Совершенствование портфеля ценных бумаг инвестиционного фонда
Дипломная работа - Банковское дело
Другие дипломы по предмету Банковское дело
?ледующую матрицу - столбец.
0,000970,001240,000890,000540,00063
Итого получаем следующий результат
акциядоходностьрискдоля Мосэнерого0,05010,00150,55Седьмой континент0,08390,00510,1Аэрофлот0,04040,00370,35СБЕРБАНК-0,00380,01340НОВАТЭК0,00820,00820
Согласно оптимизационной модели, акции, которые мы оставили из прошлого портфеля целесообразно исключить. Теперь аналогичным со второй главой способом посчитаем характеристики нового портфеля.
Ковариационная матрица
МосэнерогоСедьмой континентАэрофлотМосэнерого0,00150,0011-0,0001Седьмой континент0,00110,00510,0019Аэрофлот-0,00010,00190,0037
Итого получаем риск , а доходность заданную - 0,06.
Сравним характеристики старого портфеля инвестиционного фонда и нового, оптимального по Марковитцу.
Таблица 18 Показатели для сравнения
ПоказательСтарый портфель Новый портфельСоставСбербанк, Новатэк, Газпром, ЛукойлМосэнерго, Седьмой континент, АэрофлотДоходность0,6%6%Риск1%0,12%Коэффициент Шарпа-1,0650
Коэфициент Шарпа показывает, что на еденицу риска приходится 50 едениц прибыли, что собственно очень хорошо по сравнению со старым портфелем, где этот коэффициент равен -1,06 т.е. слишком низкая доходность для такого высокого уровня риска.
Можно сказать, что риск портфеля минимизирован, однако не исключен полностью. Портфель представлен ценными бумагами эмитентов разных отраслей, таким образом был достигнут определенный уровень диверсификации.
.Аэрофлот ведущая российская авиакомпания, которая была основана решением правительства в 1923 году. В настоящее время компания соответствует международным стандартам обеспечения безопасности и является полноправным членом Ske Team. Аэрофлот стабильно показывает хорошие финансовые результаты. На данный момент большинство аналитиков причисляют ее акции к высоколиквидным активам, а так же дают положительную оценку к дальнейшему росту и рекомендации покупать
.Седьмой континент является международной розничной торговой сетью и одним из лидеров розничного рынка России. Мультиформатная розничная сеть позволяет не только постоянно расширять сферу своей деятельности, но и повышать конкурентоспособность.
.Мосэнерго является самым качественным и ликвидным активом среди ТГК и превышает большинство ОГК по установленной мощности и эффективности. Тем не менее компания дешевле среднего значения по ОГК, что аналитики журнала Финам считают не оправданными для актива с качественными мощностями без долга и с положительным денежным потоком. У акция компании высокий потенциал роста, и рекомендации покупать
Конечно, изначальный портфель с набором акций первого эшелона на много надежней и с достаточно высокой ликвидностью, однако доходность по ним мала, а риск не получить ее высок. Если учесть стратегию агрессивности, которую выбирает ПИФ для управления своим портфелем, то она плохо реализуется в старом портфеле, куда более высокие прибыли будут за счет формирования нового портфеля с предложенными акциями Мосэнерго, Седьмой континент и Аэрофлот. Можно сделать вывод что менеджмент компании недостаточно эффективен.
В заключение хотелось бы отметить, что исследования, проведенные нами, не могут однозначно ответить на все поставленные вопросы. Оценивая риск и доходность российского рынка ценных бумаг, мы можем лишь с определенной долей вероятности предположить, что будущая ситуация на фондовой бирже будет укладываться в рамки полученных статистических данных.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Актуальность темы исследования обусловлена
Цель дипломной работы
Объектом исследования в дипломной работе является Открытый паевой инвестиционный фонд акций Открытие -Акции.
Предмет исследования -
Основной инвестиционной целью фонда является получение долгосрочного прироста стоимости пая, обусловленного ростом курсовой стоимости акций российских компаний.
Фонд ориентирован на клиентов, предпочитающих более высокие доходности и готовых принять риски, характерные для рынка акций.
Инвестиционная стратегия фонда строится на активном управлении, диверсификации и эффективном риск-менеджменте в условиях долгосрочного инвестирования.
Активы фонда инвестируются в недооцененные акции эмитентов первого эшелона, а также наиболее перспективные акции второго эшелона с высоким потенциалом роста.
Основными критериями при выборе активов для инвестирования являются оценка экономических показателей компании, прогнозы перспектив развития, ликвидность её акций. Немалое внимание уделяется и техническому анализу динамики курсов акций отобранных компаний, с помощью чего более четко определяются моменты покупки и продажи бумаг.
Таким образом, средства инвесторов размещаются фондом в основном в акции российских эмитентов. Активы портфеля распределяются между акциями предприятий нефтегазового сектора (такие как Газпром, Лукойл, ), , а также акциями наиболее перспективных эмитентов второго эшелона . Часть денежных средств используются для спекулятивных (краткосрочных) операций. Главные критерии при выборе активов для инвестирования - оценка экономических показателей предприятий, прогнозы перспектив развития, а также ликвидность акций эмитента. В случае ухудшения ситуации на рынке акций, небольшая часть средств инвестируется в наиболее надежные и ликвидные облигации, что