Структура современного рынка капиталов в странах с рыночной экономикой
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
х индекса курсов акций - "Никкей" и "ТОПИКС". Индекс "Никкей"' (Nikkei - Nikkei Dow Jones Average) - среднеарифметический невзвешенный индекс, рассчитываемый на базе 225 акций 1-и секции Токийской фондовой биржи.
Ниже представлена динамика изменений индекса Nikkei за последнее десятилетие.
Рисунок 8 - Динамика индекса Nikkei 225 [17]
Индекс ТОПИКС (TOPIX) рассчитывается по всем акциям 1-й секции Токийской фондовой биржи, - среднеарифметическая взвешенная по количеству выпушенных акций. Ниже приведена динамика индекса TOPIX за последнее десятилетие:
Рисунок 9 - Динамика индекса TOPIX [17]
В результате деятельности японских компаний на зарубежных рынках капитала иностранцы сегодня активно участвуют на Токийской Фондовой Бирже. Ниже представлена динамика иностранных инвестиций в японские ценные бумаги за 2009-2010 гг.:
Рисунок 10 - Иностранные инвестиции в ценные бумаги Японии, млрд. иен [17]
Рассмотрим также динамику японских инвестиций в иностранные ценные бумаги:
Рисунок 11 - Японские инвестиции в иностранные ценные бумаги (млрд. иен) [17]
Говоря о системе регулирования японского фондового рынка, следует отметить, что она похожа на американскую. В Японии функционирует двухуровневая система регулирования: контроль за рынком осуществляется как государством (министерством финансов), так и саморегулируемыми организациями.
Комиссии по ценным бумагам и биржам подчиняется Агентству по финансовым услугам и осуществляет непосредственный контроль над деятельностью брокеров-дилеров на фондовом рынке.
Вывод: Рынок капиталов Японии является одним из наиболее развитых в мире. Японский рынок акций занимает второе место после фондового рынка США - относительно и долевых, и долговых ценных бумаг.
Права акционеров здесь защищены в наименьшей степени, а также существуют существенные препятствия для появления новых инвесторов. Несмотря на это Японии занимает второе место в мире по величине капитализации.
Многие корпорации находятся в собственности других корпораций. Взаимоотношения между компанией и ее акционерами основаны прежде всего на взаимных привилегиях. Часто фирмы имеют акции друг друга, чтобы обозначить то, что они находятся в "дружественной организации".
Крупнейшей в Японии является Токийская фондовая биржа, на которую приходится более 90% оборота по акциям.
3. ОСОБЕННОСТИ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ РЫНКА КАПИТАЛОВ В РБ И ЕГО СТРУКТУРА
На сегодняшний день рынок капитала в РБ находится на стадии развития. Пока в нашей стране полностью не осознается потребность функционирования финансового рынка. В нашей стране уже создана законодательная база для его формирования, активно работает валютно-фондовая биржа, но, несмотря на это не в полной мере используются все инструменты финансового рынка, которые могли бы оказывать сильнейшее влияние на конъюнктуру реального сектора экономики. Перед Республикой Беларусь стоит задача правильно использовать фондовый рынок и эффективно применять его возможности, знать, чем наполнить рынок, чтобы он начал успешно функционировать и развиваться.
Банки в РБ пока не в полной мере выполняют функции, присущие настоящим банкам: размещение и обращение фондовых инструментов, капитализация денежных потоков т.д. Среди их основных функций можно выделить:
привлечение денежных средств во вклады (депозиты), а также их размещение;
открытие и ведение банковских счетов физических и юридических лиц;
операции с драгоценными металлами;
осуществление расчетного и (или) кассового обслуживания;
валютно-обменные операции;
выдача банковских гарантий;
выпуск в обращение банковских пластиковых карточек;
выдача ценных бумаг, подтверждающих привлечение денежных средств во вклады (депозиты) и размещение их на счета;
финансирование под уступку денежного требования (факторинг) [18].
Одной из составляющих частей рынка капиталов Беларуси является ипотечный рынок. 28 августа 2006 г вышел указ № 537, определивший возможность выпуска ипотечных ценных бумаг. Согласно указу, обеспечением таких облигаций являются обязательства по возврату основной суммы долга и уплате процентов по предоставленным банками кредитам на строительство, реконструкцию или приобретение жилья под залог недвижимости.
Впервые ипотечные облигации были выпущены и размещены в 2007 г. такими банками, как АСБ Беларусбанк, ОАО Белагропромбанк, ОАО Белпромстройбанк [19, с. 36].
К концу 2010 г объем эмиссии выпусков ипотечных облигаций в Беларуси возрос в 1,3 раза по сравнению с предыдущим годом г до 1,339 трлн бел руб (1 долл - 3048 бел руб); в течение года зарегистрировано 5 выпусков. Эмитентами, осуществившими выпуск ипотечных облигаций в 2010 г, стали ОАО АСБ Беларусбанк (665 млрд бел руб), ОАО Белагропромбанк (650 млрд бел руб), ОАО Белинвестбанк (24 млрд бел руб) [20].
Сегодня перед Республикой Беларусь стоит задача сформировать эффективный рынок ипотечных облигаций. Для банковской системы развитие рынка ипотечных ценных бумаг поможет решить следующие задачи:
формирование системы рефинансирования выданных кредитов на строительство жилья;
поиск долгосрочных инвестиций при помощи инструментов рынка ценных бумаг, в основе которых заложен механизм секъюритизации активов банковского сектора;
становление нового долгосрочного сегмента фондового рынка;
аккумулирование временно свободных денежных ресу