Рекомендовано ученым советом факультета экономики и менеджмента Сумского государственного университета в качестве учебного пособия Сумы Изд-во Сумгу 2008

Вид материала

Документы

Содержание 2 Сча,счпук, счп0 4 Сча,счпук, счп=0 Этапы финансовой стабилизации предприятия в условиях кризисной ситуации Внутренние механизмы финансовой стабилизации предприятия

Подобный материал:

• Задача о соединении городов, 716.2kb.
• Учебное пособие министерство образования российской федерации нижегородский государственный, 1699.35kb.
• Социология, 1297.97kb.
• Учебно-методическое пособие изучение конституции республики узбекистан /Рекомендовано, 1404.3kb.
• Леонид Аншелович Фильштинский к 80-летию со дня рождения Биобиблиографический указатель, 947.87kb.
• Б. В. Марков м 25 Философская антропология: очерки истории и теории / Оформление обложки, 5744.21kb.
• Конспект лекций Рекомендовано в качестве учебного пособия Редакционно-издательским, 1023.31kb.
• Контрольная работа в ms access 3 1 Варианты контрольных работ, 313.08kb.
• Пособие рассчитано на командный состав судов. Рекомендовано в качестве учебного пособия, 2247.85kb.
• Г. С. Шелементьев (из разговора) "Социологом можешь и не быть, а респондентом быть, 305.51kb.

Таблица 2.12 - Возможные подходы к осуществлению реорганизационных процедур по реструктуризации в зависимости от ситуации

Ситуация	Предпочтительная концепция стратегии предприятия
1 СЧА,СЧП0, СЧА,СЧП УК	Реализация убыточных подразделений, реализация активов несовместимых с осуществляемой деятельностью. Реализация активов в виду отсутствия ресурсов для их эффективного использования. Выделение подразделений без образования юридического лица. Распределение активов. Создание дочерних, зависимых предприятий в результате выделения (разделения). Реализация предприятия как единого имущественного комплекса
^ 2 СЧА,СЧПУК, СЧП0	Тоже, что и для первой ситуации, а также реструктуризация
3 СЧА,СЧПУК, СЧПО, СЧПУК+ДО+КО
^ 4 СЧА,СЧПУК, СЧП=0
5 СЧА,СЧПУК, СЧП0
6 СЧА,СЧП=УК, СЧП0

2.3.2 Использование внутренних механизмов финансовой стабилизации



^ Этапы финансовой стабилизации предприятия в условиях кризисной ситуации

Устранение неплатежеспособности

Восстановление финансовой устойчивости (финансового равновесия)

Обеспечение финансового равновесия в длительной перспективе

^ Внутренние механизмы финансовой стабилизации предприятия

Оперативный механизм

Тактический механизм

Стратегический механизм



Рисунок 2.18 - Финансовая стабилизация предприятий



Оперативный механизм - система мер, направленная, с одной стороны, на уменьшение финансовых обязательств предприятия в краткосрочном периоде, а с другой,– на увеличение денежного потока, обеспечивающего срочное погашение этих обязательств.

Принцип «отсечение лишнего» предполагает расчет коэффициента чистой текущей ликвидности (КЧТЛ)

,

где ОбА – оборотные активы, грн.; ОбА_н – неликвидные оборотные активы, грн; КФО – краткосрочные финансовые обязательства, грн;

КФО_в – внутренние краткосрочные финансовые обязательства, грн

Если КЧТП меньше 1, то предприятие обеспечивает инвестирование оборотных активов



КЧТЛ больше 1

КЧТЛ меньше 1

Обеспечение ликвидности оборотных активов, т.е. за счет части ликвидных оборотных активов увеличить денежный поток

Обеспечение дезинвестирования необоротных активов










Обеспечение уменьшения краткосрочных финансовых обязательств


Мероприятия




Рисунок 2.19 - Сущность оперативного механизма финансовой стабилизации



Тактический механизм финансовой стабилизации – система мер, направленная на достижение точки финансового равновесия предприятия в предстоящем периоде







Модель финансового равновесия

ОГ_сфр = ОП_сфр,

где ОГ_сфр – возможный объем генерирования собственных финансовых ресурсов; ОП_сфр – необходимый объем потребления собственных финансовых ресурсов









Восстановление финансовой устойчивости возможно лишь при нахождении предприятия в зонах А2,А3,А6, если ОГ_сфрбольше ОП_сфр, , то предприятие может снизить удельный вес используемого заемного капитала. Если предприятие находится в зонах А4,А7,А8, то это будет способствовать дальнейшему ухудшению кризисного состояния предприятия. Финансовое равновесие проходит через зоны А1,А5,А9

ОПсфр	ОГсфр
	низкий	средний	высокий
низкий	А1	А2	А3
средний	А4	А5	А6
высокий	А7	А8	А9

Мероприятия должны быть направлены на соблюдение неравенства ОГ_сфрбольше ОП_сфр






Рисунок 2.20 - Сущность тактического механизма финансовой стабилизации предприятия


Стратегический механизм финансовой стабилизации – система мер, направленная на поддержание достигнутого финансового равновесия







Модель устойчивого роста предприятия

,

где ОР – возможный темп прироста объема реализации продукции; ЧП – чистая прибыль предприятия; ККП – коэффициент капитализации чистой прибыли; А – стоимость активов предприятия; КО_а – коэффициент оборачиваемости активов; ОР - объем реализации продукции; СК – собственный капитал предприятия







Модель может быть представлена следующим образом:

,

при этом отношение чистой прибыли к объему реализации является рентабельностью реализованной продукции, а отношение активов к собственному капиталу – коэффициент левериджа активов (финансовый рычаг)