Финансово-аналитический аспект реструктуризации задолженности российских предприятий
| Вид материала | Диссертация |
Содержание3 Опыт применения методики структуризации финансовых потоков на предприятиях Волгоградской области Ооо «волтекс» 3.1 Диагностика финансовых потоков предприятия машиностроительной отрасли |
- Решение о реструктуризации задолженности по местным налогам, пеням и штрафам перед, 138.69kb.
- Эффективность механизма реструктуризации российских предприятий (на примере компаний, 288.19kb.
- Далее задолженность, а также списания этих пеней и штрафов в случае досрочного погашения, 162.36kb.
- Розділ 3 Економіка підприємства та організація виробництва, 292.16kb.
- Анализ дебиторской и кредиторской задолженности предприятий жкх за 2007 год, 231.93kb.
- Правила реструктуризации задолженности юридических лиц, индивидуальных предпринимателей, 101.51kb.
- Впоследнее время интерес исследователей к проблеме реструктуризации предприятий велик, 389.9kb.
- Бюро экономического анализа "Проблемы собственности и корпоративного управления в процессах, 415.42kb.
- Темы курсовых работ по дисциплине «Стратегический менеджмент» Анализ оригинальных предпринимательских, 29.08kb.
- Аналитический отчет по результатам исследования Ассоциации менеджеров и Российского, 357.36kb.
3 Опыт применения методики структуризации финансовых потоков на предприятиях Волгоградской области
Целями данной главы являются:
- комплексное исследование предприятий Волгоградской области для определения уровня развития «финансового клонирования» в рассматриваемом регионе;
- оценка возможности практического использования методики структуризации финансовых потоков на конкретных предприятиях;
- анализ результатов диагностики состояния предприятий по предложенной методике для разработки рекомендаций по реструктуризации задолженности.
Исследования проводились на следующих предприятиях различной величины, занимающихся различными видами деятельности:
- Волжский подшипниковый завод (ОАО «ВПЗ-15»);
- ОАО «Нефтегазмаш»;
- ООО «ВОЛТЕКС»;
- ОАО «Прикаспийбурнефть»;
- ЗАО «Волгоградский инструментальный завод».
По результатам исследований все предприятия можно условно разделить на две группы:
- Предприятия, имеющие шанс проводить реструктуризацию своей задолженности;
- Предприятия, на которых реструктуризация задолженности в данный момент не принесет желаемого результата.
Ниже приводятся данные по двум предприятиям принадлежащим к разным группам и проводится их сравнительный анализ.
3.1 Диагностика финансовых потоков предприятия машиностроительной отрасли
Краткое описание предприятия
Для удобства и краткости дальнейшего изложения назовем данную организацию «Предприятие А».
Предприятие представляет собой Акционерное Общество Открытого Типа, преобразованное в ходе приватизации из государственного предприятия путем выпуска акций.
Завод относится к машиностроительной отрасли (подшипниковая подотрасль). На уровне правительственных структур курируется Межреспубликанским Концерном «Подшипник».
В настоящее время на территории России действует 15 подшипниковых заводов. Предприятие А является предприятием с уже сложившейся специализацией и кооперационными связями. На 1999 год ассортимент действующего производства насчитывает выпуск более 350 типоразмеров подшипников. Производство охватывает только роликовый тип (конические, цилиндрические) для автомобильных и тракторных заводов, станкостроения, для ремонтных нужд. Предприятие оснащено высокоточным оборудованием, что позволяет организовать единственный в России выпуск подшипников высокого класса точности, обладающих высокой степенью конкурентоспособности в сравнении с западными аналогами. Кроме того, предприятие А является самым массовым производителем подшипников дюймовой серии.
Специфической чертой предприятия с точки зрения сбыта является работа с несколькими крупными поставщиками (здесь особое значение приобретает длительный характер наработанных деловых связей), а также с рядом небольших фирм, являющихся посредниками между производителем и конечным потребителем продукции.
Поставка металла осуществляется в основном за наличные деньги по предварительной оплате, так как большинство видов стали (например, ШХ-15СГ) является высоколегированной, с определенными требованиями к геометрии трубы и качеству.
Особенностью в области финансов является налаженная работа с банками и другими финансовыми институтами, проработка различных механизмов краткосрочного кредитования для обеспечения увеличенных объемов производства сырьем и материалами.
На предприятии действует международная система контроля качества ISO 9000, подлежащая обязательной сертификации.
Численность персонала предприятия на 01.01.99 составляет 7450 человек.
Анализ выручки и финансовой нагрузки
- Анализ структуры валовой выручки предприятия
Рассмотрим структуру поступающих финансовых ресурсов на предприятие и динамику ее изменения по годам.
Таблица 3.1 — Структура валовой выручки предприятия
| | 1997 год | 1998 год | Отклонение | |||
| Млн. руб. | % | Млн. руб. | % | Млн. руб. | % | |
| Оплаченная валовая выручка: | 439,9 | 100 | 433,7 | 100 | -6,2 | — |
| 139,4 | 31,69 | 133,9 | 30,89 | -5,5 | -0,8 |
| 2,1 | 0,48 | 7,0 | 1,61 | 4,9 | 1,13 |
| 298,4 | 67,83 | 292,7 | 67,49 | -5,7 | -0,34 |
Рисунок 3.1 — Структура валовой выручки предприятия
Таблица 3.1 показывает, что при выручке 439,9 млн. руб. в 1997 году и 433,7 млн. руб. в 1998 году, способ расчета денежными средствами составил 31,69 и 30,89 % соответственно. Следовательно, в 1997 году 68,31 % расчетов производилось взаимозачетом и векселями, а в 1998 году эта цифра увеличилась до 69,11 %. То есть доля расчетов денежными средствами упала на 5,5 млн. руб. Относительно небольшие изменения в структуре выручки свидетельствуют о стабильности финансовых расчетов и постоянном контингентепокупателей. Таким образом, можно сделать вывод о том, что для увеличения доли денежных средств в валовой выручке предприятию необходимо ужесточить сбытовую политику с постоянными клиентами, либо путем проведения маркетинговых исследований попытаться выйти на новых потребителей, способных рассчитываться преимущественно денежными средствами.
- Анализ платежей в бюджет и внебюджетные фонды
Этот вид анализа проведем по каждому платежу в отдельности, как показано в таблице 3.2. На основе данной таблицы определим удельный вес каждого платежа в общей их сумме для выявления наиболее значимых, т. е. тех, на которые предприятию следует обратить особое внимание (таблица 3.3).
Таблица 3.2 — Структура платежей в бюджет и внебюджетные фонды
(млн. руб.)
| Перечень налогов и внебюджетных фондов | 1997 год | 1998 год | ||||||||||
| Начис-лено | Оплачено | Задолжен-ность текущая | Задолженность с учетом долгов на начало периода | Начис-лено | Оплачено | Задолжен-ность текущая | Задолженность с учетом долгов на начало периода | |||||
| Денеж-ная форма | Взаимо-зачет | Вексе-ля | Денеж-ная форма | Взаимо-зачет | Вексе-ля | |||||||
| Пенсионный фонд РФ | 26,75 | 23,05 | 1,55 | — | 2,15 | 17,58 | 23,28 | 13,65 | 4,85 | — | 4,78 | 22,36 |
| Фонд занятости населения | 1,36 | 0,33 | 0,19 | — | 0,84 | 2,95 | 1,20 | 0,23 | 0,36 | — | 0,61 | 3,56 |
| Фонд обязательного медицинского страхования | 3,26 | 0,003 | 0,72 | — | 2,54 | 3,57 | 2,88 | 0,31 | 4,50 | — | -1,93 | 1,64 |
| Фонд социального страхования РФ | 4,89 | — | 4,64 | — | 0,25 | 1,60 | 4,20 | — | 3,47 | — | 0,73 | 2,33 |
| НДС | 29,82 | -0,68 | 8,04 | — | 22,46 | 22,46 | 22,40 | 1,24 | 0,31 | — | 20,85 | 43,31 |
| Налог на прибыль | 3,81 | 0,45 | 1,05 | — | 2,31 | 10,44 | 1,24 | 0,83 | 0,14 | 0,3 | -0,03 | 10,41 |
| Налог на благоустройство территории города | 0,27 | — | 0,30 | — | -0,03 | -0,07 | 0,24 | 0,09 | 0,04 | — | 0,11 | 0,05 |
| Аренда за землю | 0,53 | — | — | — | 0,53 | 0,88 | 0,29 | 0,28 | 0,35 | — | -0,34 | 0,54 |
| Налог на имущество | 8,44 | 0,17 | 8,02 | 0,42 | -0,17 | 1,91 | 6,82 | 3,55 | 0,21 | 0,01 | 3,05 | 4,96 |
| Земельный налог | 2,45 | 0,05 | — | — | 2,40 | 2,60 | 1,93 | 0,06 | — | — | 1,87 | 4,47 |
| Налог на образование | 0,90 | 0,36 | 0,70 | — | -0,16 | 0,04 | 0,79 | 0,02 | 0,02 | — | 0,75 | 0,79 |
| Налог на пользователей автомобильных дорог | 8,08 | 0,87 | 8,98 | — | -1,77 | 2,36 | 7,16 | — | 4,37 | — | 2,79 | 5,15 |
| Отчисления за фактическое загрязнение природной среды | 0,03 | — | — | — | 0,03 | 0,07 | 0,04 | 0,005 | — | — | 0,04 | 0,10 |
| Налог на содержание милиции | 0,01 | — | 0,005 | — | 0,01 | 0,00 | 0,005 | 0,0004 | 0,004 | — | 0,00 | 0,003 |
| Спецналог | 0,01 | — | 0,60 | — | -0,59 | -0,60 | 0,001 | 0,57 | — | — | -0,57 | -1,166 |
| Налог с владельцев транспортных средств | 0,04 | 0,04 | — | — | 0,00 | 0,00 | 0,04 | 0,04 | 0,0002 | — | 0,00 | 0,00 |
| Налог наприобретение транспортных средств | 0,07 | 0,07 | — | — | 0,00 | -0,0001 | 0,0057 | 0,01 | — | — | 0,00 | -0,0001 |
| Выплаты детской компенсации | 2,84 | 2,51 | — | — | 0,33 | 0,76 | -0,09 | 0,67 | — | — | -0,76 | 0,0003 |
| Налог на операции с ценными бумагами | 0,04 | 0,047 | — | — | -0,01 | 0,20 | 0,01 | 0,02 | — | — | -0,01 | 0,18 |
| Платежи за воспроизводство минерально-сырьевой базы | 0,01 | — | — | — | 0,01 | 0,01 | 0,01 | 0,001 | — | — | 0,01 | 0,02 |
| Платежи за право на добычу полезных ископаемых | 0,003 | — | 0,005 | — | 0,00 | 0,00 | 0,01 | 0,0002 | — | — | 0,01 | 0,01 |
| Подоходный налог | 9,71 | 5,29 | 9,74 | 0,94 | -6,26 | 1,62 | 7,33 | 5,14 | 1,45 | 0,89 | -0,15 | 1,47 |
| Транспортный налог | 0,79 | — | 1,90 | — | -1,11 | -0,04 | 0,00 | -0,04 | — | — | 0,04 | 0,00 |
| Итого | 104 | 32,56 | 46,44 | 1,36 | 23,75 | 68,35 | 79,78 | 26,68 | 20,06 | 1,20 | 31,84 | 100,19 |
Примечание: Знак «минус» по некоторым платежам показывает перенос налоговой инспекцией ранее оплаченной предприятием суммы на другой вид платежа.
Таблица 3.3 — Удельный вес денежных и неденежных форм расчетов по фискальным платежам в общей сумме оплаты
| | 1997 год | 1998 год | ||||||||||
| Денежная форма,млн. руб. | В % к итогу | В % к выруч-ке | Неденежная форма, млн. руб. | В % к итогу | В % к выруч-ке | Денежная форма, млн. руб. | В % к итогу | В % к выручке | Неденежная форма, млн. руб. | В % к итогу | В % к выручке | |
| ПФ РФ | 23,05 | 28,68 | 5,24 | 1,55 | 1,93 | 0,35 | 13,65 | 28,47 | 3,15 | 4,85 | 10,13 | 1,12 |
| ФЗ РФ | 0,33 | 0,41 | 0,07 | 0,19 | 0,24 | 0,04 | 0,23 | 0,47 | 0,05 | 0,36 | 0,76 | 0,08 |
| ФОМС РФ | 0,003 | 0,00 | 0 | 0,72 | 0,90 | 0,16 | 0,31 | 0,65 | 0,07 | 4,50 | 9,39 | 1,04 |
| ФСС РФ | — | — | — | 4,64 | 5,78 | 1,06 | — | — | — | 3,47 | 7,23 | 0,80 |
| НДС | -0,68 | -0,85 | -0,15 | 8,04 | 10,00 | 1,83 | 1,24 | 2,59 | 0,29 | 0,31 | 0,65 | 0,07 |
| Налог на прибыль | 0,45 | 0,56 | 0,10 | 1,05 | 1,30 | 0,24 | 0,83 | 1,74 | 0,19 | 0,17 | 0,91 | 0,10 |
| Налог на благоустройство территории города | — | — | — | 0,30 | 0,37 | 0,07 | 0,09 | 0,18 | 0,02 | 0,04 | 0,08 | 0,01 |
| Аренда за землю | — | — | — | — | 0,00 | 0,00 | 0,28 | 0,59 | 0,06 | 0,35 | 0,72 | 0,08 |
| Налог на имущество | 0,17 | 0,21 | 0,04 | 8,44 | 10,50 | 1,92 | 3,55 | 7,40 | 0,82 | 0,22 | 0,46 | 0,05 |
| Земельный налог | 0,05 | 0,06 | 0,01 | — | — | — | 0,06 | 0,12 | 0,01 | — | — | — |
| Налог на образование | 0,36 | 0,45 | 0,08 | 0,70 | 0,87 | 0,16 | 0,02 | 0,04 | 0 | 0,02 | 0,04 | 0,00 |
| Налог на пользователей автомобильных дорог | 0,87 | 1,08 | 0,20 | 8,98 | 11,17 | 2,04 | — | — | — | 4,37 | 9,11 | 1,01 |
| Отчисления за фактическое загрязнение природной среды | — | — | — | — | — | — | 0,005 | 0,01 | 0 | — | — | — |
| Налог на содержание милиции | — | — | — | 0,005 | 0,01 | 0,00 | 0,0004 | 0 | 0 | 0,004 | 0,01 | 0,00 |
| Спецналог | — | — | — | 0,60 | 0,75 | 0,14 | 0,57 | 1,19 | 0,13 | — | — | — |
| Налог с владельцев транспортных средств | 0,04 | 0,05 | 0,01 | — | — | — | 0,04 | 0,08 | 0,01 | 0,0002 | 0 | 0 |
| Налог наприобретение транспортных средств | 0,07 | 0,09 | 0,02 | — | — | — | 0,01 | 0,01 | 0 | — | — | — |
| Выплаты детской компенсации | 2,51 | 3,12 | 0,57 | — | — | — | 0,67 | 1,41 | 0,16 | — | — | — |
| Налог на операции с ценными бумагами | 0,047 | 0,06 | 0,01 | — | — | — | 0,02 | 0,05 | 0,01 | — | — | — |
| Платежи за воспроизводство минерально-сырьевой базы | — | — | — | — | — | — | 0,001 | 0 | 0 | — | — | — |
| Платежи за право на добычу полезных ископаемых | — | — | — | 0,005 | 0,01 | 0 | 0,0002 | 0 | 0 | — | — | — |
| Подоходный налог | 5,29 | 6,58 | 1,20 | 10,68 | 13,28 | 2,43 | 5,14 | 10,71 | 1,18 | 2,34 | 4,87 | 0,54 |
| Транспортный налог | — | — | — | 1,90 | 2,36 | 0,43 | -0,04 | -0,09 | -0,01 | — | — | — |
| Уплачено в бюджет и внебюджетные фонды | 32,57 | 40,53 | 7,40 | 47,81 | 59,48 | 10,87 | 26,68 | 55,65 | 6,15 | 21,26 | 44,35 | 4,90 |
| Итого | 80,37 | 47,94 |