Е. Ф. Жукова Второе издание, переработанное и дополненное Редактирование Министерством образования Российской Федерации в качестве учебник
Вид материала | Учебник |
СодержаниеГЛАВА 20 Денежная система Канады 20.2. Инфляция в послевоенный период 20.3. Особенности денежного обращения |
- Б. Л. Еремина Второе издание, переработанное и дополненное Рекомендовано Министерством, 7882.78kb.
- А. Г. Кучерена адвокатура второе издание, переработанное и дополненное Допущено Учебно-методическим, 12778.36kb.
- А. П. Садохин концепции современного естествознания второе издание, переработанное, 7700.14kb.
- В. И. Кузищина издание третье, переработанное и дополненное рекомендовано Министерством, 5438.98kb.
- В. И. Фомичев Международная торговля 2-е издание, переработанное и дополненное Рекомендовано, 6263.93kb.
- Н. В. Макаровой Третье переработанное издание Рекомендовано Министерством образования, 468.56kb.
- Учебник 3-е издание, переработанное и дополненное, 10138.23kb.
- Г. В. Плеханова И. Н. Смирнов, В. Ф. Титов философия издание 2-е, исправленное и дополненное, 4810.28kb.
- Л. М. Клячкин М. Н. Виноградова физиотерапия издание второе, переработанное и дополненное, 2850.23kb.
- Учебник издание пятое, переработанное и дополненное проспект москва 2001 Том 3 удк, 11433.24kb.
ГЛАВА 20 Денежная система Канады
20.1. Основные этапы развития денежной системы
Современная денежная система Канады стала формироваться после принятия Конституции 1867 г., которая закрепила образование канадского государства.
На территории Канады до создания современного государства не существовало единой денежной системы. Французская колонизация территории современной Канады началась еще в конце XVI в. После длительной англо-французской войны Канада в 1763 г. стала английской колонией. Весь этот период здесь существовало денежное обращение колониального типа, характеризующееся обращением денежных единиц различных стран. В обращении использовались испанские, французские, португальские серебряные монеты, а также бумажные суррогаты. Монеты в ограниченном количестве поступали из стран-метрополий для оплаты жалованья военным и колониальной администрации.
С 1670г. во Франции специально для Канады чеканилась серебряная монета – соль, но удельный вес этой денежной единицы во внутреннем обороте страны был небольшим, и вследствие этого значительная часть торговых операций осуществлялась посредством прямого товарообмена. Существование товарообмена на территории Канады в XVIII в. было обусловлено рядом причин, среди которых узость локальных рынков, неразвитость Дорог и др. Сам товарооборот носил ограниченный характер – колониальные торговцы выменивали у местного населения пушнину, изделия из кожи и кости на оружие, алкогольные напитки и Другие товары.
Ряд торговых фирм использовали свои собственные денежные суррогаты «боны», чтобы продавать местному населению товары только в своих факториях.
В XVIII в., когда Канада была колонией Франции, в обращении наряду с монетами других стран использовались и бумажные деньги, которые эмитировались во французских колониях Северной Америке с 1685 г.
Специфические условия развития Канады оказали определенное; влияние на введение в обращение бумажных денег, выпуск которых был санкционирован во французских колониях Северной Америке, – это так называемые «Деньги на игральных картах». Бумажно-денежные суррогаты просуществовали д окончания колониального господства Франции, их полное обесценение произошло в конце XVIII в.
После перехода Великобритании к золотому монометаллизму в Канаде с 1825 г: официальной денежной единицей стал фунт стерлингов.
Канадский закон о денежном обращении 1841 г. признал платежными средствами наряду с английскими фунтами стерлингов и французскими серебряными монетами американские золотые и серебряные доллары.
С 1870 г. в Канаде национальной денежной единицей стал канадский доллар. В нем была закреплена десятичная система денежного обращения, а золотое содержание устанавливалось на базе английского фунта стерлингов и приравнивалось к нему. Фактически канадский доллар приравнивался к доллару США, который имел такое же золотое содержание. Первые серебряные доллары, отчеканенные в Великобритании, появились в Канаде в 1858 г. С 1908 г. монеты стали чеканиться в Канаде, в основном из серебра, золотые монеты чеканились с 1908 по 1919 гг.
С 1849 г. в Канаде эмиссию бумажных денег проводили власти отдельных провинций. Постепенно контроль за денежным обращением стал переходить к федеральному правительству, а в 1870 г. право частных банков на выпуск банкнот было ограничено.
Размен банкнот на золото был законодательно прекращен в 1914 г. в целях сохранения золотого запаса страны. Отмена золотого стандарта произошла в период мирового экономического кризиса 30-Х годов.
До начала Второй мировой войной в денежном обращении Канады преобладали банкноты коммерческих банков, при это» доля банкнот федерального правительства была относится] невелика. После создания Банка Канады (Центральный Баи Канады) в 1935г. и его национализации в 1938г. произошла централизация эмиссии банкнот. По принятому закону в течении 10 лет коммерческие банки сократили эмиссию банкнот в четыре раза. С 1948 г. Банк Канады обладает исключительным правом выпуска банкнот для обращения в Канаде. За период с 1950 по 1956 гг. все ранее выпущенные банкноты коммерческих банков были выведены из обращения и заменены новыми банкнотами Банка Канады номиналом в 1, 2, 5 10, 20, 50, 100, 500 и 1000 канадских долларов. При этом выпуск золотых и серебряных долларов осуществлялся в небольших размерах и предназначался в основном для нумизматов и иностранных туристов, а с 1968 г. серебряные монеты стали заменяться никелевыми.
Внутри страны между предприятиями и организациями преобладает безналичная форма расчетов, основным инструментом которой является чек. В настоящее время чеки обслуживают более 90% всех денежных расчетов. Наличные деньги, которые все еще используются в розничном обороте, интенсивно вытесняются кредитными карточками.
Основой системы чековых расчетов является разветвленная сеть кредитных институтов. В коммерческих банках преобладают депозиты до востребования, население использует личные чековые счета, основанием для выписки которых являются личные сберегательные счета. Клиент для получения чека должен перевести свой вклад на чековый счет.
Процент по текущим счетам не выплачивается, клиент сам уплачивает ежемесячные взносы за ведение текущего счета, размер которых тем меньше, чем больше остаток средств на счете, т.е. клиенты банка фактически его кредитуют, получая за это право расплачиваться чеками. С клиента удерживают комиссионные при выписке чека. Размер комиссионных пропорционален величине выписанного чека.
Чековая форма расчетов интенсивно развивалась в период после Второй мировой войны, причем более высокими темпами, чем увеличивалась масса наличных денег в обращении. Мобильность чеков весьма высока, каждый чек участвует более чем в 10 расчетных операциях, что ведет к росту издержек, связанных с его обслуживанием. Коммерческие банки, внедряя новые Формы расчетов, пытаются снизить издержки чекооборота.
Расчеты чеками между клиентами осуществляются через Клиринговую и расчетную системы, в которую входят Банк Ка-Иады, расчетные палаты административных и финансовых центров страны, а также коммерческие банки, траст-компании, сберегательные кассы и кредитные союзы.
Коммерческие банки играют ведущую роль в клиринговой и расчетной системах Канады; через них ежегодно проводится свыше 3 млрд операций общей стоимостью более чем 16 трлц канадских долларов. Канадская платежная система является достаточно эффективной и высоко автоматизированной с постоянно возрастающим объемом платежей, осуществляемых с применением самой современной техники.
В 1999 г. была введена в эксплуатацию новая система так называемых больших платежей (LVTS), которая во многом соответствует трансевропейской системе расчетов TARGET. LVTS объединяет сеть взаимосвязанных компьютеров, установленных на предприятиях, которые входят в Канадскую платежную ассоциацию, и предназначена для выполнения платежей, осуществляемых финансовыми учреждениями, правительственными организациями и крупными корпорациями в течение рабочего дня. Учитывая специфику платежей, большое внимание уделяется вопросам безопасности и надежности работы системы. С этой целью предусмотрены меры по защите ее от несанкционированного доступа, а также различные блокирующие устройства, гарантирующие отключение системы при выходе из строя отдельных элементов.
Большое распространение в Канаде получает система предуведомленных платежей. Банки зачисляют на счета своих клиентов заработную плату, проценты по вкладам, дивиденды, пенсии и обязуются оплачивать с этих счетов квартплату, страховые взносы, взносы в счет погашения ссуды на жилищное строительство и т.д.
Внедрение электронной техники способствовало созданию общенациональной электронной «системы переводов», что позволило осуществлять операции за более короткое время. Данной системой связаны все кредитные организаций страны.
Перспективным направлением развития безналичных расчетов являются кредитные карточки. Они выпускаются не только банками, но и торговыми организациями по продаже продовольственных и промышленных товаров; транспортными фирмами, сдающими в аренду автомобили; компаниями, владеющими бензоколонками, отелями.
Другое направление развития банковских услуг связано с вы пуском многоцелевой пластиковой карточки, которая позволяет осуществлять операции с использованием кредитной и дебете вой карточек, а также сберегательного банковского счета.
С учетом развития информационных и новых банковских технологий дальнейшее развитие получают такие виды услуг, кaк обслуживание клиентов с использованием банкоматов и через Интернет.
Интенсивно развивается так называемая «электронная коммерция», включающая широкий спектр товаров и услуг и предполагающая их покупку и оплату с использованием Интернета. Такие платежи ускоряют процесс оплаты, повышают надежность расчетов и позволяют осуществлять платежи через банк с помощью персонального компьютера.
В плане поиска новых форм обслуживания и в целях приближения банка к клиенту кредитные учреждения, специализирующиеся на работе с населением, расширяют сеть своих отделений, размещая их на нестандартных площадках, в частности в супермаркетах и в универсальных магазинах.
20.2. Инфляция в послевоенный период
В Канаде, как и в других странах, одной из основных причин возникновения инфляции в период между двумя мировыми войнами служила неравномерность динамики изменения цен товаров. Инфляция в 1916–1920 гг. достигла 16–18%. Введенное во время Второй мировой войны прямое регулирование заработной платы и цен, а также фискальная политика увеличения налогов обеспечили относительную стабильность цен и ослабили инфляцию.
В период после Второй войны в Канаде наблюдались два всплеска инфляции, причинами которых явились: война в Корее; сырьевые и инвестиционные бумы, сопровождавшиеся притоком американского капитала и размещением его в добывающие отрасли страны; увеличение экспорта в США сырья и полуфабрикатов. На рост цен существенное влияние оказало повышение военных расходов.
В послевоенный период инфляционные процессы в Канаде связаны в определенной степени с действием монетарных факторов. Увеличение денежной массы происходило не столько за счет дополнительной эмиссии, сколько в результате увеличения скорости обращения денег, расширения кредитов, внедрения безналичных расчетов.
Между 1952 и 1965 г. среднегодовое повышение инфляции, составляло 1,4% и лишь в течение четырехлетнего периода инфляция превышала 2%.
Энергетический и сырьевой кризисы, увеличение цен на мировом рынке на природное сырье и топливо позволили корпорациям поднять цены на внутреннем рынке, что дало возможность увеличить прибыли.
На инфляционные процессы определенным образом повлияло также увеличение издержек производства и замедление роста производительности труда в сельском хозяйстве и в ряде отраслей в реальном секторе экономики.
Наряду с этим на увеличении инфляции сказалось и положение во внешней торговле. В тот период около 50% всех потребляемых Канадой товаров импортировалось. К этому следует добавить и миграцию «горячих денег», которая была связана со спекулятивными операциями на мировых валютных рынках. Негативное влияние на динамику инфляционных процессов оказывали и транснациональные корпорации.
Правительство Канады в период с 1969 по 1975 г. пыталось ввести ограничение на рост цен и заработной платы. Но эти меры оказались неэффективными, так как правительство не смогло остановить монополии, которые под различными предлогами увеличивали цены.
Начиная с конца 60-х годов ежегодное увеличение темпа роста инфляции стало ускоряться и достигало двузначных цифр в 1974, 1975, 1981 и 1982 гг.; среднегодовое повышение инфляции за 1960–1969гг. составило 2,5%, за 1970–1979 гг. – 7,4 и за 1980–1989 гг. – 6,5%. Темп роста инфляции достиг максимума, 12,5%, в 1981 г., а с 1984 по 1989 г. он оставался относительно стабильным: между 4 и 5%.
В 1988–1990 гг. банк Канады проводил активную антиинфляционную монетарную политику. Одновременно в 1989 г. были повышены федеральные налоги на ряд товаров, а также акцизы на табак, спиртные напитки и бензин, увеличен налог с продаж производителей с 12 до 13,5%.
В 1994–1999 гг. инфляция в Канаде снизилась до очень низкого уровня и не достигала 2%. Большая недогрузка производственных мощностей и относительно высокий уровень безработицы позволяли удешевить кредит без риска ускорить инфляцию. В 1997–1998 гг. Банк Канады повышал процентные ставки в соответствии с изменениями в кредитно-денежной политике США, где Федеральная резервная система принимала меры по предотвращению инфляционного «перегрева» экономики. При этом ставки была подняты с очень низкого уровня и их повышение было связано с необходимостью укрепления позиций национальной валюты, ослабленной бюджетными дефицитами на федеральном уровне и в крупнейших провинциях страны.
Коммерческие банки никак не отреагировали на действия Банка Канады. Они оставили неизменными ставки процента по закладным и по различным видам ссуд, а размеры этих ставок в 1997–1998 гг. находились на самом низком уровне за последние три десятилетия.
С 1994 г. правительство Канады приступило к осуществлению долгосрочной программы ликвидации бюджетного дефицита. Ее ключевым элементом стало последовательное и крупномасштабное сокращение расходов при сохранении в целом стабильных ставок налогообложения. К началу 1996 г. впервые за 20 лет уменьшился дефицит федерального бюджета. В начале 1997 г. он составил уже менее 10 млрд долл. по сравнению с 42 млрд три года назад.
Благодаря довольно быстрым темпам роста экономики и относительно низким процентным ставкам на кредитно-финансовых рынках правительство обогнало собственный первоначальный график движения к сбалансированному бюджету. В 1997 г. оно впервые за 25 лет получило возможность не прибегать к заимствованию средств на финансовых рынках.
Заметных успехов в оздоровлении государственных финансов добилось и большинство канадских провинций. К началу
1997 г. бюджетные дефициты ликвидировали пять из десяти провинций, а еще две вплотную приблизились к достижению данной цели. Это произошло несмотря на то, что федеральные трансферты провинциям сократились за три последних года более чем на 15%.
В целом показатель доли суммарного дефицита бюджета центрального правительства и бюджета провинций по отношению к валовому внутреннему продукту упал с 10% в 1992 г. до 2% в
1998 г. Это существенно меньше среднего показателя по группе семи ведущих индустриальных стран.
Вместе с тем в наследство от времен растущих дефицитов большая накопленная задолженность. Она возросла с 75% ВВП в начале десятилетия до 107% в 1995 т. и составила примерно 102% в конце 1997 т. Из всей группы семи стран положение было хуже только в Италии. Абсолютные же размеру задолженности начнут уменьшаться только после того, как суммарный бюджетный баланс обоих уровней станет положительным.
Таким образом, инфляция в Канаде снизилась с 5,2% в 1990 г. до 1,9% в 1999 г., при этом в 1994 г. уровень инфляции составлял 0,2% – самый низкий за весь послевоенный период. В целом с 1991 г. цены в Канаде повышаются заметно медленнее, чем в США, и их прирост отстает от среднего уровня по группе семи стран. Это одно из наиболее важных внутренних условий продолжения мягкой кредитно-денежной политики. Усиление международной конкуренции, технологические нововведения и рост производительности труда сдерживают рост цен на всех стадиях производства. Стремясь сохранить и укрепить свои позиции на внутренних и внешних рынках, канадские предприятия прежде всего сокращают издержки, а не повышают цены.
По темпам реального прироста ВВП Канада начиная с 1997 г. отставала только от США, но была впереди всех остальных стран «группы семи». По предварительным оценкам, в 2000 г. объем ВВП увеличился на 4,2% и превысил 1 трлн канадских долларов.
20.3. Особенности денежного обращения
В период существования золотого стандарта канадский доллар котировался на уровне доллара США. Валютная политика Канады после мирового экономического кризиса 1929–1933 гг. была ориентирована на поощрение внешнеэкономической экспансии и на привлечение в развивающиеся отрасли канадской экономики иностранного капитала с одновременным ограждением внутреннего производства от конкуренции иностранных товаров. Во второй половине 30-х годов в сфере прямых инвестиций и во внешней торговле повысилась конкуренция между США и Великобританией. К началу Второй мировой войны доля инвестиций Великобритании в долгосрочном капитале Канады уменьшилась, а удельный вес инвестиций США увеличился и составил около 60%.
В годы Второй мировой войны правительство Канады осуществляло жесткую валютную политику, которая заключалась Я введении валютных ограничений и увеличении контроля за операциями с иностранной валютой. В послевоенные годы Канада занимала третье место среди развитых капиталистических стран по объему промышленного производства и обороту внешней торговли.
Следует отметить, что в период Второй мировой войны экономика Канады основывалась на росте военного производства и значительном увеличении экспорта военных и стратегических товаров в США. В связи с этим и под давлением США в Канаде в 1946 г. была проведена скрытая ревальвация посредством фиксации в Международном валютном фонде канадского доллара на уровне: 1 канадский доллар равен 1 доллару США. Это привело в 1947 г. к валютному кризису, который удалось приостановить посредством введения новых валютных ограничений и получения займа в США.
В 50-х годах наблюдался приток в Канаду иностранных долгосрочных капиталов, на валютных рынках усилилась спекуляция с канадским долларом. Правительство было вынуждено скупать иностранную валюту на канадские доллары и в 1950 г. перейти к «плавающему» курсу, что, однако, не привело к стабилизации. Торговый баланс сводился с хроническим дефицитом, т.е. наблюдалось превышение импорта (машины, оборудование, потребительские товары) над экспортом (промышленное сырье, продовольствие, полуфабрикаты). В данный период проводились крупные спекулятивные операции с канадским долларом. В связи с этим для сокращения импорта правительство Канады ввело 5–15%-ные надбавки на импортные товары, заключило соглашение с МВФ, ФРС и ЭИБ США о займах. Но предпринятые меры не смогли обеспечить стабилизацию курса канадского доллара, который испытал на себе негативное влияние потрясений валютного рынка.
До 1970 г. обменный курс канадского доллара был жестко привязан к доллару США. В мае 1970 г. правительство Канады объявило, что в дальнейшем Банк Канады не будет осуществлять интервенции на валютном рынке для поддержания фиксированного паритета между канадским долларом и долларом США или какого-либо другого заранее объявленного обменного курса. Банк Канады управляет обменным курсом канадского доллара о согласованию с Министерством финансов Канады, выступая в Данном случае в качестве его агента. Банк Канады и Министерство финансов совместно устанавливают границы отклонения валютного курса, при превышении которых Банк осуществляет валютную интервенцию в размере, достаточном для того чтобы вернуть валютный курс в рамки предварительно согласованного «валютного коридора».
Начиная с 80-х годов важнейшей целью валютной политики Канады была стабилизация обменного курса канадского доллара по отношению к доллару США. При этом власти стремились предотвратить ускорение инфляции вследствие падения обменного курса национальной валюты, имевшего место во второй половине 70-х годов. Для сглаживания резких колебаний обменного курса канадского доллара по отношению к доллару США традиционно использовалось изменение процентных ставок в соответствии с развитием событий на денежном и финансовом рынках США, подкрепленное валютной интервенцией Банка Канады.
Таким образом, задача Банка Канады в валютной сфере заключается в проведении операций по сглаживанию чрезмерно резких колебаний обменного курса канадского доллара и нейтрализации необоснованного давления на него. При этом объемы валютных интервенций Банка Канады являются относительно небольшими, но постоянными.
В начале 70-х годов произошло ослабление позиций американского доллара, которое привело в этот период к временному укреплению канадского доллара. Улучшилось состояние торгового и платежного балансов, которое в определенной мере было связано с обменом пошлинами во взаимной торговле автомобилями и запасными частями (соглашение от 10 января 1965 г.), изменившим структуру канадского экспорта и импорта.
Мировой экономический кризис 1974–1975 гг. послужил причиной валютного кризиса в Канаде и дефицита платежного баланса. Золотовалютные резервы сократились, курс канадского доллара установился на самом низком за послевоенный период уровне: 1 канадский доллар = 0,8965 долларов США.
В конце 80-х годов Канада использовала регулярные валютные интервенции (наряду со значительными иностранными заимствованиями) для создания достаточных резервов иностранной валюты. До 1998 г. валютные резервы Канады были незначительными, но в период 1987–1988 гг. валютные резервы толь долларов США увеличились более чем в два раза: с 6 млрд в 1987 г. до 13 млрд долл. США в 1988 г.
В этот период произошли значительные изменения в импорте иностранного долгосрочного капитала. С одной стороны, наблюдался отлив прямых иностранных инвестиций, а с другой – крупные канадские компании начинали интенсивно вкладывать капитал за границей. В эти годы важным каналом поступления долгосрочного капитала стало размещение крупных облигационных займов в инвалюте или канадских долларах в США и Западной Европе, т.е. сфера применения канадского доллара расширялась. В целом же канадский доллар как валюта международных расчетов используется в ограниченных масштабах. Это объясняется спецификой внешнеэкономических связей Канады и США.
В 1996 г. положительное внешнеторговое сальдо Канады было рекордным – порядка 40 млрд канадских долларов (28,4 млрд в 1995 г.). Благодаря этому впервые за 12 лет сложился положительный платежный баланс. В 1997 г. ввиду быстрого роста импортных поставок в Канаду плюсовое сальдо торгового баланса уменьшилось, а платежный баланс был сведен с дефицитом. И все же в целом состояние внешних расчетов в этот период заметно улучшилось по сравнению с началом 90-х годов.
Около 2/3 внешнеторгового оборота Канады приходится на США, и в расчетах используется доллар США. Если в 1989– 1991 гг. в США направлялось 77–79% канадского экспорта, то в 1997–1999 гг. этот показатель составлял 80–84 %. В целом в 1999 г. на экспортные поставки в США пришлось около 25% всего ВВП Канады, по сравнению с 15% в 1989 г. Особенно ощутимо стала чувствоваться привязка к американскому рынку в двух крупнейших по численности населения и хозяйственному потенциалу провинциях: в Онтарио доля экспорта в США составляет теперь 40% ВВП, а в Квебеке – 24% ВВП. Подобный, очень высокий, уровень зависимости от одного торгового партнера, конечно же, делает Канаду уязвимой от колебаний экономической конъюнктуры в США.
Избежав глобального экономического спада в 2001 г., Канада интенсивно развивается. В начале 2002 г. этот крупнейший торговый партнер США показал более сильные, чем ожидалось, Результаты по уровню снижения безработицы, жилищному строительству, розничной торговле и производству. Опираясь на экономический рост страны, Банк Канады первым среди государств «семерки» поднял в апреле 2002 г. процентную ставку с 2 до 2,25%.
Снижение ставок – один из способов стимуляции вялой экономики, а их подъем, как правило, означает, что экономика пошла в рост. И даже относительно слабая канадская валюта начала укрепляться, поднявшись до самой высокой за последние месяцы 2001–2002 гг. отметки – 65,32 американских цента за канадский доллар (для сравнения, в январе 2002 г. это соотношение составляло 62,02 цента за канадский доллар). В то же время профицит федерального бюджета за финансовый год оканчивающийся 31 марта 2002г., составит 10 млрд канадских долларов (6,52 млрд долл. США).
По имеющимся прогнозам Международного валютного фонда, в 2002 г. Канада будет лидировать по темпам экономического роста среди наиболее развитых индустриальных стран мира. Однако некоторые проблемы остаются: в частности, негативное влияние медленных темпов роста в США, так как 85% канадского экспорта идет в эту страну, в то время как доля Канады в общем объеме американского экспорта составляет всего 23%.