Разработка мероприятий по диверсификации производства и инвестиционная оценка их влияния на финансовую устойчивость предприятия ОАО "ДОЗ-2 и К"
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
где ДДi - Дисконтированный доход i-го периода реализации проекта I - инвестиции, n - количество периодов реализации проекта
Дисконтированный доход определенного периода рассчитывается по формуле:
(3.12)
где
Di - доходы i-го периода реализации проекта
Ri - затраты i-го периода реализации проекта
d - коэффициент дисконтирования
ЧДД=5133,64/ (1+0,18) +5158,91/ (1+0,18) +5297,35/ (1+0,18) +5440,8/ (1+0,18) + + 5584,4/ (1+0,18) +5735,855/ (1+0,18) +7224,88/ (1+0,18) - 11141,8 = 9815,92 руб.
на первом шаге,
на втором шаге Кd =0,72, на третьем - 0,61, на четвертом - 0,52, на пятом - 0,44, на шестом - 0,37 и на седьмом 0,31.
Так как ЧДД за весь период реализации проекта имеет положительное значение, следовательно, данный проект является экономически эффективным.
Под внутренней нормой прибыли инвестиционного проекта (Internal Rate of Return, IRR) понимают значение коэффициента дисконтирования r, при котором NPV проекта равен нулю:
= r, при котором NPV = f (r) = 0.
IRR= 18% + (8079,68/ (8079,68 - (-22244,6)) * (40% -18%) = 23,86 %
В отличие от показателя NPV индекс рентабельности является относительным показателем, характеризует уровень доходов на единицу затрат, т.е. эффективность вложений (чем больше значение этого показателя, тем выше отдача каждого рубля, инвестированного в данный проект). Поэтому критерий РI очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения NPV (в частности, если два проекта имеют одинаковые значения NPV, но разные объемы требуемых инвестиций, то выгоднее тот из них, который обеспечивает большую эффективность вложений), либо при комплектовании портфеля инвестиций с целью максимизации суммарного значения NPV.
PI = (4363,59 + 3714,42 + 3231,38 + 2829,22 + 2457,14 + 2122,26 + 2239,71) / 11141,8 = 1,88
Так как РI > 1, то проект следует принять
Срок окупаемости инвестиций - период времени, который требуется для возвращения вложенной денежной суммы (без дисконтирования). Иначе можно сказать, что срок окупаемости инвестиций - период времени, за который доходы покрывают единовременные затраты на реализацию инвестиционных проектов. Этот период затем сравнивается с тем временем, которое руководство фирмы считает экономически оправданным.
Критерий целесообразности реализацию инвестиционного проекта определяется тем, что длительность срока окупаемости инвестиционного проекта оказывается меньшей в сравнении с экономически оправданным сроком его окупаемости.
DPP = 2 + 9815,92/ (9815,92 + 167,59) = 2,10 месяцев
Таким образом, данный проект окупится через два года и десять месяцев, после внедрения на предприятии. Срок окупаемости намного меньше срока реализации данного проекта, а, следовательно, подтверждает экономическую эффективность данного проекта.
Таким образом, в результате выполненных вычислений, было установлено, что данный проект экономически эффективен, имеет высокую привлекательность для инвестиций, т.к. имеет высокую доходность и, несмотря на долгосрочность, окупается в конце второго года своей реализации. Также можно говорить о высокой экономической устойчивости проекта, т.к. внутренняя норма доходности более чем в 1,3 раза превышает коэффициент дисконтирования, используемый в расчетах.
Оценим влияние данного мероприятия на эффективность финансово - хозяйственной деятельности предприятия (табл.3.14).
Таблица 3.14
Планируемые показатели развития ОАО "ДОЗ-2 и К", тыс. руб.
ПоказательОтчетный год (2007 г.) Планируемый период1-й год5-й год7-й годВыручка от реализации продукции270554300545303305305318,6Прибыль от реализации продукции3457739575,540035,640371,1Проектируемая чистая прибыль2898531396,2833057,8933363,42Рентабельность продукции, ,6515,1615,2115,24Рентабельность продаж, ,7813,1713,213,22Выработка на одного работника299,29332,46335,51337,74Среднемесячная заработная плата8,638,688,848,94
Растущая производительность труда не остается незамеченной, а, следовательно, повышается и заработная плата. Рентабельность продукции и рентабельность продаж имеет тенденцию к увеличению. Предприятие окончательно сможет выйти из убыточного состояния и получать стабильную прибыль, имеющую достаточно стабильную тенденцию.
Финансовая устойчивость предприятия во многом зависит от того, насколько оптимально сочетаются отдельные виды активов баланса, в частности основной и оборотный капитал, и, соответственно, постоянные и переменные издержки предприятия. Инвестирование капитала в основные производственные фонды обуславливает рост постоянных и относительное сокращение переменных затрат. Взаимосвязь между объемом производства, постоянными и переменными затратами выражается показателем производственного (операционного) левериджа, от уровня которого зависит прибыль предприятия и его финансовая устойчивость.
Определим запас финансовой устойчивости на трех этапах реализации проекта в (табл.3.15).
Таблица 3.15
Расчет безубыточного объема продаж и запаса финансовой устойчивости предприятия
Показатель 2007г. Планируемый период1-й год5-й год7-й годВыручка от реализации270554300545303305305318,6Прибыль от реализации3457739575,540035,640371,1Полная себестоимость продукции235977260969,5263269,8264947,5Переменные затраты154267178623,5180086,33181196,1Постоянные затраты817108234683183,4783751,4Маржинальный доход116287121921,5123218,67124122,5Доля маржинального дохода в выручке, ,9840,5740,6340,65Безубыточный объем продаж190111,68202972,64204734,11206030,5Запас финансовой устойчивости80442,3297572,3698570,8999288,1Запас финансовой устойчивости, ,7332,4732,532,52
Выручка в конце седьмого года реализации проекта должна составить 305318,6 тыс. руб., что в?/p>