Бизнес-план инвестиционного проекта, реализуемого на основе финансового лизинга 65 Потенциальный лизингополучатель 67
| Вид материала | Бизнес-план |
- Дисциплина «Инвестиционный бизнес-план» предназначена для изучения теории и практики, 19.35kb.
- Бизнес-план инвестиционного проекта это предназначенный для участников проекта структурированный, 769.62kb.
- Войку Иван Петрович содержание разделы рабочей программы курса Инвестиционный проект, 651.31kb.
- Бизнес-план инвестиционного проекта Оценка и анализ эффективности инвестиционного проекта, 16.1kb.
- Бизнес-план инвестиционного проекта (на примере ) Бюджетирование как инструмент финансового, 79.18kb.
- Бизнес-план инвестиционного проекта Методы оценки эффективности инвестиционного проекта, 529.83kb.
- Резюме бизнес-плана инвестиционного проекта, 239.28kb.
- Бизнес-идея и бизнес-план инвестиционного проекта Финансирование инвестиционных проектов:, 12.59kb.
- Курсовая работа по дисциплине планирование и контролинг на тему: «бизнес-план инвестиционного, 1284.95kb.
- Бизнес-план Инновационного проекта должен содержать следующие разделы: а краткая информация, 14.78kb.
7.6.2. Расчет лизинговых платежей
Лизинговые платежи — это общая сумма, выплачиваемая лизингополучателем лизинговой компании (лизингодателю) за предоставленное право пользоваться имуществом (оборудованием) в соответствии с договором финансового лизинга.
В лизинговые платежи включаются:
- амортизация лизингового имущества (за весь срок лизингового договора) — АО;
- плата за используемые кредитные ресурсы лизингодателя на приобретение имущества (объекта договора лизинга) — ПК;
- комиссионное вознаграждение лизингодателю (лизинговой компании) за предоставление имущества по договору лизинга) — KB;
- плата лизингодателю за дополнительные услуги лизингополучателю (если такие услуги предусмотрены договором лизинга).
Лизинговые платежи могут осуществляться:
- в денежной форме (наиболее распространенная);
- в компенсационной форме (продукцией или услугами лизингополучателя) ;
- в смешанной форме (денежной и компенсационной одно временно).
Расчет общей суммы лизинговых платежей осуществляется по формуле:
Лизинговые платежи = АО+ПК+КВ+ДУ+НДС
| Внимание: Если лизингополучатель является субъектом малого предпринимательства, то НДС (налог на добавленную стоимость) = О в соответствии с действующим российским законодательством. |
Рассмотрим технологии расчета каждого элемента формулы лизинговых платежей.
Амортизационные отчисления (АО) рассчитываются по формуле:
АО = (БС х На ) / 100
БС — балансовая стоимость оборудования. Балансовая стоимость имущества (оборудования) определяется действующими правилами бухгалтерского учета.
На = Н х Ку
Н — норма амортизации, устанавливаемая в соответствии с действующими нормами для данного типа оборудования. Измеряется в %.
Ку — коэффициент ускоренной амортизации для лизинговой операции.
| Ку может быть принят по соглашению между лизингодателем и ли-зинго получателем:
|
Расчет платы за кредитные ресурсы (ПК)
ПК рассчитывается по формуле:
ПК - (КР х СТ ) / 100
СТ — ставка за кредитные ресурсы, процентов (%) годовых.
КР — величина кредитных ресурсов в соответствующем периоде
Плата за использование кредитных ресурсов (ПК) складывается из отдельных платежей за соответствующий период.
КР может быть определена на основе:
- среднегодовой суммы непогашенного кредита в период t; расчет осуществляется в соответствии с графиком погашения кредитных ресурсов (полная аналогия со среднегодовой стоимостью оборудования, только вместо амортизации подставляется сумма возвращаемой величины кредита за соответствующий период);
- среднегодовой стоимости имущества (оборудования) — кредита лизингового договора (см. раздел «Расчет среднегодовой стоимости оборудования»).
В этом случае формула расчета принимает вид: КРт = Q х (ОСН + ОСК) / 2
ОСН — стоимость оборудования на начало периода t. ОСК — стоимость оборудования на конец периода t. Q — коэффициент, учитывающий долю заемных средств в общей стоимости оборудования.
| Если для приобретения имущества (оборудования) используются только заемные средства, то коэффициент Q=l. Kaк правило, в реальной лизинговой деятельности Q<1, иначе лизинг мало чем бы отличался от кредитной схемы финансирования. |
Преимущество смешанного (за счет заемных и собственных средств) финансирования по лизинговой схеме можно продемонстрировать на следующей схеме:
Расчет комиссионного вознаграждения лизингодателю (КБ) Комиссионное вознаграждение (иногда его называют «маржа») может иметь две базы расчета:
1)от балансовой стоимости имущества (оборудования) —
предмет договора. 2)от среднегодовой стоимости имущества (оборудования).
В 1-ом варианте:
KBt = р * БС
где р — ставка комиссионного вознаграждения, процентов годовых.
В этом случае в каждом периоде величина KB постоянна.
| Внимание: Вариант 1 выгоден для лизингодателя и не выгоден для лизингополучателя. |
По 2-му варианту:
KBt = (ОСИ + ОСК) * р 2
По этой схеме расчета в каждом периоде KBt уменьшается, что создает определенное преимущество для лизингополучателя.
По согласованию между лизинговой компанией и лизингополучателем может быть пересмотрена величина ставки комиссионного вознаграждения р в зависимости от периода:
- ставка неизменна для каждого периода;
- ставка возрастает в каждом следующем периоде;
- ставка уменьшается в каждом следующем периоде. Примером различных вариантов расчета KB приведены в
таблице.
Исходные данные:
Балансовая стоимость оборудования — 100 тыс. руб.
Норма ускоренной амортизации — 25 %
| Период | Балансовая стоимость | Среднегодовая стоимость | Комиссионное вознаграждение варианты | |||
| | | | 1 | 2 | ||
| | | | | 2а | 26 | 2в |
| | | | Ставка р=20 % | Ставка стабильна р=20 % | Ставка растет | Ставка уменьшается |
| 1. | 100 | 87.5 | 20.0 | 17.5 | р=10 8.75 | р=25 21.9 |
| 2. | 100 | 75 | 20 | 15.0 | р=15 11.25 | р=20 15.0 |
| 3. | 100 | 62.5 | 20 | 12.5 | р=20 12.5 | р=15 9.4 |
| 4. | 100 | 50 | 20 | 10.0 | р=25 12.5 | р=10 5.0 |
| Итого KB: | 80 | 55.0 | 45.0 | 51.3 |
Вывод: самый выгодный вариант для лизингополучателя — 26.
Расчет платы за дополнительные услуги (ДУ).
Дополнительные услуги лизинговой компании для лизингополучателя определяются договором между ними и могут быть включены в суммарный итог по лизинговым платежам.
Внимание: при лизинговой операции необходимо учитывать предпринимательский статус участника или субъекта.
Пример сопоставления структуры лизинговых платеже для различных участников лизинговой операции.
| Составляющая лизингового платежа | Лизингополучатель | |
| Субъект малого предпринимательства | Не субъект малого предпринимательства | |
| Амортизационные отчисления (АО) | 100 | 100 |
| Процент за кредитные ресурсы (ПК) | 50 | 50 |
| Комиссионное вознаграждение (KB) | 40 | 40 |
| Дополнительные услуги | 10 | 10 |
| Промежуточный итог: Ставка НДС, % НДС | 200 - - | 200 20% 40 |
| Всего лизинговых платежей | 200 | 240 |
Контрольные вопросы по разделу «Расчет лизинговых платежей»
- Что такое лизинговые платежи и их структура ?
- Какие могут быть формы лизинговых платежей и когда выгодно их применять ?
- Рассмотрите формулу лизинговых платежей и ее составляющих.
- Какой наиболее выгодный вариант расчета лизинговых платежей для лизингополучателя ?
- Как сказывается предпринимательский статус участника лизинг вой сделки на величину лизинговых платежей ?