Если заинтересовала полная версия, то для разъяснения условий ее платного получения напишите

Вид материала

Содержание

3. сравнение Эффективности лизинга и кредита
3.1. Влияние изменений законодательства на налоговые факторы эффективности лизинговых операций
3.2. Количественная оценка эффективности лизинговых операций через интегральные показатели
Список литературы

Подобный материал:

1 2 3 4 5

3. сравнение Эффективности лизинга и кредита

Причины стремительного роста финансовой аренды кроются в тех преимуществах, которые в определенных условиях она предоставляет по сравнению с покупкой активов за деньги, полученные взаймы в результате обычной кредитной операции.

Тот факт, что лизинговая фирма должна добавить свою маржу сверх той процентной ставки, которая установлена банком по проекту, должен компенсироваться зависимость эффективности лизинга от срока полезного в полном объеме до 01 января 2002 года регламентировалось подпунктом ч) пункта 2 «Положения о составе затрат по производству и ускоренной амортизации регулируется пунктом 7 ст.259 НК РФ.

Таким образом, процедура отнесения лизинговых платежей на затраты в полном объеме и возможность использовать специальный коэффициент ускорения до трех не поменялась в связи с изменениями законодательства.

До 01 января 2002 года нормы амортизации, как для лизинга, так и для других видов деятельности регламентировались Постановлением СМ СССР от 22 октября 1990 года №1072. После 01 января 2002 года сроки полезного использования имущества, После вступления в силу 25-ой Главы НК РФ в соответствие со ст.259, у, связанным с приобретением основных средств на затраты не относились, а покрывались за счет прибыли после налогообложения. В тоже время, в соответствие с вышеупомянутым пунктом лизинговые компаний имели право относить на затраты проценты по кредитам и ссудам, у лизингополучателя.

Кроме того, в соответствие со ст. 284 изменилась ставка налогообложения прибыли с 35% до 24%.
^

3.1. Влияние изменений законодательства на налоговые факторы эффективности лизинговых операций

Существует два основных налоговых фактора, влияющих на эффективность лизинга по сравнению с кредитованием под приобретение имущества.

компании больше НДС, чем поставщику, но зато платит меньше НДС в бюджет.

Эффективность за счет налога на имущество изменилась для многих видов основных средств

По разным причинам сроки кредитования в нашей стране существенно отличаются от сроков полезного использования имущества. Сроки кредитования чаще всего не превышают двух-трех лет, в то время как сроки полезного использования имущества могут быть около 10-15 лет. Длоя примера: согласно сроку лизинга совпадать со сроком кредитования. В действительности не сама ускоренная амортизация, а размер источника погашения кредитных ресурсов, определяемых ею, отличает лизинг от кредита.

У лизинговой компании источниками погашения кредита является амортизация и НДС, возмещаемый (зачитываемый) из бюджета и ранее уплаченный поставщикам имущества. У предприятия, получившего кредит, источниками компании интерлизинг с ООО «Бест Пайп», описанную во второй главе. ООО «Бест Пайп» рассматривало

При анализе лизинговой заявки клиентом был предоставлен прогноз движения денежных средств предприятия, структура которого представлена на рисунке 3.1.

Рис. 3.1. Структура расходов предприятия при движении денежных средств (при использовании кредита) и отчет о Прибылях и убытках, структура которого представлена на рисунке 3.2.

Рис. 3.2. Прибыли и убытки предприятия (при использовании кредита)

Если мы посмотрим на статьи данных отчетов, то увидим, что налог на прибыль платиться в бюджет неизменно в течение всего срока амортизации имущества, так как выручка предприятия, затраты по основной деятельности и амортизация

	Статьи отчета "Прибыли и убытки"	Статьи отчета "Движение денежных средств" после приобретения имущества	Источники погашения кредита = "Прибыли и убытки - Движение денежных средств"
1	2	3	4=2-3 без учета НДС
Поступления
Поступления
- Расходы








Финансовый результат
Финансовый результат

Таблица 3.1. Сравнительная таблица отчета о прибыли и убытках и отчета о движении денежных средств

Со знаком. Таким образом, мы получили источники погашения кредита (см. Рис.3.3.), в ситуации, когда срок погашения кредита существенно меньше срока амортизации имущества.

Рис. 3.3. Источники погашения кредита у предприятия

В начальный период при погашении кредита амортизации не хватает для формирования источника погашения кредита и чистая прибыль является таким источником. Именно по этой причине прибыль у компании в первые три года есть, а денежных средств нет. После погашения кредита за счет амортизации представлена на рисунке 3.4.и рисунке 3.5. соответственно.

Рис. 3.4. Структура расходов лизингополучателя при движении денежных средств (при использовании лизинга)

Рис. 3.5. Прибыли и убытки лизингополучателя (при использовании лизинга)

Анализируя данные отчетов мы видим, что у лизингополучателя на первом этапе имеется небольшая чистая прибыль и налоги на прибыль, но зато в отличии от экономится, за счет ускоренной амортизации, а после этого платится в большем объеме, так как все затраты, связанные с имуществом, уже проведены. Из стоимости имущества, средний налог на имущество равен 1% в год за полный срок амортизации. Данная усредненная ставка необходима для оперативных расчетов, когда по сроку полезного использования имущества можно сразу определить сумму налога на имущество.

Если 9 лет. Чем выше временная стоимость денежных средств предприятия, тем меньше становится размер выгоды, связанный с экономией налога на имущества.

Из вышесказанного ясно, что в связи с изменениями в данной задачи предлагается воспользоваться методом, связанным с вычислением интегральных показателей.
^

3.2. Количественная оценка эффективности лизинговых операций через интегральные показатели

Целью данной оценки является выявление зависимости эффективности лизинга по сравнению с кредитом от временной стоимости денежных средств предприятия и определение влияния на эффективность разных налоговых с кредитом” [10].

В упомянутой статье фигурировала следующая формула №12, скорректированная с учетом изменений в законодательстве:

Эффективность по Выручке = О+К%+И+(О-А)*%пр/(1-%пр)-Л, где

О - стоимость имущества;

К% - сумма и затраты лизинговой компании, а также транспортный налог равны нулю. Проценты по кредиту в полном объеме относятся на затраты как у лизингодателя, так и у предприятия, получившего кредит для закупки имущества.

Предполагается, что долг по кредиту равен балансовой стоимости имущества. Влияние НДС на эффективность не учитывается. Предполагаем, что при лизинге у вид:

O_i^л*%K + O_i^л*%И (5)

Таким образом, расходы при лизинге и расходы при кредите в каждом конкретном периоде зависят только от остаточной стоимости и амортизации, а именно от сроков и методов амортизации. Разница в расходах при кредите и при лизинге, а именно эффективность, зависят только от разницы налогов на имущество

Результаты расчетов

Для разных групп имущества была рассчитана структура эффективности лизинга для линейного метода начисления амортизации. Сравнение для линейного метода амортизации представлено на рисунке 3.6. Рис. 3.6. Структура эффективности Лизинга при сравнении за срок полной амортизации

Эффективность лизинга по сравнению с кредитом увеличивается по мере увеличения На большой временной стоимости денежных средств становиться более выгодно сформировать денежный поток, достаточный для погашения лизинговый платежей и формирования дополнительной прибыли.

Заключение

В работе обобщен существующий в настоящее время нормативный и методический материал, касающийся вопросов лизинга. Проведен тщательный анализ эффективности лизинговых операций.

На сегодняшний день, достаточный для погашения лизинговых платежей и формирования дополнительной прибыли.

Для стимулирования инвестиций в производственную сферу, для обновления предоставление дополнительных льгот в налогообложении участниками обороты и будет играть все более весомую роль в экономике.

Список литературы

О финансовой аренде (лизинге). Федеральный закон от 29.10.1998 №164-ФЗ (с изм. от 26 июня 2006 г.)
Гражданский кодекс Российской Федерации. Часть вторая. Федеральный закон РФ от 22.12.1995 №14-ФЗ.
О классификации основных средств, включаемых в амортизационные группы. Постановление Правительства Российской Федерации от 01.01.2002.-32с.
Газман В.Д. Лизинг: теория, практика, комментарии. - М.: Фонд "Правовая культура", 1997
Газман В.Д. Финансовый лизинг: учеб. пособие для вузов. - М.: Фонд "Правовая культура", 1999
Галицкий В.Ю. Кредиты и займы. Правовые основы, бухгалтерский учет, налогообложение. - М.: ГроссМедиа, 2005. - 224 с.
Горемыкин В.А. Лизинг: Учебник. - М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2003. - 944 с.
Ефимова Л.Г. Сборник образцов банковский документов - М.: Кодекс, 1995.
Жарков С.И. Проблемы лизинга в России // Экономические науки 1990г. -№4. с.20
Захарьина А.В. Договор финансовой аренды (лизинга). Учет. Налоги. Арбитраж: Практическое пособие. - М.: ЗАО ИКЦ «ДИС», 2004. - 112 с.
Кабатова Е.В. Лизинг: понятие, правовое регулирование, международная унификация. – М.: Наука. – 2006. – 132 с.
Кабатова Е.В. Лизинг: правовое регулирование, практика. -М.: ИНФРА-М, 2006
Киркоров А.Н. Методы определения эффективности финансового лизинга для лизингополучателя по сравнению с кредитом // Лизинг-Ревю 2000 г.-№5/6. с.14
Ковалев В.В. Учет, анализ и бюджетирование лизинговых операций: теория и практика. - М.: Финансы и статистика, 2005. - 512 с.
Коршунов Н.М. Лизинг: экономические и правовые основы: Учеб. Пособие для вузов/. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. – с.4.
Красева Т.А. Основы лизинга. - Ростов н/Д: «Феникс», 2003. - 224 с.
Левкович А.О. Формирование рынка лизинговых услуг. - М.: Изд-во деловой и учебной литературы, 2004. - 336 с.
Лещенко М.И. Основы лизинга: Учеб. пособие. – М.: Финансы и статистика, 2000. – 336 с.
Литвинова Д.В. Лизинг. Справочное пособие. - СПб.: ЗАО УКЦ «Эскорт», 2004. - 80 с.
Лопатников Л.И. Экономико - математический словарь – СПб.: Питер, 2004 .- с. 125.
Мазур И.И., Шапиро В.Д., Ольдерогге Н.Г. Управление проектам. - М.: Экономика, 2006.
Нырялова Ю.А. Теоретические основы лизинговой деятельности//Управление риском 2006г.- №3. с.14
Прилуцкий Л.Н. Финансовый лизинг. Правовые основы, экономика, практика. - М.: Издательство «Ось-89», 2004.
Симонова М.Н. Аренда, лизинг, прокат. - М.:Издательско-консультационная компания «Статус-Кво 97», 2001. - 208 с.
Справочник Рейтингового агентства «Эксперт РА».Лизинговые компании России. Выпуск 1. - М.: 2004. - 303 с.
Титаева А.В., Ледакова Ю.Н. Лизинг: правовое обеспечение, учет, налогооблажение. - М.: Налоговый вестник, 2004. - 288 с.
Анализ деятельности лизинговых компаний в СЗФО в 2006 году