Разработка мероприятий по диверсификации производства и инвестиционная оценка их влияния на финансовую устойчивость предприятия ОАО "ДОЗ-2 и К"
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
?язи с длительностью сроков реализации проектов реального инвестирования в процессе их осуществления весьма вероятны изменения внешней среды осуществления экономической деятельности (изменение налоговой системы, финансово-кредитной политики государства, условий землепользования и т.п.). В итоге, указанные обстоятельства могут привести к существенным отклонениям фактических результатов инвестирования от расчётных.
Оценка эффективности инвестиционных вложений и проектов, а также предстоящих затрат и результатов осуществляется в пределах расчётного периода, называемого горизонтом расчёта.
Горизонт расчёта измеряется годами, а при расчётах экономической эффективности делится на шаги расчёта. Шагом расчёта при определении эффективности в пределах расчётного периода будет принят один год.
В основе принятия процесса управленческих решений инвестиционного характера лежат оценка и сравнение объёма предполагаемых инвестиций и будущих денежных поступлений. Общая оценка анализа с использованием формализованных критериев достаточно очевидна - необходимо некоторым образом сравнить величину требуемых инвестиций с прогнозируемыми доходами. Инвестиции в основной капитал включают расходы на приобретение и монтаж оборудования и составляют 10570 тыс. руб. Инвестиции в оборотный капитал учитывают затраты на закупку и поддержание запаса сырья, объем которого рассчитывается с учетом принятой программы производства, а также дебиторскую задолженность, связанную с задержкой в поступлении денег от оптовых покупателей (магазинов) в среднем 7 дней. Запас сырья на складе, в зависимости от вида сырья, планируется на уровне 3-5 дней, а в денежном выражении в размере 571,8 тыс. руб.
Рассчитаем сальдо денежного потока от инвестиционной, финансовой и операционной деятельности ОАО "ДОЗ-2 и К".
Таблица 3.10
Расчет потока реальных денег от инвестиционной деятельности для оценки эффективности проекта, тыс. руб.
ПоказательЗначение показателя по шагам расчетаШаг0Шаг1Шаг2Шаг3Шаг4Шаг5Шаг6Шаг7ОборудованиеЗ-10 5700000000П0000000+763,15Оборотный капиталЗ-571,80000000П0000000+571,8Сальдо денежного потока-11141,8000000+1 334,95
По данным таблицы можно сделать вывод, что к концу седьмого года осуществления инвестиционного проекта предприятие получит доход в размере 1 334,95 тыс. руб.
Рассчитаем сальдо денежного потока от финансовой деятельности предприятия.
Таблица 3.11
Расчет потока реальных денег от финансовой деятельности предприятия, тыс. руб.
ПоказательЗначение показателя по шагам расчетаШаг0Шаг1Шаг2Шаг3Шаг4Шаг5Шаг6Шаг7Собственный капитал00000000Краткосрочные кредиты00000000Долгосрочные кредиты+11141,80000000Погашение задолженности по кредитам0-2785,45-2785,45-2785,45-2785,45000Выплата дивидендов00000000Сальдо денежного потока+11141,8-2785,45-2785,45-2785,45-2785,45000
При создании и внедрении продуктовых и технологических новшеств достигаются разнообразные результаты, которые можно оценить путем сравнения различных вариантов плановых или проектных решений в рамках инновационной стратегии развития компании с использованием следующей системы показателей:
. Чистый дисконтированный доход (ЧДД) (net profit value).
2. Индекс доходности (ИД) (profitability index).
. Внутренняя норма доходности (ВНД) (internal rate of return).
. Срок окупаемости (payback period).
Далее рассчитаем основные показатели эффективности проекта (табл.3.12):
сальдо реальных денег:
(3.2)
где
СОД (СИД, СФД) - сальдо денежного потока по операционной (инвестиционной, финансовой) деятельности предприятия.
финансовый итог:
(3.3)
где
ЧП - чистая прибыль;
Квл - капитальные вложения.
коэффициент дисконтирования:
(3.4)
где
r - цена капитала, в долях.
текущая стоимость:
(3.5)
чистая текущая стоимость:
(3.6)
внутренняя норма доходности:
(3.7)
индекс доходности проекта:
(3.8)
где
Кt - инвестиционные затраты за расчетный период t.
срок окупаемости:
, (3.9)
где
NVm - чистый доход проекта за m расчетных шагов;
m - количество расчетных шагов, в годах, после которых чистый доход проекта становится неотрицательным;
NVm+1 - чистый доход проекта за m+1 расчетных шагов.
, (3.10)
где
NVm - чистый доход проекта за m расчетных шагов;
NVm+1 - чистый доход проекта за m+1 расчетный шаг.
По результатам расчета значений ЧДД, ВНД, ИД и сроков окупаемости инновационных проектов производится оценка инвестиционной привлекательности.
Чистый дисконтный доход (ЧДД) рассчитывается, как разность накопленного дисконтированного дохода от реализации проекта и единовременных затрат на внедрение инновации. Поскольку приток денежных средств распределен во времени, он дисконтируется с помощью коэффициента r. Коэффициент r устанавливается, как правило, исходя из цены инвестированного капитала (табл.3.13).
Очевидно, что если: NPV > 0, то проект следует принять; NPV< 0, то проект следует отвергнуть; NPV = 0, то проект ни прибыльный, ни убыточный.
При прогнозировании доходов по годам необходимо по возможности учитывать все виды поступлений, которые могут быть связаны с данным проектом. Так, если по окончании периода реализации проекта планируется поступление средств в виде ликвидационной стоимости оборудования или высвобождения части оборотных средств, они должны быть учтены как доходы соответствующих периодов.
(3.11)