увеличивается, при спаде выручки снижается относительно промежуточного состояния. Чистая рентабельность собственных средств выше при компромиссной стратегии финансирования; при консервативной стратегии данный показатель имеет наименьшее значение; значение же чистой рентабельности собственных средств при агрессивной стратегии финансирования занимает промежуточное значение между компромиссной и консервативной стратегиями финансирования оборотного капитала. Данная ситуация объясняется тем, что при агрессивной стратегии финансирования величина собственных средств (120 тыс. руб.) меньше, чем при компромиссной и консервативной стратегиях. При консервативной стратегии финансирования величина собственных средств (160 тыс. руб.) самая высокая. Сумма же собственных средств при компромиссной стратегии занимает промежуточной значение и составляет 140 тыс. руб.
Исходя из этого следует, что ожидаемая рентабельность собственных средств будет выше при агрессивной стратегии, ниже при консервативной стратегии финансирования оборотного капитала.
При всех трёх стратегиях финансирования оборотного капитала чистая рентабельность активов при подъёме выручки увеличивается, при спаде выручки снижается относительно промежуточного состояния. Чистая рентабельность активов выше при агрессивной стратегии финансирования; при консервативной стратегии данный показатель имеет наименьшее значение; значение же чистой рентабельности активов при компромиссной стратегии финансирования занимает промежуточное значение между агрессивной и консервативной стратегиями финансирования оборотного капитала.
По таблице 26.1 можно сделать вывод, что при увеличении ставки по краткосрочным кредитам чистая рентабельность собственных средств при агрессивной и компромиссной стратегиях возрастает, что связано с ростом чистой прибыли, который в свою очередь произошёл за счёт увеличения суммы процентов за кредиты. При консервативной стратегии финансирования краткосрочные кредиты не привлекаются, поэтому чистая и ожидаемая рентабельность собственных средств при снижении ставки по краткосрочным кредитам не изменяются.
Таблица 5.6 - Расчёт прибыли (убытков) предприятия при различных состояниях экономики с учётом каждой стратегии
ПоказателиСтратегииАгрессивнаяКомпромисснаяКонсервативнаяПодъёмПромежуточное состояниеСпадПодъёмПромежуточное состояниеСпадПодъёмПромежуточное состояниеСпадСобственные средства, тыс. руб.120120120140140140160160160Заёмные средства, тыс. руб.140140140140140140140140140Выручка от реализации, тыс. руб. не зн500600700340400500200250300Переменные затраты, тыс. руб.300360420204240300120150180Постоянные затраты, тыс. руб.505050525252545454Нетто-результат эксплуатации инвестиций, тыс. руб. не зн15019023084108148264666Проценты за кредит, тыс. руб.11,211,211,212,612,612,6141414Налогооблагаемая прибыль, тыс. руб. не зн138,8178,8218,871,495,4135,4123252Налог на прибыль, тыс. руб.27,7635,7643,7614,2819,0827,082,46,410,4Чистая прибыль, тыс. руб.111,04143,04175,0457,1276,32108,329,625,641,6Чистая рентабельность активов, ,7155,0267,3220,4027,2638,693,208,5313,87Чистая рентабельность собственных средств, ,53119,20145,8740,8054,5177,376,0016,0026,00Ожидаемая рентабельность собственных средств, 3,9954,1513,76
Таблица 5.7 - Расчёт прибыли (убытков) предприятия при различных состояниях экономики с учётом каждой стратегии при увеличении ставки по краткосрочным кредитам
ПоказателиСтратегииАгрессивнаяКомпромисснаяКонсервативнаяПодъёмПромежуточное состояниеСпадПодъёмПромежуточное состояниеСпадПодъёмПромежуточное состояниеСпадСобственные средства, тыс. руб.120120120140140140160160160Заёмные средства, тыс. руб.140140140140140140140140140Выручка от реализации, тыс. руб.500600700340400500200250300Переменные затраты, тыс. руб.300360420204240300120150180Постоянные затраты, тыс. руб.505050525252545454Нетто-результат эксплуатации инвестиций, тыс. руб.15019023084108148264666Проценты за кредит, тыс. руб.16,816,816,815,415,415,4141414Налогооблагаемая прибыль, тыс. руб.133,2173,2213,268,692,6132,6123252Налог на прибыль, тыс. руб.26,6434,6442,6413,7218,5226,522,46,410,4Чистая прибыль, тыс. руб.106,56138,5