Структура современного рынка капиталов в странах с рыночной экономикой
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
рсов и направление их на развитие жилищного строительства. [19, с. 37]
Изучение опыта других стран в области кредитования на строительство жилья, схем залогового кредитования и возможностей их реализации позволило бы нашей стране активизировать кредитование на недвижимость и решить проблему обеспечение населения жильем.
Рассмотрим структуру фондового рынка Республики Беларусь. Он наиболее развит в нашей стране. Его участниками являются:
Министерство финансов - эмитент, выступающий от имени Правительства Республики Беларусь. Этот орган выпускает ценные бумаги и несет от своего имени обязательства по ним перед владельцами ценных бумаг;
Национальный Банк Республики Беларусь (НБ РБ) - экономический советник и финансовый агент Правительства по размещению, обслуживанию и погашению выпусков государственных ценных бумаг;
инвесторы - юридические лица любой формы собственности, осуществляющие одну или несколько видов деятельности по ценным бумагам и получившие лицензию на профессиональную деятельность по ценным бумагам [21].
Рассмотрим структуру рынка ценных бумаг РБ с точки зрения различных критериев:
ссудный капитал фондовый рынок
Рисунок 12 - Структура рынка ценных бумаг РБ
Акции выпускает исключительно акционерное общество (как открытое, так и закрытое). Акции открытого акционерного общества можно свободно продавать на рынке; в закрытом обществе эту операцию необходимо согласовать с другими акционерами. В РБ выпускаются 2 вида акций: простые (обыкновенные) и привилегированные.
Простая акция обеспечивает владельцу право на получение части прибыли общества в виде дивиденда и на участие в управлении обществом.
Размер дивидендов заранее не утвержден и не гарантирован. Общество, даже имея прибыль, может направить средства на развитие предприятия и не выплачивать дивиденды в том или ином году.
Привилегированная акция дает право ее владельцу на получение дивиденда в качестве фиксированного процента, право на долю собственности при ликвидации общества, но не даёт право голоса на участие в управлении обществом.
У акции устанавливается номинальная стоимость, которая выражается в национальной денежной единице.При продаже на вторичном рынке значение приобретает рыночная цена, сформировавшаяся на рынке под влиянием взаимодействия спроса и предложения, либо по договоренности между продавцом и покупателем.
Облигации выпускаются с целью привлечения заемного капитала. При этом эмитент обязуется их выкупить по прошествии заранее определенного срока (сейчас он колеблется на уровне 1-2 года). В Республике Беларусь облигации являются одним из наиболее надежных объектов инвестирования, т.к. их обратный выкуп эмитентом обязателен. Одновременно они обладают меньшим уровнем доходности по сравнению с акциями.
В Беларуси любые коммерческие предприятия имеют право выпускать облигации. В законодательстве не существует ограничений или связи между размером выпуска облигаций и собственными активами. Единственный актив, который не может превышать размер облигационного займа - это размер обеспечения.
По форме выплаты дохода облигации делятна дисконтные и процентные. Дисконтные размещаются ниже своей номинальной стоимости, и в течение срока обращения их стоимость возрастает. Погашаются такие облигации по номинальной стоимости. Другими словами, доход инвесторасоставляет разница между ценой размещения и погашения. Процентные облигации продаются по номинальной стоимости с выплатой процента от ее номинальной стоимости. Сумма таких выплат называется купоном.
В Беларуси существуют следующие виды облигаций: инвестиционные, биржевые и жилищные. Инвестиционные облигации - это облигации, описанные выше. Биржевые облигации выпускаются крупными предприятиями, которые являются безубыточными в течение последних трех лет; размер их чистых активов должен составлять не менее 100 тыс. базовых величин. Эти облигации обращаются на бирже, номинированы исключительно в белорусских рублях, срок их обращения ограничен одним годом.
Жилищные облигации выпускают компании-застройщики жилых домов. Такие облигации имеют номинальную стоимость, выраженную в рублях, и эквивалент в квадратных метрах. В РБ Жилищные облигации, начиная с 2008 года, приобрели значительную популярность как способ финансирования строительства жилья.
Среди государственных облигаций можно выделить следующие:
Таблица 2 - Виды и основные характеристики государственных облигаций
Вид государственных облигацийЭмитентСрок обращенияЦельКраткосрочные государственные облигацииМинистерство финансов (от имени Совета Министров Республики Беларусь)До 1 годаПривлечение временно свободных средств для возмещения дефицита республиканского бюджетаДолгосрочные государственные облигацииМинистерство финансов1 год и болееСнижение темпов инфляции и выполнение республиканского бюджета по расходамГосударственные долгосрочные облигации с купонным доходомМинистерство финансов1 год и болееПокрытие дефицита государственного бюджета, отсрочка выплаты по долгу, увеличение сроков государственных заимствованийКраткосрочные обязательстваНацБанкОт 2 недель до месяцаРегулирование денежной массы в обращении, привлечение свободных средств, хранимых в свободно конвертируемой валюте и не размещенных ранее в банках.
В настоящее время в Республике Беларусь наиболее развитым и ликвидным является рынок государственных к?/p>