Тема Деньги и их роль в экономике
| Вид материала | Документы |
- Темы курсовых работ по дисциплине «Деньги, кредит, банки» Сущность, функции и роль, 18.56kb.
- Темы контрольных работ по курсу "Финансы и кредит", 21.93kb.
- Список вопросов для подготовки к итоговой аттестации по экономике в 10 классе, 26.16kb.
- Планы семинарских занятий по курсу «Деньги. Кредит. Банки» Тема введение в курс. Денежный, 97.74kb.
- Классный час. Тема «Деньги», 28.64kb.
- Концепция, эволюция, функции, участники. Межбанковский денежный рынок и открытый денежный, 330.67kb.
- Природа денег и кредита Глава Деньги и экономика, 550.86kb.
- «Играют ли деньги главенствующую роль в современной экономике России», 351.07kb.
- Место и роль малого бизнеса в условиях современной рыночной экономике, 459.39kb.
- Организационные основы информационных технологий в экономике информационные процессы, 623.54kb.
1. Парижская (с 1867 г.) основана на золотомонетном стандарте. Установлены золотые паритеты валют, т.е золотое содержание валют. Золото использовалось как резервно-платежное средство. Все валюты могли конвертироваться в золото. Режим валютного курса – свободное плавание в пределах золотых точек.
^ 2. Генуэзская (с 1922 г.) основана на золотодевизном стандарте. Установлены золотые паритеты валют. Золото использовалось как резервно-платежное средство. Режим валютного курса – свободной плавание без золотых точек (с 30-ых годов).
3. ^ Бреттонвудская (с 1944 г.) основана на золотодевизном стандарте. Сохранение золотых паритетов валют и их фиксация в МВФ. Золото использовалось как резервно-платежное средство. Для закрепления ведущей роли доллара США предусмотрена возможность размена американской валюты на золото иностранным центральным банкам и правительственным учреждениям по официальной цене (35 долларов за 1 тройскую унцию). Режим валютного курса – фиксированные паритеты и курсы (отклонение от паритета в пределах - ± 0.75 %; ± 1 %).
4. ^ Ямайская (с 1976 - 78г.г.) основана на стандарте СДР. Официальная демонетизация золота. Отмена обязательного определения золотого содержания валют. Свободный выбор режима валютного курса.
^ Резидентами РФ являются :
- физические лица, являющиеся гражданами РФ, за исключением граждан РФ, признаваемых постоянно проживающими в иностранном государстве в соответствии с законодательством этого государства;
- постоянно проживающие в РФ на основании вида на жительство, предусмотренного законодательством РФ, иностранные граждане и лица без гражданства;
- юридические лица, созданные в соответствии с законодательством РФ;
- находящиеся за пределами территории РФ филиалы, представительства и иные подразделения резидентов, указанных в пункте «в»;
- дипломатические представительства, консульские учреждения РФ и иные официальные представительства РФ, находящиеся за пределами ее территории, а также постоянные представительства РФ при межгосударственных и межправительственных организациях;
- Российская Федерация, субъекты РФ, муниципальные образования.
К нерезидентам РФ относятся :
- физические лица, не являющиеся резидентами;
- юридические лица, созданные в соответствии с законодательством иностранных государств и имеющих местонахождение за пределами территории РФ;
- организации, не являющиеся юридическими лицами, созданные в соответствии законодательством иностранных государств и имеющие местонахождение за пределами территории РФ;
- аккредитованные в РФ дипломатические представительства, консульские учреждения иностранных государств и постоянные представительства указанных государств при межгосударственных и межправительственных организациях;
- межгосударственные и межправительственные организации, их филиалы и постоянные представительства в РФ;
- иные лица, не относящиеся к резидентам.
В соответствии с Законом к валютным операциям относится :
а) приобретение резидентом у резидента и отчуждение резидентом в пользу резидента валютных ценностей на законных основаниях, а также использование валютных ценностей в качестве средства платежа;
б) приобретение резидентом у нерезидента либо нерезидентом у резидента и отчуждение резидентом в пользу нерезидента либо нерезидентом в пользу резидента валютных ценностей, валюты РФ и внутренних ценных бумаг на законных основаниях, а также использование валютных ценностей, валюты РФ и внутренних ценных бумаг в качестве средства платежа;
в) приобретение нерезидентом у нерезидента и отчуждение нерезидентом в пользу нерезидента валютных ценностей, валюты РФ и внутренних ценных бумаг на законных основаниях, а также использование валютных ценностей, валюты РФ и внутренних ценных бумаг в качестве средства платежа;
г) ввоз на таможенную территорию РФ и вывоз с таможенной территории РФ валютных ценностей, валюты РФ и внутренних ценных бумаг;
д) перевод иностранной валюты, валюты РФ, внутренних и внешних ценных бумаг со счета, открытого за пределами территории РФ, на счет того же лица, открытый на территории РФ, и со счета, открытого на территории РФ, на счет того же лица, открытый за пределами территории РФ;
е) перевод нерезидентом валюты РФ, внутренних и внешних ценных бумаг со счета (с раздела счета), открытого на территории РФ, на счет (раздел счета) того же лица, открытый на территории РФ.
^ Конверсионные валютные операции – сделки агентов валютного рынка по обмену оговоренных сумм денежной единицы одной страны на валюту другой страны по согласованному на определенную дату курсу.
^ Депозитно-кредитные операции – совокупность операций по привлечению и размещению временно свободных денежных средств.
Конверсионные валютные операции по срокам их проведения подразделяются на наличные (текущие) и срочные. Для их характеристики используются понятия «дата заключения сделки» и «дата валютирования». Дата заключения сделки – дата, на которую стороны пришли к соглашению относительно проведения сделки. Дата валютирования – дата поставки средств на счета контрагента по сделке. К наличным (текущим) валютным операциям относятся т.н. операции «спот». Операции «спот» - конверсионная операция с датой валютирования не позднее второго рабочего дня, начиная с момента заключения сделки, т.е. это – операции с немедленной поставкой средств. Развитие банковских технологий позволило ускорить процесс реализации валютных сделок. Появились сделки типа «today», «tomorrow». Сделка типа «тудей» - конверсионная операция с датой валютирования в день заключения сделки. Томорроу - конверсионная операция с датой валютирования на следующий, после заключения сделки, день. Проведение операций «спот» позволяет решить следующие задачи :
- обеспечить потребности клиентов банка в иностранной валюте;
- осуществить перелив средств из одной валюты в другую в соответствии с потребностями самого банка, т.е. выровнять валютную позицию;
- реализовать спекулятивные операции, позволяющие получить прибыль за счет разницы в курсах валют на валютных рынках или их изменения во времени;
- обеспечить минимально необходимые остатки средств в иностранных банках на счетах «Ностро» (счет данного банка в иностранном кредитном учреждении);
- диверсифицировать валютные резервы банка.
Срочная операция – «форвард» - операция с датой валютирования, которая отстоит от даты заключения сделки более чем на два рабочих дня. Т.е. форвардная сделка – это контракт по покупке одной валюты в обмен на другую по обусловленному курсу, заключенный в настоящий момент времени и предполагающий реализацию сделки в будущем. Срок, курс и сумма фиксируются в момент заключения сделки, но до наступления оговоренного срока поставка средств не производится. Необходимость срочных сделок проявляется в том, что они позволяют :
- решить задачу страхования валютного риска, осуществляя обмен валют в коммерческих целях, заблаговременную продажу валютных поступлений или покупку иностранной валюты для предстоящих платежей;
- получать спекулятивную прибыль за счет временных курсовых разниц;
- страховать прямые и портфельные инвестиции за границей от возможного понижения курса валюты, в которой они произведены.
^ Валютный фьючерс – срочная биржевая сделка, представляющая собой куплю-продажу определенной валюты по фиксируемому на момент заключения сделки курсу с исполнением через определенный срок. Отличия от форвардных контрактов :
- фьючеры – это биржевые сделки;
- фьючерсы – стандартные форвардные контракты на валюту, т.е. контракты, заключаемые на определенные (стандартные) суммы;
- фьючерсы предполагают широкий доступ к их проведению небольших фирм, индивидуальных инвесторов, спекулянтов, участники сделки обычно не знают друг друга и действуют через брокеров;
- проведение фьючерсной сделки предполагает наличие специального гарантийного депозита, создаваемого заинтересованными сторонами для покрытия рисков и защиты от недобросовестных партнеров;
- расчеты по валютным фьючерсам осуществляются через клиринговую палату при валютной бирже, а клиринговая палата является одновременно посредником между сторонами и гарантом проведения валютной сделки.
- рынок фьючерсных сделок носит односторонний характер, т.е. фьючерсная сделка предполагает только куплю или только продажу валюты, поэтому и котируется обычно один курс – или купли или продажи;
- обычно фьючерсные контракты по сумме меньше форвардных, комиссионные по нему выше.
^ Опцион – контракт, дающий покупателю за определенную плату (премию) право, которое не является его обязательством, купить или продать на основе стандартного контракта валюту в определенный день по зафиксированной цене. Опционы – это стандартные контракты, соответствующие по размеру половине стандартного фьючерсного контракта. Опционы, как отмечалось выше, дают покупателю право купить (call option) или продать (put option) определенное количество валюты в определенный день («европейский» опцион) или в любой момент до определенного дня («американский» опцион).
^ Валютный рынок в узком смысле слова можно определить как официальный центр, где совершается обмен иностранных валют на национальную по курсу, складывающемуся на основе спроса и предложения. Более точное определение исходит из того, что валютный рынок представляет собой экономические отношения, возникающие при осуществлении операций по купле-продаже иностранной валюты, а также операций по движению капитала иностранных инвесторов. Западные экономисты определяют понятие «валютный рынок», исходя из организационно - технических характеристик, как совокупную сеть современных средств связи, соединяющих национальные и иностранные банки и брокерские фирмы.
Валютный рынок выполняет следующие функции :
- обслуживание международного оборота товаров, услуг, капиталов;
- формирование валютного курса на основе сложившегося соотношения спроса и предложения;
- защита от валютных рисков;
- инструмент реализации валютной политики государства.
- диверсификация валютных резервов государства, банков, хозяйствующих субъектов.
К основным характеристикам валютного рынка относится :
- свобода передвижения капитала;
- отсутствие фиксированных квот на покупку-продажу валюты;
- отсутствие административных мер по регулированию курса валют;
- транспарентность, т.е способность трейдеров наблюдать процессы и результаты торгов. Транспарентный рынок –это рынок, обеспечивающий доступность для рядовых участников торгов к необходимой информации при сохранении анонимности торгов.
^ Валютную политику можно определить как совокупность мер, осуществляемых государством в сфере международных валютных и других экономических отношений в соответствии с текущими и стратегическими целями развития страны. Целями валютной политики являются :
- обеспечение устойчивого роста показателей, характеризующих развитие экономики страны;
- сдерживание безработицы и инфляции;
- поддержание равновесия платежного баланса;
- стабильность национальной валюты.
К формам валютной политики относятся :
1). Дисконтная. В данном случае регулирование платежного баланса и валютного курса производится на базе изменения учетной ставки Центрального банка.
2). Девизная. Это – метод воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи государственными органами иностранной валюты. Девизная политика реализуется в основном с помощью валютных интервенций. Валютная интервенция представляет собой вмешательство центрального банка в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной валюты. Для повышения курса национальной валюты Центральный банк продает иностранную валюту на внутреннем валютном рынке страны. Снижение - предполагает покупку иностранной валюты в обмен на национальную.
3). Девальвация. Представляет собой снижение курса национальной валюты по отношению к иностранной. Объективной основой девальвации является завышение официального валютного курса по сравнению с реальной покупательной способностью денежной единицы, что объясняется существенным различием уровней инфляции в отдельных странах, нестабильностью их платежного баланса. Девальвация выгодна для экспортеров, т.к. при обмене экспортной выручки на национальную валюту они получают девальвационную премию. Импортеры при удорожании единицы иностранной валюты проигрывают.
4). Ревальвация – повышение курса национальной валюты. Необходимость ревальвации обусловливает сложившееся и действующее на протяжении длительного времени несоответствие номинального соотношения между национальной и иностранной валютой их реальной покупательной способности и обеспеченности. Ревальвация безусловно выгодна импортерам, получающим возможность приобретать валюту на внутреннем валютном рынке страны по выгодному курсу. При прочих равных условиях ревальвация приводит к увеличению поступления товаров по импорту. Тем самым создаются предпосылки для сокращения производства, росту безработицы в тех отраслях национальной промышленности, которые не смогут на равных конкурировать с зарубежными производителями продукции.
5). ^ Валютные ограничения. Выше было дано определение этого понятия. Поскольку валютные ограничения являются формой валютной политики, то их введение также нацелено на выравнивание платежного баланса, поддержание валютного курса, концентрацию валютных ценностей для решения государственных текущих и стратегических задач. Принципами валютных ограничений являются :
- централизация валютных ценностей в центральном или уполномоченном банках;
- лицензирование валютных операций, требование предварительного разрешения органа валютного контроля на приобретение иностранной валюты;
- блокирование и введение различных категорий валютных счетов;
- ограничение конвертируемости валют.
Валютные ограничения включают в себя :
- запрет свободной купли-продажи иностранной валюты;
- аккумуляцию в руках государства иностранной валюты и других валютных ценностей;
- регулирование международных платежей и переводов капиталов, репатриации прибыли.
Государство может вводить ограничения по текущим и капитальным валютным операциям. К валютным ограничениям по текущим операциям относятся :
- ограничение форвардных покупок импортерами иностранной валюты;
- запрещение продажи за рубеж национальной валюты;
- регулирование сроков платежей по экспорту и импорту;
- запрещение оплаты импорта некоторых товаров иностранной валютой;
- обязательная продажа валютной выручки;
- множественность валютных курсов;
- ограничение продажи иностранной валюты импортерам;
- блокирование выручки экспортеров, ограничение их возможностей распоряжаться экспортной выручкой и т.д.
Валютные ограничения по финансовым (капитальным) операциям включают в себя :
- лимитирование средств, предоставляемых в виде кредитов и займов;
- ограничение продажи ценных бумаг;
- ограничение участия национальных банков в предоставлении международных займов в иностранной валюте ;
- запрет на инвестиции нерезидентов и продажи ценных бумаг иностранцам;
- обязательная конверсия займов в иностранной валюте в национальном центральном банке;
- запрет на выплату процентов по депозитам иностранным вкладчикам ;
- обязательное лицензирование капитальных операций и т.п.
Валютные ограничения относятся к административным мерам регулирования валютных операций. Как правило их введение является следствием неблагоприятного развития экономики, появления негативных тенденций в области валютных отношений, падения курса национальной валюты, отрицательного сальдо платежного баланса. Сохранение валютных ограничений в условиях относительной стабильности может вызываться стремлением упрочить достигнутое равновесие.
переходу к полной конвертируемости рубля.
6) ^ Режим валютных паритетов и валютных курсов. Страна может использовать один из вариантов формирования курсов валют :
- режим «свободно плавающих» валютных курсов
- регулирование «плавания» валютных курсов
- фиксация курсов валют.
^ 7) Диверсификация валютных резервов – политика государства, банков, фирм, ТНК, направленная на регулирование структуры валютных резервов путем включения в их состав разных валют с целью обеспечения международных расчетов и защиты от валютных потерь.
^ 8) Режим «валютного управления» - прикрепление национальной валюты к ведущей иностранной валюте («якорной»), строгое регулирование денежной эмиссии в зависимости от объема официальных резервов в этой валюте.
^ 9) Двойной валютный рынок занимает промежуточное положение между режимами фиксированных и плавающих валютных курсов. Валютный рынок делится на 2 части. По коммерческим операциям и услугам используется официальный валютный курс, а по финансовым операциям – рыночный.
В РФ органами валютного регулирования и контроля являются ^ ЦБ РФ – для коммерческих банков и валютных бирж, а также – Федеральная служба финансово-бюджетного надзора (Росфиннадзор) – для таможенной, налоговой службы, профессиональных участников рынка ценных бумаг.
^ Агенты валютного контроля – коммерческие банки, таможни, налоговые инспекции и т.д.
С 1 января 2007 г. в РФ действуют валютные ограничения :
- обязанность по репатриации экспортной выручки;
- обязанность по оформлению паспортов сделок и предоставлению в банк подтверждающих документов;
- требования к расчетам резидентов при осуществлении валютных операций;
- уведомление налоговых органов об открытии (закрытии) счетов (вкладов в банки) за пределами территории РФ;
- регламентация порядка ввоза-вывоза валютных ценностей, валюты РФ и внутренних ценных бумаг;
- требование о проведении операций по купле-продаже иностранной валюты через уполномоченные банки.
^ Уполномоченный банк – банк, имеющий лицензию ЦБ РФ на проведение валютных операций. Лицензии могут быть генеральные (на все виды валютных операций); расширенные (на проведение валютных операций с ограниченным кругом иностранных банков и уполномоченными российскими банками); внутренние ( на проведение валютных операций только с уполномоченными российскими банками).
^ Платежный баланс – система статистических разработок, в которых отражаются международные финансовые операции РФ с иностранными государствами за определенный период. Составляется за месяц, квартал, год ЦБ РФ.
По сути платежный баланс – соотношение требований и обязательств страны в иностранной валюте.
^ Платежный баланс – балансовый счет международных операций; - это стоимостное выражение всего комплекса мирохозяйственных связей страны в форме соотношения показателей вывоза и ввоза товаров, услуг, капиталов.
Основной принцип составления платежного баланса – принцип «двойной записи» (операция отражается по кредиту одного счета и дебету другого).
^ Основные разделы платежного баланса :
1.Счет текущих операций (торговый баланс, баланс услуг и некоммерческих платежей – «невидимых» операций).
Торговый баланс = экспорт – импорт.
2.Счет операций с капиталом и финансовыми инструментами (движение капиталов и кредитов)
3. Ошибки и пропуски.
4. Регулирующие статьи (изменение золотовалютных резервов (+; -)
По отдельным разделам или статьям платежного баланса может иметь место активное (если поступления превышают платежи) или пассивное (если платежи превышают поступления валюты) сальдо. В целом платежный баланс всегда находится в равновесии за счет использования регулирующих статей. Если сальдо платежного баланса положительное, то валютные средства пополняют золотовалютные резервы (со знаком минус). Если сальдо – отрицательное, то средства поступают из золотовалютных резервов (со знаком плюс). Это позволяет уравновесить активы и пассивы баланса.
Международные валютно-кредитные и финансовые организации.
Международный валютный фонд (International Monetary Fund).
Решение об образовании принято на конференции в г. Бреттон-Вудс в
1944 г., тогда же приняты Статьи Соглашения о МВФ (устав), которые вступили в силу в мае 1946 г. Фонд начал свою деятельность в мае 1946 г. (39 стран). Валютные операции стали выполняться с 1.03.1947 г.
Официальные цели создания МВФ :
● способствовать международному сотрудничеству в валютно-финансовой
сфере
● содействовать расширению и сбалансированному росту международной
торговли в интересах развития производственных ресурсов, достижения
высокого уровня занятости и реальных доходов государств-членов МВФ
● обеспечивать стабильность валют, поддерживать упорядоченные
отношения в валютной области среди государств-членов, не допускать
обесценения валют с целью получения конкурентных преимуществ
● оказывать помощь в создании многосторонней системы расчетов между
государствами – членами фонда, а также в устранении валютных
ограничений
● предоставлять государствам-членам Фонда во временное пользование
средства в иностранной валюте для достижения равновесия платежного
баланса
^ Высший руководящий орган – Совет управляющих. Количество голосов каждой страны определяется ее долей в капитале Фонда.
Международный валютный и финансовый комитет- совещательный орган Совета управляющих.
Исполнительный совет МВФ – директора, осуществляющий руководство текущей деятельностью Фонда.
^ Капитал МВФ формируется
а) по подписке (как акционерное общество) и состоит из взносов государств-членов Фонда. Каждая страна имеет квоту в СДР, размеры которой устанавливаются в соответствии с удельным весом страны в мировой экономике и торговле. Квота определяет :
■ сумму подписки на капитал
■ возможности использования ресурсов Фонда
■ сумму получаемых государством СДР при их распределении
■ количество голосов страны в Фонде.
б) привлекаются заемные средства на основе Генеральных соглашений о займах, заключенных со странами т.н. «группы 10» (Бельгия, Великобритания, Италия, Канада, Германия, Нидерланды, США, Франция, Швеция, Япония).
МВФ предоставляет кредиты :
▲ для покрытия дефицита платежного баланса
▲ для поддержания макроэкономической стабилизации и структурной перестройки экономики (т.е. – кредитования бюджетных расходов правительства).
^ Предоставление кредитов МВФ должно отвечать принципу «обусловленности» , т.е. связаны с выполнением странами – потенциальными заемщиками определенных политико-экономических условий.
МВФ предоставляет в основном среднесрочные кредиты- 3 – 5 лет (иногда – меньше).
^ Группа Всемирного банка.
В состав группы входит Международный банк реконструкции и развития (МБРР) и его подразделения : Международная ассоциация развития (МАР), Международная финансовая корпорация (МФК), Многосторонне агентство гарантирования инвестиций (МАГИ), Международный центр по урегулированию инвестиционных споров (МЦУИС).
МАР, МФК, МБРР выполняют функции мирового банка развития.
^ МАГИ, МЦУИС должны стимулировать приток иностранных инвестиций в страны с переходной экономикой и развивающиеся страны.
МБРР начал функционировать с июля 1946 г. ^ Уставный капитал формируется путем подписки государств – участников на его акции, т.е. размещения ценных бумаг на мировом финансовом рынке. Количество голосов определяется долей страны в уставном капитале. Является посредником при получении кредитов странами с ограниченными возможностями доступа к мировому финансовому рынку. Основное направление деятельности – кредитование инвестиционных проектов, проектное финансирование, кроме того может финансировать социальные проекты, борьбу с бедностью.
МАР – создана в 1960 г. Имеет общую систему управления с МБРР. ^ Источник ресурсов – взносы стран-участниц и прибыль МБРР. Кредиты предоставляются беднейшим странам на срок 20, 35, 40 лет, включая 10 лет льготного периода (вместо процентов по кредитам начисляется комиссионный сбор).
^ Для кредитов, предоставляемых МБРР и МАР обязательным условием является наличие государственных гарантий.
МФК – действует с 1956 г. Основная масса ресурсов формируется за счет мобилизации средств мирового финансового рынка. Основное направление деятельности – оказание активной поддержки частному сектору
экономики развивающихся стран. Средний срок кредитов – 7-8 лет, но не более 15 лет.
МАГИ (1988 г.) занимается стимулированием прямых инвестиций в развивающиеся страны, страхованием инвестиций от некоммерческих рисков. Срок гарантий – 15 лет (возможно до 20 лет).
МЦУИС (1966 г.) содействует привлечению иностранных инвестиций.
Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) создан 29 мая 1990г.
Главная задача – содействовать переходу европейских постсоциалистических стран к рыночной экономике, развитию частной предпринимательской инициативы.
Формирование ресурсов – за счет размещения акций между странами – членами ЕБРР и привлеченных заемных средств.
Условие предоставления кредитов – соблюдение не только экономических, но и политических требований (многопартийность, плюрализм, рыночная экономика).