Теория и практика валютного дилинга
Методическое пособие - Разное
Другие методички по предмету Разное
ния взаимозачета множества конверсионных сделок, заключенных ими друг с другом и осуществления конечных платежей по чистому (от англ. net) результату. Обычно банки подписывают Соглашение о взаимозачете сделок (Netting Agreement), в котором договариваются, что по всем конверсионным сделкам на конкретную дату валютирования рассчитывается чистый результат, подлежащий переводу на корсчета друг друга. Тем самым вместо осуществления множества платежей по всем заключенным на дату валютирования с данным контрагентом сделкам (а их может быть несколько десятков), банки переводят друг другу гораздо меньшее количество платежей. Этим достигается две цели: во-первых, снижается риск непоставки сумм по многочисленным сделкам, а во-вторых, значительно экономится рабочее время сотрудников отдела расчетов по валютным операциям (Back-Office).
На практике это выглядит следующим образом. Например, банк ААА заключил с банком ВВВ на дату валютирования 11 апреля 4 конверсионные сделки. 10 апреля, накануне даты валютирования, то есть осуществления расчетов, результат по этим сделкам можно представить в виде таблицы:
Табл. 22
USDDEMCHF+2.000.000-2.970.000-1.000.000+1.490.000+1.000.000-1.261.500-3.000.000+4.476.000Итого-1.000.000+2.996.000-1.261.500
Результат по неттингу подтверждается банками-контрагентами по рейтеру (или по телексу), дабы согласовать точные цифры платежей, и только здесь указываются точные платежные инструкции для чистых сумм, например:
# NETTING
HIHI FRDS, GA PLS
# NETTING RESULTS FOR VAL 12/04 -
# WE PAY YOU 1 MIO USD
# WE PAY YOU 1.261.500= CHF
# WE RECEIVE 2.996.000= DEM
# MY DEM TO DRESDNER BANK, FFT OK ALL AGREED FRDS
MY USD TO CHASE MANHATTAN BANK, NY MY CHF TO UBS, ZURICH THANKS FOR CALL BIBIBI FN
# OK FRDS BIBI FN.
В результате вместо восьми платежей друг другу банки осуществляют только три.
Для текущих конверсионных операций типа доллар/рубль, в связи с тем, что они проводятся расчетами завтра и сегодня подтверждение неттинга происходит после окончания сделок расчетами today, то есть приблизительно после 14-00 по московскому времени.
5.6. Техника заключения депозитных сделок
Межбанковские сделки по размещению или привлечению депозитов (или по устоявшейся российской терминологии межбанковских кредитов МБК) также заключаются по телефону или по рейтеру по следующему алгоритму.
Дилер по депозитным операциям банка ААА запрашивает у дилера банка ВВВ котировки процентных ставок для определенной суммы валюты на определенный период. Если указывается круглый период (прямые даты, например 1 неделя, 1 месяц, 3 месяца и т. д.), то дата валютирования подразумевается на споте; в противном случае дилер должен указать дату валютирования и период (например, на 1 неделю с завтрашнего дня с тома).
Интерес дилера, запрашивающего котировку, может выражаться следующими фразами:
DEPO USD 3 1МТН;
или опуская слово DEPO
USD 31МТН;
USD 3 S/1M.
Данный интерес означает просьбу прокотировать процентные ставки по привлечению и размещению 3 млн. долларов США на 1 месяц со спота. Для российского рынка, где многие банки размещают и привлекают валютные МБК с завтрашнего дня, предпочтительнее третье написание:
USD 2 T/W,
что означает просьбу прокотировать ставки привлечения и размещения 2 млн. долларов с завтра на неделю. Поскольку, в отличие от конверсионных операций процентные ставки не меняются так же быстро, как валютный курс, и быстрота запроса не имеет большого значения, допускается также нейтральный запрос по рейтеру, адресованный именно депозитным дилерам, например: USD DEPO PLS, после чего в тексте переговоров запрашивается стандартная котировка, либо запрашивается интерес полным текстом. Интерес разместить средства:
WE HV 3 MIO USD FOR 1 MTH FROM ТОМ, WHAT CAN YOU PAY FRDS?
Интерес привлечь средства:
WE NEED 2 MIO DEM FOR 1 WEEK FROM SPOT, WHAT CAN YOU OFFER PLS?
Дилер банка ВВВ после передачи ему слова котирует процентные ставки:
в виде двусторонней котировки bid/offer, то есть ставки привлечения и размещения одновременно. Обычно две стороны котируют крупные банки, имеющие возможность как привлечь, так и разместить средства в межбанковский депозит;
в виде одной стороны котировки в зависимости от депозитной позиции и состояния ликвидности банка, например:
SORRY FRDS HV ONLY BID AT 6 РСТ
или
CAN PAY ONLY 6 РСТ SRY HAVE ONLY OFFER AT 6 13/16.
Прокотированные ставки рассматриваются в качестве твердой цены, то есть обязательными для исполнения; в противном случае дилер должен предупредить, что приведенный им уровень ставок является индикативным (FOR INFO ONLY);
по получению котировки дилер банка ААА имеет право:
заключить сделку, используя ключевые слова:
I TAKE (I BORRROW) или ПРИВЛЕКАЮ. I GIVE (I LEND, I PLACE) или РАЗМЕЩАЮ.
или DONE, если была прокотирована только одна сторона котировки bid или offer.
Заключение сделки должно быть подтверждено осуществлявшим котировку дилером банка ВВВ словами: OK, AGREED и т. д.
В случае если дилера банка ААА не устраивает котировка он может торговаться (to bargain), добиваясь более благоприятной котировки, например:
# DEPO USD 2 0/N PLS
HIHI HV ONLY OFFER AT 6 1/2 IF SUITS
# SRY FRDS COULD YOU IMPROVE PLS?
OK ONLY FOR YR GOOD BANK OFFER AT 6 1/4
# OK DONE, I TAKE 2 MIO USD AT 6 1/4. AGREED FRDS.
Если котирующий дилер не может улучшить котировку, он отвечает:
SRY 6 1/2 BEST.
Отказаться от сделки, используя стандартную формулировку:
NOTHING THERE, NTHG или NIX.
В случае если сделка заключена, следует подтверждение реквизитов сделки:
подтв?/p>