Проведение первичных публичных размещений акций на примере ОАО "Нижнекамскнефтехим"
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
выглядит следующим образом (рис. 2.3.4).
Рис. 2.3.4 Стоимость акций в 2009 - 2012 гг.
Увеличение стоимости акций, прежде всего, находится в прямой зависимости от доходности предприятия и выплаты дивидендов. Считается, что если доходность деятельности ОАО Нижнекамскнефтехим повысится на 10 % в 2012 году, при этом большая ее часть в размере 50 % будет направлена на дальнейшее развитие компании, а 25 % лишь на выплату дивидендов, то спрос на обыкновенные акции упадет, следовательно и их цена, которая составит по прогнозным показателям не больше 3,90 руб. за единицу.
Аналогичная динамика прослеживается и по отношению к привилегированным акциям: в период наименьшего спроса их цена составит 2,70 руб. за единицу, а в период наибольшего спроса цена составит 9,50 руб. за акцию. Прогнозируемые показатели стоимости акций в 2013-2016 гг.приведены в таблице 2.3.4 и графически на рис. 2.3.5.
Таблица 2.3.4 Прогнозные показатели стоимости акций ОАО Нижнекамскнефтехим 2013 - 2016 гг (прогноз)
Вид акцииСтоимость в 2013Стоимость в 2014Стоимость в 2015Стоимость в 2016Привилегированные2,953,505,909,50Обыкновенные3,203,857,4511,20
И, наоборот, при увеличении дивидендных выплат собственникам компании в период инвестиционной привлекательности с 2013 - 2016 гг. спрос на акции значительно возрастет с 2,85 руб. до 11,20 руб. по обыкновенным акциям и с 2,70 руб. до 9,50 руб., что составит почти 300 % по обыкновенным и 250 % по привилегированным акциям соответственно.
Таким образом, из рассчитанных показателей видно как дивидендная политика и планирование уровня прибыльности может повлиять на стоимость акций и их спрос.
Рис. 2.3.5 Прогнозные показатели стоимости акций
Понятно, что чем больше предприятие приносит прибыли, тем более привлекательным со стороны инвесторов оно выглядит, но однако не стоит забывать, что оно выглядит привлекательным, если использует дивидендную политику, позволяющую получать стабильный доход ее акционерам.
Если же предприятие всю прибыль (или большую ее часть) направляет на расширение деятельности или покрывает свои убытки в течение длительного времени, то совершенно ясно, что инвестировать деятельность такой компании становится невыгодным, поэтому велик риск того, что акционеры начнут продавать свои акции. Поэтому цена на них резко упадет.
Проанализируем темпы роста прибыли и ее влияние на стоимость акций в период с 2009 по 2012 гг. ОАО Нижнекамскнефтехим при выбранной дивидендной политике.
Данные анализа приведены в таблице 2.3.5, а графически темпы роста представлены на рис. 2.3.6. Из графика видно, что наибольший прирост в стоимости обыкновенной акции был достигнут в конце 2010 года, привилегированной - в середине 2011 года, после наблюдается спад. Однако, при этом прирост прибыли достаточно стабилен и в 2012 году должен достигнуть величины 46 042 тыс. руб. (185 % по отношению к 2009 году и 10 % по отношению к 2011 году).
Темпы роста прибыли в 2009-2012 гг. приведены по отношению к прибыли 2009 года.
Таблица 2.3.5 Темпы роста объемов продаж и стоимости акций
Темпы роста2009, 10, 11, 12, %Объема продаж102581185Стоимости обыкновенной акции151020- 10Стоимости привилегированной акции101425- 26
Снижение стоимости акций, как уже отмечалось выше, связан, в первую очередь с выбранной дивидендной политикой предприятия, согласно которой в период с 2012 по 2013 гг. дивиденды будут выплачиваться исходя из остатка средств, остающихся после распределения прибыли на инвестиционные цели.
Однако запланированный рост акций, в 2013-2016 гг. кардинально меняет картину будущей стоимости акций, изменяя их стоимость почти в 4 раза (с 3,90 руб. до 11,20 руб. - по стоимости одной обыкновенной акции и с 2,70 руб. до 9,50 руб. планируется увеличение стоимости одной привилегированной акции).
Рис. 2.3.6 Темпы роста
Такие перспективы устраивают акционеров общества и исходя из этого состоялось заседание акционеров по утверждению новой дивидендной политики, которая соответствует общим целям собственников ОАО Нижнекамскнефтехим.
По результатам анализа, проведенного во второй части настоящего исследования, можно сделать следующие предложения.
Во-первых, для получения максимальной прибыли ОАО Нижнекамскнефтехим должен наиболее полно использовать находящиеся в его распоряжении ресурсы, а также возможный резерв по производству на имеющемся у него дополнительной продукции.
Расчеты плана на 2012 год позволяют определить следующие резервы по улучшению финансового состояния предприятия:
. Получить дополнительную прибыль за счет повышения объемов продаж. Для этого руководство старается правильно выбрать ассортимент предлагаемой продукции, ведет поиск по выбору поставщиков по оптовым закупкам материалов по ценам ниже, чем у других поставщиков. Кроме того, увеличение выручки от реализации продукции планируется за счет повышения качества продукции.
. Ожидается повышение цен на продукцию предприятия ОАО Нижнекамскнефтехим особенно на ту, которая пользуется большим спросом у покупателей.
. Также продажи возрастут из-за расширения ассортимента ОАО Нижнекамскнефтехим.
Расширение ассортимента реализуемых товаров предполагается вести по следующим направлениям:
расширение связей с поставщиками товаров по номенклатуре изделий;
установление постоянных связей с фирмами, ввозящими товары в республику, и работа с ними по заказам;
оказание услуг по формированию заказов и доставке их по указанному адресу.
Д