Рекомендовано ученым советом факультета экономики и менеджмента Сумского государственного университета в качестве учебного пособия Сумы Изд-во Сумгу 2008
| Вид материала | Документы |
- Задача о соединении городов, 716.2kb.
- Учебное пособие министерство образования российской федерации нижегородский государственный, 1699.35kb.
- Социология, 1297.97kb.
- Учебно-методическое пособие изучение конституции республики узбекистан /Рекомендовано, 1404.3kb.
- Леонид Аншелович Фильштинский к 80-летию со дня рождения Биобиблиографический указатель, 947.87kb.
- Б. В. Марков м 25 Философская антропология: очерки истории и теории / Оформление обложки, 5744.21kb.
- Конспект лекций Рекомендовано в качестве учебного пособия Редакционно-издательским, 1023.31kb.
- Контрольная работа в ms access 3 1 Варианты контрольных работ, 313.08kb.
- Пособие рассчитано на командный состав судов. Рекомендовано в качестве учебного пособия, 2247.85kb.
- Г. С. Шелементьев (из разговора) "Социологом можешь и не быть, а респондентом быть, 305.51kb.
Непрямые методы
С привлечением финансовых ресурсов: альтернативная санация; уменьшение номинального капитала с последующим его увеличением (двухступенчатая санация); безвозвратная финансовая помощь собственников; безвозвратная финансовая помощь персонала; эмиссия облигаций конверсионного займа; привлечение дополнительных кредитов
^ По источникам мобилизации финансовых ресурсов: внешняя санация (средства кредиторов и государства);автономная финансовая санация (собственные средства предприятия и капитал собственников)
Направлена на реструктуризацию: актива либо пассива
Р
Уменьшение расходов:
- замораживание инвестиционных вложений;
- снижение расходов
^
Внутренние источники финансовой санации
Реструктуризация активов
Уменьшение расходов: снижение валовых расходов
Увеличение выручки от реализации
- мобилизация скрытых резервов;
- использование лизинга;
- оптимизация структуры размещения оборотных активов;
- продажа низкорентабельных структурных отделений;
- использование давальческого сырья;
- рефинансирование дебиторской задолженности (факторинг, учет или дисконт векселя, форфейтинг)
Рисунок 5.11 - Внутренние источники финансовой санации
^ Увеличение уставного капитала
Цель: мобилизация финансовых ресурсов для модернизации оборудования; увеличение части капитала; улучшение ликвидности.
Преимущества: для привлечения средств не нужны гарантии 3 лиц; вложение кредитов в предприятие носит долгосрочный характер.
^ Методы: эмиссия акций; обмен облигаций на акции; увеличение номинальной стоимости акций.
Источники увеличения: дополнительные взносы акционеров; реинвестирование начисленных дивидендов (выплата дивидендов акциями) или реинвестирование прибыли; дооценка основных средств
Предоставление кредитов. Предоставление кредитов предприятию собственниками, а также предоставление гарантий и поручительств. Однако это связано с рисками
^ Предоставление целевых взносов на безвозвратной основе. Целевые взносы могут осуществляться только на добровольной основе. Решение собрания акционеров не обязывает отдельного акционера оказывать безвозвратную финансовую помощь предприятию. Возникает проблема: либо осуществить целевой взнос для покрытия балансового убытка и сохранить принадлежащую ему часть в номинальной стоимости уставного капитала или согласиться на снижение номинальной стоимости, не осуществляя взносов.
Когда акционер самостоятельно делает выбор между деноминацией или консолидацией, - с одной стороны и осуществление безвозвратной финансовой помощью – с другой, форма финансовой санации называется альтернативной
Рисунок 5.12 - Санация с привлечением средств собственников
^ Пролонгация и реструктуризация задолженности Данная форма санации в Украине затруднена законодательно. Списание долга приводит к увеличению объектов налогообложения у кредиторов, поэтому списание безнадежной задолженности возможно только тогда, когда кредитор обращается в хозяйственный суд с заявлением о возмещении долга или признании должника банкротом, в других случаях кредитор покрывает убытки (в случае возникновения безнадежного долга) за счет прибыли
^ Предоставление кредитного обеспечения
Предоставление дополнительных кредитных ресурсов. Коммерческий банк, где обслуживается должник, может предоставить целевой банковский кредит
^ Полный или частичный отказ от своих требований Необходимо учитывать, что погашение долгов такому кредитору будет осуществляться за счет активов, которые остались после удовлетворения требований других кредиторов и членов трудового коллектива. Кроме того, сумма задолженности непогашенной будет рассматриваться как безвозвратная финансовая помощь, осуществляемая за счет прибыли
^ Конверсия долга в собственность. Осуществляется через эмиссию новых корпоративных прав, в результате выкупа части акций у собственника с целью дальнейшего обмена на долговые требования или эмиссии (обмена) конверсионных облигаций
Рисунок 5.13 - Участие кредиторов в финансовой санации предприятия
^ Реструктуризация задолженности предприятия – комплекс мероприятий по преобразованию его долговых обязательств, направленных на погашение текущих требований кредиторов. с целью восстановления его платежеспособности
Конверсия задолженности в имущество. Кредитору передаются отдельные виды активов (акции предприятия)
Отказ от кредитных требований (списание долга)
^ Этапы процесса реструктуризации задолженности:
1 Анализ состава задолженности.
2 Оценка возможности погашения задолженности предприятия в текущем периоде.
3 Оценка целесообразности и возможности погашения требований кредиторов в процессе финансовой санации предприятия.
4 Выбор конкретных форм и видов реструктуризации задолженности.
5 Согласование форм и условий реструктуризации задолженности с кредиторами.
6 Контроль выполнения условий погашения предприятием реструктуризированной задолженности
^
Форы реструктуризации задолженности
Пролонгация сроков выплаты задолженности в форме ее отсрочки, т.е. перенесение сроков ее выплат на более поздний период
Пролонгация сроков выплаты задолженности в форме ее рассрочки. Под рассрочкой задолженности понимается ее разделение на несколько частей, которые выплачиваются постепенно в предстоящем периоде по графику, согласованному сторонами
Переоформление задолженности в другие формы долга – залог имущества, поручительство третьих лиц