Фiнансовi аспекти санацii
Информация - Экономика
Другие материалы по предмету Экономика
прямах. Один з них ТСрунтувався на принципах британськоi моделi, яка розглядала банкрутство як спосiб повернення боргiв кредиторам, що супроводжувалося лiквiдацiСФю боржника-банкрута. РЖнший напрям було закладено в американськiй моделi. Основна мета законодавства тут полягаСФ втому, щоб реабiлiтувати субСФкт господарювання, вiдновити його платоспроможнiсть. Проте в сучасних умовах у законодавствi розвинутих ринкових краiн простежуСФться лiнiя на зближення, постання приведених напрямiв.
У будь-якiй цивiлiзованiй краiнi з розвинутою економiчною системою одним з основних елементiв механiзму правового регулювання ринкових вiдносин СФ законодавство про неспроможнiсть (банкрутство).
РЖснуюча до 1999 р. украiнська нормативно-правова база (що спираСФться в основному на великий зарубiжний досвiд), яка регламентувала процес банкрутства, виявилася непрацездатною в сучасних економiчних умовах i призвела до того, що крупнi пiдприСФмства мали можливiсть не боятись банкрутства, продовжувати поглиблювати кризу неплатежiв. Але, не дивлячись на це, з кожним роком кiлькiсть справ про неспроможнiсть, розглянутих господарськими судами, зростаСФ, що, поза сумнiвом, свiдчить проте, що iнститут банкрутства в Украiнi займаСФ одне з провiдних мiiь у розвитку нормальних економiчних вiдносин серед учасникiв господарського обороту.
Перехiд Украiни вiд командно-адмiнiстративноi до ринково: моделi господарювання супроводжувався змiною умов i принципiв функцiонування субСФктiв господарювання. Макроекономiчна нестабiльнiсть та вiдсутнiсть досвiду роботи у конкурентному середовищi призвели до виникнення й поглиблення кризових явищ на вiтчизняних пiдприСФмствах. Саме тому гостро постала проблема банкрутства субСФктiв господарювання, виникла необхiднiсть його регулювання на державному рiвнi, потреба у розробленнi системи дiагностики й запобiгання банкрутству, а також стратегiй виходу з кризових ситуацiй на пiдприСФмствах. Таким чином, дослiдження функцiонування механiзму банкрутства у ринковiй економiцi та пошук шляхiв мого вдосконалення надзвичайно актуальнi.
Украiна, що стала на шлях ринкових реформ, не мала розробленоi законодавчоi бази з питань банкрутства, а наявнi традицii практично цiлком втратила. Розпад колишнього Радянського Союзу, розрив економiчних звязкiв, повiльнi темпи конверсii вiйськово-промисловою комплексу, iнфляцiйнi процеси, безгосподарнiсть усе це призвело до зростання кiлькостi неплатоспроможних пiдприСФмств. У деяких галузях i регiонах iхня кiлькiсть сягала 80%. На таких пiдприСФмствах, як правило, були вiдсутнi середньо- i довгострокове планування; продуктивнiсть працi перебувала на низькому рiвнi; не вистачало молодих iнiцiативних кадрiв. На багатьох украiнських пiдприСФмствах не впроваджуватися новi види товарiв, не здiйснювалася iхня модифiкацiя, що знижувало конкурентоспроможнiсть.
Банкрутство пiдприСФмств покликане виконувати найважливiшу роль у системi функцiонування економiки як на макро-, так i на мiкрорiвнях.
На макрорiвнi банкрутство виконуСФ роль, свого роду, хiрургiчного iнструмента, що вiдсiкаСФ малоефективнi н збитковi пiдприСФмства, залишаючи найбiльш конкурентоспроможних субСФктiв господарювання i проводячи таким чином селективний вiдбiр i оздоровлення економiки в цiлому.
На мiкрорiвнi загроза банкрутства (i як наслiдок втрата вкладених засобiв, репутацii, а деколи i кримiнальна вiдповiдальнiсть) примушуСФ шукати i застосовувати на пiдприСФмствi новiтнi та найефективнiшi методи планування, органiзацii i управлiння процесами (вiд технологiчних до фiнансових).
На жаль. Украiна бiльш нiж на 70 рокiв була виключена з свiтових ринкових вiдносин, i багато в чому поняття, визначення процедури банкрутства були втраченi. Лише до кiнця 1990-х рокiв у психологii власникiв i керiвникiв субСФктiв господарювання почато зароджуватися розумiння регулюючоi ролi банкрутства i, як наслiдок, прагнення зробити свiй бiзнес максимально ефективним, щоб уникнути неспроможностi.
1 Забезпечення фiнансовоi рiвноваги на пiдприСФмствi
Необхiдною умовою життСФдiяльностi пiдприСФмства СФ, як вiдомо, забезпечення його постiйноi платоспроможностi. Основним завданням керiвництва пiдприСФмства СФ така координацiя вхiдних та вихiдних грошових потокiв, щоб у будь-який час пiдприСФмство було спроможним виконати своi поточнi платiжнi зобовязання. Цього можна досягти, додержуючи фiнансовоi рiвноваги в довгостроковому перiодi. Фiнансова рiвновага передбачаСФ, що грошовi надходження пiдприСФмства дорiвнюють або перевищують потребу в капiталi для виконання поточних платiжних зобовязань.
Рiвняння фiнансовоi рiвноваги можна подати в такому виглядi:
(початковий стан резервiв лiквiдностi + виручка вiд реалiзацii продукцii + надходження вiд iнвестицiйноi дiяльностi + надходження вiд фiнансовоi дiяльностi) = (поточнi виплати в рамках операцiйноi дiяльностi + iнвестицii + погашення заборгованостi (основна сума, вiдсотки) + виплата дивiдендiв + кiнцевий обсяг резервiв) - базова модель.
Нерiдко у процесi фiнансового аналiзу використовуСФться не базова модель рiвняння фiнансовоi рiвноваги, а ii модифiкацiя, в якiй на боцi вхiдних потокiв замiсть виручки вiд реалiзацii враховуСФться чистий прибуток та амортизацiя (CASH-FLOW), тодi як на боцi вихiдних потокiв не враховуються поточнi виплати в межах операцiйноi дiяльностi:
(початковий стан резервiв лi