Структура современного рынка капиталов в странах с рыночной экономикой
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
й, Тихоокеанской и Филадельфийской фондовых бирж и Чикагской биржи опционов).
Корпорация по защите инвесторов (Securities Investor Protection Corporation ) занимается страхованием и защитой интересов акционеров корпораций. Не являясь государственным органом, она тем не менее поддерживает с федеральным правительством тесные связи. В частности, с одобрения Комиссии по ценным бумагам и биржам она может получать чрезвычайные субсидии Государственного казначейства США. В ее состав входят все брокеры и дилеры, зарегистрированные по закону 1934 г., все члены национальных фондовых бирж, а также большинство членов НАСД. Охватывая, практически всех участников фондовых операций, корпорация обеспечивает относительное единообразие режимов фондовой торговли во всех секторах рынка ценных бумаг.
Совет по муниципальным ценным бумагам (Municipal Securities Rulemaking Board) регулирует деятельность в конкретном секторе фондового рынка на рынке муниципальных облигаций (поскольку этот рынок полностью находится вне сферы компетенции Комиссии по ценным бумагам и биржам). Совет состоит из 15 членов (5 представителей банков, 5 представителей брокерских фирм и 5 представителей органов управления или общественности). Устанавливает общие правила выпуска и продажи муниципальных облигаций, при этом имеет право давать поручения Совету управляющих ФРС и ряду других государственных органов.
Советы директоров фондовых бирж. Руководство бирж играет большую роль, определяя правила регистрации членов, допуска к котировке и приостановления котировки ценных бумаг, вопросы ведения счетов и отчетности, урегулирования споров и др. Основы политики каждой биржи устанавливаются в ее учредительном документе (уставе), который проверяется на предмет соответствия законодательству Комиссией по ценным бумагам и биржам. "Законодателем моды" в вопросах саморегулирования биржевой деятельности является Нью-Йоркская фондовая биржа.
Вывод. Рынок капитала в США можно назвать мощнейшим в мире. Он включает в себя 2 крупнейших звена: кредитную систему и рынок ценных бумаг. Рынок капиталов в США характеризуется высоким уровнем накопления капитала. Американские пенсионные фонды и страховые компании являются самыми большими источниками долгосрочных капиталов.
В США функционирует множество крупнейших инвестиционных банков. В Нью-Йорке существуют иностранные отделения и филиалы, которые представляют Западную Европу, Японию, а также некоторые азиатские, арабские и латиноамериканские страны. Кроме центральных - Нью-Йоркской (NYSE) и Американской (ASE) - в США действуют еще 8 региональных бирж.
На рынке капиталов США хорошо отлажены механизмы по выявлению любого рода мошенничества по торговле инсайдерской информацией. На рынке существует прозрачная статистика по всем профессиональным участникам фондового рынка.
2.2 Структура рынка капиталов в странах Западной Европы
Страны Западной Европы принадлежат к числу наиболее благополучных и процветающих стран мира. Эти страны привлекают внимание бизнесменов, стремящихся продавать свою продукцию богатым потребителям этого региона.
Рынки капиталов стран Западной Европы отличаются от американского рынка меньшим объемом операций, отсутствие некоторых кредитно-финансовых институтов, ограниченностью рынка ценных бумаг. Кроме того, на состояние этих рынков негативно повлияла Вторая мировая война.
В настоящее время наиболее мощные рынки капиталов в Западной Европе имеют Великобритания, Германия, Франция.
Западноевропейский ипотечный рынок. В Западной Европе широкое распространение получили ипотечные облигации - это ценные бумаги, выпускаемые специализированными ипотечными банками или ипотечными кредитными институтами. Они обеспечены правами требований по ипотечным кредитам. Ипотечные облигации помогают перераспределять средства частных и институциональных инвесторов в сферу жилищного финансирования.
Инвесторов ипотечные облигации привлекают тем, что они обеспечены ипотечными кредитами. Это ликвидный и стабильный финансовый инструмент, который характеризуется надежностью кредитных институтов-эмитентов, а также высоким качеством ипотечного кредитного портфеля. Преимущество ипотечных облигаций заключается в том, что они позволяют снизить риски для инвесторов. Таким образом, этот вид ценных бумаг позволяет кредиторам получить долгосрочные ресурсы по низкой цене.
На европейском континенте ипотечные облигации наиболее распространены в Дании (почти 100% кредитов) и Швеции (70%); широко используются в Австрии и являются вторым важнейшим средством финансирования ипотечных ссуд во Франции (21%) и Испании (6%), намного уступая депозитам. В Голландии и Норвегии ипотечные облигации хотя и выпускаются, но за их счет финансируется совсем небольшая доля ссуд [3, с. 13].
Выпуском ипотечных облигаций занимаются специализированные кредитные институты. Их деятельность регулируется законодательством и специальными организациями. В некоторых странах Западной Европы выпуск ипотечных облигаций обеспечивают не только специализированные кредитные институты. Например, в Швейцарии ипотечные кредиты предоставляются любыми кредитными организациями.
Среди стран Западной Европы можно выделить Германию, Швецию и Данию: на их долю приходится около 80% европейского рынка ипотечных облигаций.
Самый большой в Европе рынок ипотечных облигаций находится в Германии, которая по его ?/p>