Отчет по мероприятию 17. 4 Разработка и внедрение комплекса специализированных образовательных программ повышения квалификации

Вид материала

Отчет

Содержание Разработка научно-образовательных и информационных материалов по направлению основы корпоративного управления в сфере управления 3.1. Конспект лекций

Подобный материал:

• Отчет по мероприятию 17. 4 Разработка и внедрение комплекса специализированных образовательных, 1122.44kb.
• «Клиническая психология», 605.85kb.
• Федеральное государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования, 1070.32kb.
• «Образовательная программа и учебный план повышения квалификации специалистов городского, 229.86kb.
• Некоммерческая организация «ассоциация московских вузов», 137.01kb.
• Ипкп омгупс об уровне и направленности реализуемых дополнительных образовательных программ,, 776.9kb.
• Учебно-тематический план программы курсов повышения квалификации «Модернизация систем, 22.98kb.
• Программа курса повышения квалификации разработана для обучения и повышения квалификации, 59.21kb.
• Номинация «За внедрение новых методик повышения квалификации врачей и провизоров»:, 227.65kb.
• Программа повышения квалификации председателей и специалистов умк, методистов, администрации, 179.4kb.

3 . РАЗРАБОТКА НАУЧНО-ОБРАЗОВАТЕЛЬНЫХ И ИНФОРМАЦИОННЫХ МАТЕРИАЛОВ ПО НАПРАВЛЕНИЮ ОСНОВЫ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ В СФЕРЕ УПРАВЛЕНИЯ ГОРОДСКИМ ХОЗЯЙСТВОМ

3.1. Конспект лекций

Корпорация как основа рыночной экономики

Управление корпоративной собственностью лежит в основе рыночного регулирования экономики во всех промышленно развитых странах. В той или иной степени именно право собственности используется для прямого и косвенного воздействия участников рыночных отношений на экономику страны в целом.

Корпорация это предприятие, рассматриваемое как объект недвижимости, функционирующий в организационно-правовой форме акционерного общества, на основах полного или частичного разделения собственности и управления, и характеризующееся сравнительно масштабной деятельностью и многоуровневой организационной структурой управления.

Основываясь на международном опыте, можно утверждать, что главная функция корпоративного управления – обеспечить работу корпорации в интересах акционеров, предоставивших корпорации финансовые ресурсы. Хотя данное положение и представляется достаточно простым, оно скрывает в себе целый ряд сложных и важных вопросов акционерного права и корпоративного управления.

Наиболее привлекательными для инвесторов являются четыре характеристики корпоративной формы бизнеса: самостоятельность корпорации как юридического лица, ограниченная ответственность индивидуальных инвесторов, возможность передачи другим лицам акций, принадлежащих индивидуальным инвесторам, а также централизованное управление.

Первые две характеристики проводят грань, отделяющую ответственность корпорации от ответственности ее отдельных членов: то, что принадлежит корпорации, может не принадлежать ее членам, и та ответственность, которую несет корпорация, может не быть ответственностью входящих в нее лиц. Мера ответственности индивидуальных инвесторов ограничена объемом их вклада в корпорацию; соответственно их возможные потери не могут быть выше их вклада. Распространение корпоративной формы ведения бизнеса позволяет инвесторам диверсифицировать риск инвестирования: чтобы не "класть все яйца в одну корзину", они могут одновременно участвовать в целом ряде корпораций. Благодаря этому корпорации получают значительные финансовые ресурсы, необходимые при современных масштабах экономики, а также могут принимать на себя риск, уровень которого недоступен для каждого индивидуального инвестора в отдельности.

Вместе с тем, преимущество ограниченной ответственности достигается за счет утраты части контроля за деятельностью корпорации. Акционеры передают право управления операциями менеджерам, то есть они делегируют право принимать решения по целому ряду аспектов деятельности директорам и менеджерам – за исключением решений принципиальной важности. В условиях значительной "распыленности" капитала, то есть когда корпорация основана большим количеством акционеров, каждый из которых владеет лишь незначительной частью акционерного капитала, "уступка" акционерами рычагов контроля за ее деятельностью приводит к разделению функций владения и управления. Для крупных корпораций открытого типа данная распыленность капитала является, скорее, нормой, чем исключением.

К субъектам корпоративных отношений относятся акционеры, потребители, служащие, местное население, общество в целом и поставщики.

Акционеры вступают с корпорацией в особые отношения: они делают возможным само существование корпорации, как поставщики "рискового" капитала, необходимого для ее возникновения, развития и роста. Интересы акционеров должны учитываться во всех важнейших действиях общества. То есть, корпоративная среда представляет собой область взаимодействия корпорации как объекта с теми, на кого она может в силу своих возможностей оказывать влияние.

Потребители, требующие к себе самого пристального внимания, поскольку без них корпорация просто не сможет существовать. Потребители хотят получить качественные товары и услуги, приемлемые цены, хорошее обслуживание и правдивую рекламу. Если корпорация не стремится направить силы на удовлетворение потребностей потребителей, то это можно назвать ее главным стратегическим просчетом, из-за которого корпорацию, как правило, постигает неудача как в долгосрочном, так и в краткосрочном периоде. Это обусловлено тем, что отношение общества к корпорации в значительной степени формируется в точках продажи товаров и услуг.

Служащие, суть отношений которых с корпорацией, начиная от обычных требований справедливой оплаты труда, переходит к другим аспектам взаимоотношений работодателя с работником: равенству возможностей, защите здоровья на рабочем месте, финансовой безопасности, невмешательству в личную жизнь, свободе самовыражения и обеспечению соответствующего уровня жизни.

Местное население, на которое корпорации оказывают наибольшее воздействие в процессе производства. От корпораций ждут непосредственного участия в решении местных проблем: образования, организации транспорта, условий для отдыха, системы здравоохранения, охраны окружающей среды. В России, где много градообразующих предприятий, эта проблема особенно актуальна, поэтому именно здесь корпорации прежде всего должны объяснять суть и характер своей деятельности.

Общество в целом, на которое корпорации оказывают воздействие на национальном и международном уровнях. Их деятельность оказывается объектом пристального внимания различных организаций и групп заинтересованных лиц, включая академические круги, властные структуры и средства массовой информации. От корпораций ждут участия в решении проблем национального и международного масштабов, уплаты налогов и других обязательных платежей.

В то же время первой и главной обязанностью корпораций перед обществом является забота о поддержании собственной экономической жизнеспособности в качестве производителя товаров и услуг, нанимателя и создателя рабочих мест. Наряду с этим, одной из главных мировых проблем, особенно в настоящее время, является проблема экологической безопасности производства.

Поставщики, большую часть которых составляют, как правило, малые предприятия, ожидающие от сотрудничества с корпорациями справедливых торговых отношений и своевременных платежей. Взаимоотношения корпораций и их поставщиков являют собой важное звено любой экономической системы, так как само существование малого бизнеса зависит от честного отношения к нему со стороны корпораций.

Деятельность корпорации оказывает значительное влияние на участников корпоративных отношений, поэтому во всех принципиальных решениях корпорации должен быть достигнут баланс их интересов.

Разделение функций владения и контроля за деятельностью корпорации не представляло бы никаких серьезных проблем, если бы интересы владельцев и менеджеров полностью совпадали, однако данные интересы расходятся. Во-первых, менеджеры испытывают воздействие целого ряда факторов – таких, как размер корпорации или власть и престиж, связанные с занимаемыми ими положением, – которые не имеют прямого отношения к интересам акционеров. Эти соображения могут привести менеджеров к принятию решений (скажем, о строительстве нового небоскреба для офиса корпорации), которые не только не будут соответствовать интересам акционеров, но могут и повредить им. Во-вторых, отличаются друг от друга форма и размер материального вознаграждения, которое получают менеджеры и владельцы корпорации. Менеджерам традиционно гарантируется вознаграждение в форме заработной платы, в то время как акционеры могут претендовать на ту часть прибыли, которая остается после того, как корпорация отчитается по всем своим обязательствам. Невозможность увязать эти две формы вознаграждения заложена в самой их природе, хотя и были предприняты многие усилия в этом направлении: менеджерам начислялось вознаграждение в форме акций корпорации, опционов, а также делались попытки увязать уровень их заработной платы с уровнем курсовой стоимости акций.

В целях достижения баланса интересов участников корпоративных отношений крупные корпорации могут разрабатывать и утверждать ряд документов регламентирующих правила взаимоотношений и устанавливающих структуру в рамках корпоративной среды. Это:

- кодекс поведения;

- рекомендации по оплате труда и вознаграждениям служащих, обеспечению равных прав для служащих, невмешательство в их частную жизнь, свободу самовыражения;

- нормы и правила, касающиеся охраны окружающей среды, обеспечения здоровья и безопасности на рабочем месте;

- нормы и правила, предписывающие постоянную заботу о повышении качества производимых товаров и услуг, проведение приемлемой политики ценообразования, а также соблюдение этических аспектов рекламной деятельности;

- нормы и правила, определяющие приоритеты благотворительной деятельности корпорации;

- программы информирования, подготовки и обучения менеджеров проблемам корпоративных отношений.

Все это составляет весьма важную часть корпоративного права, представляющую интерес для формирующейся системы корпоративных взаимоотношений, складывающихся в России. Естественно, что западный опыт не панацея от всех отечественных проблем. Применительно к российским условиям необходимо учитывать особенности как экономического, так и социального развития общества, мировозрение большинства обывателей, уровень готовности большинства граждан к восприятию норм корпоративной культуры.

Одним из характерных признаков корпорации, является её сложный имущественный комплекс. В состав корпорации как имущественного комплекса входят все виды имущества, предназначенные для ее деятельности, включая земельные участки, здания, сооружения, оборудование, инвентарь, сырье, продукцию, права требования, долги, а также права на обозначения, индивидуализирующие предприятие, его продукцию, работы и услуги (фирменное наименование, товарные знаки, знаки обслуживания), и другие исключительные права, если иное не предусмотрено законом.

По своему материально-вещественному составу имущество корпорации ничем не отличается от общего понятия имущества, от имущества принадлежащего физическим или юридическим лицам. Особенность корпоративного имущества заключается в его принадлежности к специфическому субъекту хозяйственной деятельности – корпорации. Данная принадлежность к корпорации находит отражение в сложной структуре управления имущественным комплексом, а также дает возможность рассматривать имущество как фактор производства и как материальный актив на рынке ценных бумаг и финансовом рынке.

При этом важно учесть, что сама корпорация, рассматриваемая как особый имущественный комплекс, в соответствии со ст.132 ГК РФ признается недвижимостью.

Для организации эффективного управления развитием корпорации требуется четко структурировать и классифицировать имущество корпорации. Структура имущества корпорации строится по признаку принадлежности к тому или иному уровню корпорации – Корпорация, Бизнес направление, Бизнес единица. Признаками, по которым наиболее рационально можно классифицировать имущество корпорации это – материально вещественный состав (вид имущества – недвижимость, оборудование, сырье и т.п.), право, на котором корпорации принадлежит имущество (аренда, собственность, лизинг и т.п.), принадлежность к основному виду деятельности (системное, без которого осуществление основных видов деятельности корпорации невозможно или затруднено и вне системное, используемое во вспомогательных целях).

Виды корпораций, их классификация

Многообразие видов корпораций позволяет наиболее полно использовать их преимущества. В Гражданском кодексе РФ указаны закрытые и открытые акционерные общества (ЗАО, ОАО). Однако различия между большинством из них несущественны. Следовало бы относить к ОАО лишь те корпорации, которые зарегистрировали первичное размещение своих акций и хранят их в специальном депозитарии. В зарубежной практике кроме ЗАО и ОАО действуют S-corporation - объединение капиталов физических лиц, имеющее налоговые льготы. В основе этой классификации - организационно-правовая форма.

По содержанию деятельности выделяются инвестиционные и производственные корпорации. Инвестиционные - многопрофильные финансовые холдинги, которые не производят товары и услуги для внешних покупателей, а лишь покупают и продают активы, контролируют движение и доходность капиталов, управляют финансовыми рисками, подбирают руководителей входящих в холдинг корпораций и определяют их стратегию, организуют эмиссию и оборот ценных бумаг. Почти все эти инвестиционные корпорации представляют собой конгломераты - объединения компаний самых различных отраслей, связанные лишь единством собственности и финансового управления. Так, Инвестиционная корпорация «Ренова» владеет активами в металлургии, нефтяной, горнодобывающей, пищевой, химической промышленности, энергетике, ЖКХ. «Интеррос» наряду с Норильским комплексом включает холдинг «Профмедиа» (телеканал, радиостанции, издательства, электронная информация, развлечения). «АФК Система», наряду с телекоммуникациями, разработкой и производством электронной техники, владеет строительными, девелоперскими, туристскими, нефтяными компаниями, Пермским машиностроительным холдингом.

Производственные корпорации организуют маркетинг, разработки, производство и сбыт товаров и услуг на определенном сегменте рынка, самостоятельно выходят на фондовый рынок («Русский алюминий», «Автопром», «Ингосстрах», «Главмосстрой», «Кабельные сети» и др.). В их составе нередко создаются дочерние корпорации базового уровня (например, Саянский и Красноярский алюминиевые комбинаты), которые осуществляют оперативное управление производством в рамках общей стратегии.

По форме собственности выделяются государственные, публичные и семейные корпорации. Радикальные либеральные экономисты резко возражают против создания государственных корпораций, которые якобы мешают «невидимой руке рынка». Между тем, именно такая корпорация была создана в Сингапуре, который даже суперлибералы считают образцом рыночности и эффективного участия в глобализации, по инициативе его многолетнего руководителя Ли Куан Ю. Она не занималась производством товаров, но содействовала планомерности (сознательно поддерживаемой пропорциональности) развития экономики, что позволило Сингапуру выйти на одно из первых мест в мире (в 2007 г. - 2-е) по ее конкурентоспособности.

В России в 2007 г. создана авиастроительная корпорация, объединившая 11 заводов, ряд КБ, лизинговые компании, учебные центры и т.д. Она представляет собой холдинг с доминирующим пакетом у государства, который определяет стратегию развития производственных корпораций «Сухой», «МИГ» и др. Холдинг построен как горизонтально, а не вертикально интегрированная компания, т.е. не включает производителей моторов, авионики и т.д. По такому же принципу построена Объединенная судостроительная корпорация, включающая три группы верфей - на Северо-Западе, Севере и на Дальнем Востоке. Государственные корпорации действуют в атомном комплексе - «Атомэнергомаш», титановой отрасли, специальной металлургии. После возвращения незаконно выведенных активов государство вернуло себе контрольный пакет «Газпрома» - крупнейшей корпорации Центральной и Восточной Европы.

Первоначально некоторые корпорации государственной формы собственности, особенно в оборонно-промышленном комплексе и инфраструктуре создаются на базе федеральных государственных унитарных предприятий со 100% государственным участием. Затем часть акций продается, в т.ч. широкому кругу мелких инвесторов (народное размещение) для финансирования обновления производства. Так поступил в 2006-2007 гг. Внешторгбанк, доля государства в котором сокращается с 99,9% до контрольного пакета.

Государственные корпорации должны действовать на конкурентных рыночных основах, содействуя развитию частного бизнеса, в т.ч. малого и среднего. Этому способствует новый порядок конкурсного распределения госзаказа.

Публичные корпорации принадлежат большому числу акционеров, ни один из которых не имеет контрольного пакета. Так, у владельца самого большого пакета в «Дженерал Моторс» К. Керкоряна всего 7% акций. Акциями публичной корпорации владеют сотни тысяч физических лиц, что позволяет превратить их сбережения в инвестиции. Для этих компаний особую роль играет общественная оценка их социальной ответственности. Акции «Роснефти» в 2006-2007 гг. купили более 115 тыс. частных инвесторов (около 28% из них - пенсионеры, около 12% - преподаватели и научные работники, более 10% - служащие, домохозяйки, студенты). По такому же пути идет «Внешторгбанк», «Сбербанк», «Газпром», «Татнефть». Однако, в целом доля публичных корпораций в их общей выручке составляет в России примерно ¼, а в США и ряде других стран - 4/5.

Семейные корпорации Рокфеллеров, Форда, Моргана, Ротшильдов, Сименсов, Байеров, Пежо, Тойота, Аньели сыграли особую роль в создании конкурентоспособной экономики США, ФРГ, Франции, Италии, Японии, Семейные компании Миттал и Тата из Индии лидируют в черной металлургии, в последние годы они приобрели такие гиганты как Криворожский комбинат (Украина), Arcelor (Люксембург), Corus (Англия). В мебельной промышленности и торговле лидирует IKEA. В 2002-2006 гг. по данным Credit Suisse капитализация семейных корпораций, росла на 8%, а в технологическом секторе - на 44,5% в год - быстрее, чем у публичных. Однако за рубежом уже почти не осталось компаний, которые на 100% (как «Базовый элемент» О.Дерипаске) или в преобладающей части (как АФК «Система» В.Евтушеннову, ГТК «Норильский никель» В.Потанину, «Северсталь-групп» - А.Мордашову, группа Новолипецкий металлургический комбинат - В.Лисину, «Ренова» - В.Вексельбергу и т.д.) принадлежали бы одному человеку.

По характеру специализации корпорации делятся на горизонтально и вертикально интегрированные. В России преобладают вертикально интегрированные компании, которые включили в свой состав как поставщиков сырья, материалов, комплектующих изделий, так и торговые, транспортные, финансовые фирмы. Это уменьшает риск срыва поставок, нарушения контрактов, завышения цен, но в то же время не позволяет полностью использовать преимущества глобализации, выбирая на основе конкурса лучшего поставщика, транспортировщика, дистрибьютора. Вертикально интегрированные нефтяные корпорации, которым принадлежат нефтеперегонные заводы (НПЗ), трубопроводы и АЗС, стали монополистами во многих регионах России, что позволяет им завышать цены на бензин.

В странах, где точное исполнение контрактов обеспечивается развитым законодательством, независимой судебной системой и деловой этикой, слияния и поглощения идут в основном по горизонтали. Нефтяные корпорации продают НПЗ, АЗС и т.д., пользуются услугами специализированных буровых, ремонтных и сбытовых фирм. В России «Лукойл» также продал свое буровое подразделение, танкерный флот и т.д. Однако, многие корпорации владеют непрофильными активами - морскими портами, телестанциями, газетами, футбольными командами и т.д.

По масштабу деятельности выделяются локальные, национальные и транснациональные корпорации. По оценке Boston Consulting Group в России в 2007 г. действовало 7 транснациональных корпораций - Газпром, Лукойл, РусАл, Северсталь, Норникель, Вымпелком и МТС. В Бразилии таких корпораций 12, в Индии - 21, в Китае - 44, в США, ЕС и Японии - по нескольку сотен. В последние годы российские корпорации все более активно приобретают активы в ближнем и дальнем зарубежье. Это позволяет выйти на новые рынки, получить передовые технологии, обойти таможенные барьеры.

Особое значение имеет создание стратегических альянсов - цепочек создания стоимости на базе совместных инновационно-инвестиционных проектов, позволяющих разделить риски, но не требующих объединения основных активов и создания громоздких управленческих структур. Так, соглашение о стратегическом партнерстве группы ГАЗ, корпораций «Русские машины» и Magna International Europe AG предусматривает совместную разработку дизайна, инжиниринг, подготовку выпуска, производство и логистику автокомпонентов (приборные панели, панели кузова, модули интерьера и эктерьера, пластиковые детали, оснастка и штампы). Сборка кузовных узлов и деталей в Нижнем Новгороде остается самостоятельным бизнесом.

Альянсы, в которые вступают даже злейшие конкуренты, представляют качественно новую форму корпоративных отношений. Они позволяют планомерно осуществлять прорывы в технологии (плазменные панели, транспортировка сжиженного газа, двигатели на альтернативном и водородном топливе и т.д.) и преобразование пропорций в экономике.

Ключевые элементы эффективной системы корпоративного управления

Корпоративное управление представляет из себя совокупность экономических и административных механизмов, с помощью которых реализуются права акционерной собственности и формируется структура корпоративного контроля. Также корпоративное управление рассматривается как процесс формирования и поддержания конструктивного баланса взаимоотношений между различными группами собственников и менеджеров, обеспечивающий повышение экономической эффективности управления корпоративной собственностью.

Необходимость корпоративного управления обусловлена тем, что бизнес как собственность принадлежит принципалам (собственникам, инвесторам), а права управления этим имуществом делегированы агентам — совету директоров и менеджменту, что порождает асимметрию информации и связанные с ней агентские издержки, выражающиеся в действиях менеджмента, не направленных на удовлетворение интересов собственников.

К основным элементам эффективной системы корпоративного управления можно отнести субъектов корпоративного управления, объекты корпоративного управления, и механизмы корпоративного управления.

Субъектами, то есть участниками корпоративного управления являются:

- акционеры, которые реализуют свои права на управление корпорацией по средствам общего собрания акционеров, в компетенцию которого входит принятие решений по ключевым вопросам деятельности корпораций;

- совет директоров (наблюдательный совет) является исполнительным органом корпорации, осуществляет общее руководство деятельностью корпорации, за исключением решения вопросов, отнесенных к компетенции общего собрания акционеров (исполнительный орган корпорации может быть как коллегиальным – совет директоров (наблюдательный совет), так и единоличным – генеральный директор, президент, также имеют место корпорации совмещающие коллегиальный и единоличный исполнительные органы);

- менеджмент корпорации – субъекты корпоративного управления, осуществляющие текущее управление активами корпорации;

- ревизионная комиссия и аудитор акционерного общества существуют для осуществления контроля за финансово-хозяйственной деятельностью корпорации, ревизионная комиссия и аудитор избирается (утверждается) на общем собрании акционеров в соответствии с уставом корпорации, ревизионная комиссия имеет полномочия для проведения проверок финансово-хозяйственной деятельности корпорации, созыва внеочередного собрания акционеров, аудитор действует на основании договора с корпорацией и осуществляет проверку ее финансово-хозяйственной деятельности в соответствии с требованиями законодательства об аудиторской деятельности;

- государство в корпоративном управлении является внешним регулятором деятельности корпораций, участвует в управлении путем издания нормативно правовых актов регулирующих деятельность корпораций и фондовых рынков, вместе с тем государство может принимать непосредственное участие в управлении корпорациями, в случае если является собственником их акций;

- финансовые и товарные рынки в корпоративном управлении служат средством привлечения дополнительных ресурсов, а также внешним инструментом контроля за эффективностью менеджмента корпорации.

Объектом корпоративного управления является как корпорация в целом, так и система взаимодействия между руководством компании, ее советом директоров, акционерами и другими заинтересованными лицами нацеленная на исполнение функций субъектов корпоративного управления наилучшим образом при сохранении баланса интересов между ними.

Центральным звеном системы управления корпоративной собственностью является группа взаимоотношений между акционерами и управляющими. Отличительной чертой эффективного управления корпорацией является не только профессионализм наемных управленцев корпорации, но и совпадение их мотиваций с интересами акционеров.

Теоретически предполагается, что управленцы действуют в наилучших интересах акционеров. Однако на практике дело обстоит иначе. Именно представления и личные интересы управляющих, а не интересы акционеров играют более значительную роль при принятии корпоративных управленческих решений. Это относится к вопросам имиджа, к вопросу об отношении к риску, инвестиционной, производственной и стратегической политики. Подобные конфликты между менеджерами корпорации и ее акционерами получили название агентских конфликтов.

В настоящее время опыт функционирования корпораций в развитых зарубежных государствах позволяет выделить систему внешних и внутренних механизмов корпоративного управления собственностью. Внутренние механизмы управения построены на основе непосредственных взаимоотношений акционеров и менеджеров корпорации или же опосредованных через совет директоров корпорации.

Системе корпоративного управления присущи следующие внутренние механизмы:

- формализация отношений между участниками корпоративного управления путём принятия регламентирующих документов, разработки формальных процедур и т.п., в частности, крупные компании принимают собственные корпоративные кодексы; корпоративный кодекс это свод норм и правил, описывающий те модели поведения и единые стандарты отношений и совместной деятельности, которые существуют в компании, он используется как инструмент управления (регулирует поведение ряда субъектов корпоративного управления), как инструмент развития поддержания корпоративной культуры (четко обозначает основные цели и ценности компании и усиливает корпоративную идентичность ряда субъектов корпоративного управления), как инструмент повышения инвестиционной привлекательности; корпоративные кодексы принимаются, прежде всего, с целью улучшения корпоративного управления, надлежащий уровень такого управления существенно уменьшает риск возникновения разногласий (агентских конфликтов), для эффективного управления современный менеджер должен учитывать всю совокупность интересов субъектов корпоративного управления;

- представительство в совете директоров всех групп акционеров, включая миноритарных (в ряде случаев — и других групп интересов, профсоюзов); данный механизм позволяет миноритарным акционерам принимать непосредственное участие в управлении корпорацией и расширить сферу влияния данной группы акционеров; наибольший положительный эффект от данного механизма возможен при его применении в корпорации, контрольный пакет акций которой принадлежит одному лицу, а остальные распределены между множеством лиц (миноритарных акционеров), так как на общих собраниях акционеров их решения не будут иметь должного эффекта;

- жёсткая подотчётность менеджмента совету директоров (но не непосредственно крупным акционерам), а совета директоров — собранию акционеров; применение данного механизма обусловлено необходимостью защиты интересов собственников корпорации т.к. фактически акционеры не принимают участие в текущем управлении корпорацией, если одновременно не являются членами совета директоров или менеджерами корпорации;

- решение всех важных вопросов, выходящих за рамки текущего управления, на заседаниях совета директоров или собраниях акционеров; в Российской Федерации перечень вопросов, относящиеся к сфере полномочий собрания акционеров или совета директоров отражен в Федеральном законе «Об акционерных обществах» от 26 декабря 1995 года N 208-ФЗ;

- избегание конфликтов интересов и отношений аффилированности (например, когда менеджмент аффилирован с крупным акционером), с этой целью, в частности, в совет директоров приглашают сторонних независимых директоров — профессионалов, не связанных с акционерами и менеджментом компании, во многих западных компаниях независимые директора составляют большинство в совете; кроме того, директора, заинтересованные в тех или иных сделках, не могут участвовать в принятии решений по ним, что предотвращает главенство личных интересов перед корпоративными;

- исключение зависимости директоров от менеджмента, с этой целью, в частности, вопросы зарплаты директоров решаются на специальном комитете при совете директоров, а не менеджментом; также в целях соблюдения интересов акционеров в трудовых договорах с членами совета директоров и менеджерами корпорации предусматривается такая система оплаты труда, при которой доходы указанных субъектов поставлены в зависимость от устойчивого, долгосрочного повышения стоимости корпорации или от роста доходности ее акций и т.п.;

- разделение «контроля и контролируемых», для осуществления контроля за финансово-хозяйственной деятельностью корпорации общим собранием акционеров в соответствии с уставом корпорации избирается ревизионная комиссия и утверждается аудитор корпорации, также основные вопросы аудита и финансовой отчётности могут решаться специальным комитетом при совете директоров, а не менеджментом;

- публикация максимального объёма информации о деятельности и финансовых показателях компании; обеспечение прозрачности действий менеджмента и крупных акционеров (по отношению к компании), информационная прозрачность — одно из основных требований корпоративного управления.

Внешние механизмы основываются на эффективном функционировании внешних посредников во взаимоотношениях акционеров и управляющих корпорации. В систему внешних посредников входят государство, финансовые и товарные рынки.

Важная роль финансового рынка в процессе управления корпоративной собственностью объясняется высокой положительной корреляционной связью между эффективностью менеджмента корпорации и ценой ее акций. Акционер, не имеющий возможности непосредственно точно оценить работу менеджеров, может судить об эффективности управлении корпорацией по изменениям курса ее акций относительно акций других корпораций этой отрасли или же относительно фондового рынка в целом. В случае устойчивого снижения курсовой стоимости акций корпорации возможны два основных варианта действий акционеров, это либо смена управляющего состава корпорации, либо продажа принадлежащих им акции, что приводит к снижению цены её акций и, как следствие, к возможному поглощению корпорации другой компанией. Оба приведенных варианта ведут к смене управляющего состава корпорации, следовательно, управляющие вынуждены проявлять все усилия для предотвращения снижения курсовой стоимости акций. Эти усилия, в конечном счете, и обеспечивают эффективную деятельность менеджмента в интересах акционеров и защиту интересов акционеров.

Однако, контроль за управлением корпоративной собственностью со стороны финансового рынка может быть достаточно эффективным только при хорошо развитом фондовом рынке.

Государство в системе корпоративного управления является внешним регулятором и контролером деятельности корпораций, участвует в управлении путем издания нормативно правовых актов регулирующих деятельность корпораций и контроля исполнения таких актов.

Эти механизмы призваны обеспечить эффективную и честную работу всех участников корпоративного управления. Если механизмы корпоративного управления работают плохо, то возможны различные злоупотребления.

Многообразие инструментов, существующих у акционеров для контроля эффективности работы менеджеров, не означает, что они везде и всегда применяются. Обычно из всего спектра возможностей корпоративного контроля в отдельно взятой модели корпоративного управления используются несколько основных механизмов. При этом выбор конкретного механизма, прежде всего, зависит от того, каким образом и среди кого распределен акционерный капитал корпорации.

Экономические механизмы управления текущими активами корпораций

Во всем мире перед любой коммерческой организацией возникает проблема управления оперативными (текущими) активами в краткосрочном периоде. Это связано с тем, что под воздействием различных факторов текущие активы находятся в динамическом состоянии, то есть совокупность их характеристик постоянно меняется.

Для эффективного управления такими активами корпорация должна сформировать контур оперативного управления, охватывающий задачи, непосредственно связанные с реализацией коммерческих и предпринимательских планов. Среди этих задач можно выделить такие как снабжение, складской учет, операции с консигнационным товаром, розничная торговля. Задачи технико-экономического планирования и технической подготовки производства ориентированы на деятельность, связанную с изготовлением промышленной продукции. При этом создание контура в рамках корпорации должно быть направлено на достижение следующих целей:

1. Формулирование текущих задач.

2. Временная организация деятельности предприятий корпорации.

3. Полное, целесообразное и равномерное использование всех ресурсов предприятий корпорации.

4. Минимизация связывания оборотных средств участников корпорации.

5. Создание условий для развития корпорации в целом, ее организационной структуры.

В этой связи, оперативное управление активами можно рассматривать как управление оперативными (текущими) активами. Основой контура оперативного управления является система оперативного управления, созданная в соответствии с требованиями, предъявляемыми к традиционным схемам управления. В рамках таких схем управление рассматривается, как процесс выработки и осуществления управляющих воздействий субъектом управления.

На наш взгляд, с целью повышения эффективности при осуществлении текущей деятельности в корпорации должен функционировать экономический механизм оперативного управления ее текущими активами.

Экономический механизм – совокупность экономических рычагов, элементов, инструментов и их взаимосвязей, позволяющая посредством их взаимодействия достигать поставленной цели.

Оперативное управление – целенаправленное воздействие на объект управления для стабилизации текущего состояния и приведения основных характеристик объекта в соответствие со стратегией его деятельности.

Текущие активы – ресурсы корпорации, принимающие непосредственное (в отличие от опосредованного) участие в хозяйственном обороте корпорации.

То есть, экономический механизм оперативного управления текущими активами корпорации – это совокупность рычагов, элементов, инструментов и их взаимосвязей, позволяющая осуществлять целенаправленное воздействие на экономические процессы по трансформации ресурсов, непосредственно участвующих в экономическом (производственном, торговом, финансовом) процессе корпорации.

Мы рассматриваем оперативное управление как управление в краткосрочном периоде, поэтому основное внимание при осуществлении мероприятий оперативного управления руководство корпорации необходимо уделить управлению оборотными активами. В этой связи могут быть выделены основные аспекты оперативного управления, а процесс оперативного управления должен состоять в осуществлении нескольких параллельных процессов.

Совокупность аспектов, реализуемая параллельно, но в рамках общей корпоративной цели позволяет нам говорить о необходимости использования экономического механизма оперативного управления. Экономическими рычагами в этом механизме будут выступать затраты и выручка, элементами – различные виды текущих активов, а инструментами – планирование, контроль, регулирование. Взаимосвязи реализуются посредством коммуникаций.

Оперативное управление производственными процессами или оперативное управление производством (ОУП) осуществляется на основе плана изготовления продукции в рамках системы ОУП.

Система ОУП может быть единой для всех производственных процессов, однако она должна учитывать специфические особенности текущих процессов корпорации и четко описывать технологические процессы.

Оперативное управление запасами

При оперативном управлении запасами необходимо применять приемы логистики (создание и распределение запасов), к задачам которой относятся:

мониторинг запасов;

обеспечение запасов;

планирование оборудования;

создание службы ЭВМ, службы данных.

В рамках перечисленных процедур необходимо поддерживать минимальный уровень запасов, необходимых для осуществления деятельности корпорации. Для этого создается подсистема автоматизированного контроля запасов, в функции которой входит:

контроль движения запасов;

формирование ведомостей по остаткам;

партионный учет;

определение критического количества;

заказ при критическом количестве.

Оперативное управление затратами и закупками

В рамках оперативного управления затратами и закупками должны быть в первую очередь решены задачи обеспечения материалами, оборудованием, инструментом, принадлежностями, материалом общего назначения и т. д., то есть всем необходимым для производства продукции. В связи с вышесказанным, управление затратами – это умение сокращать использование ресурсов и увеличивать отдачу от них. Поэтому для осуществления оперативного управления затратами необходимо:

знание того, где, когда и в каких объемах расходуются ресурсы предприятия;

прогнозирование того, где, для чего и в каких объемах необходимы дополнительные финансовые ресурсы;

умение обеспечить максимально высокий уровень отдачи от использования ресурсов.

Оперативное управление дебиторской задолженностью корпорации

Сущность оперативного управления дебиторской задолженностью заключается в осуществлении мероприятий по текущему управлению долгами потребителей корпорации. С целью максимизации притока денежных средств корпорации целесообразно разработать систему договорных взаимоотношений с контрагентами, применяя гибкие условия и формы оплаты, к которым относятся:

предоплата, при которой может быть установлена минимальная цена продажи;

частичная предоплата, которая сочетает предоплату и продажу товаров в кредит;

передача на реализацию, которая предусматривает что продавец сохраняет права собственности на реализованные товары, пока не получит полную сумму оплаты за них;

выставление промежуточного счета, которое обычно используется при долгосрочных контрактах для обеспечения регулярного притока денежных средств по мере выполнения отдельных этапов работы;

банковская гарантия, которая предполагает, что банк будет возмещать необходимую сумму в случае неисполнения дебитором своих обязательств;

применение гибких цен, которые могут быть привязаны к различным индикаторам, например, к общему индексу инфляции или к курсу доллара, гибкая цена используется для защиты корпорации от инфляционных убытков или убытков по курсовым разницам.

При этом, под текущей ликвидностью долга пониматся вероятность возврата всей его суммы.

Оперативное управление краткосрочными финансовыми вложениями

Коммерческий успех корпорации определяется выбранной системой оперативного управления финансовыми ресурсами при осуществлении одной или нескольких инвестиционных программ, при создании которой необходимо руководствоваться следующими основными принципами, являющимися основой научного обоснования выбора:

Рационализмом:

рациональная организация производства;

снижение издержек производства продукции;

повышение производительности труда;

повышение эффективности использования ресурсов.

Стратегией управления корпорацией:

рост и углубление специализации производства;

организационная структура по функциям приложения;

механизм управления – эффективный контроль на всех уровнях;

кадры: технически компетентны, хорошо знают экономику и организацию, четко выполняют планы и указания.

В этой связи, как показывает анализ, можно выделить четыре этапа развития системы управления:

1. Управление на основе контроля за исполнением.

2. Управление на основе экстраполяции (темпа ускорения изменений).

3. Управление на основе предвидения изменения тенденций и реакции на них.

4. Управление на основе гибких экстренных решений, когда задачи возникают стремительно и их невозможно вовремя предусмотреть – управление по слабым сигналам, которое только еще формируется.

Мы считаем, что анализ финансового состояния корпорации позволяет на качественном и количественном уровне определить степень качества ее финансового состояния. Схема анализа представляет собой иерархическую систему, включающую различные методы статистического и математического анализа с использованием аппарата экспертных оценок для поиска оптимальных путей решения проблем, в том числе несостоятельной корпорации.

С помощью формальных показателей количественно оценивается финансовое состояние корпорации, ее финансовые результаты.

Расчет формальных показателей проводится на основании финансовой отчетности корпорации. В этой связи, при общем подходе, существуют некоторые особенности расчета формальных показателей, обусловленные, прежде всего, различиями во внешней отчетности участников корпораций, функционирующих в различных сферах экономики (банков, страховых компаний, производственных и торговых организаций).

Таким образом, мы рассмотрели основные составляющие экономического механизма оперативного управления текущими активами корпорации.

Стратегическое планирование в системе корпоративного управления

Стратегическое планирование - это одна из функций управления, которая представляет собой процесс выбора целей организации и путей их достижения. Стратегическое планирование обеспечивает основу для всех управленческих решений. Функции организации, мотивации и контроля ориентированы на выработку стратегических планов. Не используя преимущества стратегического планирования, корпорация в целом, отдельные подразделения и сотрудники будут лишены четкого способа оценки результативности своей деятельности, цели и направления развития корпорации. Процесс стратегического планирования обеспечивает основу для управления корпоративными структурами.

Стратегическое планирование дает возможность акционерам и менеджменту корпорации определиться с направлением и темпом развития бизнеса, очертить глобальные тенденции рынка, понять, какие организационные и структурные изменения должны произойти в корпорации, чтобы она стала конкурентоспособной, в чем ее преимущество, какие инструменты необходимы ей для успешного развития.

До последнего времени стратегическое планирование было прерогативой корпораций. Однако ситуация стала меняться, и как показывает практика, сегодня стратегическое планирование применяется в системе государственного и муниципального управления, компаниях, представляющих малый и средний бизнес.

Процесс стратегического планирования состоит из нескольких этапов:

- определение миссии и целей корпорации;

- анализ среды, включающий в себя сбор информации, анализ сильных и слабых сторон фирмы, а также ее потенциальных возможностей на основании имеющейся внешней и внутренней информации;

- выбор стратегии;

- реализация стратегии;

- оценка и контроль выполнения.

Определение миссии и целей корпорации. Целевая функция начинается с установления миссии, выражающей философию и смысл существования корпорации.