А. М. Аронов Председатель Совета Директоров
| Вид материала | Документы |
Содержание41. Анализ ликвидности и платежеспособности эмитента. Наименование показателя 42. Анализ деловой активности эмитента. Наименование показателя |
- Оргкомитет конференции: Председатель, 64.43kb.
- В. Н. Яшин Председатель Совета Директоров, 13950.28kb.
- В. Н. Яшин Председатель Совета директоров, 4968.94kb.
- Н. И. Исмаилов Председатель Совета директоров, 6317.56kb.
- Н. И. Исмаилов Председатель Совета директоров ОАО "мгтс", 5778.56kb.
- И. Х. Юсуфов Председатель Совета директоров, 9774.24kb.
- Отчет о работе Совета директоров и исполнительных органов ОАО «атп» за 2008 год. Отчет, 42.57kb.
- Годовой отчет за 2006 год. Открытое акционерное общество, 1197.57kb.
- Ю. К. Шафраник Председатель Совета Союза нефтегазопромышленников России Председатель, 316.97kb.
- Лисин В. С., профессор, председатель совета директоров оао «нлмк», член Бюро Правления, 147.61kb.
41. Анализ ликвидности и платежеспособности эмитента.
Динамика основных показателей, характеризующих ликвидность и платежеспособность эмитента, за три завершенных финансовых года, предшествующих дате утверждения решения о выпуске облигаций, либо за каждый завершенный финансовый год с момента образования, если эмитент осуществляет свою деятельность менее трех лет, и за последний квартал перед утверждением решения о выпуске облигаций:
-
Наименование показателя
Год
Год
Год
2000
2001
2002
Собственные оборотные средства, тыс. руб.
-305 697.1
-529 544.02
-808 308
Коэффициент финансовой зависимости
1.42
2.97
3.77
Коэффициент автономии собственных средств
0.41
0.25
0.21
Обеспеченность запасов собственными оборотными средствами
-0.57
-0.76
-1.1
Индекс постоянного актива
1.38
1.9
2.36
Текущий коэффициент ликвидности
0.86
0.86
0.76
Быстрый коэффициент ликвидности
0.27
0.33
0.34
Для расчета приведенных показателей использовалась методика, рекомендованная Стандартами эмиссии облигаций и их проспектов эмиссии, утвержденными ФКЦБ России
При расчете собственных оборотных средств из величины собственного капитала исключаются суммы внеоборотных активов, т.е. это показатель, характеризующий величину оборотных активов, обеспеченных собственным капиталом. Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами в числителе имеет размер собственных оборотных средств, а знаменателе - величину запасов на конец отчетного периода, т.е. он показывает долю собственных источников, участвующих в формировании запасов. Оба данных показателя на предприятии отрицательны, это означает, что оборотные активы в полном объеме, а также часть внеоборотных активов формируются за счет заемных источников средств. Такая ситуация обусловлена следующими причинами:
· необходимость проведения модернизации оборудования и производственных помещений.
· концентрация производства на одной территории. Высвобождение площадей и помещений под продажу и преимущественно для сдачи в высоко доходную аренду.
· цикличность производства. Обязывающая наше предприятие "связывать" средства в незавершенном производстве по некоторым спец. контрактам.
Собственных средств для такого рода мероприятий недостаточно, поэтому временно приходится наращивать объем заемных ресурсов. Однако такой рост на данном этапе оправдан: для создания конкурентоспособной продукции, пользующейся спросом на мировых рынках потребительских товаров и рынке вооружений, необходимы крупные затраты, которые, как правило, со временем окупаются.
Рост заемных источников средств также является причиной снижения коэффициента автономии (отношение собственного капитала к валюте баланса), а также невысокой величины коэффициентов платежеспособности (текущей ликвидности, быстрой ликвидности, имеющих в знаменателе текущий заемный капитал).
42. Анализ деловой активности эмитента.
Динамика основных показателей, характеризующих деловую активность эмитента, за три завершенных финансовых года, предшествующих дате утверждения решения о выпуске облигаций, либо за каждый завершенный финансовый год с момента образования, если эмитент осуществляет свою деятельность менее трех лет, и за последний квартал перед утверждением решения о выпуске облигаций:
-
Наименование показателя
Год
Год
Год
2000
2001
2002
Оборачиваемость чистых активов, раз
1.34
1.77
2.34
Оборачиваемость кредиторской задолженности, раз
1.57
1.76
1.15
Оборачиваемость дебиторской задолженности, раз
4.9
3.76
2.3
Уплаченный налог на прибыль, тыс. руб.
37 345.52
4 934.45
16 799.82
Задолженность перед бюджетом, тыс. руб.
77 601.83
36 158.8
61 871.28
Доля бюджетной задолженности в кредиторской, %
17.68
8.54
8.74
Доля налога на прибыль в балансовой прибыли, %
78.55
2.45
89.17
Для расчета приведенных показателей использовалась методика, рекомендованная Стандартами эмиссии облигаций и их проспектов эмиссии, утвержденными ФКЦБ России
В целом, оборачиваемость чистых активов и кредиторской задолженности росла на протяжении трех последних лет, снижение оборотов дебиторской задолженности в 2001-2002 гг. произошло вследствие резкого роста размера дебиторской задолженности на конец 2001-2002 гг. Рост задолженности обусловлен отгрузкой в конце отчетного периода крупной партии продукции специального назначения.
Доля бюджетной задолженности в кредиторской год от года снижается, а в настоящий момент просроченная задолженность, образовавшаяся еще с 1999 года, полностью реструктуризирована, поэтому на балансе осталась только задолженность по текущим платежам в бюджет.
По результатам 1 квартала 2003г. чистые активы приведены в соответствие с уставным капиталом предприятия.