Методика расчета лизинговых платежей предприятия 41 Глава Анализ влияния применения лизинга на экономический рост деятельности предприятия 51 1 Преимущества
| Вид материала | Реферат |
- Методика расчета лизинговых платежей 30 заключение 37 список литературы 39 введение, 442.29kb.
- План проведения лизинговых операций > Понятие и расчёты лизинговых платежей в ООО «Дивес», 142.41kb.
- Концепция маржинальной прибыли 20. Формирование дивидендной политики 21. Управление, 26.31kb.
- Методика анализа финансового состояния предприятия. Экспресс-анализ. Анализ экономической, 26.41kb.
- Методика оценки конкурентоспособности предприятия 6 Структурный анализ конкурентного, 192.74kb.
- Возмещение затрат по уплате процентов по кредитам и лизинговых платежей по договорам, 80.46kb.
- 1. Анализ финансового состояния предприятия Операционный анализ деятельности предприятия, 164.99kb.
- 1. Анализ финансового состояния предприятия Операционный анализ деятельности предприятия, 164.75kb.
- Контрольная работа по курсу «Экономический анализ деятельности предприятия» выполняется, 112.34kb.
- Методика анализа коммерческой деятельности предприятия 18 анализ коммерческой деятельности, 27.76kb.
3.2 Расчет влияния применения лизинга на экономический рост организации
Основные средства могут поступать и обновляться в организации различными способами, рассмотрим некоторые из них.
Один из эффективных и доступных механизмов модернизации и обновления [^ ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ], получаемых по мере реализации данной продукции; позволяет исключить нецелевое использование денежных средств, а также имеет ряд других преимуществ. При этом изготовители получают гарантированный своевременной оплатой рынок сбыта. Лизингодатели консолидируют интересы производителей, поставщиков лизингового имущества, банкиров, страховщиков и других субъектов, содействующих исполнению договора лизинга, являясь собственниками имущества, переданного в лизинг, осуществляя функции высококвалифицированного менеджера по отношению к лизингополучателю до окончания срока лизинга.
Лизинг — особый вид инвестирования временно свободных или привлеченных финансовых ресурсов для приобретения лизингодателем в собственность у определенного продавца (поставщика) оговоренного с конкретным лизингополучателем имущества и предоставления затем последнему этого имущества во временное владение и пользование за определенную плату.
При [^ ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]Как показывает практика, в современных условиях банки более охотно кредитуют лизинговые компании.
Следует иметь в виду, что в хозяйственной деятельности предприятия присутствуют две формы восстановления основных средств — капитальный ремонт, а также реконструкция и модернизация.
Кроме физического старения основные средства устаревают и морально. В условиях нехватки собственных инвестиционных ресурсов и относительно высокой стоимости заемных кредитных средств важным является их рациональное использование. Одним из эффективных направлений в этой области является модернизация оборудования. Для предприятия ООО «Химлюкс» это является одним из способов осуществить техническое перевооружение. Объективно следует признать – только небольшое число промышленных предприятий может позволить себе закупать новое (в том числе импортное) технологическое оборудование в достаточных количествах. У остальных предприятий на это просто нет достаточных средств.
Проведем анализ приобретения оборудования предприятием на условиях лизинга и кредита.
Описание хозяйственной ситуации: приобретение крана для обновления основных средств предприятия.
Вариант №1:
ООО «Химлюкс» имеет возможность приобретения крана у лизинговой компании ООО “Эверест” в финансовый лизинг сроком на 6 лет с возможностью его выкупа по остаточной стоимости.
Вариант №2:
ООО «Химлюкс» имеет возможность получить кредит в коммерческом банке ОАО КБ «СтройИнвестБанк» для приобретения нужного оборудования, а затем заключить контракт непосредственно с фирмой ООО “Эверест” на покупку.
[^ ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]ОАО КБ «СтройИнвестБанк» распределятся следующим образом:
Таблица 3.1
Погашение кредита банка
| Год, квартал | Величина основного долга | Оплата основного долга | Ставка проце- -нта | Пери--од | Оплата процентов |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 = 2*4*5*0,01 |
| 1,1 | [^ ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| 1,2 | [^ ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| 1,3 | [^ ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| 1,4 | [^ ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| 2,1 | [^ ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| 2,2 | [^ ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| 2,3 | [^ ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| 2,4 | [^ ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| 3,1 | [^ ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| 3,2 | [^ ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| 3,3 | [^ ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| 3,4 | [^ ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| 4,1 | [^ ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| 4,2 | [^ ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| 4,3 | [^ ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| 4,4 | [^ ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| 5,1 | [^ ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| 5,2 | [^ ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| 5,3 | [^ ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
продолжение таблицы 3.1
| 5,4 | [^ ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| 6,1 | [^ ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| 6,2 | [^ ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| 6,3 | [^ ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| 6,4 | [^ ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| Итого | [^ ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
Таким образом, погашение кредита банка на покупку крана обойдется предприятию ООО «Химлюкс» в сумму равную 145 312,5 долл. Причем выплаты [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]уменьшаются, что наглядно демонстрирует таблица 3.1.
Данная сумма должна быть скорректирована с учетом удорожания стоимости, связанной с налогообложением.
Проведем расчет удорожания покупки оборудования по кредиту.
Предприятие ООО «Химлюкс» предполагает погашать данный кредит за счет прибыли.
В [^ ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]Произведем расчет удорожания покупки оборудования по кредиту.
По основному долгу удорожание составит:
75 000 * 0,20 = 15 000 долл.
По процентам удорожание составит:
70 312,5 * 0,20 = 14 625 долл.
Всего удорожание составит:
15 000 + 14 625 = 29 625 долл.
Налог на добавленную стоимость.
НДС начисляется в зависимости от налогооблагаемой базы.
Размер НДС составляет:
(75 000 ) * 18% = 13 500 долл.
Наконец, теперь можно определить общие расходы предприятия по покупке оборудования за счет кредита.
Расчеты представим в виде таблицы.
Таблица 3.2
Расходы предприятия по покупке оборудования за счет кредита (долл.)
| Вид расхода | Сумма | Удорожание | Всего расходов |
| 1. Сумма основного долга и процентов за кредит | [^ ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| 2. Расходы по НДС | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [^ ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| Итого расходов: | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО | ВЕРСИЯ] | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
Таким образом, общие расходы ООО «Химлюкс» по покупке оборудования за счет кредита составят 191137,5 долл.
Проведем анализ приобретения оборудования на условиях лизинга.
Как уже отмечалось, ООО «Химлюкс» имеет возможность приобретения [^ ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]остаточной стоимости.
Стоимость оборудования – 75 000 евро.
Лизинговые платежи по договору производятся раз в квартал, то есть всего предусмотрено 24 платежа.
Остаточная стоимость, по которой оборудование будет выкупаться в собственность рассчитана в размере 1 процента от балансовой стоимости производственного комплекса.
Платежи производятся в начале периода (квартала).
Стоимость привлекаемых кредитных ресурсов составляет 30 процентов годовых.
Лизинговая маржа – 4 процента годовых.
Для расчета суммы лизинговых платежей используется формула аннуитетов.
[^ ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]где:
Р – сумма арендных платежей;
А – стоимость арендуемого имущества;
П – срок договора;
И – ставка лизингового процента;
Т – периодичность арендных платежей.
В соответствии с рассматриваемыми нами условиями рассчитываем расходы предприятия по финансовому лизингу:
[^ ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]Для определения суммы платежа, скорректированного на величину остаточной стоимости, применяется формула дисконтного множителя:
1
---------------------------------- ;
1 + ОС * 1 : (1 + И : Т)Т* П
где:
ОС – остаточная стоимость.
1
[^ ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]1 + 0,01 * 1 : (1 + (0,34 : 4)24
С учетом корректировки на К (коэффициент остаточной стоимости) сумма арендного платежа будет равна:
7422,7* 0,9986 = 7 412,3 долл.
Таким образом, сумма лизинговых платежей при 1%-ной остаточной стоимости оборудования составит:
[^ ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]= 178645,2 долл.
Так как первый арендный платеж осуществляется авансом в момент подписания лизингополучателем протокола о приемке оборудования, то есть не в конце, а [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]платежа вносится еще одна корректировка по формуле:
1
[^ ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]Данный поправочный коэффициент равняется:
1 : ([ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ],9217.
Это означает, что расходы предприятия снижаются почти на 8 процентов за счет срока выплат лизинговых платежей.
С учетом этого поправочного коэффициента общая сумма лизинговых платежей составляет:
177895, [^ ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]4716 долл.
Согласно существующим правилам в расходы предприятия по получению оборудования также должны войти затраты, идентичные по направленности и суммам кредитной схеме покупки оборудования.
Общая величина расходов компании по НДС составляет 16740 долл.
Расходы предприятия по лизингу (с выплатой в начале квартала) с учетом расходов по таможенным пошлинам, сборам, налогу на добавленную стоимость составят:
[^ ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]долл.
Платежи производятся равными долями в начале каждого квартала на протяжении всего договора лизинга.
Таблица 3.3
График лизинговых платежей. (долл.)
| Дата | Сумма платежа |
| 01.01.2012 | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| 01.04.2012 | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| 01.07.2012 | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| 01.10.2012 | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| 01.01.2013 | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
продолжение таблицы 3.3
| 01.04.2013 | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| 01.07.2013 | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| 01.10.2013 | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| 01.01.2014 | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| 01.04.2014 | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| 01.07.2014 | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| 01.10.2014 | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| 01.01.2015 | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| 01.04.2015 | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| 01.07.2015 | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| 01.10.2015 | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| 01.01.2016 | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| 01.04.2016 | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| 01.07.2016 | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| 01.10.2016 | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| 01.01.2017 | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| 01.04.2017 | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| 01.07.2017 | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| 01.10.2017 | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
| Итого: | [ВЫРЕЗАНО ДЕМО |
Сопоставление расходов предприятия при покупке оборудования за счет кредитных средств по сравнению с расходами по лизингу.
Сопоставление расходов предприятия при покупке оборудования за счет кредитных средств по сравнению с расходами по лизингу будет следующим:
[^ ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]= 1,053, то есть расходы по кредиту превышают расходы по лизингу на 5,3 процентов.
Таким образом, можно сделать вывод, что лизинг, как метод [^ ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]Вместе с тем, справедливости ради, следует отметить, что приведенный пример учитывает не все варианты расчетов по обеим схемам.
Так, например, для предприятия, купившего оборудование за счет полученного [^ ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]за счет амортизации позволит освобождать от налога часть прибыли и существенно снизит расходы по данной схеме1. Это следует учитывать финансовым менеджерам компании при выборе способа долгосрочного [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]эффективности с учетом влияния на финансовые результаты фактора времени.
В процессе инвестиционного анализа необходимо сопоставлять затраты и доходы (выгоды), возникающие в различное время. При этом затраты на осуществление проекта, как правило, растягиваются во времени, а доходы от проекта, помимо растягивания во времени, еще и возникают обычно после осуществления [ВЫРЕЗАНО ДЕМО-ВЕРСИЯ]финансовому менеджеру при сопоставлении различных вариантов долгосрочного инвестирования2.
Однако, все вышеизложенное отнюдь не умаляет достоинств лизинга как метода долгосрочного инвестирования, что я и доказала на практическом примере.