Конспект лекцій з дисципліни " Інвестиційний менеджмент"

Вид материала

Конспект

Содержание 2. Моніторинг та післяінвестиційний контроль інвестиційних проектів Переваги післяінвестиційного контролю Рис. 2.24. Переваги післяінвестиційного контролю

Подобный материал:

• Конспект лекцій Удвох частинах Частина 2 Суми, 1998.47kb.
• Конспект лекцій Удвох частинах Частина 1 Суми, 2323.63kb.
• Програма курсу > Конспект лекцій Тести > Задачі Питання до іспиту > Методичні рекомендації, 1834.5kb.
• Методичні рекомендації до вивчення дисципліни „Інвестиційний менеджмент для студентів, 701.78kb.
• Конспект лекцій з дисципліни „Радіоекологія для студентів спеціальності 040106  „Екологія,, 1393.76kb.
• Конспект лекцій Суми Видавництво Сумду 2010, 2423.29kb.
• Конспект лекцій з навчальної дисципліни «Адміністративний менеджмент», 2827.25kb.
• Конспект лекцій з дисципліни: «Технологія науково-дослідної діяльності», 736.02kb.
• Конспект лекцій з дисципліни „ Управління інноваційним розвитком" для студентів факультету, 2082.69kb.
• Конспект лекцій з дисципліни «Оподаткування підприємств», 2062.58kb.

Створювати та управляти портфелями цінних паперів можуть не тільки господарчі суб'єкти, що мають вільні кошти, але і такі, що їх мають. Останні можуть взяти в банку кредит під заставу своїх активів  як матеріальних, так і фінансових. Предметом застави можуть бути знову випущені акції підприємства, а також наявні в нього цінні папери інших емітентів. Застава має сенс, якщо прибутковість операцій із цінними паперами перевищує вартість обслуговування банківських кредитів.


2. Моніторинг та післяінвестиційний контроль інвестиційних проектів


Формуванням інвестиційного портфеля капітальних інвестицій інвестиційний менеджмент не обмежується. Кожний інвестиційний проект, як ї інвестиційний портфель у цілому, є об’єктом менеджменту і на етапі його реалізації.

Спостереження за процесом спорудження або монтажу основних активів входить до обов’язків керівника проекту.

Технічна сторона реалізації проекту потребує командного підходу, коли спеціалісти із досвідом роботи у різноманітних областях можуть об’єднати свої зусилля для успішного розвитку проекту.

Приклади проблем, які вирішуються на етапі реалізації проекту:

перевірка технічних параметрів та характеристик;

переговори із постачальниками та підрядчиками про ціну, терміни поставок та виконання робіт;

проведення необхідного тренінгу для працівників, що будуть працювати на новому обладнанні.

Моніторинг за здійсненням проекту призначений своєчасно виявляти прорахунки та проблеми як у самому інвестиційному проекті, якщо це вдалося зробити у ході формування інвестиційного портфеля капітальних інвестицій, так і в ході здійснення проекту завчасно, поки ще є час виправити виявлені недоліки.

Моніторинг за здійсненням проекту передбачає оцінку різноманітних показників реалізації проекту, перевірку відповідності сум та строків витрат коштів первісному плану, своєчасність виконання запланованих видів робіт тощо. Встановлені відхилення від запланованих сум, строків, обсягів робіт можуть послугувати підставою для проведення додаткової перевірки ходу виконання проекту.

Ефективна організація моніторингу знижує потребу у наступній стадії реалізації інвестиційного проекту  післяінвестиційному контролі.

Моніторинг та післяінвестиційний контроль часто вважають взаємозамінними термінами. Але післяінвестиційний контроль виникає вже після того, як проект вже пройшов значну частку свого життя. Тому у післяінвестиційному контролю, безумовно, є значно менше можливостей що-небудь виправити або поліпшити.

Післяінвестиційний контроль, скоріше, спрямований на поліпшення майбутніх інвестиційних рішень. Він забезпечує підбивання підсумків інвестиційного проекту. Успіх інвестиційного проекту оцінюється за тими ж критеріями, які використовувалися при його відборі, а звіт про здійснення проекту направляється всім особам, що брали участь у прийнятті інвестиційного рішення щодо проекту.

Наприклад, інвестиційний проект, що передбачав установку нової виробничої лінії, можна піддавати післяінвестиційному контролю після того, як буде повністю завершеним перший виробничий цикл. Таким чином можуть бути проаналізовані витрати на нову продукцію, робота нової лінії та порівняні з тим, що очікувалося та планувалося. Але часто, особливо у випадку значних капіталовкладень, часовий лаг (проміжок часу) між прийняттям рішення та моментом пуску нового обладнання може бути дуже великим. Це може суттєво вплинути на своєчасність післяінвестиційного контролю, хоча завжди можна знайти баланс між своєчасністю отриманої інформації, яку отримано у результаті післяінвестиційної оцінки проекту, та її надійністю.

Післяінвестиційний контроль покликаний зосередитися на тих параметрах інвестицій, які були вирішальними для успіху проекту. Він не передбачає всебічне дослідження здійснених капітальних вкладень. Післяінвестиційна оцінка потребує часу та витрат, тому необхідно знайти баланс між витратами на післяінвестиційний контроль, та результатами, що можна отримати за його допомогою.

На практиці на підприємствах післяінвестиційний контроль проводиться не по всіх проектах, а лише по тих, що потребували дуже значних коштів, вважалися найбільш ризикованими або мали стратегічну важливість для підприємства.

Час проведення післяінвестиційного контролю суворо не встановлюється. Його звичайно починають після того, як інвестиційний проект досяг тієї стадії здійснення, коли можуть виникнути перші, навіть, відносні успіхи. Проект в цілому повинний бути вдалим та показувати позитивні результати, для того, щоб виникла впевненість, що це  не випадкові результати. В остаточному підсумку виявляється, що післяінвестиційний контроль зв’язаний з оцінкою всього процесу прийняття та реалізації післяінвестиційних рішень, а не тільки з яким-небудь одним конкретним проектом.

Переваги післяінвестиційного контролю зводяться до такого (рис. 2.24).

Переваги післяінвестиційного контролю

Дозволяє переконатися, що витрати та технічні характеристики проекту задовольняють первісному плану

Підвищує впевненість в тому, що інвестиційну пропозицію (інвестиційний проект) було ретельно опрацьовано та чітко оцінено

Дозволяє поліпшити оцінку наступних інвестиційних проектів

Рис. 2.24. Переваги післяінвестиційного контролю