Е. Ф. Жукова Второе издание, переработанное и дополненное Редактирование Министерством образования Российской Федерации в качестве учебник

Вид материала

Учебник

Содержание 6.2. Ссудный капитал и процент По характеру заемщиков По способу использования предоставленных в ссуду денег По экономической роли По источнику процента По уровню процента Первым источником образования ссудных капиталов являются денежные капиталы, временно высвобождающиеся в процессе кругооборота пр Вторым источником образования ссудных капиталов являются капиталы рантье. Третьим источником образования ссудных капиталов стано­вятся денежные сбережения и доходы различных классов Особенности ссудного капитала Ссудный капитал – это капитал-собственность в противоположность капиталу-функции. Ссудный капитал – это капитал как товар Ссудный капитал имеет особую форму движения 4. Ссудный капитал имеет специфическую форму отчуждения – форму ссуды. 5. Ссудный капитал – наиболее фетишистская форма капита­ла Связь между ссудным капиталом и промышленным. Ссудный капитал и реальный капитал. Ссудный капитал и деньги. Ссудный процент есть та часть прибавочной стоимости, которую отдают предприниматели-заемщики кредиторам. Норма процента и факторы, ее определяющие. Норма процента ... Полное содержание

Подобный материал:

• Б. Л. Еремина Второе издание, переработанное и дополненное Рекомендовано Министерством, 7882.78kb.
• А. Г. Кучерена адвокатура второе издание, переработанное и дополненное Допущено Учебно-методическим, 12778.36kb.
• А. П. Садохин концепции современного естествознания второе издание, переработанное, 7700.14kb.
• В. И. Кузищина издание третье, переработанное и дополненное рекомендовано Министерством, 5438.98kb.
• В. И. Фомичев Международная торговля 2-е издание, переработанное и дополненное Рекомендовано, 6263.93kb.
• Н. В. Макаровой Третье переработанное издание Рекомендовано Министерством образования, 468.56kb.
• Учебник 3-е издание, переработанное и дополненное, 10138.23kb.
• Г. В. Плеханова И. Н. Смирнов, В. Ф. Титов философия издание 2-е, исправленное и дополненное, 4810.28kb.
• Л. М. Клячкин М. Н. Виноградова физиотерапия издание второе, переработанное и дополненное, 2850.23kb.
• Учебник издание пятое, переработанное и дополненное проспект москва 2001 Том 3 удк, 11433.24kb.

6.2. Ссудный капитал и процент

Отличия капиталистического кредита от ростовщического. Капиталистический кредит есть движение ссудного капитала; он по­рожден капиталистическим способом производства и сущест­венно отличается от ростовщического кредита в следующих от­ношениях.

1. По характеру заемщиков. При капиталистическом кредите в качестве заемщиков выступают главным образом промышлен­ные и торговые капиталисты, тогда как при ростовщическом – мелкие производители, рабовладельцы и феодалы.

2. По способу использования предоставленных в ссуду денег. При ростовщическом кредите деньги, предоставленные в ссуду, слу­жили капиталом (ростовщическим) только для кредиторов; при капиталистическом кредите, напротив, деньги представляют со­бой капитал и для кредиторов, и для заемщиков, которые ис­пользуют их для получения прибавочной стоимости.

3 . По экономической роли. Ростовщический кредит вел к упад­ку производства, капиталистический содействует, с одной сто­роны, росту производства, а с другой – обострению противоре­чий рыночного хозяйства.

4. По источнику процента. Источником ссудного процента ПРИ капиталистическом кредите служит прибавочная стоимость, созданная наемными рабочими, а не прибавочный труд рабов, крепостных крестьян и мелких товаропроизводителей.

5 . По уровню процента. Ссудный процент при капиталистиче­ском кредите сводится лишь к части средней прибыли, тогда как при ростовщическом он мог поглощать весь прибавочный продукт и даже часть необходимого.

Ссудный капитал – это денежный капитал, отдаваемый в ссуду обслуживающий в основном кругооборот функционирующего капитала и приносящий доход в форме ссудного процента.

В то время как ростовщический капитал выражал докапилистические производственные отношения, ссудный капитал отражает капиталистические производственные отношения. Он возник на основе кругооборота промышленного капитала.

Первым источником образования ссудных капиталов являются денежные капиталы, временно высвобождающиеся в процессе кругооборота промышленного капитала.

Причинами высвобождения денежных капиталов являются:

Во-первых, постепенное снашивание основного капитала, в промежутке между частичной амортизацией и полным обновле­нием основного капитала часть его стоимости оседает в виде временно свободного денежного капитала. Если, например, машина стоит 10 тыс. долл. и служит 10 лет, то ежегодно высвобождается в денежной форме амортизационный фонд в сумме 1 тыс.долл.

Во-вторых, несовпадение периодов реализации товаров со временем покупки сырья и вспомогательных материалов. Поэтому после реализации готовых товаров часть денежной выруч­ки, выражающая стоимость потребленного сырья и материале», образует временно свободный денежный капитал.

В-третьих, постепенность расходования денег, вырученных от реализации товаров, на оплату рабочей силы. Периоды реализации товарной продукции и периоды выплаты заработной платы не совпадают. В связи с этим переменный капитал принимает форму временно свободного денежного капитала.

В-четвертых, накопление прибавочной стоимости до таких размеров, при которых она может быть использована для рас­ширенного воспроизводства. Если предназначенная для капитализации часть годовой прибавочной стоимости недостаточна для приобретения новых машин, оборудования и т.д., то предприятий приходится ежегодно откладывать ее в денежной форме.

Итак, кругооборот промышленного капитала неизбежно приво­дит к образованию временно свободного денежного капитала. Однако та часть промышленного капитала, которая временно оседает в виде свободного денежного капитала, перестает функционировать, превращается в празднолежащее сокровище и, следовательно, не будет давать прибыли. Таким образом, возникает противоречие между выделением свободных, празднолежащих денежных капиталов и природой капитала как стоимости, находятся в непрерывном движении и приносящей прибавочную стоимости Это противоречие разрешается посредством кредита. Вместо того, чтобы держать высвободившийся капитал в виде празднолежащих денег, можно их отдать в ссуду и использовать для получения прибавочной стоимости. Денежный капитал, переданный в ссуду выступает в качестве ссудного капитала.

Вторым источником образования ссудных капиталов являются капиталы рантье. Рантье – собственники капитала не вкладывают свой капитал ни в промышленность, ни в торговлю, а пре­доставляют его в ссуду.

Третьим источником образования ссудных капиталов стано­вятся денежные сбережения и доходы различных классов, помещае­мые в виде вкладов в кредитные учреждения. Кроме того, в ссуд­ный капитал превращаются также временно свободные денеж­ные средства государственного бюджета, страховых компаний, пенсионных фондов и других институтов.

Особенности ссудного капитала. Ссудный капитал во многих отношениях отличается от промышленного и торгового. Важнейшие особенности ссудного капитала таковы.

1 . Ссудный капитал – это капитал-собственность в противоположность капиталу-функции. Ссудный капитал передается во временное пользование предпринимателю. При этом собствен­ность на капитал отделяется от его функционирования: функ­ционирующий капитал проделывает свой кругооборот в пред­приятии заемщика, а как капитал-собственность та же сумма стоимости принадлежит кредитору, которому она должна быть возвращена по истечении срока ссуды.

2. Ссудный капитал – это капитал как товар. Капитал внеш­не выступает в качестве своеобразного товара, который на рынке ссудного капитала «продается». Использование отданного в ссуду денежного капитала выражается в том, что предприниматель-заемщик покупает на него средства производства и рабочую силу, присваивает прибавочную стоимость в форме прибыли. Таким образом, потребительная стоимость капитала как товара от­личается от потребительной стоимости обычных товаров и за­ключается в его способности приносить прибыль.

Потребительную стоимость капитала как товара не следует отожествлять с потребительной стоимостью денег. Потребительная стоимость денег как таковых состоит в их всеобщей обмениваемости. Но только в условиях капиталистического способа производства деньги превращаются в капитал, так как становятся орудием создания прибавочной стоимости. Это придает деньгам как капиталу добавочную потребительную стоимость – способность приносить прибыль, не свойственную им в простом товарном хозяйстве.

Разумеется, деньги не наделены от природы способность приносить прибыль. В действительности только особый товар рабочая сила – может создавать прирост стоимости, который ступает в форме прибыли. Но так как рабочая сила (а также средства производства) покупается на деньги, то деньги выступают в качестве стоимости, приносящей прибавочную стоимость.

3. Ссудный капитал имеет особую форму движения. В отличу от кругооборота промышленного капитала Д – Т ... П ... Т' – Д' и кругооборота торгового капитала Д – Т – Д' движение ссуд­ного капитала сводится к формуле Д – Д', т.е. деньги отдаются в ссуду, с тем чтобы по истечении определенного срока они бы­ли возвращены их собственнику с приростом – процентом. В то время как промышленный капитал принимает три формы (де­нежную, производительную и товарную), а торговый – две (де­нежную и товарную), ссудный капитал находится все время в одной и той же денежной форме.

4. Ссудный капитал имеет специфическую форму отчуждения – форму ссуды. При купле-продаже товар передается от продавцах покупателю и одновременно эквивалентная товару сумма денег переходит от покупателя к продавцу. Ссуда отличается от купли-продажи односторонним перемещением стоимости: капитал сна­чала переходит только от кредитора к заемщику, возврат же его с процентами происходит лишь по истечении определенного вре­мени. Поэтому в ссудном капитале противоположность между ка­питалом и трудом достигает наивысшей степени.

5. Ссудный капитал – наиболее фетишистская форма капита­ла. Фетишистский характер, ссудного капитала состоит в том, что способность давать прирост (процент) присуща деньгам как таковым. В движении ссудного капитала Д – Д' не видно ника­ких опосредствующих звеньев между предоставлением капитала в ссуду и возвратом его с приростом (процентом). Поэтому воз­никает видимость, что деньги обладают чудесной способностью к самовозрастанию совершенно независимо ни от процесса произ­водства, ни и от процесса товарного обращения: деньги порождают деньги. Общественное отношение получило законченный вид как отношение некоей вещи, денег, к самой себе.

Связь между ссудным капиталом и промышленным. Специфическое движение ссудного капитала Д – Д' возможно лишь на основе и в результате кругооборота промышленного капитала Д – Т... П … Т' – Д'. Заемщик имеет возможность вернуть деньги кредитору с процентами только потому, что в руках самого заемщика эти деньги проделывают действительный круго­ворот в качестве капитала и используются для извлечения при­бавочной стоимости в процессе производства. Все движение капитала, отданного в ссуду, может быть изображено следующим образом: Д – Д – Т ... П ... Т - Д' – Д", где первый акт пред­ставляет собой отдачу денежного капитала в ссуду, а послед­ний – возврат этого капитала с процентами. Вся промежуточ­ная часть – кругооборот промышленного капитала – находится в руках заемщика.

Марксистское понимание природы кредита как движения ссуд­ного капитала, выражающего производственные отношения в капи­талистическом обществе, принципиально, коренным образом отли­чается от западной трактовки кредита. Западные экономисты в сво­их определениях кредита подчеркивают либо психологический фактор «доверия», либо формальный признак-отсрочку возврата ссуженного капитала.

Так, американский экономист Харрис определяет кредит как «обещание уплатить деньги», указывая, что термин «кредит» проис­ходит от латинского слова «credere» – питать доверие. Коренной порок подобных определений состоит в том, что они подменяют объективную основу кредита субъективными расчетами участников кредитных сделок и игнорируют классовую природу капиталистиче­ского кредита. Кроме того, во многих кредитных сделках «доверие» не играет существенной роли, поскольку возврат ссуженного капи­тала гарантируется реальным обеспечением ссуды.

Столь же неправильно сводить сущность кредита к разрыву во времени между отдачей капитала в ссуду и его возвратом. Сделка ссуды представляет собой лишь форму кредитных отношений и еще не характеризует их сущности. За одной и той же формой ссуды мо­гут скрываться совершенно разные производственные отношения.

Ссудный капитал и реальный капитал. Ссудный капитал и деньги. С развитием капитализма происходит рост как действитель­ного, так и ссудного капитала. Однако темпы их роста неодина­ковы: ссудный капитал накапливается быстрее, чем действитель­ный. Например, с 1960 по 1995 г. в США совокупная государ­ственная и частная задолженность (отражающая величину ссуд­ного капитала) увеличилась в реальном выражении (в неизменных ценах) в 2,8 раза, а реальная стоимость зданий и оборудования обрабатывающей промышленности – только в 1,6 раза¹⁷.

Причинами того, что накопление ссудного капитала опережает накопление действительного капитала, являются рост слоя рантье и развитие капиталистической кредитной системы. По­скольку часть капиталистов, которые ранее вели промышленные и торговые предприятия, превращаются в рантье, предложение ссудных капиталов увеличивается независимо от расширения капиталистического производства, т.е. от накопления действи­тельного капитала. Далее, с расширением сети банков, их фи­лиалов и сберегательных касс происходит все большее превра­щение денежных доходов и сбережений различных классов в ссудный капитал. В данном случае накопление ссудного капита­ла выражает не накопление действительного капитала, а лишь мобилизацию кредитной системой все большей части денежных доходов и резервов.

Ссудный капитал отличается не только от действительного капитала, но и от денег как таковых, хотя он имеет денежную форму. Качественное отличие ссудного капитала от денег состоит в том, что он представляет собой именно капитал, т.е. стоимость, приносящую прибавочную стоимость; деньги сами по себе служат мерой стоимости, средством обращения и т.д., но не дают прироста стоимости. Ссудный капитал отличается от денег также в количественном отношении: масса ссудных капитал обществе значительно превышает количество денег, находящихся в обращении. В США в конце 1995 г. общая сумма государствен­ной и частной задолженности составляла 20 трлн долл., а масса наличных денег в обращении – около 146 млрд долл.¹⁸ Масса ссудных капиталов превышает количество денег в обращении, так как одна и та же денежная единица может неоднократно функционировать как ссудный капитал.

Сущность ссудного процента. Поскольку заемщики выступают как «покупатели» своеобразного товара, капитала, то процент, который они уплачивают кредиторам, представляется «ценой» ка­питала. Однако это совершенно своеобразная «цена». Для обыкно­венных товаров цена есть денежное выражение их стоимости, процент же служит оплатой потребительной стоимости капитала как товара – его способности приносить прибыль. Поэтому про" цент представляет «иррациональную форму цены».

Ссудный процент есть та часть прибавочной стоимости, которую отдают предприниматели-заемщики кредиторам.

Прибыль получаемая от ссудного капитала, распадается на две части: 1) процент, присваиваемый кредитором, и 2) предпринимательский доход, присваиваемый заемщиком (промышленником или торговцем). По мере того как кредитные отношения предпринимателей получают широкое развитие, деление прибыли на процент и предпринимательский доход приобретает всеобщее значение и применяется даже к доходу на собственный капитал предпринимателей, а не только к доходу, полученному на заем­ный капитал.

При данных размерах прибыли чем выше процент, тем ниже предпринимательский доход, и наоборот. На почве дележа при­бавочной стоимости возникают известные противоречия между кредиторами и заемщиками: первые заинтересованы в высоком уровне процента и в низком уровне предпринимательского дохо­да, последние, напротив, – в низком уровне процента и в вы­соком уровне предпринимательского дохода.

Норма процента и факторы, ее определяющие. Ссудный процент имеет определенный уровень, или норму. Норма процента пред­ставляет собой отношение суммы годового дохода, получаемого на ссудный капитал, к сумме капитала, отданного в ссуду. Если, например, ссудный капитал равен 100 тыс. долл., а годовой доход с него – 3 тыс. долл., то норма процента составит 3((3000/100000)*100).

Норма процента находится в определенной зависимости от нормы прибыли: при обычных условиях средняя норма прибыли является максимальным пределом для нормы процента. Что касается минимальной нормы процента, то ее нельзя определить точно. При известных обстоятельствах (если предложение ссуд­ного капитала значительно превышает спрос) норма процента может упасть до очень низкого уровня. Так, в 1942–1945 гг. английские банки взимали по учету векселей 1%, а уплачивав­шийся ими процент по срочным вкладам составлял только ¹/₂.

Норма процента устанавливается посредством механизма конкуренции на рынке ссудных капиталов и зависит в каждый момент от соотношения между предложением ссудных капиталов и спросом па них. Следует различать рыночную норму процента, существующую в каждый данный момент на денежном рынке, и среднюю норму процента, т.е. норму процента за промышленный цикл в среднем. Норма процента подвержена колебаниям вследствие изменений размеров предложения ссудных капиталов и спроса на них.

На размеры предложения ссудных капиталов влияют: 1) бы производства (при прочих равных условиях чем больше размеры производства, тем больше и сумма временно высвобождающихся денежных капиталов, превращающихся в ссудные капиталы); 2) удельный вес слоя рантье и размеры их накоплений; 3) размеры той части денежных доходов, которая мобилизуется кредитной системой и превращается в ссудные капитаны; 4) циклическое движение производства; 5) сезонные условия.

Размеры спроса на ссудный капитал зависят: 1) при прочих равных условиях – от размеров производства (рост производства обычно сопровождается увеличением спроса на ссудный ка­питал); 2) от степени развития коммерческого кредита (чем больше рост товарооборота обслуживается коммерческим кредитом, тем относительно меньше спрос на заемный денежный ка­питал); 3) от циклических колебаний производства, которые, как увидим ниже, порождают большой спрос на ссудный капи­тал даже при сокращении производства; 4) от размеров спроса на ссудный капитал для непроизводительных целей, предъяв­ляемого главным образом со стороны государства, а также зем­левладельцев и биржевых спекулянтов.

Предложение ссудных капиталов и спрос на них концентри­руются на так называемом денежном рынке, который, по суще­ству, является рынком ссудных капиталов и отличается от то­варных рынков своим единством. Товарных рынков много, так как каждый товар имеет свой специфический рынок (например, нефтяной, текстильный и т.д.), на котором выступают продавцы и покупатели только данного товара. И напротив, единый ры­нок ссудных капиталов охватывает предпринимателей всех от­раслей: все они предъявляют спрос на ссудный капитал, а также предлагают свои свободные денежные капиталы в ссуду.

Единство рынка ссудных капиталов не исключает дифференциации процентных ставок. Последние в каждый данный период варьируются в зависимости: 1) от срока ссуды, 2) от размеров ссуды. Например, банки выплачивают повышенный процент по тем вкладам, которые носят наиболее продолжительный харак­тер (в США в 1970–1972 гг. максимальная ставка равнялась: по депозитам сроком 30–89 дней – 4¹/₂%, от 90 дней до года – 5, от года до двух лет – 5¹/₂, от двух лет и свыше – 5³/₄%). Вместе с тем при выдаче ссуд банки устанавливают процентные ставки таким образом, чтобы поставить в привилегированное положение крупных заемщиков. Так, в США в мае 1970 г. банки взимали по краткосрочным ссудам, предоставленным предприятиям. 9,1% при сумме ссуд от 1000 до 9000 долл. и 8,3% при сумме ссуд от 1 млн долл. и выше.

С развитием капитализма средняя норма процента обнаруживает тенденцию к понижению, что объясняется прежде всего тенденцией средней нормы прибыли к понижению в результате роста органического строения капитала.

Тенденция понижения средней нормы процента, кроме причи­ны, указанной выше, обусловливается также еще двумя специфи­ческими факторами: 1) ростом слоя рантье и 2) развитием кредитной системы. С ростом слоя рантье увеличивается мас­са ссудных капиталов, причем ее рост опережает рост произ­водства. В результате предложение ссудных капиталов увели­чивается в большей мере, чем спрос на них, и средняя норма процента падает.

С ростом сети банковских учреждений и сберегательных касс все больше превращаются в ссудные капиталы и такие денеж­ные средства, которые при отсутствии кредитных учреждений оставались бы празднолежащим сокровищем. Аккумуляция этих средств в кредитной системе увеличивает накопление ссудных капиталов, что способствует понижению нормы процента.

Средняя норма процента, взимавшаяся Английским банком при учете векселей, составляла: в 1857–1866 гг. – 4,53%, в 1866– 1872 гг. - 3,52%, в 1873-1881 гг. - 3,33%, в 1882-1889 гг. -3,55%, в 1890-1899 гг. - 2,98%. Таким образом, на протяжении второй половины XIX в. средняя норма процента в Англии снизи­лась примерно на одну треть (округленно: с 4'/г до 3%). В XX в. тенденция понижения средней нормы процента продолжала дейст­вовать. В среднем за первую половину XX в. процентная ставка Английского банка составляла 3,4 против 3,6% в среднем за вторую половину XIX в. При этом в 1933–1938 и 1940–1951 гг. процентная ставка Английского банка находилась на особенно низком уровне -2%. В США средняя процентная ставка банков главных городов по краткосрочным ссудам снизилась с 4,7% в 1919–1938 гг. до 3,4% в '39–1965 гг. За 12 предвоенных лет (1928–1939) эта процентная ставка в среднем равнялась 3,8, а за 12 послевоенных лет (1946– '957) _ 3,2%.

Общая тенденция нормы процента к понижению не исключает возможности повышения этой нормы в известные периоды. Например, в США с сентября 1958 г. по апрель 1970 г. учетная ставка Федерального резервного банка Нью-Йорка повысилась с 2 до 6%. Однако в дальнейшем, в апреле 1972 г., она снизилась до 4¹/₂%.

Движение ссудного капитала в промышленном цикле, обусловлено в конечном счете изменениями воспроизводства вместе с тем имеет специфический характер и существенно отличается от движения действительного капитала. Промышлен­ный подъем сопровождается увеличением спроса на товары, бы­стрым ростом товарных цен и повышением нормы прибыли. Однако это не сразу ведет к интенсивному росту спроса на ссуд­ный капитал и повышению нормы процента, так как на первой стадии подъема предприниматели еще используют преимущест­венно собственный, а не заемный капитал. Кроме того, свои потребности в кредите они удовлетворяют главным образом путем покупки чужих товаров в кредит и еще сравнительно мало прибегают к банковским ссудам. Поэтому в начале промышленного подъема норма процента остается низкой, несмотря на значительное повышение нормы прибыли.

На высшей стадии промышленного подъема спрос на ссуд­ный капитал, а вместе с тем и норма процента сильно возраста­ют. И хотя в этот период банковский кредит расширяется вме­сте с расширением производства, т.е. с ростом действительного капитала, увеличение кредита значительно превосходит рост производства. Это объясняется тем, что кредит широко исполь­зуется не только для расширенного воспроизводства, но и для спекуляции на товарном и фондовом рынках.

Во время кризиса ярко обнаруживается противоположность движения ссудного и действительного капитала. Предложение товаров превышает спрос на них, реализация прерывается, про­изводство сокращается, наблюдаются избыток действительного капитала и резкое падение нормы прибыли. И напротив, спрос на ссудный капитал значительно превышает его предложение, в ре­зультате чего ощущается острый недостаток ссудного капитала и происходит резкое повышение нормы процента. Например, во время кризиса 1907 г. в США норма процента в отдельные мо­менты достигала 100–130% годовых.

Чрезвычайный спрос на ссудный капитал во время кризисов носит специфический характер и не отражает спроса на действи­тельный капитал. Основными причинами этого являются: 1) по­гоня за деньгами как платежным средством, необходимым для расплаты по выданным ранее долговым обязательствам и предот­вращения банкротства; 2) погоня за деньгами как сокровищем.

Максимального размера норма процента достигает в разгар кризиса, когда одновременно с громадным ростом спроса на ссудный капитал резко сокращается его предложение вследствие оттока вкладов из банков. Минимального уровня норма процента достигает в фазе депрессии. При этом опять-таки обнаружи­вается противоположность в движении ссудного и действитель­ного капиталов. Предложение ссудного капитала во время депрес­сии увеличивается именно в результате упадка и застоя произ­водства: часть капитала, функционировавшего ранее (в годы подъема) в промышленности и торговле, высвобождается в де­нежной форме и попадает в банки в виде вкладов. Таким обра­зом, накопление ссудного капитала в период депрессии является оборотной стороной уменьшения действительного капитала.

В то время как в промышленности после выхода из кризиса и перехода к депрессии начинается некоторое повышение нор­мы прибыли, в кредитной сфере наблюдается сильное пониже­ние нормы процента.

В ходе промышленного цикла движение ссудного капитала, так как оно выражается в колебаниях процентной ставки, в це­лом протекает в направлении, обратном движению промышленного капитала.