Финансово-аналитический аспект реструктуризации задолженности российских предприятий
| Вид материала | Диссертация |
- Решение о реструктуризации задолженности по местным налогам, пеням и штрафам перед, 138.69kb.
- Эффективность механизма реструктуризации российских предприятий (на примере компаний, 288.19kb.
- Далее задолженность, а также списания этих пеней и штрафов в случае досрочного погашения, 162.36kb.
- Розділ 3 Економіка підприємства та організація виробництва, 292.16kb.
- Анализ дебиторской и кредиторской задолженности предприятий жкх за 2007 год, 231.93kb.
- Правила реструктуризации задолженности юридических лиц, индивидуальных предпринимателей, 101.51kb.
- Впоследнее время интерес исследователей к проблеме реструктуризации предприятий велик, 389.9kb.
- Бюро экономического анализа "Проблемы собственности и корпоративного управления в процессах, 415.42kb.
- Темы курсовых работ по дисциплине «Стратегический менеджмент» Анализ оригинальных предпринимательских, 29.08kb.
- Аналитический отчет по результатам исследования Ассоциации менеджеров и Российского, 357.36kb.
Рисунок 3.2 — Динамика изменения платежей в бюджет и внебюджетные фонды за 1997, 1998 года
Таблица 3.3 показывает, что в 1998 году всего уплачено в бюджет и внебюджетные фонды на 32,43 млн. руб. меньше, чем в 1997 году. Если в 1997 году денежная форма расчетов в общей сумме составляла 40,53 %, то в 1998 году — 55,65 %. Однако в натуральном выражении денежный способ расчета снизился на 5,89 млн. руб. Это связано с уменьшением суммы, оплаченной в 1998 году.
Более детальный анализ показывает, что неденежная форма расчетов в 1997 году присуща налогам, имеющим наибольший удельный вес в структуре платежей. Так 10 % от общей суммы расчетов пришлось на расчеты по НДС по схеме взаимозачетов, для налога на имущество этот процент составил 10,5, а для налога на пользователей автомобильных дорог — 11,17. Т.е. практически половина неденежной формы расчетов пришлась на эти налоги.
В 1997 году расчеты с внебюджетными фондами проводились в основном денежными средствами. Что касается 1998 года, то доля неденежных форм расчетов с фондами возросла. Больше половины суммы уплаченной в денежной форме, а именно 28,47 % из 55,65 % пришлось на расчеты с Пенсионным фондом.
Таким образом, денежного ресурса предприятия не хватает для удовлетворения всех фискальных требований, что ведет к увеличению задолженности перед бюджетом и внебюджетными фондами. Выходом из создавшейся ситуации может послужить эффективное планирование и управление денежными потоками, заключающееся прежде всего в повышении денежного ресурса предприятия и его расходовании с учетом погашения обязательств.
- Анализ фискальной нагрузки предприятия
Сведения о фискальных начислениях формируются по данным таблицы 3.2. Оплаченная сумма по фискальным платежам и способы расчета переносятся из таблицы 3.3.
Таблица 3.4 — Соотношение выручки и фискальной нагрузки предприятия
| | 1997 год | 1998 год | ||
| Млн. руб. | % | Млн. руб. | % | |
| Валовая выручка предприятия | 439,9 | 100 | 433,7 | 100 |
| Всего фискальных начислений во все виды бюджетов и внебюджетные фонды, в том числе и в Пенсионный фонд РФ | 104 | 23,64 | 79,78 | 18,40 |
| Всего оплачено во все виды бюджетов и внебюджетные фонды, в том числе и в Пенсионный фонд РФ | 80,37 | 18,27 | 47,94 | 11,05 |
| В том числе: | | | | |
| 32,57 | 7,4 | 26,68 | 6,15 |
| 47,81 | 10,87 | 21,26 | 4,9 |
Р
исунок 3.3 — Оплаченная доля фискальных начислений в выручке предприятия за 1997 год
Рисунок 3.4 — Оплаченная доля фискальных начислений в выручке предприятия за 1998 год
Из таблицы 3.4 следует, что фискальная нагрузка на предприятие не является слишком обременительной относительно валовой выручки и составляет в 1997 году — 23,64 копейки на 1 рубль выручки, а в 1998 году — 18,40 копейки на 1 рубль выручки. Предприятие уплатило в бюджет и внебюджетные фонды в 1997 году — 18,27 копейки с одного вырученного рубля, и 11,05 копейки — в 1998 году.
Не денежная форма расчетов в 1998 году сократилась практически в два раза. Если в 1997 году она составляла 10,87 % к общей сумме расчетов с фискальной системой, то в 1998 году эта сумма снизилась до 4,9 %, что в принципе является положительной тенденцией. Однако данное снижение было вызвано не увеличением денежной формы расчетов в натуральном выражением, а сокращением общей суммы, уплаченной предприятием в 1998 году.
Несмотря на то, что фискальная нагрузка не является слишком обременительной для предприятия, оно продолжает наращивать задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами. Это связано, прежде всего, с ограничением уровня неденежных форм расчетов с Федеральным бюджетом. Для предотвращения дальнейшего роста задолженности целесообразно уделять особое внимание расчетам по налогам, зачисляемым в Федеральный бюджет, направляя на их погашение максимально возможное количество денежных средств.
- Анализ погашения требований перед поставщиками и по оплате труда
Рассмотрим структуру погашения требований предприятия перед поставщиками и по оплате труда, а также динамику изменения по годам.
Таблица 3.5 — Анализ и структура погашения требований перед поставщиками
(млн. руб.)
| | 1997 год | 1998 год | ||||||
| | Денежные средства | Взаимо-зачет | Векселя | Всего | Денежные средства | Взаимо-зачет | Векселя | Всего |
| Начислено | | | | 293,37 | | | | 286,12 |
| Оплачено | 22,8 | 254,4 | 9,7 | 286,9 | 8,2 | 284,0 | 10,2 | 302,4 |
| Задолженность текущая | 6,47 | -16,28 | ||||||
| Задолженность с учетом долгов на начало анализируемого периода | 76,67 | 60,39 |
Рисунок 3.5 — Структура погашения требований перед поставщиками
Таблица 3.5 показывает, что в 1997 году текущая задолженность предприятия перед поставщиками составила 6,47 млн. руб., а в 1998 году по причине того, что поставщики соглашались на большую долю оплаты взаимозачетом, предприятию удалось переплатить 16,28 млн. руб. и тем самым снизить просроченную задолженность.
Анализ структуры погашения требований показал, что величина не денежной формы расчетов с поставщиками увеличилась в 1998 году, а оплата деньгами сократилась на 14,6 млн. руб. Общее увеличение оплаченной суммы поставщикам на 15,5 млн. руб. вызвано увеличением доли взаимозачета в 1998 году на 29,6 млн. руб.
Для определения полной финансовой нагрузки предприятия необходимо проанализировать график погашения предприятием требований по оплате труда.
Таблица 3.6 — Анализ погашения требований по оплате труда
(млн. руб.)
| | 1997 | 1998 |
| Начислено | 80,59 | 71,97 |
| Уплачено | 67,73 | 54,92 |
| Задолженность текущая | 12,86 | 17,05 |
| Задолженность с учетом долгов на начало анализируемого периода | 17,68 | 34,73 |
Рисунок 3.6 — Анализ погашения требований по оплате труда
Анализ структуры погашения требований по оплате труда не является необходимым, т.к. все выплаты производились только денежными средствами.
Задолженность предприятия на конец 1998 года возросла на 17,05 млн. руб. как видно из таблицы 3.6. Кроме того, несмотря на снижение начислений на 8,62 млн. руб., уплачено в 1998 году на 12,81 млн. руб. меньше по сравнению с 1997 годом. Т.к. темп снижения уплаты составил 18,91 %, а начислений — 10,7 %, то в скором времени это может привести к более резкому увеличению задолженности по заработной плате.
Анализ требований по финансовым обязательствам предприятия
- Структура требований по финансовым обязательствам
Текущие требования предприятия по финансовым обязательствам формируются на основе таблиц 3.4,3.5,3.6.
Таблица 3.7 — Структура требований по финансовым обязательствам
| | 1997 год | 1998 год | ||
| Млн. руб. | % | Млн. руб. | % | |
| Выручка предприятия (текущая) | 439,90 | 92,04 | 433,70 | 99,05 |
| Денежный ресурс предприятия | 139,40 | 29,17 | 133,90 | 30,58 |
| Текущие требования по оплате труда (без учета долгов на начало года) | 80,59 | 16,86 | 71,97 | 16,44 |
| Текущие требования перед поставщиками(без учета долгов на начало года) | 293,37 | 61,38 | 286,12 | 65,34 |
| Текущие требования перед фискальной системой (без учета долгов на начало года) | 104,00 | 21,76 | 79,78 | 18,22 |
| Сумма текущих требований по финансовым обязательствам | 477,96 | 100 | 437,87 | 100 |
Рисунок 3.7 — Структура требований по финансовым обязательствам
Сумма финансовых требований как за 1997 год, так и за 1998 превышает денежный ресурс предприятия. В 1997 году текущие финансовые требования в 3,4 раза превысили денежный ресурс, а в 1998 году — в 3,3 раза. Это снижение вызвано сокращением текущих требований по финансовым обязательствам в 1998 году на 40,09 млн. руб.
Положительной тенденцией является, что темпы снижения начислений (8,4 %) опережают темпы снижения денежного ресурса (3,8 %).
Очевидно, что предприятие имело ограниченный денежный ресурс и в 1997, и в 1998 гг. В связи с этим рассмотрим структуру фактически оплаченных сумм и проанализируем, какие обязательства в большей степени погашались деньгами. Расчет производится на основе данных таблиц 3.4,3.5, 3.6.
Таблица 3.8 — Структура оплаты финансовых требований предприятия денежными средствами
| | 1997 год | 1998 год | ||
| Млн. руб. | % | Млн. руб. | % | |
| Фактический денежный ресурс предприятия | 139,40 | 100 | 133,90 | 100 |
| Денежный способ расчета: | 123,10 | 88,31 | 89,80 | 67,06 |
| Оплачено фискальной системе | 32,57 | 23,36 | 26,68 | 19,93 |
| Оплачено поставщикам | 22,80 | 16,36 | 8,20 | 6,12 |
| Оплачено персоналу | 67,73 | 48,59 | 54,92 | 41,02 |
Рисунок 3.8 — Структура оплаты финансовых требований предприятия денежными средствами
Таблица 3.8 показывает, что в 1998 году снизилась доля расчетов с фискальной системой денежными средствами и составила 19,93 % к общей сумме расчетов. Поставщикам было оплачено на 14,6 млн. руб. меньше по сравнению с 1997 годом, а персоналу — на 12,81 млн. руб.
В 1998 году предприятие имело реальную возможность умерить рост кредиторской задолженности, однако этого не произошло, так как значительная часть денежного ресурса предприятия была направлена на приобретение нового оборудования.
- Разработка графика финансовых платежей
Таблица 3.9 — Структура финансовых платежей
| | Среднемесячное начисление | |||
| 1997 год | 1998 год | |||
| млн. руб. | % | млн. руб. | % | |
| Расчеты с внебюджетными фондами | 3,02 | 7,58 | 2,63 | 7,21 |
| Пенсионный фонд РФ | 2,23 | 5,60 | 1,94 | 5,32 |
| Фонд занятости населения | 0,11 | 0,28 | 0,10 | 0,27 |
| Фонд обязательного медицинского страхования | 0,27 | 0,68 | 0,24 | 0,66 |
| Фонд социального страхования РФ | 0,41 | 1,03 | 0,35 | 0,96 |
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 |
| Расчеты с бюджетом и прочие платежи | 5,65 | 14,18 | 4,02 | 11,02 |
| НДС | 2,49 | 6,25 | 1,87 | 5,12 |
| Налог на прибыль | 0,32 | 0,80 | 0,10 | 0,27 |
| Налог на благоустройство территории города | 0,02 | 0,05 | 0,02 | 0,05 |
| Аренда за землю | 0,04 | 0,10 | 0,02 | 0,05 |
| Налог на имущество | 0,70 | 1,76 | 0,57 | 1,56 |
| Земельный налог | 0,20 | 0,50 | 0,16 | 0,44 |
| Налог на образование | 0,08 | 0,20 | 0,07 | 0,19 |
| Налог на пользователей автомобильных дорог | 0,67 | 1,68 | 0,60 | 1,64 |
| Отчисления за фактическое загрязнение природной среды | 0,003 | 0,01 | 0,003 | 0,01 |
| Налог на содержание милиции | 0,001 | 0,003 | 0,0004 | 0,001 |
| Спецналог | 0,001 | 0,003 | 0,00 | 0,00 |
| Налог с владельцев транспортных средств | 0,003 | 0,01 | 0,003 | 0,01 |
| Налог на приобретение транспортных средств | 0,01 | 0,03 | 0,0005 | 0,001 |
| Выплаты детской компенсации | 0,24 | 0,60 | -0,01 | -0,03 |
| Налог на операции с ценными бумагами | 0,003 | 0,01 | 0,001 | 0,003 |
| Платежи за воспроизводство минерально-сырьевой базы | 0,001 | 0,003 | 0,001 | 0,003 |
| Платежи за право на добычу полезных ископаемых | 0,0003 | 0,001 | 0,001 | 0,003 |
| Подоходный налог | 0,81 | 2,03 | 0,61 | 1,67 |
| Транспортный налог | 0,07 | 0,18 | 0,00 | 0,00 |
| Расчеты по оплате труда | 6,72 | 16,87 | 6,00 | 16,44 |
| Расчеты с поставщиками | 24,45 | 61,37 | 23,84 | 65,33 |
| Итого среднемесячные начисления составили: | 39,84 | 100 | 36,49 | 100 |
| Среднемесячная валовая выручка | 36,66 | 92,02 | 36,14 | 99,04 |
Таблица 3.9 показывает, что как в 1997, так и в 1998 году объем месячных текущих обязательств предприятия превысил среднемесячный объем выручки. Наибольшая нагрузка ложится на расчеты с поставщиками, которые производятся в последнюю очередь. Это связано с тем, что предприятие сначала старается расплатиться с бюджетом и внебюджетными фондами, т.к. увеличивающаяся задолженность по этим платежам ведет к увеличению размеров штрафов и пеней. Таким образом, только для того, чтобы предприятие смогло расплатиться по финансовым обязательствам, в 1997 году потребовалась бы среднемесячная выручка в размере 39,84 млн. руб., а в 1998 году — 36,49 млн. руб.
Таблица 3.10 — График финансовых платежей
| | Среднемесячное начисление | Срок уплаты | |
| 1997 г, млн. руб. | 1998 г, млн. руб. | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| Платежи во внебюджетные фонды | 3,02 | 2,63 | |
| Пенсионный фонд РФ | 2,23 | 1,94 | В срок получения в банке средств на оплату труда, но не позднее 15 числа следующего месяца |
| Фонд занятости населения | 0,11 | 0,10 | В срок, установленный для получения зарплаты за истекший месяц, но не позднее 15 числа месяца, следующего за месяцем, за который начислены страховые взносы |
| Фонд обязательного медицинского страхования | 0,27 | 0,24 | В срок, установленный для получения зарплаты за истекший месяц |
| Фонд социального страхования РФ | 0,41 | 0,35 | В срок, установленный для получения зарплаты за вторую половину месяца |
| Платежи в бюджет | 5,65 | 4,02 | |
| НДС | 2,49 | 1,87 | Ежемесячно в срок не позднее 20 числа следующего месяца |
| Налог на прибыль | 0,32 | 0,10 | Не позднее 15 числа каждого месяца срок уплаты авансовых платежей Ежеквартально, исходя из фактически полученной прибыли в течение 5 дней со дня, установленного для предоставления квартальной бухгалтерской отчетности, и в течение 10 дней для предоставления годовой бухгалтерской отчетности |
| Налог на благоустройство территории города | 0,02 | 0,02 | Авансовые платежи — 14 числа по сроку выплаты заработной платы Ежеквартально |
| 1 | 2 | 3 | 4 |
| Налог на имущество | 0,70 | 0,57 | По квартальным отчетам — в пятидневный срок со дня, установленного для представления бухгалтерского отчета, по годовым расчетам — в десятидневный срок со дня установленного для представления бухгалтерского отчета |
| Земельный налог | 0,20 | 0,16 | Равными долями до 15 сентября и 15 ноября |
| Налог на образование | 0,08 | 0,07 | Ежемесячно |
| Налог на пользователей автомобильных дорог | 0,67 | 0,60 | До 15 числа следующего месяца — срок уплаты авансового платежа В пятидневный срок со дня, установленного для представления квартальной бухгалтерской отчетности В десятидневный срок — за год |
| Отчисления за фактическое загрязнение природной среды | 0,003 | 0,003 | 20.03, 20.06, 20.09, 20.12 — срок уплаты авансовых платежей Не позднее 20 числа, следующего за отчетным кварталом |
| Налог на содержание милиции | 0,001 | 0,0004 | Авансовые платежи — 14 числа по сроку выплаты заработной платы Ежеквартально |
| Налог с владельцев транспортных средств | 0,003 | 0,003 | До 1 июля текущего года не позднее срока регистрации (перерегистрации) и фактического проведения технического осмотра транспортного средства |
| Налог на приобретение транспортных средств | 0,01 | 0,0005 | В течение 5 дней со дня приобретения автотранспортного средства |
| Налог на операции с ценными бумагами | 0,003 | 0,001 | Ежеквартально |
| Платежи за воспроизводство минерально-сырьевой базы | 0,001 | 0,001 | 20.01, 20.04, 20.07, 20.10 |
| Платежи за право на добычу полезных ископаемых | 0,0003 | 0,001 | 20.01, 20.04, 20.07, 20.10 |
| Подоходный налог | 0,81 | 0,61 | По сроку выплаты заработной платы |
Анализ возможностей финансового оздоровления предприятия
- Оценка развития «финансового клонирования»
Основной показатель «финансового клонирования», приведенный в таблице 3.1, свидетельствует о том, что на рассматриваемом предприятии имеет место данное явление, так как полученные денежные средства составляют одну треть валовой выручки предприятия (31,69 %) в 1997 году. Более того, с течением времени положение ухудшается: в 1998 году данный коэффициент составил 30,89 %.
Проанализируем развитие «финансового клонирования» на предприятии с помощью дополнительных показателей.
Таблица 3.11 — Соотношение текущих обязательств и среднемесячной валовой выручки предприятия
| | 1997 г. | 1998 г. |
| Текущие обязательства / среднемесячная валовая выручка, | 13,04 | 12,12 |
| в том числе | | |
| Текущие обязательства перед фискальной системой / среднемесячная валовая выручка | 2,84 | 2,21 |
| Текущие обязательства по оплате труда / среднемесячная валовая выручка | 2,20 | 1,99 |
| Текущие обязательства перед поставщиками / среднемесячная валовая выручка | 8,00 | 7,92 |
В данном случае, если всю выручку направить на погашение текущих обязательств за год, то для этого потребовалось бы 13,04 месячных выручек в 1997 году, а в 1998 году —12,12 месячных выручек.
Наибольший удельный вес пришелся на расчеты с поставщиками. Если всю выручку направить на погашение этих расчетов за год, то для этого необходимо 8 месячных выручек в 1997 году, а в 1998 году —7,92 месячных выручек.
Как видно из таблицы 3.11 ситуация в 1998 году улучшилась так как предприятию практически хватает годовой выручки если предположить, что вся она будет направлена на погашение текущих обязательств.
Произведем расчет этих же коэффициентов, взяв за исходные данные кредиторскую задолженность на конец отчетного периода с учетом задолженности на начало анализируемого года. Другими словами, рассчитаем, сколько месячных выручек потребовалось бы предприятию в конце 1997, 1998 годов, чтобы полностью рассчитаться по финансовым обязательствам.
Данные по задолженности предприятия фискальной системе берутся из таблицы 3.2. Задолженность по оплате труда переносится из таблицы 3.6., задолженность перед поставщиками — из таблицы 3.5.
Таблица 3.12 — Соотношение кредиторской задолженности и среднемесячной валовой выручки предприятия
| | 1997 г. | 1998 г. |
| Кредиторская задолженность / среднемесячная валовая выручка, | 4,43 | 5,4 |
| в том числе | | |
| Задолженность фискальной системе / среднемесячная валовая выручка | 1,86 | 2,77 |
| Задолженность по оплате труда / среднемесячная валовая выручка | 0,48 | 0,96 |
| Задолженность перед поставщиками / среднемесячная валовая выручка | 2,09 | 1,67 |
Из данных таблицы 3.12 очевидно, что финансовое положение предприятия к концу 1998 года ухудшилось, о чем свидетельствует соотношение «Кредиторская задолженность / среднемесячная валовая выручка». Если в конце 1997 года предприятию недоставало 4,43 среднемесячных выручек для погашения всей задолженности, то в 1998 году — 5,4 среднемесячных выручек.
Наибольший удельный вес пришелся на задолженность поставщикам в 1997 году, а в 1998 году — на задолженность фискальной системе.
Таким образом, можно сделать вывод о том, что на предприятии развитие «финансового клонирования» привело к следующим последствиям: во-первых, годовой выручки не хватает для полного и своевременного погашения текущих обязательств за год, не говоря уже о дополнительных средствах, необходимых для развития предприятия и создания резервов; во-вторых, для погашения просроченной задолженности предприятия необходим дополнительный прирост денежных средств равный практически полугодовой выручке.
- Минимально допустимый уровень денежной составляющей в валовой выручке предприятия
Таблица 3.13 — Минимально допустимый уровень денежной составляющей в валовой выручке предприятия за 1997 год без учета задолженности на начало анализируемого периода
-
Сумма начислений за год, млн. руб.
% к валовой выручке
Денежная составляющая,млн. руб.
% к валовой выручке
Пенсионный фонд РФ
26,75
6,08
25,2
5,81
Фонд занятости населения
1,36
0,31
1,17
0,27
Фонд обязательного медицинского страхования
3,26
0,74
2,54
0,59
Фонд социального страхования РФ
4,89
1,11
0,25
0,06
НДС
29,82
6,78
21,78
5,02
Налог на прибыль
3,81
0,87
2,76
0,64
Налог на благоустройство территории города
0,27
0,06
0,00
0,00
Аренда за землю
0,53
0,12
0,53
0,12
Налог на имущество
8,44
1,92
0,17
0,04
Земельный налог
2,45
0,56
2,45
0,56
Налог на образование
0,90
0,20
0,36
0,08
Налог на пользователей автомобильных дорог
8,08
1,84
0,87
0,20
Отчисления за фактическое загрязнение природной среды
0,03
0,01
0,03
0,01
Налог на содержание милиции
0,01
0,00
0,01
0,002
Спецналог
0,01
0,00
0,00
0,00
Налог с владельцев транспортных средств
0,04
0,01
0,04
0,01
Налог на приобретение транспортных средств
0,07
0,02
0,07
0,016
Выплаты детской компенсации
2,84
0,65
2,84
0,65
Налог на операции с ценными бумагами
0,04
0,01
0,04
0,009
Платежи за воспроизводство минерально-сырьевой базы
0,01
0,00
0,01
0,002
Платежи за право на добычу полезных ископаемых
0,003
0,00
0,00
0,000
Подоходный налог
9,71
2,21
5,29
1,22
Транспортный налог
0,79
0,18
0,00
0,00
Обязательства перед бюджетом и внебюджетными фондами
104
23,67
66,41
15,31
+
-
Обязательства по оплате труда
80,59
18,32
80,59
18,32
+ +
-
Обязательства перед поставщиками
293,37
66,69
29,27
6,65
=
-
ИТОГО
477,96
108,68
176,27
40,28
Таблица 3.14 — Минимально допустимый уровень денежной составляющей в валовой выручке предприятия за 1998 год без учета задолженности на начало анализируемого периода
-
Сумма начислений за год, млн. руб.
% к валовой выручке
Денежная составляющая, млн. руб.
% к валовой выручке
Пенсионный фонд РФ
23,28
5,37
18,43
4,25
Фонд занятости населения
1,20
0,28
0,84
0,19
Фонд обязательного медицинского страхования
2,88
0,66
0,31
0,07
Фонд социального страхования РФ
4,20
0,97
0,73
0,17
НДС
22,40
5,16
22,09
5,09
Налог на прибыль
1,24
0,29
0,83
0,19
Налог на благоустройство территории города
0,24
0,06
0,2
0,05
Аренда за землю
0,29
0,07
0,28
0,06
Налог на имущество
6,82
1,57
6,6
1,52
Земельный налог
1,93
0,45
1,93
0,45
Налог на образование
0,79
0,18
0,77
0,18
Налог на пользователей автомобильных дорог
7,16
1,65
2,79
0,64
Отчисления за фактическое загрязнение природной среды
0,04
0,01
0,04
0,01
Налог на содержание милиции
0,005
0,001
0,001
0,0002
Спецналог
0,001
0,0002
0,001
0,0002
Налог с владельцев транспортных средств
0,04
0,01
0,04
0,01
Налог на приобретение транспортных средств
0,0057
0,001
0,0057
0,001
Выплаты детской компенсации
-0,09
-0,02
0
0,00
Налог на операции с ценными бумагами
0,01
0,002
0,01
0,002
Платежи за воспроизводство минерально-сырьевой базы
0,01
0,002
0,01
0,002
Платежи за право на добычу полезных ископаемых
0,01
0,002
0,01
0,002
Подоходный налог
7,33
1,69
5,14
1,19
Транспортный налог
0,00
0,00
0
0,00
Обязательства перед бюджетом и внебюджетными фондами
79,78
18,40
60,3
13,90
+
-
Обязательства по оплате труда
71,97
16,59
71,97
16,59
+ +
-
Обязательства перед поставщиками
286,12
65,97
8,2
1,89
=
-
ИТОГО
437,87
100,96
140,47
32,38
Таким образом, из таблиц 3.13 и 3.14 видно, что в 1997 году 40,28 % денежных средств должно было содержаться в выручке для погашения текущих финансовых обязательств, а в 1998 году денежная составляющая составила 140,47 млн. руб., что на 7,9 % меньше по сравнению с денежной составляющей 1997 года. Уменьшение денежной составляющей в 1998 году на 35,8 млн. руб. свидетельствует об увеличении расчетов предприятия по схеме взаимозачетов.
Что касается расчетов с поставщиками за сырье и материалы, то в 1998 году вследствие увеличения взаимозачетов, уменьшается доля денежных средств в расчетах (на 21,07 % от валовой выручки).
По причине сокращения среднесписочной численности персонала, падает удельный вес денежных средств, идущих на оплату труда работающих.
Сравним фактическую денежную составляющую предприятия за 1997, 1998 года с рассчитанной денежной составляющей.
Таблица 3.15 — Сравнение фактической и минимально допустимой денежной составляющей
| | 1997 год | 1998 год | ||
| Млн. руб. | % | Млн. руб. | % | |
| Валовая выручка предприятия | 439,9 | 100 | 433,7 | 100 |
| Фактическая денежная составляющая | 139,40 | 31,69 | 133,9 | 30,87 |
| Минимально допустимая денежная составляющая без учета задолженности на начало анализируемого периода | 176,27 | 40,28 | 140,47 | 32,38 |
Рисунок 3.9 — Сравнение фактической и минимально допустимой денежной составляющей
Реально предприятие в 1997 году получило выручки, выраженной в денежной форме 139,40 млн. руб., что составило 31,69 % к валовой выручки. Т.е. для погашения текущих требований по финансовым обязательствам предприятию было необходимо, чтобы еще 36,87 млн. руб. поступили в денежной форме, если предположить, что все эти деньги были направлены только на погашение финансовых обязательств.
Что касается 1998 года, то денежными средствами предприятие получило 133,9 млн. руб., что на 6,57 руб. меньше необходимого уровня денежной составляющей в валовой выручке предприятия.
Проведенный анализ показывает, что не смотря на положительную тенденцию стремления фактического уровня денежной составляющей к минимально допустимому, предприятию так и не удается достичь минимально требуемого для финансовых расчетов уровня денежных средств. Подобная ситуация означает, что предприятие продолжает наращивать кредиторскую задолженность и, в конечном счете, это может поставить его на грань банкротства. Становится очевидным, что без преодоления кризиса платежей невозможна дальнейшая деятельность предприятия. Одним из наиболее эффективных способов решения проблемы является разработка механизма управления уровнем денежных средств в финансовых потоках предприятия. Данная работа позволит предприятию более точно определять потребность в финансовых ресурсах, планировать и оценивать возможности их получения, рационально распределять полученную выручку согласно значимости предполагаемых затрат.
- Разработка предложений по механизму управления уровнем денежных средств в финансовых потоках
Исходными данными является величина задолженности предприятия на конец 1998 года равная 195,31 млн. руб.
Рассмотрим возможность погашения просроченной задолженности предприятия в среднесрочный (5 лет) и долгосрочный период (10 лет).
Таким образом, для того, чтобы предприятию рассчитаться по просроченной задолженности за 5 лет необходим прирост денежных средств к годовой валовой выручке, равный 39,062 млн. руб., а за 10 лет — 19,531 млн. руб.
Рассмотрим два варианта реализации поставленной задачи: увеличение валовой выручки предприятия и сокращение срока погашения дебиторской задолженности.
1. Пятилетний срок реализации проекта
а) увеличение валовой выручки
Прирост выручки =39,062 / 0,3238 = 120,64 млн. руб.
б) сокращение срока погашения дебиторской задолженности
Реальная оборачиваемость ДЗ = 433,7 / 100,5 = 4,32 раз/год
Период погашения ДЗ= 360/4,32=83 дня
Оборачиваемость для требуемого прироста = 433,7 / 39,062=11,1 раз/год
Срок оборота прироста валовой выручки =360 / 11,1 = 32 дня
Оптимальный срок погашения ДЗ =83 — 32 = 51 день
2. Десятилетний срок реализации проекта
а) увеличение валовой выручки
Прирост выручки =19,531/ 0,3238 = 60,32 млн. руб.
б) сокращение срока погашения дебиторской задолженности
Реальная оборачиваемость ДЗ =433,7 / 100,5=4,32 раз/год
Период погашения ДЗ = 360/4,32=83 дня
Оборачиваемость для требуемого прироста = 433,7 / 19,531 = 22,2 раз/год
Срок оборота прироста валовой выручки = 360 /22,2 = 16 дней
Оптимальный срок погашения ДЗ =83 — 16 = 67 дней
Таким образом, выбор срока погашения задолженности прошлых лет зависит от реальных возможностей предприятия:
- способности предприятия обеспечить дополнительный прирост денежных средств к годовой валовой выручке
- способности уменьшить срок погашения дебиторской задолженности
Обеспечение дополнительного прироста денежных средств в валовой выручке возможно посредством:
1. увеличения валовой выручки посредством увеличения чистого денежного прироста (на 39 или 19,5 млн. руб. в зависимости от постановки задачи),
2. увеличения валовой выручки на величину отраженную выше при неизменной доли денежной составляющей в выручке (120,6 млн. руб. и 60,32 млн. руб. для 5-ти и 10-ти летнего срока погашения задолженности соответственно).
Так как основную часть валовой выручки составляет выручка от реализации основной продукции, предприятию следует в первую очередь обратить внимание на возможность ее повышения и своевременного получения.