Geum.ru

Учебно-методический комплекс по дисциплине «Инвестиционная деятельность предприятия» для студентов экономических специальностей Астана, 2009

Вид материалаУчебно-методический комплекс

Содержание


Тема 6. «Страховые компании»
Основная литература:9,10,11
Основная литература:9,10,11
Тема 9. Прочие инвестиционные институты
Основная литература: 9,10,11,12,13,14,15
Подобный материал:
1   2   3

Тема 6. «Страховые компании»

  1. Организационные формы
  2. Специфические формы накопления капитала
  3. Виды страхования как метод накопления капитала
  4. Социально-экономические факторы роста страховых операций



I. Основными законодательными актами, регламентирующими создание страховой организации, являются Гражданский кодекс РК и Законы РК «Об организации страхового дела», «Об акционерных обществах», «О рынке ценных бумаг». Они определяют основные организационные требования к созданию страховой компании. Можно выделить, в частности, следующие организационно-правовые нормативные требования к созданию страховой компании:


1.Страховщиком может быть только юридическое лицо. Юридическим лицом признается организация, которая имеет в собственности, хозяйственном ведении или оперативном управлении обособленное имущество и отвечает по своим обязательствам этим имуществом, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

2. Страховая организация может быть учреждена в той или иной установленной организационной форме. Это может быть хозяйственное товарищество (полное товарищество, товарищество на вере, то есть коммандитное товарищество) или хозяйственное общество (общество с ограниченной и дополнительной ответственностью, АО открытого и закрытого типа), государственные и муниципальные унитарные предприятия, общества взаимного страхования.

3. Осуществлять страхование страховщик вправе лишь после получения установленной законом лицензии на проведение страховой деятельности.

4. Страховая организация может создаваться только для осуществления страховой деятельности


II. Страхование от несчастных случаев представляет собой совокупность видов страхования, предусматривающих обязанности страховщика по страховым выплатам в фиксированной сумме, либо в размере частичной или полной компенсации дополнительных расходов застрахованного, вызванных наступлением страхового случая. Страховым случаем при данном виде страхования признаются, как правило, следующие последствия несчастных случаев для застрахованных лиц:

- временная утрата трудоспособности вследствие несчастного случая

- наступление инвалидности (постоянная утрата трудоспособности)

- смерть застрахованного в результате несчастного случая.

Субъектами страхования от несчастных случаев являются страховщик, страхователь, застрахованное лицо и выгодоприобретатель.

Страховщиком может быть только юридическое лицо, имеющее лицензию на проведение страховой деятельности данного вида. Страхователем по договору страхования от несчастного случая может быть как юридическое, так и дееспособное физическое лицо. В правилах страхования от несчастных случаев применяются и возрастные ограничения для страхователей – физических лиц и застрахованных лиц. Страхователем может быть физическое лицо, достигшее возраста 18 лет, предельный возраст чаще 65 лет, реже 70 и более лет.

Виды страхования, относящиеся к страхованию жизни. Как экономическая категория страхование жизни представляет собой замкнутые перераспределительные отношения между участниками страхования жизни по поводу формирования страховщиком за счет уплачиваемых страхователями страховых премий и прибыли от инвестирования страховых резервов целевого страхового фонда и использования его для выплаты страховых сумм застрахованным лицам при наступлении страховых случаев, установленных договорами страхования.

1. Медицинское страхование является формой социальной защиты имущественных интересов населения страны в охране здоровья. Цель медицинского страхования – гарантирование гражданам при наступлении страхового случая получения медицинской помощи за счет накопленных целевых средств страхового фонда

2. Главная цель страхования заключается в обеспечении непрерывности производственной иной общественно-полезной деятельности на достигнутом или достаточном уровне, а также приемлемых доходов, уровня и качества жизни людей при наступлении случайных событий с неблагоприятными или благоприятными последствиями, именуемыми страховыми случаями.

Основная литература:9,10,11


Дополнительная литература:1,2

Тема 7. Частные пенсионные фонды

  1. Организационная структура и деятельность пенсионных фондов в западных странах
  2. Пенсионные фонды в Республики Казахстан


1. В Чили реформа пенсионного страхования была начата в 1980 году, автором являлся Хосе Пиньеро. Новая система Чили показала жизнеспособность и возможность приносить высокие доходы. Она также оказала положительное влияние на развитие рынка капиталов. Улучшилось распределение инвестиционных ресурсов, поскольку фонды не обязаны вкладывать свои средства в государственные проекты. Успех реформ в Чили тесно связан с охватом практически всех сфер макро и микроэкономической политики в сочетании с жесткой налоговой политикой.

Суть социальной системы Канады заключается в том, что государство гарантирует определенный уровень жизни любому человеку, будь он гражданином Канады, постоянно проживающим на территории или беженцем. Собирая подоходный налог по прогрессивной шкале со всего работающего населения, государство оказывает финансовую помощь всем, кто по какой-либо причине нетрудоспособен или не может найти работу.

Канадский пенсионный фонд предназначен для выплаты пенсий миллионам канадских жителей, достигнувших пенсионного возраста (65 лет). Отчисления в этот фонд обязательны для всех работающих, причем размер отчислений увеличивается пропорционально увеличению дохода. В Пенсионный фонд идут деньги как наемных работников, так и частных предпринимателей. Пенсию получают все жители старше 65 лет вне зависимости, продолжают ли работать или ушли на отдых. Пенсия выплачивается ежемесячно, ее размер постоянно увеличивают для защиты от инфляции.

Система национальных пенсий в Швеции включает народную (основную), дополнительную (трудовую) и частичную (неполную) пенсии. Во всех этих случаях выплаты основываются на ежегодно устанавливаемый правительством так называемой базовой сумме, которая автоматически вырастает с инфляцией. Пенсионный возраст – одинаков для мужчин и женщин – 65 лет. Есть возможность уйти на пенсию в любое время в возрасте между 60 и 70 годами с соответствующим изменением размера пенсии.

Народная и дополнительная пенсия включает три формы:

1. по старости

2. инвалидности

3. семейные, выплачиваемые в связи со смертью кормильца. Один человек может получать одновременно несколько пенсий. Каждый гражданин, постоянно проживающий в Швеции имеет право на получение народной пенсии.

1. Пенсия по старости для одного человека выплачивается в размере 96% от базовой суммы, а для мужа и жены-пенсионеров – 157% на двоих. Размер народных пенсий по старости весьма низкий (примерно 20% заработка до ухода с работы).

Поэтому имеющий только основную или очень низкую дополнительную пенсию получает также коммунальную жилищную субсидию и надбавку к пенсии, которые не облагаются налогом.

2. Если человек в возрасте до 16 лет и старше теряет половину трудоспособности из-за болезни, по инвалидности или умственной отсталости до пенсионного возраста, то он получает пенсию по инвалидности. Ее размер зависит от степени снижения трудоспособности. Пенсия по полной инвалидности в системе народных пенсий равна пенсии по старости.

3. Семейная пенсия включает вдовью пенсию и сиротам. Она выплачивается в случаях, когда вдова, достигшая возраста 36 лет ко времени смерти мужа, была замужем не менее 5 лет. Полная пенсия выплачивается при достижении вдовой возраста 50 лет, или когда вдова имеет ребенка в возрасте до 16 лет.

Дополнительная пенсия по старости в сумме с народной составляет свыше 70% среднего дохода за прошлые годы, с которого начислялась пенсия. Система дополнительных пенсий дает возможность получить также преждевременную пенсию по инвалидности.

Правовой основой пенсионного страхования населения в Германии является законодательство бывший ФРГ и имеет своей целью:

- предоставление пенсий в связи с профессиональной или общей нетрудоспособностью, а также их выплату по старости;

- предоставление пенсий по случаю утраты застрахованного кормильца семьи;

- улучшение санитарных условий жизни застрахованного населения.

Пенсионный возраст составляет 60 лет женщинам и 65 лет мужчинам. Пенсионное страхование включает в себя улучшение и восстановление трудоспособности, повышение квалификации, освоение новой специальности и поиск подходящей работы. Размер пенсии зависит от уровня трудовых доходов всех застрахованных лиц к наступлению пенсионного возраста, доходов застрахованного лица на протяжении его трудового стажа, от продолжительности рабочего стажа. Пенсия будет тем выше, чем больше зарабатывал страхователь и чем дольше он работал. Текущая пенсия составляет примерно 70% чистого дохода работников со средним заработком и стажем работы 45 лет.

Выплата пенсий – не единственная задача пенсионного страхования в Германии. Оно обеспечивает также сохранение, улучшение и восстановление трудоспособности застрахованных, предоставляет курортное лечение и оказывает помощь в приобретении новой квалификации, если это требуется по состоянию здоровья.

Важным дополнением к обязательному пенсионному страхованию являются пенсии предприятий, которые многие фирмы платят своим сотрудникам как дополнительное пособие по старости. По закону о пенсиях предприятия сотрудники сохраняют за собой право на получение установленной пенсии, даже если им пришлось уйти с предприятия, не достигнув пенсионного возраста. Она выплачивается в этом случае из учрежденного для этой цели фонда.

Несмотря на различие в моделях пенсионного обеспечения, эти страны объединяют стремление максимально улучшить жизнь своим гражданам и обеспечить безоблачную старость пожилым людям.


2. Реформирование системы пенсионного обеспечения было начато с принятия Закона РК «О пенсионном обеспечении в РК» от 26.06.1997 г., за основу была взята чилийская пенсионная реформа, которая представляет собой накопительную систему. В мировой практике выделяются три модели пенсионного обеспечения: государственная, смешанная и частная модели. К частной модели относится накопительная система – эта система, которая охватывает всех работающих по найму, построенная на принципе индивидуального. За время функционирования пенсионной реформы в Казахстане сформировалась институциональная и правовая инфраструктура накопительной пенсионной системы. В настоящее время в Казахстане действует 16 накопительных пенсионных фондов в том числе 1 – государственный и 2 – корпоративных («Казахмыс» и «Филипп Моррис Казахстан») и 7 компаний по управлению пенсионными активами. С начала пенсионной реформы предполагалось, что активы пенсионных фондов будут одной из составляющих процессов реформы рынков капитала РК.

Государством были установлены следующие нормы инвестирования пенсионных активов в:

- государственные ценные бумаги – не менее 40%;

- ценные бумаги предприятий РК официального списка КФБ по категории «А» - не более 10%;

- ценные бумаги иностранных эмитентов – не более 15%;

- ценные бумаги международных финансовых организаций – не более 10%;

- депозиты и депозитные сертификаты банков второго уровня – не более 10%;

- ценные бумаги местных исполнительных органов РК – не более 5%;

- ипотечные облигации – не более 5%.

Основная литература:9,10,11




Тема 8. Инвестиционные компании


1. Организационная структура и формы деятельности

2. Основные тенденции развития инвестиционных фондов открытого типа и денежного рынка

3. Развитие инвестиционных компаний


1. Наиболее важными принципами инвестиционной политики в компаниях являются:

- нацеленность инвестиционной политики на достижение стратегических планов компаний и их финансовую устойчивость;

- учет инфляции и фактора риска;

- экономическое обоснование инвестиций (бизнес-план);

- ранжирование проектов и инвестиций по их важности и последовательности реализации, исходя из имеющихся ресурсов;

- ранжирование проектов и инвестиций по их важности и последовательности реализации, исходя из имеющихся ресурсов;

- выборы надежных и более дешевых источников и методов финансирования инвестиций.

Инвестиционная стратегия компании заключается в последовательном изложении:
    1. целеполагания исходного систематизирующего фактора;
    2. прогнозирования, позволяющим разработать определенную концепцию инвестиционной политики;
    3. целевых программ, позволяющим рассчитать объемы капитальных вложений и инвестиций


2. Развитие инвестиционных компаний.

Новые контракты будут уже заключаться на основе накопленного опыта с учетом интересов государства. И если на начальных этапах создания рыночной экономики главным стимулом привлечения иностранных инвестиций было создание максимально выгодных условий, то теперь они проходят конкурсные отборы, отражающие национальные интересы. В новой инвестиционной политике все более очевидным становится развитие приоритетов, связанных с динамичной модернизацией несырьевого сектора экономики.

Инвестиционные компании должны обеспечить открытие нового казахстанского рынка для потенциальных его участников, восстановление минерально-сырьевого комплекса, оказать значительное воздействие на социально-экономические процессы.

Тема 9. Прочие инвестиционные институты


1. Финансовые компании

2. Благотворительные фонды

3. Кредитные ссуды


1. Для кредитования отдельных отраслей, групп, товаров, предоставления определенных видов кредита создаются финансовые компании. Главной их функцией является ускорение процесса реализации товаров длительного пользования они могут акционерными обществами или кооперативами. Многие крупные корпорации, производящие товары длительного пользования, создают собственные финансовые компании. Основой их пассивных организаций является выпуск собственных ЦБ, а также краткосрочные кредиты у коммерческих банков.

Финансовые компании подразделяются на 3 вида:

- компании по кредитованию продаж в рассрочку товаров длительного пользования;

компании, обслуживающие систему коммерческого кредита, предоставляемого промышленными фирмами друг другу при отгрузке товаров. Авансируют фирму, отгрузившую товар, получая право требования к должнику компании, специализирующиеся на предоставлении мелких ссуд индивидуальным заемщикам.

Недостатком в деятельности компании финансовых компаний является высокий процент за кредит. При этом заемщик при невозможности его возврата лишается имущества, взятого в ссуду.

2. Благотворительные фонды. На современных финансовых рынкам активно действует значительное количество различных благотворительных или филантропических фондов, создаваемых крупными инвестиционными компаниями. Их распространение связано с возможностью использовать налоговые льготы, предоставляемые законодательством, особенно при передачи наследства и дарения. Создавая благотворительные фонды, крупные финансовые и промышленные структуры формируют у населения положительный имидж своих компаний. Средства фондов направлены на поддержку нации, здравохраненния, борьбу с различными заболеваниями, охрану окружающей среды. Деньги концентрируются на счетах фондов и используются для приобретения ценных бумаг. Передача средств в фонды может осуществляться пакетом акций. Они являются активными участниками рынка капитала. За счет благотворительных поступлений в виде денежных средств и пакетов акций формируются пассивы фондов. Активные операции охватывают вложения в различные ценные бумаги и недвижимость.

Основным источником дохода фондов являются не дары, а %, дивиденды, спекуляция.

3.Кредитные союзы являются специализированными финансовыми учреждениями, которые выполняют ограниченные акции. Обычно это мелкие финансовые посредники, созданные в форме некоммерческих кооперативов. Их финансирование осуществляет одна или несколько компаний, отдельные группы населения, принимающие сберегательные вклады от членов союза предоставляющие им потребительский кредит. Кредитные союзы образуются на паях для краткосрочного кредитования (90% активных операций). Ссуды предоставляются на 1-2 года. Особое место кредитные союзы играют в лизинговых операциях. Они обслуживают в основном физических лиц с низкими доходами, объединенных по профессиональному и религиозному признакам. Пассивные операции формируются из паевых взносов. Обычно они являются бесприбыльными организациями и пользуются определенными налоговыми льготами. В последние годы на волне общей диверсификации деятельности финансовых институтов они начали оказывать брокерские услуги, открывать пенсионные счета. Наибольшее развитие получили в США, Великобритании, а в последние годы в странах Западной Европы и Юго-Восточной Азии. Как источники инвестиций они играют незначительную роль.

Основная литература: 9,10,11,12,13,14,15



2.3. Планы семинарских занятий

Задания и вопросы, рассматриваемые на семинарском занятии:


Тема 1. Инвестиции как объект экономического регулирования.

1. Экономическое содержание и формы инвестиций.

2. Инвестиционная политика предприятия.

3. Правовое регулирование инвестиционной деятельности.

4. Субъекты и объекты инвестиционной деятельности

5. Инвестиционные проекты и инвестиционные программы

      1. Что выражают инвестиции?
      2. Что понимается под инвестиционной деятельности?
      3. Дать определение инвестициям в активы предприятия
      4. Как осуществляются инвестиции в основной капитал?
      5. Что понимается под инвестиционным проектом?
      6. Назовите источники финансирования инвестиций
      7. Что можно вкладывать в виде инвестиций?
      8. Назовите основные этапы инвестирования
      9. Как подразделяются инвестиции по объектам вложения денежных средств?
      10. Как классифицируются капитальные вложения?
      11. Что предполагают прямые инвестиции?
      12. Как осуществляются косвенные инвестиции?
      13. Как подразделяются инвестиции по периоду инвестирования?
      14. Как подразделяются инвестиции по форме собственности?
      15. Что характеризуют государственные инвестиции?
      16. Как подразделяют инвестиции по уровню инвестиционного риска?
      17. Что понимается под инвестиционной политикой?
      18. Какими принципами руководствуются при выработке инвестиционной политики?

Основная литература: 8,9,11

Дополнительная литература: 1,2


Тема 2.Финансовая оценка эффективности инвестиционных проектов
    1. Цена и определение средневзвешенной стоимости капитала

2.Финансовые методы оценки эффективности реальных инвестиционных проектов

      1. Что понимается под «ценой» капитала?
      2. Что характеризует «цена» капитала?
      3. Какие понятия «цены» капитала различают на практике?
      4. Что представляет собой средневзвешенная стоимость капитала? (ССК)
      5. Как рассчитывается ССК?
      6. Назовите важнейшие принципы и методические подходы, используемые в международной практике для оценки эффективности инвестиционных проектов
      7. Как образуется размер дохода от инвестиций?
      8. В чем заключается метод простой нормы прибыли?
      9. На что ориентирован метод чистой текущей стоимости
      10. Как рассчитывается индекс доходности?
      11. Что характеризует метод внутренней нормы прибыли (ВНП)?
      12. Что собой представляет модифицированный метод ВНП?
      13. Что позволяет менеджерам использование методов оценки инвестиционных проектов?

Основная литература:3,5,6,7,8,9,10,11

Дополнительная литература:1,2,3

Тема 3. Экономическое содержание и назначение финансовых инвестиций

1.Роль финансового рынка в мобилизации и распределении денежных ресурсов предприятий
    1. Финансовые взаимоотношения между участниками фондового рынка
    2. Основные модели классического портфельного инвестирования



      1. Что представляет собой финансовый рынок?
      2. Что является объективной предпосылкой функционирования финансового рынка?
      3. Для чего предназначен финансовый рынок?
      4. Кто выступает владельцем на финансовом рынке?
      5. Кто выступает в роли заемщиков?
      6. Кто способен заключать сделки на финансовом рынке?
      7. Назовите наиболее важные сегменты финансового рынка?
      8. В каких функциях раскрывается экономическая природа финансового рынка?
      9. Как обозначается процесс инвестирования в финансовые активы?
      10. Что понимается под емкостью финансового рынка?
      11. Как подразделяется внутренний рынок?
      12. Что выступает в качестве товара на внутреннем финансовом рынке?
      13. Как подразделяется фондовый рынок по основной группе финансовых активов?
      14. Охарактеризуйте денежный рынок
      15. Охарактеризуйте рынок капитала

Основная литература:10,11, 12,13,14,15

Дополнительная литература:2,3


Тема 4. Анализ современного состояния портфельных инвестиций

1. Цель и задачи управления инвестиционным портфелем акционерного общества

2. Анализ состояния и перспектив развития портфельных инвестиций

3. Типы портфелей ценных бумаг и инвестиционных стратегий

4. Концептуальный подход к управлению портфелем ценных бумаг акционерной компании

5. Практика налогообложения операций с ценными бумагами

  1. Что представляет собой инвестиционный портфель?
  2. Какие действия в процессе реализации основной цели при управлении портфелем?
  3. Что включает программа действий по формированию и реализации инвестиционного портфеля?
  4. В чем заключается анализ текущего состояния риска?
  5. В чем состоит ключевая задача, которую должен выполнять фондовый рынок?
  6. Чему должна содействовать складывающаяся модель?
  7. Охарактеризовать возможные стратегии на фондовом рынке
  8. На чем строится портфельная стратегия акционерной компании?
  9. Что предполагает теория портфеля?
  10. Что могут иметь конкретные портфели?
  11. На что ориентирован портфель роста?
  12. На что ориентирован портфель дохода?
  13. Из чего состоит портфель рискового капитала?
  14. Из чего состоит сбалансированный портфель?
  15. Из чего формируется портфель краткосрочных ЦБ?

Основная литература:5,6,7,9,10,11

Дополнительная литература:1,2,3


Тема 5. Управление портфелем ценных бумаг акционерного общества и методы его оптимизации
        1. Методы оптимизации фондового портфеля
        2. Диверсификация фондового портфеля
  1. Оценка эффективности фондового портфеля
  2. Мониторинг портфеля рынка ценных бумаг
  3. Оценка инвестиционной привлекательности ценных бумаг акционерного общества (эмитента)
  4. Риски, связанные с портфельными инвестициями, способы их снижения
  5. Финансовое регулирование портфельных инвестиций

    1. На чем основывается традиционный подход?
    2. Охарактеризуйте основные положения теории управления портфелем
    3. Чем определяется прибыль инвестора?
    4. При наличии каких факторов возможно констатирование портфеля?
    5. На чем базируется современная теория портфеля?
    6. В чем заключается диверсификация портфеля ЦБ?
    7. Что обеспечивает диверсификация портфеля инвестору?
    8. В каких случаях продается инвестиционная ЦБ?
    9. Чем должен располагать инвестор, формируя инвестиционный портфель?
    10. Какие доходы получают акционерные промышленные компании?
    11. Чему равен доход инвестора?
    12. Из чего складывается полный доход инвестора?
    13. Что собой представляют систематические риски?
    14. Дайте определение страновому риску
    15. Когда возникает риск законодательных изменений?
    16. Что собой представляют несистематические риски?

Основная литература:5,6,7,9,10,11

Дополнительная литература:1,2,3