Проведение первичных публичных размещений акций на примере ОАО "Нижнекамскнефтехим"
Дипломная работа - Экономика
Другие дипломы по предмету Экономика
адолго до IPO, а процесс подготовки компании к публичному статусу может занять до нескольких лет.
Для успешного размещения своих акций, компания должна пройти ряд установленных процедур. Во-первых, компании предстоит подготовить себя к публичному статусу (то есть привести в соответствие финансовую отчетность, корпоративное управление, подготовить менеджмент к новому образу жизни - публичному).
Далее компания должна сформировать команду, членами которой, как правило, являются инвестиционные банки, юридические фирмы, PR-агентства, то есть все, кто будет принимать участие в выводе компании на биржу.
Следующим шагом на пути к публичности является проведение процедуры due diligence, целью которой является удостовериться, что бизнес компании соответствует сведениям, заявляемым руководством. Вслед за этим компания может приступать к разработке и подаче проспекта эмиссии в регистрирующие органы и на фондовую биржу и параллельно приступать к формированию синдиката андеррайтеров, которые затем проводят ряд выездных встреч и презентаций для потенциальных инвесторов. И только после всего этого андеррайтеры совместно с инвесторами устанавливают первичную цену акций компании, проводят само размещение и подводят итоги. Данные перечисленные последовательные процедуры являются элементами механизма IPO, которые будут рассмотрены ниже. Следовательно, принцип последовательности при осуществлении IPO заключается в том, что компания не может стать публичной в одночасье, а ей предстоит пройти ряд установленных процедур, причем в определенной последовательности.
Следующим принципом осуществления IPO является принцип прозрачности или публичности. Его сущность вытекает из самого термина первичное публичное размещение акций и заключается в полной открытости финансовой отчетности перед широким кругом акционеров и потенциальных инвесторов. Компания обязана раскрывать информацию о бизнесе, планах, владельцах компании, которую владельцам не хотелось бы раскрывать. Информацией, подлежащей раскрытию, может быть не только сведения о стратегии и планах эмитента, но и информация о структуре доходов и расходов, инвестиционных планах, структуре собственности, различных формах и размеров вознаграждений менеджеров, включая данные о размерах их жалования и премиальных. В этом кроются определенные риски, поскольку информация становится доступной не только инвесторам, вкладывающим деньги в компанию, но и конкурентам. Как показывает практика, для успешного проведения IPO, к такому статусу публичной компании необходимо подготовиться еще задолго до размещения акций на бирже. Более того, от компании потребуется и в дальнейшем после IPO предоставлять подобную информацию. Если компания не предоставит инвесторам всю необходимую информацию - причем официально, быстро и всем одновременно, а потом выяснится, что какое-то событие имело место быть, последствия могут быть очень серьезными. Таким образом, суть принципа прозрачности при проведении IPO заключается в том, что инвесторы имеют право на получение всей информации, необходимой для принятия решения о покупке акций данной компании. С развитием процесса глобализации финансовых рынков, совершенствования технологий электронной торговли и улучшения качества биржевой инфраструктуры, первичное размещение акций компаний перестало быть экзотическим явлением. За многие годы выхода сотен частных компаний на открытый биржевой рынок была сформирована целая индустрия и налажена инфраструктура, а проведение первичного размещения акций превратилось в профессиональную услугу инвестиционных банков, которые поставили этот процесс на промышленные рельсы. В этом заключается принцип технологичности первичного размещения акций. Следовательно, для компании, решившей разместить свои акции на бирже, придется пройти через стандартную процедуру вне зависимости от географического рынка размещения.
Не менее важным принципом осуществления IPO является принцип доступности или равенства возможностей, как для самих компаний, так и для частных инвесторов. Это означает, что на рынке все обладают равными возможностями: частные компании равны в возможностях выхода на публичный рынок, а инвесторы равны в возможностях приобретения части компании посредством открытых, публичных торгов. Единственное отличие в возможностях между компаниями и инвесторами здесь заключается в том, что для получения статуса публичности компании должны еще соответствовать определенным требованиям. Долгое время IPO было не столь частым явлением, как сегодня, и, собственно, сама процедура первичного размещения акций на биржене представляла интереса ни для кого, кроме избранных, вовлеченных в процесс инвестиционных банков и самих корпораций. А говорить о том, чтобы частный инвестор мог позволить купить себе немного акций новой компании, вообще не приходилось. Выход на фондовый рынок был предназначен для крупных компаний, а небольшие частные фирмы не могли привлечь капитал, предлагая свои акции на бирже. Вследствие этого интерес инвестора к малым предприятиям был чрезвычайно низким. Появление возможности для небольших компаний привлечь средства через IPO связано с тем, что в конце 20 века сложился рынок высокого роста, качественно отличающийся от традиционного фондового рынка. Рынок высокого роста требовал появления фондовых площадок, которые соответствовали бы новым потребностям - доступности, массовости, простоте и высокой скорости совершения сделок. Наличие т?/p>