Тексты лекций написаны на простом, доступном языке и удобны для применения в системе рейтинга. Введение

Вид материала

Лекции

Содержание 7.1. Мировая валютная система и международные валютно-кредитные отношения 7.2. Балансы международных расчетов страны 1. И.А. Каримов. «Узбекистан на пути углубления экономических реформ». Т. «Узбекистан», 1995 г. 3. Акопов Е.С., Варанкова О.Н., Гаврилков Н.Н. «Мировая экономика и международные экономические отношения». Учеб. Пос. издательс 5.В.Б. Буглай, Н.Н. Ливенцев. «Международные экономические отношения». Москва, «Финансы и статистика», 1996 г. Мировая валютная система: сущность, виды, элементы Основные элементы национальной и мировой валютных систем 2. Эволюция мировой валютной системы. 3.Валюта и валютные курсы Классификация форм валютных курсов по способу 7.2. Балансы международных расчетов страны 7.2.1. Валютный рынок: понятие, виды, современные тенденции развития Межгосударственное регулирование международных ва­лютных отношений осуществляется специализированными органами и институтами. Методы государственного регулирования платежного баланса. Платежный баланс страны. 1. Сальдо текущих операций

Подобный материал:

• Апокрифические евангелия новозаветной традиции, 329.78kb.
• Тексты лекций Москва 2008 удк 339. 9(075. 8) Ббк 65. 5я73-2, 1528.45kb.
• Тексты на английском языке, 109.55kb.
• Тексты лекций по курсу «Основы рекламного дела», 466.44kb.
• Тексты лекций по курсу «Основы рекламного дела», 247.42kb.
• Тексты лекций Санкт-Петербург 2008 Одобрено и рекомендовано к изданию Методическим, 1679.53kb.
• Творчество Томаса Манна, Эриха Марии Ремарка, Германа Гессе. 15. литература, 49.04kb.
• «Я люблю писать сказки, потому что эта форма дает мне возможность говорить обо всех, 167.33kb.
• Введение что такое наука о языке?, 9567.56kb.
• Единообразный закон о переводном и простом векселе, 282.49kb.

Тема 7. Международные валютно-кредитные отношения


7.1. Мировая валютная система и международные валютно-кредитные отношения

(2 часа)


1. Мировая валютная система: сущность, виды, элементы.

2. Эволюция мировой валютной системы.

3. Валюта и валютные курсы.

7.2. Балансы международных расчетов страны

1. Валютный рынок: понятие, виды, современные тенденции развития.

2. Роль международных финансовых организаций в функционировании мировой валютной системы (МВС).

3. Сущность и виды балансов международных расчетов


Используемая литература.


1. И.А. Каримов. «Узбекистан на пути углубления экономических реформ». Т. «Узбекистан», 1995 г.

2.И.А. Каримов. «Узбекистан великое будущее». Т. «Узбекистан», 1998 г.

3. Акопов Е.С., Варанкова О.Н., Гаврилков Н.Н. «Мировая экономика и международные экономические отношения». Учеб. Пос. издательство «Феникс». 2000г.

4.Джон Дэниелс, Ли Х. Радеба. «Международный бизнес», Москва, «Дело ЛТД», 1999г.

5.В.Б. Буглай, Н.Н. Ливенцев. «Международные экономические отношения». Москва, «Финансы и статистика», 1996 г.

6.В.А. Чжен «Рынок и открытая экономика». Т, «Восток», 1997г.


Основные понятие и термины


Мировая валютная система: сущность, виды, элементы; валюта и валютные курсы; валютный рынок, международный финансовый кредитные организации, валютные операции и виды, валютные ограничения, валютный риск, международный фонд (МВФ) и его функции, Европейский банк реконструкции и развития, Азиатский банк развития, баланс международных расчетов, платежный баланс страны, мировой кредитный рынок.

1. Мировая валютная система: сущность, виды, элементы
   

Международные экономические отношения такие, как международная торговля товарами и услугами, междуна­родное научно-техническое и производственное сотрудни­чество, международная миграция капитала ведут к воз­никновению взаимных денежных требований и обязательств субъектов различных стран.

Валютными отношениями называется совокупность де­нежных отношений, определяющих платежно-расчетные опе­рации между национальными хозяйствами.

Валютные отношения находятся в зависимости от со­стояния МЭО. Любые изменения в их формах будут влиять на валютные отношения, но существует и обратная тен­денция. Для того, чтобы регулировать возникшие валют­ные отношения между странами необходима валютная сис­тема.

Под валютной системой понимается совокупность де­нежно-кредитных отношений, сложившихся между субъектами мирового хозяйства на базе интернационализации хо­зяйственной жизни и развития мирового рынка, закреп­ленная в международных договорных и государственно-пра­вовых нормах.

По мере интернационализации хозяйственных связей формируются национальная, региональная и мировая ва­лютные системы.

Первоначально возникла национальная валютная систе­ма-это форма организации валютных отношений страны, сложившаяся исторически и закрепленная национальным законодательством, а так же обычаями международного права.

Национальная валютная система является составной ча­стью внутренней денежной системы и определяется харак­терными чертами последней, но в то же время она относи­тельно самостоятельна и выходит за национальные рамки.

На национальную валютную систему возлагается ряд функций:

• формирование и использование валютных ресурсов;

• обеспечение внешнеэкономических связей страны;

•обеспечение оптимальных условий функционирования национального хозяйства.

Мировая и региональная валютные системы носят меж­дународный характер и обслуживают взаимный обмен ре­зультатами деятельности субъектов национальных эконо­мик.

Региональная валютная система - это форма организа­ции валютных отношений ряда государств определенного региона, закрепленная в межгосударственных соглашениях и в создании межгосударственных финансово-кредитных институтов. Наиболее яркий пример валютной системы та­кого уровня - Европейская валютная система.

Мировая валютная система (МВС)-это глобальная форма организации валютных отношений в рамках миро­вого хозяйства, закрепленная многосторонними межгосу­дарственными соглашениями и регулируемая международ­ными валютно-кредитными и финансовыми организациями. МВС включает, с одной стороны, валютные отноше­ния, с другой стороны, валютный механизм. Валютные, отношения представляют собой повседневные связи, в ко­торые вступают частные лица, фирмы, банки па валютном и денежном рынках в целях осуществления международ­ных расчетов, кредитных и валютных операций. Валютный механизм представляет собой правовые нормы и представ­ляющие их инструменты, как на национальном, так и на международном уровнях.

МВС прежде всего решает мирохозяйственные задачи, что отражается на ее функциях. В качестве основных функ­ций МВС следует отметить следующие:

• опосредование международных экономических связей;

• обеспечение платежно-расчетного оборота в рамках миро­вого хозяйства;

• обеспечение необходимых условий для нормального воспроизводственного процесса и бесперебойной реализации производимых товаров;

• регламентирование и координирование режимов нацио­нальных валютных систем;

• унификация и стандартизация принципов валютных от­ношений.

Современная МВС не выступает как нечто обособлен­ное, а формируется, исходя из взаимосвязи и взаимодей­ствия национальных и международных валютных систем. С ростом интернационализации хозяйственной жизни грани между этими валютными системами постепенно стираются. Сбой отдельной национальной валютной системы может оказать негативное воздействие на региональные и миро­вую валютные системы (например, события в России 17 августа 1998 г.), или реформирование региональной ва­лютной системы ведет к серьезным переменам как в раз­личных национальных системах, так и в мировой валют­ной системе в целом (например, введение в ЕВС евро).

Национальные и международные валютные системы со­стоят из целого ряда схожих элементов. Однако различные задачи, функции и условия деятельности данных систем накладывают на их элементы определенную специфику.

Основные элементы национальной и мировой валютных систем

Национальная валютная система	Мировая валютная система
1) Национальная валютная единица,	1)Резервные валюты и международные счетные валютные_единицы,
2) Условия конвертируемости национальной валюты,	2)Условия взаимной конвертируемости
3) Паритет национальной валюты	3) Унифицированный режим валютных паритетов
4) Режим валютного курса,	4) Регламентация режимов валютных курсов
5) Наличие или отсутствие валютных ограничений,	5) Межгосударственное регулирование валютных ограничений.
6) Регулирование использования международных кредитных средств обращения,	6) Унификация использования международных кредитных средств обращения
7) Регулирование внешнеэко­номических расчетов страны, режим национального (валютного рынка,	7)Унификация форм международных расчетов
8)Режим национального валютного рынка	8) Режим мировых валютных рынков
9) Режим национального золотого рынка	9) Режим мировых рынков золото
10) Состав и структура ликвидности страны	10) Межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности,
11)Национальные государст­венные органы, регулирующие валютные отношения страны.	11) Международные организа­ции, осуществляющие межгосударственное валютное регулирование.

2. Эволюция мировой валютной системы.


В своем развитии мировая валютная система прошла не­сколько этапов. Каждый этап отличается основными прин­ципами функционирования системы, но имеет определен­ную преемственность по отношению к предыдущему.

Выделяют следующие этапы:

1. Парижская валютная система (с 1867 г. по 20-е годы XX в,);

2. Генуэзская валютная система (с 1922 г. по 30-е годы);

3. Бреттон-Вудская валютная система (с 1944 г. по 1976 г.);

4. Ямайская валютная система (с 1976-1978 годов по на­стоящее время).

Первая мировая валютная система сложилась стихийно в результате промышленной революции XIX века и на базе расширения международной торговли в форме золотомонетного стандарта. Данную мировую валютную систему на­зывают Парижской в соответствии с местом, где состоя­лись переговоры о принципах ее функционирования. В этот период национальная и международная валютные системы были тождественны, и только золото выполняло функцию мировых денег, попадая на мировой рынок, где платежи принимались по весу.

Основными принципами золотомонетного стандарта яв­лялись следующие:

1) установлено золотое содержание национальных денеж­ных единиц;

2) золото выполняло функцию мировых денег, а следова­тельно, всеобщего платежного средства;

3) находящиеся в обращении банкноты эмиссионных цен­тральных банков свободно обменивались на золото. Обмен производился на базе их золотых паритетов, то есть весо­вого количества содержащегося в них чистого золота;

4) курс валюты мог отклоняться от монетных паритетов в пределах «золотых точек» (+1%, т.е. фактически яв­лялся фиксированным валютным курсом);

5) кроме золота, в международном обороте был признан английский фунт стерлингов;

6) поддерживалось жесткое соотношение между нацио­нальным золотым запасом и внутренним предложением денег;

7) дефицит платежных балансов покрывался золотом.

Относительную устойчивость валютных курсов обеспе­чивало свободное передвижение золота между странами.

Перерастание капитализма свободной конкуренции в монополистический привело к тому, что классический золотомонетный стандарт перестал соответствовать масшта­бам хозяйственных связей, тормозил регулирование эко­номики, денежной, валютной систем в интересах монополий и государства. В начале века выросла экономическая мощь США и Франции, что подорвало позиции Великобрита­нии в МВС. Во время первой мировой войны размен банк­нот на золото в капиталистических странах, кроме США, был приостановлен и золотой стандарт распался. Золото изымалось из внутреннего обращения и заменялось банк­нотами, неразменными на золото. В международном пла­тежном обороте было запрещено свободное движение золо­та между странами.

Окончание первой мировой войны и восстановление внешнеэкономических связей стран привели к необходи­мости разработки новых принципов МВС, так наступил второй этап в эволюции МВС, называемый золотодевизным стандартом или Генуэзской валютной системой. На меж­дународной конференции по экономическим и финансо­вым вопросам в Генуе в 1922 году отмечалось, что имеющиеся запасы золота капиталистических стран недо­статочны дли урегулирования расчетов по внешней торгов­ле и других операций. Кроме золота и английского фунта стерлингов, рекомендовалось использовать так же доллар США. Обе валюты, призванные выполнять роль международного платежного средства, получили название девиз­ных. Большинство стран таких, как Германия, Австралия, Дания, Норвегия ввели золотодевизный стандарт.

Основные принципы Генуэзской валютной системы были аналогичны принципам предшествующей Парижской системы. Золото сохраняло роль окончательных мировых денег, оставались золотые паритеты. Однако были внесены и определенные изменения.

Золотодевизный стандарт представлял собой такую форму золотого стандарта, при которой отдельные национальные банкноты размениваются не на золото, а на валюту других стран (на девизы, размениваемые в свою очередь на золо­тые слитки). Таким образом, сформировалось два основных способа размена национальной валюты в золото:

Во первых, прямой для валют, выполнявших роль девизов (фунт стерлингов, доллар);

во-вторых, косвенный для всех остальных валют дан­ной системы.

В данной МВС использовался принцип свободноплаваю­щих валютных курсов. В соответствии с принципами Генуэзской системы Центральные банки стран-членов должны были поддерживать возможные значительные отклонения валютных курсов сво­их национальных денежных единиц, используя методы ва­лютного регулирования (прежде всего валютные интервен­ции).

Распространение золотодевизного стандарта закрепило возможную зависимость одних стран от других - доллар США и английский фунт стерлингов стали основой ряда валют.

Однако девизная форма золотого стандарта просущество­вали недолго. Мировой кризис 1929-1931 годов полнос­тью разрушил данную систему. Кризис затронул и девиз­ные валюты. В сентябре 1931 года Великобритания была вынуждена отменить золотой стандарт, а фунт стерлингов девальвировала. Это в свою очередь привело к краху ва­лют Индии, Малайзии, Египта, ряда европейских госу­дарств, которые зависели от Англии в экономическом и валютном отношении. Позже он был отменен в Японии и в 1936 году во Франции. В 1933 году в США размен банкнот на золото был прекращен, а вывоз золота за гра­ницу запрещен, доллар был девальвирован на 41%. Отмена золотого стандарта привела к тому, что стало осуществ­ляться валютное обращение неразменных на золото денеж­ных знаков, то есть кредитных денег.

Середина и конец 30-х годов были не стабильны для МВС многие страны девальвировали свои валюты. Кри­зисные потрясения в валютной сфере в период валютной депрессии 1929-1933 годов наглядно показали, что миро­вая валютная система нуждается в реформировании.

С 1944 года наступает третий этап эволюции МВС - на Бреттон Вудской конференции был принят золотодевизный стандарт, основанный на золоте, и двух девизных валютах - долларе США и фунте стерлингов. Последним отводилась основная роль, поэтому чаще встречается на­звание золотовалютный стандарт. Данный стандарт отно­сился только к международной валютной системе, внут­ренняя денежная система функционировала на базе неразменных кредитных денег.

Основными принципами Бреттон-Вудской валютной системы являлись:

1) золото сохранило функцию мировых денег;

2) одновременно использовались резервные валюты-дол­лар США, английский фунт стерлингов;

3) Казначейство США установило обязательный размен ре­зервных валют на золото по официальному курсу 35 долларов за 1 тройскую унцию (31,1 гр,), или 1 доллар приравнивался к 0,88571 г. золота;

4) каждая национальная денежная единица имела валют­ный паритет в золоте и долларах;

5) установлены фиксированные валютные курсы, откло­нение от валютного паритета без разрешения МВФ до­пускалось только в пределе

6) регулирование валютных отношений осуществляется меж­дународными валютно-кредитными организациями. Международным Валютным Фондом и Международным Банком Реконструкции и Развития;

7) при нарушении платежных балансов разрешалось урегу­лировать их золотом.

В послевоенный период, когда формировались принци­пы Бреттон-Вудской валютной системы, Великобритания не имела достаточных золотых запасов, чтобы фунт стер­лингов мог обмениваться в золото, и практически отказа­лась от его функции девизной валюты.

Таким образом, Бреттон-Вудская валютная система по­ставила доллар в привилегированное положение, что дава­ло экономические и политические преимущества США. На практике доллар почти монопольно опосредовал внешне­торговые расчеты. США имели право погашать дефицит пла­тежного баланса за счет собственной национальной валюты.

В то же время любая другая страна при дефиците платеж­ного баланса должна была расходовать золотые резервы, урезать внутреннее потребление, увеличивать экспорт.

Восстановление национальных экономик западноевро­пейских стран, пострадавших во время второй мировой войны, постепенно изменило расстановку сил в мировой экономике. Укрепление экономических позиций стран ЕЭС и Японии снизило конкурентоспособность США на миро­вых рынках. Вместе с тем все больше стран стали выходить самостоятельно на мировые рынки. В 1971 году впервые за период с 1933 года торговый баланс, а также все статьи платежного баланса США имели дефицит. Кризис доллара вынудил правительство США в августе 1971 года ввести 10% таможенную пошлину на импорт и отменить обмен доллара на золото, чем нарушались соглашения с МВФ. В середине 60-х годов фиксированные валютные курсы уже не отвечали интересам стран и стали сдерживать развитие мировой торговли.

Таким образом, данная валютная система перестала соот­ветствовать потребностям мирового хозяйства. В конце 60-х начале 70-х годов в международной экономической системе разразился новый кризис. В 1971 г. МВФ расширил до­пустимый предел отклонения курса валют от паритетного до ± 2,25 %, а через год вся система фиксированных кур­сов рухнула.

В 1972 г. был сформирован комитет по реформе МВС, который занимался разработкой и согласованием новых принципов ее функционирования. Современный этап раз­вития МВС начинается с 1976 года, когда на совещании в Ямайке представители 20 стран достигли соглашения о ре­формировании мировой валютной системы. В 1978 году Ямайские соглашения были ратифицированы большинством стран-членов МВФ. С этого момента вступают в силу прин­ципы системы, которая получила название Ямайская ва­лютная система.

В соответствии с данной системой валютные отношения строятся на основании следующих принципов:

1) официально отменен золотой стандарт;

2) зафиксирована демонетизация золота, т. е. отмена его функции мировых денег;

3) запрещены золотые паритеты - привязка валют к золоту;

4) ЦБ разрешалось продавать и покупать золото как обыч­ный товар по ценам «свободного» рынка;

5) введен стандарт СДР (специальные права заимствова­ния), который должен использоваться в качестве миро­вых денег, а также для установления обменных курсов валют, оценки официальных активов и др. СДР пред­ставляют собой международные условные счетные де­нежные единицы, которые могут выступать как между­народные платежные и резервные средства. Эмиссию СДР осуществляет МВФ. СДР используются для безналич­ных международных расчетов путем записей на специ­альных счетах и в качестве расчетной единицы МВФ. В функции СДР входит; регулирование платежных балан­сов, пополнение официальных валютных резервов, со­измерение стоимости национальных валют;

6) резервными валютами официально признаны доллар США, марка ФРГ, фунт стерлингов, швейцарский франк, японская йена, французский франк;

7) установлен режим свободно плавающих валютных кур­сов, т. е. их формирование на мировом валютном рынке на основе спроса и предложения;

8) разрешено самостоятельное определение государствами режима валютного курса.

9) не регулируются пределы колебания курсов валют;

10) узаконено создание замкнутых валютных блоков, ко­торые являются полноправными участниками междуна­родной валютной системы. Примером такого образова­ния явилась Европейская валютная система (ЕВС).

Европейская валютная система (ЕВС) - это региональ­ная валютная система, которая представляет собой сово­купность экономических отношений, связанных с функционированием национальных валют в рамках европейской экономической интеграции. ЕВС - важнейшая составная часть современной МВС. Она включает три основных эле­мента:

а) Стандарт ЭКЮ. ЭКЮ - это условная коллективная валюта, базируется на основе 12 валют ведущих стран Европы, входящих в ЕС, в 1995 г. в корзину валют еще не были введены валюты Австрии, Швеции, Финлян­дии. Вес каждой валюты в корзине определяется в за­висимости от доли, которой располагает государство-член в ВНП ЕС и экспорте внутри Союза, поэтому самым весомым компонентом ЭКЮ-1/3 является немецкая марка;

б) совместно плавающий валютный курс, колеблющийся в пределах ± 2,25%; с августа 1993г. в связи с обостре­нием валютных проблем рамки колебаний расширены до + 15% («европейская валютная змея»);

в) механизм валютных курсов и интервенций. В ЕВС осуществляется межгосударственное региональное валютное регулирование путем предоставления ЦБ стран креди­тов для покрытия временного дефицита платежных ба­лансов и расчетов, связанных с валют, интервенцией. Валютная интервенция - это вмешательство ЦБ в опе­рации на валютном рынке с целью воздействия на курс.

Разработан график формирования Валютного Союза и введения единой валюты. Первый этап, с весны 1998 г., - началась организация Центрального Банка (Франкфурт-на-Майне), Евросовет определил страны, которые войдут в «Зону евро». В качестве критериев отбора установлены сле­дующие:

темпы инфляции не должны превышать аналогичный по­казатель в трех странах с наименьшим ростом цен более чем в 3,5 процентных пункта;

дефицит госбюджета не должен превышать 3% ВВП; государственный долг не более 60% ВВП; о обменный курс национальной валюты в течение двух лет не должен выходить за пределы колебаний, действую­щих в ЕВС (±15%),

Таким образом, в «Зону евро» вошли 11 стран - Авст­рия, Бельгия, Германия, Голландия, Испания, Ирландия, Италия, Люксембург, Португалия, Финляндия, Франция. Не вошли в «Зону евро» Греция (из-за несоответствия кри­териям), Дания (конституционные несоответствия), Шве­ция и Великобритания.

Второй этап начался с 1 января 1999 г - обменные курсы национальных валют стран, вошедших в «Зону евро», твердо фиксируются по отношению друг к другу, евро вводится в безналичной форме, заменяя ЭКЮ в пропор­ции один к одному.

Третий этап начнется с 1 января 2002 г будет осуще­ствляться обращение банкнот евроединого образца раз­личных номинаций и постепенно будет происходить заме­на национальных денежных знаков. На четвертом этапе, с 1 июля 2002 г. национальные валюты стран участи и пол­ностью утратят свои функции денег.

3.Валюта и валютные курсы

Из вышерассмотренного материала видно, что базовым элементом любой валютной системы является валюта.

Под валютой подразумевают не новый вид денег, а осо­бый способ их функционирования, когда национальные деньги опосредуют международные торговые, кредитные, платежно-расчетные операции.

По статусу валюты классифицируют на следующие виды:

• национальная (законодательно установленная денежная единица данной страны, законное платежное средство на территории страны, где она выпускается);

• иностранная (банкноты, монеты и требования, выражен­ные в валютах других стран, законное платежное сред­ство на территориях других стран);

• международные условные (СДР);

• региональные условные (ЭКЮ, с 1 января 1999 г евро);

• евровалюты (валюты, участвующие в расчетах третьих стран и не контролируемые финансовыми органами стра­ны-эмитента).

По своей материально-вещественной форме все валюты подразделяют на наличные и безналичные. Наличные ва­люты при международных расчетах должны реально пере­возиться из одной страны в другую, храниться, складиро­ваться, охраняться, происходит фактическое их перемещение. Безналичные валюты при международных расчетах только номинально перемещаются, их переводят со счета банка одной страны на счет банка другой страны.

В мировой валютной системе ряд валют официально имеет статус резервной валюты, присвоенный МВФ. Резервная валюта-это конвертируемая национальная валюта, которая выполняет функции международного платежного и резервного средства, является базой для определения ва­лютного паритета и валютных курсов для валют других стран, используется для проведения валютных интервен­ций и формирования официальных золотовалютных резер­вов государств. Таким образом, основное ее предназначе­ние-обслуживание международных экономических отношений. В резервной валюте страны держат свои лик­видные активы, которые могут покрывать отрицательное сальдо платежного баланса.

В зависимости от того, насколько свободно та или иная валюта обменивается на другие валюты различных стран мирового хозяйства, различают несколько видов валют:

1) свободно-конвертируемые валюты (СКВ), которые об­ладают неограниченной внутренней и внешней полной обратимостью и могут использоваться для формирова­ния валютных резервов. Таковыми являются, согласно МВФ, американский доллар, немецкая марка, английский фунт стерлингов, французский франк, швейцар­ский франк, японская йена;

2) частично конвертируемые валюты (внутренние и вне­шние), к которым применяются валютные ограничения и которые обмениваются не на все иностранные валюты;

3) замкнутые (неконвертируемые) валюты, которые функционируют в пределах только одной страны и не обме­ниваются на другие валюты на мировом валютном рынке. Другим ведущим элементом валютной системы являет­ся режим валютного курса.

Валютный курс-это цена денежной единицы данной страны, выраженная в денежной единице другой страны или международных счетных валютных единицах.

Валютный курс необходим для установления пропор­ций обмена валют при международной торговле товарами и услугами, при движении капиталов в виде инвестиций и кредитов, для сравнения цен на мировых товарных рынках и стоимостных показателей различных стран, переоценке счетов в иностранной валюте фирм, банков, правительств и частных лиц.

В основе валютного курса, особенно при фиксированном режиме, лежит валютный паритет-это соотношение между двумя валютами, устанавливаемое в законодатель­ном порядке. В настоящее время паритеты активно приме­няются в странах ЕВС.

При золотомонетном стандарте основу валютного курса составлял золотой паритет, то есть соотношение двух ва­лют по весовому содержанию золота.

На практике курсы валют только случайно и очень крат­ковременно могут совпадать с их паритетом - при равно­весии спроса и предложения. Валютные курсы при золотом стандарте могли отклоняться от паритета только в пределах «золотых точек», то есть ±1% в любую сторону, так как сумма всех расходов по пересылке золота не превышала 1% его стоимости. С демонетизацией золота новым этало­ном ценности валют стали СДР. Теперь валютный курс зависит не от золотого содержания, а от целого ряда фак­торов.

Таковыми являются:

• покупательная способность валют;

• макроэкономические показатели страны-ВНП, ВВП, национальный доход и др.;

• степень инфляции и инфляционные ожидания;

• состояние платежного баланса страны;

• валютная политика;

• уровень процентных ставок;

• ускорение или замедление международных платежей;

• конъюнктура валютного рынка;

• степень доверия к валюте;

• субъективные факторы и др.

Каждой валютной системе соответствует свой режим валютного курса, то есть механизм его определения и из­менения. Классификация форм валютных курсов в зависи­мости от установленного режима представлена


Классификация форм валютных курсов по способу

фиксации

Формы валютных курсов	Характеристика
1. Фиксированные валютные курсы	предполагают наличие официально зарегистрированных паритетов, лежащих в основе валютных курсов и поддерживаемых государством,
- реально фиксированные - договорно-фиксированные	-опираются на золотой паритет, отклоняются в пределах "золотых точек", - опираются на: 1) согласованный эталон, 2) условно установленную официальную цену золота, 3) согласованный размер пределов допустимых соглашений рыночных котировок от паритетов.
2. гибкие валютные курсы	- у валют отсутствует официальный паритет,
- плавающие (свободно колеблющиеся)	- изменяются в зависимости от спроса и| предложения,
- колеблющиеся	-изменяются от спроса и предложе­ния, но корректируются валютными интервенциями центральных банков.

По способу расчета валютные курсы бывают фактичес­кие и паритетные (т. е. определенные исходя из паритета покупательной способности валют сравниваемых стран). Паритетные курсы на практике зачастую не совпадают с реальным расчетом, а отклоняются от него и могут быть либо завышенными, либо заниженными. Паритетный ва­лютный курс рассчитывается по следующей формуле (7.1):

ВК =

где n - количество сопоставляемых товарных групп,

Р₁ и Р₂ — цены на товары в сравниваемых странах, d₁ – d₂ - удельный вес данной товарной группы в ВВП сравнивае­мых стран.

С учетом инфляции необходимо различать номиналь­ный (НК) и реальный (РК) валютные курсы, которые отличаются друг от друга в зависимости от соотношения цен (р) в сравниваемых странах (см. формулу 7.2).

РК =

Валютные курсы могут устанавливаться на различном уровне в зависимости от способа продажи валюты, послед­ний бывает: наличный, безналичный, оптовый, банкнот­ный, электронный. При этом курс покупки и курс прода­жи валюты будут всегда отличаться друг от друга на размер банковской маржи (включающей покрытие издержек, риска и прибыль банка).

Степень конвертируемости национальной валюты и уро­вень валютного курса, а также другие валютные парамет­ры, определяются на валютном рынке.


7.2. Балансы международных расчетов страны

1. Валютный рынок: понятие, виды, современные тенденции развития.

2. Роль международных финансовых организаций в функционировании мировой валютной системы (МВС).

3. Сущность и виды балансов международных расчетов


7.2.1. Валютный рынок: понятие, виды, современные тенденции развития

Валютный рынок представляет собой систему устойчи­вых экономических и организационных отношений, воз­никающих в результате операций по купле-продаже ино­странной валюты и различных валютных ценностей.

На валютном рынке складывается система взаимоотно­шений между различными экономическими субъектами. В качестве основных субъектов валютного рынка выступают: транснациональные банки, коммерческие банки, торгово-промышленные и финансовые компании, центральные бан­ки, биржи, международные и региональные организации, брокерские компании, частные лица и др.

При выходе на валютный рынок экономические субъекты преследуют различные цели:

• непрерывное осуществление международных расчетов (предприятия - клиенты банков);

• диверсификация (изменение структуры) валютных резер­вов и их пополнение (коммерческие, центральные банки);

• получение прибыли в виде разницы курсов валют и про­центных ставок по различным долговым обязательствам (коммерческих банков, предприятий);

• хеджирование (страхование) от валютных и кредитных рисков;

• проведение валютной политики (центральные банки, ФРС, казначейства);

• получение международных кредитов.

Конъюнктура валютного рынка определяется прежде всего сложившимися в данный момент спросом и предложением на иностранную валюту. Предложение валюты исходит от экспортеров, получивших валютную выручку за товары и услуги и стремящихся ее реализовать торговых компаний, страховых обществ и банков, получивших валюту в уплату за фрахт, страхование грузов, брокерские и банковские комиссии. Спрос на валюту зависит от импортеров, кото­рым предстоят платежи за товары и услуги и которые стре­мятся купить валюту; физических и юридических лиц, имеющих обязательства по уплате дивидендов, погашению займов и кредитов и др.

Таким образом, главной задачей валютного рынка яв­ляется обслуживание международных экономических отно­шений.

На современном этапе валютный рынок выглядит как совокупность национальных, региональных и мировых рын­ков, грани между которыми практически стерты. Однако первоначально валютный рынок формируется в форме на­ционального валютного рынка.

Национальные валютные рынки изначально возникли в основных промышленно развитых странах, их формирова­ние относят к середине XIX века. Этому способствовал ряд объективных предпосылок:

• развитие регулярных МЭО;

• высокая степень концентрации и централизации банков­ского капитала;

• формирование МВС;

о установление корреспондентских отношений между бан­ками;

• широкое распространение кредитных средств междуна­родных расчетов;

• развитие средств связи, что упрощало и ускоряло кон­такты (телеграфа, телефона, телекса и др.);

• отсутствие валютных ограничений по текущим счетам.

Под национальными валютными рынками принято по­нимать совокупность операций, осуществляемых по отно­шению к национальной валюте банками, расположенными на территории данной страны по валютному обслужива­нию резидентов и нерезидентов в данной стране. Кроме того, к операциям внутреннего национального рынка от­носятся валютные операции компаний между собой.

В зависимости от степени либерализации внутреннего валютного законодательства национальный валютный ры­нок может существовать в форме: официального, полу­официального, «черного». Таким образом, каждый нацио­нальный валютный рынок имеет свои особенности, что делает его уникальным, не похожим на другие.

Под влиянием интернационализации мировой экономи­ки, развития международного рынка ссудных капиталов, совершенствования средств коммуникаций формируются международные (региональные и мировые) валютные рынки. Данные рынки имеют ряд характерных черт, отличающих их от национальных валютных рынков. На таких рынках отсутствуют валютные ограничения, осуществляется огром­ное число сделок на значительные объемы, участвуют субъекты всех стран мирового хозяйства. На мировых ва­лютных рынках 90% общего международного оборота при­ходится на 6 основных валют - доллар США, марку ФРГ, японскую йену, английский фунт стерлингов, швейцар­ский франк, французский франк. Международные расчеты осуществляются с безналичной форме. Валютные сделки сосредоточены в крупных международных финансовых цен­трах.

Мировые финансовые центры - это места сосредоточе­ния банков, специализированных кредитно-финансовых ин­ститутов, где осуществляются международные валютные, кредитные, финансовые операции, сделки с ценными бу­магами и залогом.

В мировом хозяйстве сформировалось 13 финансовых центров: Лондон (ежедневный объем операций в иностран­ной валюте 300 млрд долл.), Нью-Йорк (192 млрд долл.), Токио (128 млрд долл.), Цюрих (50 млрд долл.), Люксем­бург, Франкфурт-на-Майне, Париж, а также центры на периферии мирового хозяйства - Гонконг (Сянгань), Син­гапур (74 млрд долл.), Панама, Багамские острова, Ан­тильские острова и Каймановы острова (так как оффшор­ные зоны).

Вместе с тем в различных странах мирового хозяйства складываются разные типы валютных рынков в зависи­мости от степени их организованности. По данному при­знаку различают:

• организованные или биржевые валютные рынки;

• неорганизованные или межбанковские валютные рынки.

На организованных валютных рынках более 1/2 всех валютных сделок осуществляется на валютных биржах, кото­рые выступают как некоммерческие предприятия и глав­ными задачами ставят мобилизацию временно свободных валютных ресурсов и организацию торгов. Такие рынки сложились в России и многих развивающихся странах. В большинстве промышленно развитых стран (Япония, Фран­ция и др.) роль валютных бирж заключается в установле­нии валютных курсов и фиксации справочных курсов ва­лют.

Неорганизованный валютный рынок включает все вне­биржевые валютные сделки, которые совершаются в боль­шей степени непосредственно между банками, и поэтому он называется межбанковским. В промышленно развитых странах около 90% валютных сделок осуществляется на дан­ном валютном рынке.

Независимо от типа валютного рынка большая часть валютных сделок (85-95%) проводится либо от имени, либо непосредственно банками, уполномоченными вести валютные операции. В одних странах, например США, та­кое право предоставлено всем банкам, в других Франция, Япония специальным кредитно-финансовым уч­реждениям, в России-только тем коммерческим банкам, которые получили от Центрального банка генеральную и расширенную лицензии на валютные операции.

С технической стороны функционирование современно­го валютного рынка можно представить в виде совокупно­сти телексных, телеграфных, телефонных и прочих кон­тактов между банками по торговле валютой. В связи с этим все банки - участники рынка - должны быть связаны между собой эффективными и надежными каналами связи и иметь оперативное информационное обеспечение. Быст­рота получения информации является решающим факто­ром успеха операций.

Мировой валютный рынок на современном этапе свое­го развития приобрел некоторые особенности:

наблюдается рост интернационализации валютных рын­ков страны;

операции совершаются непрерывно в течение суток, по­переменно во всех частях света, начинаясь на Востоке (Токио, Сянган и др.), далее переходя в Европу (Лон­дон, Париж, Цюрих, Франкфурт-на-Майне, Москва и др.) и затем-в Америку (Нью-Йорк, Вашингтон); унифицируется техника валютных операций, междуна­родных расчетов и кредитов; ль быстро развивается срочный сектор валютного рынка (ког­да поставка валюты по сделке осуществляется через ого­воренный период времени, но свыше 2-х дней, по кур­су, установленному на момент заключения сделки);

• растет объем валютных операций с целью страхования (хеджирования) от валютных рисков;

• широко применяются электронные средства связи.

В настоящее время участники валютного рынка кроме уже названных форм связи имеют дилинговые системы (наиболее известны и распространены: «Рейтер-дилинг», «Телерейт-дилинг»). Система-это клавиатура, соединен­ная с тремя и более экранами, персональным компьюте­ром и телексом. Она обеспечивает связь с любым банком мира в 2-3 секунды, и таким образом способствует совер­шению сделок по наиболее выгодным ценам и быстро. Бла­годаря современным средствам связи, валютный рынок открыт круглые сутки с понедельника до пятницы.

Таким образом, современные валютные системы и ва­лютные рынки являются по-настоящему мировыми, что делает их важной составной частью мирового хозяйства и

Современные международные валютно-кредитные и финансовые отношения являются ведущей формой между­народных экономических отношений. Международная ва­лютная система и мировой валютный рынок-это интен­сивно развивающиеся процессы, которые способствуют интеграции различных стан, независимо от уровня соци­ально-экономического развития и политической ориента­ции, в единое мировое хозяйство.

2. Межгосударственное регулирование международных ва­лютных отношений осуществляется специализированными органами и институтами.
   

Основная из них - Международный Валютный Фонд (МВФ). МВФ это межправительственная организация,

Ппредназначенная для регулирования валютно-кредитных отношений между государствами-членами и оказания им финансовой помощи при валютных затруднениях, вызы­ваемых дефицитом платежного баланса, путем предостав­ления кратко- и среднесрочных кредитов в иностранной валюте. МВФ - специализированное учреждение ООН - был создан в 1944 г. на Бреттон-Вудской международная конференции. К концу 1995 г. в него входит 181 страна-участница. Выс­ший руководящий орган МВФ - Совет управляющих, в котором каждая страна-член представлена управляющим и его заместителем, назначаемыми на 5 лет. 24 ПРС имеют 56,6% голосов в МВФ; 40,4% голосов приходится на долю остальных 86% стран. Капитал МВФ складывается из взно­сов государств-членов, производимых по подписке. Каждая страна имеет квоту, выраженную в СДР. На долю ПРС приходится 60,6% суммы квот, из которых доля стран ЕС равна 26,7%; РС - 29%; стран с переходной экономикой - 10,4%.

Объем кредитов МВФ. в 1994 г. составлял 29,9 млрд СДР, в т.ч.:

Ф кредиты поддержки («стенд бай») - 9,5 млрд СДР - выдаются под осуществление макроэкономических ста­билизационных программ в течение 1-2 лет со сроком погашения 3 года 3 мес. - 5 лет;

расширенные кредиты - 9,6 млрд СДР - предоставля­ются для поддержки, рассчитанной на 3-4 года, т. е. сред­несрочной программы стабилизации. Возврат этих креди­тов рассчитан на срок от 4,5 до 10 лет; компенсационные кредиты и кредиты финансирования буферных запасов -3,8 млрд СДР - направлены на амортизацию резких сдвигов в структуре и условиях МТ, предоставляются менее развитым странам на срок от 3 лет 3 мес. до 5 лет;

кредиты структурной адаптации- 1,4 млрд СДР - и дополнительные кредиты структурной адаптации -2,8 млрд СДР- получили сравнительно широкое распрост­ранение в условиях долгового кризиса РС. Выдаются за счет спец. фонда на срок от 5,5 до 10 лет; кредиты системной трансформации предоставляются за счет Специального фонда поддержки, созданного в 1993 г. зт

Этими кредитами пользуются практически все страны - бывшие члены СЭВ. Размер такого кредита ограничива­ется 50% квоты данной страны и выдается для нейтра­лизации внешнеэкономических финансовых ограничите­лей рыночных реформ. Кредиты МВФ выдаются, как правило, кредитными долями (транши) по 25%.

Не менее важную роль в МВС играет группа Всемирного банка - это многоструктурная международная кредитная организация, объединяющая 4 финансовых института.

* Международный банк реконструкции и развития (МБРР) образован в 1944 г. К концу 1995 г. насчитывал 181 стра­ну-участницу (Россия с 1992 г.). Основные цели МБРР: реконструкция и развитие территории стран-членов, сти­мулирование частных внешних инвестиций, обеспечение сбалансированного роста международных кредитов, по­вышение производительности в экономике стран-членов, ее эффективности, а также уровня жизни. Роль МБРР состоит в финансировании средне- и долгосрочных про­ектов развития инфраструктуры в странах-реципиентах, в поддержке программ облегчения болезненных послед­ствий реализации стабилизационной и адаптационной экономической политики для беднейших слоев населе­ния. Большинство кредитов МБРР выдается на срок 15- 20 лет с льготным периодом 5 лет. Значительная часть кредитов МБРР приходится на регион Восточной Азии и Тихого океана (29% или 6034 млн долл. в 1994 г.). Россия получает кредиты на сумму 1 520 млн долл. Как правило, кредиты МБРР направляются в сельское хо­зяйство (16,7%), транспорт (14,2%), электроэнергетику (10,6%), сферу финансов (6%) и т.д.

• Международная ассоциация развития (МАР) создана как филиал МБРР в 1960 г. МАР предоставляет беспроцент­ные кредиты наименее развитым странам на срок 35-40 лет при льготном периоде 10 лет. Льготные кредиты в настоящее время получают 40 стран, в которых ВВП на душу населения не выше 650 долл. в год.

• Международная финансовая корпорация (МФК) создана в 1956 г. с целью стимулирования частных инвестиций в промышленность молодых государств, создания и расширения там частного сектора. МФК кредитует только высокорентабельные предприятия в наиболее развитых из развивающихся стран, т. е. в новых индустриальных странах ЮВА. Срок кредитов 7-8 лет. Характерная черта МФК в том, что все займы предоставляются частным лицам, а инвестиции проводятся совместно с частным бизнесом.

Многостороннее инвестиционное - гарантийное агентство (МИГА) учреждено в 1988 г. К середине 1993 г. конвен­ция, учреждающая МИГА, была подписана 107 страна­ми, в 1998 г. в него входит уже 120 стран. Его цель — поощрение инвестиций в акционерный капитал и других направлений прямых капиталовложений в развивающие­ся страны посредством их страхования от некоммерчес­ких рисков. К некоммерческим рискам относятся: эксп­роприация имущества инвестора; военные действия;, перевороты; отмена конвертируемости национальной ва­люты и связанные с этим затруднения в переводе при­былей в страну инвестора. Срок гарантий 15 лет. В 1993 финансовом году МИГА предоставило гарантии по 27 проектам на сумму 374 млн долл.

Всемирный банк предназначен для кредитования эконо­мики развивающихся стран. В отличие от коммерческих бан­ков, он оказывает техническую помощь, консультирует, как выгоднее использовать кредиты, и всячески содействует притоку капиталов в экономику этих стран. Ежегодно Всемирный банк выдает кредитов на сумму 20-22 млрд долл. В 1996/97 гг. сумма кредитных обязательств всемирного банка снизилась и составила 19,1 млрд долл. (число кредитуемых проектов сократилось с 256 до 241). В предыдущие два года она равнялась 22,5 и 22,4 млрд долл. Примерно 3/4 предоставляемых Всемирным банком кредитных средств приходится на инвестиционные проекты в различных отраслях экономики, требующие, как правило, чтобы страна-заемщик закупала товары и услуги, а также заказывала строительно-монтажные работы на международных рынках. )стальная часть займов (1/4) выдается на проведение национальных экономических и иных реформ. В 1996/97 гг. Россия вошла в десятку стран, которым Всемирный банк предоставление наиболее крупных займов (1,716 млрд долл., уступает только Китаю - 2,815 млрд долл.).

В международных валютно-финансовых и кредитных от­ношениях участвуют и частные клубы кредиторов:

• Парижский клуб стран-кредиторов («группа 10» страны большой семерки Бельгия, Нидерланды, Швейцария)- это неформальная организация индустриально развитых стран, где обсуждаются проблемы урегулирования, от­срочки платежей по государственному долгу стран. Нача­ло его деятельности относится к 1956 г. РФ вступила в Парижский клуб 17 сентября 1997 г. Ее задолженность данной организации в 1993 г. составляла 41 млрд долл.;

* Лондонский клуб является неформальной организацией крупнейших банков-кредиторов (600), где обсуждаются проблемы урегулирования частной внешней задолженно­сти стран-должников. РФ вступила в Лондонский клуб 6 октября 1997 г. Задолженность РФ перед Лондонским клубом по состоянию на 3 октября 1997 г. составила 21,9 млрд долл.

Среди организаций регионального значения следует вы­делить Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР), который создан в 1990 г., его членами являются 57 стран. Главная задача ЕБРР- содействовать переходу европейс­ких постсоциалистических стран к открытой, ориентиро­ванной на рынок экономике, а также развитию частной и предпринимательской инициативы. Основными объектами кредитования являются частные фирмы или приватизируе­мые государственные предприятия, а также вновь создавае­мые компании. В России ЕБРР участвует в первоначальном капитале Российского банка проектного финансирования (РБПФ) в Москве. Это банк среднесрочного и долгосроч­ного кредитования и инвестиций, а также финансовый посредник, осуществляющий консалтинговое обслужива­ние предприятий. Приоритетные отрасли финансирования ЕБРР: энергетика, телекоммуникации, транспорт, агро­бизнес, приватизация.

К организациям данного типа относятся региональные банки развития: Межамериканский банк развития (МаБР) создан в 1959 г., 43 страны-участницы; Африканский банк развития (АфБР) - 1963 г., 75 стран-участниц; Азиатский банк развития (АзБР) - 1965 г., 45 стран-участниц.

Роль международных финансовых организаций в функционировании МВС

Межгосударственное регулирование международных ва­лютных отношений осуществляется специализированными органами и институтами.

Основная из них - Международный Валютный Фонд (МВФ). МВФ -это межправительственная организация,

Предназначенная для регулирования валютно-кредитных отношений между государствами-членами и оказания им финансовой помощи при валютных затруднениях, вызы­ваемых дефицитом платежного баланса, путем предостав­ления кратко- и среднесрочных кредитов в иностранной валюте. МВФ - специализированное учреждение ООН - был создан в 1944 г. на Бреттон-Вудской международная конференции. К концу 1995 г. в него входит 181 страна-участница. Выс­ший руководящий орган МВФ - совет управляющих, в котором каждая страна-член представлена управляющим и его заместителем, назначаемыми на 5 лет. 24 ПРС имеют 56,6% голосов в МВФ; 40,4% голосов приходится на долю остальных 86% стран. Капитал МВФ складывается из взно­сов государств-членов, производимых по подписке. Каждая страна имеет квоту, выраженную в СДР. На долю ПРС приходится 60,6% суммы квот, из которых доля стран ЕС равна 26,7%; РС - 29%; стран с переходной экономикой - 10,4%.

Объем кредитов МВФ. в 1994 г. составлял 29,9 млрд СДР, в т.ч.:

Финансовые кредиты поддержки («стенд бай») - 9,5 млрд СДР - выдаются под осуществление макроэкономических ста­билизационных программ в течение 1-2 лет со сроком погашения 3 года 3 мес.- 5 лет;

расширенные кредиты - 9,6 млрд СДР - предоставля­ются для поддержки, рассчитанной на 3-4 года, т. е. сред­несрочной программы стабилизации. Возврат этих креди­тов рассчитан на срок от 4,5 до 10 лет; компенсационные кредиты и кредиты финансирования буферных запасов -3,8 млрд СДР- направлены на амортизацию резких сдвигов в структуре и условиях МТ, предоставляются менее развитым странам на срок от 3 лет 3 мес. до 5 лет;

кредиты структурной адаптации-1,4 млрд СДР и дополнительные кредиты структурной адаптации-2,8 млрд СДР- получили сравнительно широкое распрост­ранение в условиях долгового кризиса РС. Выдаются за счет спец. фонда на срок от 5,5 до 10 лет; кредиты системной трансформации предоставляются за счет Специального фонда поддержки, созданного в 1993 г.

Этими кредитами пользуются практически все страны-бывшие члены СЭВ. Размер такого кредита ограничива­ется 50% квоты данной страны и выдается для нейтра­лизации внешнеэкономических финансовых ограничите­лей рыночных реформ. Кредиты МВФ выдаются, как правило, кредитными долями (транши) по 25%.

Не менее важную роль в МВС играет группа Всемирного банка - это многоструктурная международная кредитная организация, объединяющая финансовых института.

Международный банк реконструкции и развития (МБРР) образован в 1944 г. К концу 1995 г. насчитывал 181 стра­ну-участницу (Россия с 1992 г.).

Основные цели МБРР: реконструкция и развитие территории стран-членов, сти­мулирование частных внешних инвестиций, обеспечение сбалансированного роста международных кредитов, по­вышение производительности в экономике стран-членов, ее эффективности, а также уровня жизни. Роль МБРР состоит в финансировании средне и долгосрочных про­ектов развития инфраструктуры в странах-реципиентах, в поддержке программ облегчения болезненных послед­ствий реализации стабилизационной и адаптационной экономической политики для беднейших слоев населе­ния. Большинство кредитов МБРР выдается на срок 15-20 лет с льготным периодом 5 лет. Значительная часть кредитов МБРР приходится на регион Восточной Азии и Тихого океана (29% или 6034 млн долл. в 1994 г.). Россия получает кредиты на сумму 1 520 млн долл. Как правило, кредиты МБРР направляются в сельское хо­зяйство (16,7%), транспорт (14,2%), электроэнергетику (10,6%), сферу финансов (6%) и т.д.

• Международная ассоциация развития (МАР) создана как филиал МБРР в 1960 г. МАР предоставляет беспроцент­ные кредиты наименее развитым странам на срок 35-40 лет при льготном периоде 10 лет. Льготные кредиты в настоящее время получают 40 стран, в которых ВВП на душу населения не выше 650 долл. в год.

• Международная финансовая корпорация (МФК) создана в 1956 г. с целью стимулирования частных инвестиций в промышленность молодых государств, создания и расширения там частного сектора. МФК кредитует только высокорентабельные предприятия в наиболее развитых из развивающихся стран, т. е. в новых индустриальных странах ЮВА. Срок кредитов 7-8 лет. Характерная черта МФК в том, что все займы предоставляются частным лицам, а инвестиции проводятся совместно с частным бизнесом.

Многостороннее инвестиционно-гарантийное агентство (МИГА) учреждено в 1988 г. К середине 1993 г. конвен­ция, учреждающая МИГА, была подписана 107 страна­ми, в 1998 г. в него входит уже 120 стран. Его цель-поощрение инвестиций в акционерный капитал и других направлений прямых капиталовложений в развивающие­ся страны посредством их страхования от некоммерчес­ких рисков. К некоммерческим рискам относятся: эксп­роприация имущества инвестора; военные действия; перевороты; отмена конвертируемости национальной ва­люты и связанные с этим затруднения в переводе при­былей в страну инвестора. Срок гарантий 15 лет. В 1993 финансовом году МИГА предоставило гарантии по 27 проектам на сумму 374 млн долл.

Всемирный банк предназначен для кредитования эконо­мики развивающихся стран. В отличие от коммерческих бан­ков, он оказывает техническую помощь, консультирует, как выгоднее использовать кредиты, и всячески содействует притоку капиталов в экономику этих стран. Ежегодно Всемирный банк выдает кредитов на сумму 20-22 млрд долл. В 1996/97 гг. сумма кредитных обязательств всемирного банка снизилась и составила 19,1 млрд долл. (число кредитных проектов сократилось с 256 до 241). В предыдущие два года она равнялась 22,5 и 22,4 млрд долл. Примерно 3/4 предоставляемых Всемирным банком кредитных средств приходится на инвестиционные проекты в различных отраслях экономики, требующие, как правило, чтобы стразаемщик закупала товары и услуги, а также заказывала строительно-монтажные работы на международных рынках. )стальная часть займов (1/4) выдается на проведение национальных экономических и иных реформ. В 1996/97 гг. Россия вошла в десятку стран, которым Всемирный банк предоставление наиболее крупных займов (1,716 млрд долл., уступает только Китаю - 2,815 млрд долл.).

В международных валютно-финансовых и кредитных от­ношениях участвуют и частные клубы кредиторов: Парижский клуб стран-кредиторов («группа 10» = страны большой семерки + Бельгия, Нидерланды, Швейцария)- это неформальная организация индустриально развитых стран, где обсуждаются проблемы урегулирования, от­срочки платежей по государственному долгу стран. Нача­ло его деятельности относится к 1956 г. РФ вступила в Парижский клуб 17 сентября 1997 г. Ее задолженность данной организации в 1993 г. составляла 41 млрд долл.; Лондонский клуб является неформальной организацией крупнейших банков-кредиторов (600), где обсуждаются проблемы урегулирования частной внешней задолженно­сти страндолжников. РФ вступила в Лондонский клуб 6 октября 1997 г. Задолженность РФ перед Лондонским клубом по состоянию на 3 октября 1997 г. составила 21,9 млрд долл.

Среди организаций регионального значения следует вы­делить Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР), который создан в 1990 г., его членами являются 57 стран. Главная задача ЕБРР содействовать переходу европейс­ких постсоциалистических стран к открытой, ориентиро­ванной на рынок экономике, а также развитию частной и предпринимательской инициативы. Основными объектами кредитования являются частные фирмы или приватизируе­мые государственные предприятия, а также вновь создавае­мые компании. В России ЕБРР участвует в первоначальном капитале Российского банка проектного финансирования (РБПФ) в Москве. Это банк среднесрочного и долгосроч­ного кредитования и инвестиций, а также финансовый посредник, осуществляющий консалтинговое обслужива­ние предприятий. Приоритетные отрасли финансирования ЕБРР: энергетика, телекоммуникации, транспорт, агро­бизнес, приватизация.

К организациям данного типа относятся региональные банки развития: Межамериканский банк развития (МаБР) создан в 1959 г., 43 страны-участницы; Африканский банк развития (АфБР) - 1963 г., 75 стран-участниц; Азиатский банк развития (АзБР) - 1965 г., 45 стран-участниц.

3. Методы государственного регулирования платежного баланса.
   

Баланс (от франц-весы) - это установление равновесия или количественное выражение отношений междустранами какой-либо деятельности, которые должны уравновешивать друг друга.

Все имеющие взаимоотношения страны с другими стра­нами мирового хозяйства отражаются в различных балан­сах международных расчетов. Такие балансы являются устоявшимися формами статистической отчетности об экономическом развитии государства и его финансовом постижении.

Балансы международных расчетов - это отчетность, от­ражающая соотношение денежных требований и обязательств, поступлений и платежей одной страны по отношению к другим странам.

Общими требованиями при составлении данных балансов являются:

агрегатный (сборный из экономических показателей) ха­рактер;

Потребность в корректировке валютных курсов возникает в связи необходимостью достижения сбалансированности внешних расчетов. Оценка сбалансированности дается на основании платежного баланса страны – систематизированном перечне всех операций с денежными средствами, которые опосредуют внешнеэкономические связи. Счета платежного баланса отражают сделки страны с остальным миром. Счета группируются по видам сделок. Ниже приводится типичная структура

платежного баланса страны.


Платежный баланс страны.


Счет текущих операций.

Товарный экспорт

Товарный импорт

Сальдо торгового баланса

Экспорт услуг

Импорт услуг

Сальдо услуг

Трансферты

Итог

1. Сальдо текущих операций

2. Движение капиталов

Приток капитала

Отток капитала

Итог

2. Сальдо баланса движения капитала

Сумма итогов 1 и 2.

3. Официальные резервы

Счет (баланс) текущих операций отражает все поступления и расходы иностранной валюты, связанные с экспортом и импортом товаров и услуг, а также чистые трансфертные платежи из страны в другие государства. Счет (баланс) движения капитала отражает сделки по купле или продаже активов (валюта, акции, облигации, недвижимость). Третий раздел баланса-изменения в официальных валютных резервах фиксирует изменения в резервах центрального банка, используемых для достижения сбалансированности платежного баланса по текущим операциям и движением капитала.

Для международных валютных отношений современного этапа характерно сочетание нестабильности, неопределенности процессов и одновременно углубление координации экономической политики государств в этой области. Координация действии в валютно-финансовой сфере происходит как на уровне правительств, так и рамках межгосударственных валютно-финансовых организаций. Наиболее значимую роль в сфере валютного регулирования играют ежегодные экономические совещания «семерки» ведущих стран Запада, Международный валютный фонд (МВФ), Международный банк реконструкции и развития (МБРР), Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), Международная ассоциация развития (МФК) и др.

Созданные мировым сообществом механизмы координации в сфере валюты и финансов, основанные на противоречивом сочетании рыночных сил с межгосударственным регулированием, продемонстрировали способность к компрессному решению возникающих конфликтов, возможность адаптации. Однако проблема совершенствования мировой валютной системы, ее основных механизмов постоянно стоит на повестке дня.

Контрольные вопросы:

1. Виды и современные тенденции развития валютного рынка.
   
2. Роль международных финансовых организации в функционировании МВС.
   
3. Виды балансов международных расчетов?