Проведение первичных публичных размещений акций на примере ОАО "Нижнекамскнефтехим"
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
µхнологии электронных торгов сделало это возможным. Следовательно, принцип доступности или равенства возможностей как для самих компаний провести размещение, так и для частных инвесторов поучаствовать в первичных торгах, является важнейшим принципом осуществления IPO. Именно в принципах последовательности и взаимосвязанности элементов, рассмотренных выше, заключается сущность механизма преобразования компании в публичную.
Данный механизм можно охарактеризовать как совместную деятельность владельцев и менеджеров эмитента с консультантами, банкирами, юристами, специалистами по PR и многими другими. Поскольку биржевые площадки при осуществлении IPO выступают лишь в качестве организаторов торгов, основными активными участниками этого процесса являются компании-эмитенты, потенциальные инвесторы- подписчики и андеррайтеры. ?Все три группы участников имеют различный доступ к информации о фирме, а также индивидуальные побуждения к установлению более или менее обоснованной справедливой цены фирмы. Это явление получило название информационной асимметрии. Информационная асимметрия в компании означает, что менеджеры располагают большим объемом специальной информации, недоступной для других участников рынка. Взаимоотношения между эмитентами, инвесторами и андеррайтерами при IPO, а также инвесторами и компаниями, намеревающимися привлечь финансирование в форме частного размещения, в том числе - в виде венчурных инвестиций, рассматриваются современными западными исследователями бизнеса в контексте этой теории.
Поскольку IPO - это форма получения новых акций новыми акционерами, фирма, идущая на IPO, действует как бы в качестве посредника (агента) для своих старых акционеров. Выходя на рынок IPO, компания стремится к получению наиболее высокой оценки своей стоимости. С другой стороны, потенциальные подписчики стремятся занизить стоимость фирмы с тем, чтобы купить акции по как можно более низкой цене. Третья группа действующих лиц - андеррайтеры, согласовывает интересы двух первых игроков. В итоге формируется стоимость, которая удовлетворяет интересам всех игроков. Как уже было отмечено выше, одним из ключевых принципов осуществления IPO является принцип последовательности вывода компании на биржу. В этой последовательности заключается взаимосвязь между элементами механизма IPO, которые следует рассматривать по степени их реализации.
2.Анализ проведения первичного публичного размещения акций (на примере ОАО Нижнекамскнефтехим)
.1 Краткая организационно-экономическая характеристика ОАО Нижнекамскнефтехим)
ОАО Нижнекамскнефтехим - динамично развивающееся, высокотехнологичное нефтехимическое предприятие Российской Федерации, входит в группу компаний ТАИФ. Производственный комплекс компании включает в себя: 10 заводов основного производства, 6 центров (в т.ч. научно-технологический и проектно-конструкторский), а также вспомогательные цеха и управления, расположенные на двух производственных площадках и обладающие централизованной транспортной, энергетической и телекоммуникационной инфраструктурой.
В ассортименте выпускаемой продукции - более ста наименований. Основу товарной номенклатуры составляют:
синтетические каучуки общего и специального назначения;
пластики: полистирол, полипропилен и полиэтилен;
мономеры, являющиеся исходным сырьем для производства каучуков и пластиков;
другая нефтехимическая продукция (окись этилена, окись пропилена, альфа-олефины, поверхностно-активные вещества и т.п.).
Днем рождения ОАО Нижнекамскнефтехим является 31 июля 1967 года. В этот день потребителям была отправлена первая продукция первенца нефтехимкомбината - центральной газофракционирующей установки.
За 45 лет производственной деятельности компания превратилась в крупнейший нефтехимический комплекс Восточной Европы. Продукция акционерного общества экспортируется в 52 страны Европы, Америки, Юго-Восточной Азии. Доля экспорта в общем объеме отгрузок продукции составляет около 50%. К наиболее крупнотоннажным продуктам, реализуемым на экспорт, относятся синтетические каучуки, пластики, стирол, изопрен, полиэтиленгликоль и неонол, на совокупную долю которых приходится 94 % экспортируемой продукции.
Общий объем произведенной в 2011 году продукции оценивается в 121 млрд. рублей, что на 31 млрд. рублей больше, чем в 2010 году. Темп роста промышленного производства составил 107,6%. В течение года заводы предприятия работали стабильно и на оптимальных нагрузках, благодаря чему достигнуты максимальные выработки по основным видам продукции. Увеличение объемов выпуска и отгрузки позволило получить более 14 млрд. руб. чистой прибыли.
Утвержденная Советом директоров стратегическая программа развития ОАО Нижнекамскнефтехим до 2020 года сводится:
укреплению позиций компании как производителя широкого спектра каучуков на внутреннем и внешнем рынках;
утверждению статуса крупного игрока в области производства и продаж широкого спектра пластиков;
созданию крупнотоннажных производств базовых мономеров и широкой гаммы продукции глубоких переделов.
На сегодняшний день акционерное общество занимает ведущую позицию среди отечественных производителей синтетических каучуков. С пуском в эксплуатацию третьего агрегата выделения и сушки каучука Велдинг суммарный объем выработки всех видов каучуков в 2011 году стал мак