Управление рисками

Вид материала

Содержание

Подобный материал:

1 2 3 4 5 6 7 8 9

Дерево решений для этого примера должно быть построено на основании предыдущей модели и последующей методики.

Квадраты указывают точки, в которых решения должны приниматься, а ветви, исходящие из них, указывают на возможные варианты действий. Кружочки - это точки, в которых происходят изменения в условиях, влияющие на последствия от предыдущих решений. Ветви, выходящие из этих точек, указывают на возможные типы состояние окружающей среды (внешние условия).

Совместная вероятность двух событий, происходящих вместе -это вероятность одного события, умноженная на вероятность другого события. Например, вероятность того, что разработка окончится успехом и что продукт будет принят на рынке очень успешно, равна 0,75*0,4, что дает вероятность 0,3. Аналогично вероятность того, что разработка окончится успехом и что продукт будет принят на рынке достаточно (средне) успешно, равна 0,75*0,3, что дает вероятность 0,225. Общее ожидаемое значение в отношении решения о разработке продукта равно сумме всех элементов, входящих в графу для ожидаемых значений по ветви «Разработка продукта» дерева решений и составляет 49500 д.ед.. Если мы примем допущение, что других альтернативных вариантов, кроме решения не заниматься указанной разработкой, нет, то ожидаемое значение в 49500 д.ед для разработки продукта можно сравнить с ожидаемым значением в 0 д.ед. для варианта не занимается разработкой. Если следовать теории решений, то заняться разработкой продукта целесообразно, так как в этом случае ожидаемое значение является величиной положительной. Однако это совсем не означает, что прибыль в.49500 д.ед является гарантированной. Вычисления ожидаемого значения только показывают, что если вероятности событий заданы правильно и что если это решение будет повторено много раз, то средний размер прибыли составит 49500 д. ед.

К сожалению, решения в данном случае не будет повторяться много раз, и несколько последовательно понесенных убытков могут заставить компанию выйти из бизнеса до того, как у нее появится возможность повторить прежнее решение. Поэтому менеджеры при принятии решения о разработке продукта могут предпочесть изучение следующего распределения вероятностей:

Исход	Вероятность
Убытки в д. ед.400000	0,225
Убытки в д. ед.180000	0,25
Прибыль в д. ед.100000	0,225
Прибыль в д. ед.540000	0,30

После изучения этой информации менеджеры могут решить, что данный проект слишком рискованный, поскольку вероятность убытков близка к 0,5.

Таким образом, дерево решений является удобным способом идентификации всех возможных альтернативных вариантов действий и их взаимозависимостей. Этот подход особенно полезен при установлении распределения вероятностей, когда возможно большое число комбинаций.

Управленческие решения в современных условиях принимаются в ситуациях, которые подвержены ряду характеристик неопределенности. На методы принятия решения в условиях риска накладывает отпечаток многообразие критериев и показателей посредствам, которых оценивается уровень риска. Поэтому для принятия решений могут использоваться и другие методики.

В самом общем виде постановка и решение задач, оптимизация решений принимаемых в условиях риска, может быть предоставлено следующим образом:

Во-первых, имеется m – решений (Р1, Р2, Р3…Рm), определяющий ассортимент продукции.

Во-вторых, условия обстановки точно не известны, однако о них можно сделать n предложений (О1, О2, О3…Оn) эта обстановка может быть определена платежеспособным спросом.

В-третьих, результаты (прибыль, выигрыш) аn соответствует каждой паре сочетаний решений и обстановки, которая может быть представлена в виде взаимосвязи эффективности:

Таблица 13 - Взаимосвязь эффективности

Варианты решений Р	Варианты условий О
Варианты решений Р	О1	О2	О3 …
Р1	а12	а12	а13
Р2 …

Таблица заполняется до конца при любом наборе.

Выигрыши, обозначенные в таблице, являются показателями эффективности решений. Следует отметить, что выбор решений в условиях риска предполагает, что вероятность возможных вариантов обстановки известны. Вероятность определяется либо статистическими, либо экспертными методами. Наличие выигрышей, определяющих эффективность решений в разных условиях обстановки, позволяет одновременно определить потери в результате принятия неоптимальных решений. Порядок определения потерь и выбор решений базируется на уже известном показателе: критерий риска: R = Hn * P

Риск равен наличию проигрышей умноженному на вероятность. Предпочтение согласно такому критерию отдается такому решению, которое имеет наиболее взвешенный риск.

Например: предприятия готовиться к переходу на новые виды продукции при этом возможны 4 варианты решения, каждому из которых соответствует определенный вид выпуска или их сочетание. Результаты принятых решений существенно зависят от обстановки, которая в значительной мере неопределенна. Пусть варианты обстановки характеризует структура спроса на новую продукцию и она может быть в трех типах О1, О2, О3. Выигрыш, характеризующий относительную величину результата прибыли соответствующей каждой паре сочетания:

Продукция Р	Варианты условий О (обстановки)
Продукция Р	О1	О2	О3
Р1	0,25	0,35	0,40
Р2 …	0,75	0,20	0,30
Р3	0,35	0,82	0,10
Р4	0,80	0,20	0,35

На основании предложенных данных необходимо найти такую стратегию решений, которая по сравнению с другими является наиболее выгодной. Для принятия таких решений принимается специальный показатель потерь. Потери рассчитываются как разность между ожидаемым результатом действий, при наличии точных данных обстановки и результатом, который может быть достигнут, если эти данные не определены. Например, если точно известно, что наступит обстановка О1, то следует принимать решение Р4, но поскольку точно неизвестно, какую обстановку ожидать, то желательной обстановкой является О2 решение Р3. Если же принять решение Р3 в надежде на обстановку О2, и наступила обстановка О1, то величина каких потерь составила = 0,80-0,35 = 0,45.

В общем случае потери соответствующие каждой паре сочетаний определяются разностью между максимальным выигрышем и выигрышем при конкретном решение. На базе данных предыдущей таблицы можно составить таблицу потерь при выпуске новых видов продукции:

Решения	Обстановка
Решения	О1	О2	О3 …
Р1	0,55	0,47	0
Р2 …	0,5	0,62	0,1
Р3	0,45	0	0,3
Р4	0	0,72	0,05

При одинаковых показателях эффективности выпуска новых видов продукции - величины потерь могут быть различными. В дополнение к представленным расчетам можно внести следующую информацию: пусть вероятность первого варианта обстановки О1 = 0,5, второго - О2=0,3 и О3=0,2, тогда показатель риска для каждого из решений составит R = Hn * P.

Отсюда следует:

1 набор= 0,275+0,141+0 = 0,416

2 набор= 0,05*0,5+0,62*0,3+0,1*0,2=0,025+0,186+0,02 = 0,231

3 набор= 0,45*0,5+0*0,3+0,3*0,2 = 0,225+0,06 = 0,285

4 набор= 0*0,5+0,72*0,3+0,05*0,2 = 0,186+0,01 = 0,226

При заданном условии Р4 менее рисковый.

Такой подход к принятию решений в условиях неопределенности дает вероятностные результаты анализа возможных вариантов.

При принятии решений в условиях неопределенности, когда вероятности возможных вариантов обстановки неизвестны, применение выше представленной методики невозможно. При принятии решений в таких ситуациях рекомендуется ориентироваться на критерии, применения которых соответствует характеру задач, целевым установкам, и склонности к риску лица принимающего решения. К числу классических критериев относят:

принцип недостаточного обоснования Лапласа;
максимальный критерий Вальда;
минимальный критерий Сэвиджа;
критерии обобщенного максимина Гервица.

Принцип недостаточности обоснования Лапласа, используется в случае если можно предположить, что любой из варианта обстановки не более вероятнее чем другой. Тогда вероятности обстановки можно считать равными и производить выбор решения, также как и в условиях риска, то есть по минимальному средневзвешенному показателю риска.

Максимальный критерий Вальда, используется в случаях, когда требуется гарантия того, чтобы выигрыш в любых условиях оказался не менее чем наибольший из них в худших условиях. Наибольшим решением будет тот, для которого выигрыш окажется максимальным из всех минимальных при различных вариантах условия. Этот критерий ориентируется на максимальный гарантированный выигрыш, который может быть получен.

Минимальный критерий Сэвиджа, используется в тех случаях, когда требуется в любых условиях избежать большого риска. В соответствии с этим критериям предпочтение следует отдать решению, для которого потери при различных вариантах условий окажутся минимальными.

Критерии Вальда и Сэвиджа относятся к разряду осторожных.

Критерий обобщенного максимина (оптимизма и пессимизма) Гурвица, используется, если требуется установить между линией поведения в расчете на худшее и линией поведения в расчете на лучшее.

Общую модель принятия решений в условиях неопределенности можно охарактеризовать следующими этапами:

установление (определение) целей. В качестве цели, которое хочет достичь лицо, принимающиеся решение может быть – максимизация прибыли, минимизация убытка, максимальная приведенная стоимость денежных потоков. Численное представление цели называют целевой функцией, которую используют для сравнения альтернативных вариантов и выбора наилучшего из них.
Поиск возможных направлений действий, позволяющих достичь постоянную цель.
Выявление возможных внешних условий, то есть выявление неконтролируемых факторов, которые могут появиться при каждом варианте действий и которые могут оказать влияние на результат при каждом из них.
Перечисление возможных конечных результатов, учитывая, что возможный исход зависит от выбранного варианта действий и конкретных внешних условий.
Измерение результата количественно для каждого возможного исхода;
Выбор оптимального варианта действий.

Таким образом, существующие методы оценки риска многообразны и в зависимости от конкретной ситуации применяются в экономических расчетах.

4.2 ПУТИ СНИЖЕНИЯ ЭКОНОМИЧЕСКОГО РИСКА

В системе управления риском важная роль принадлежит правильному выбору мер предупреждения и минимизации риска, которое определяют ее эффективность.

Наиболее общими, широко используемыми методами предупреждения риска являются:

резервирование средств;
страхование;
диверсификация;
лимитирование.

Страхование – как метод управления риском представляет собой совокупность экономических отношений между участниками сделки по поводу формирования за счет денежных взносов целевого страхового фонда, с использованием его для возмещения ущерба и выплаты страховых сумм.

Сущность страхования состоит в передаче риска (ответственность за результаты негативных последствий) за определенное вознаграждение кому-либо другому. Существуют и нормативно закрепляются различные виды страхования в государстве. Наиболее широко распределены следующие:

личное;
имущественное;
страхование ответственности.

Одной из специфических форм страхования имущественных интересов является хеджирование – это система мер, позволяющих исключить или ограничить риски финансовых операций. В результате неблагоприятных изменений курса валют, цен на товары, процентных ставок и других финансовых показателей.

Хеджирование является, по сути, передача риска, другому лицу, но в отличие от традиционных договоров страхования не всегда предусматривает выплату страхователем страховые взносов, так например форфардные операции предусматривающие куплю-продажу валюты в заранее согласованную дату по фиксированному сторонами курсу, но не предполагают того, что страхователь будет нести предварительные затраты.

В последние годы в системе страхования широко развиваются страхования ответственности, среди них особенно выделяется ответственность за непогашение кредитов, ответственность за экологические загрязнения, ответственность за причиненный ущерб имуществу. На ряду со страхованием риска используется его разновидности как сострахование и перестрахование.

В условиях повышения стоимости объекта страхования, повышается ценность риска, и наступление страхового события будет крайне опасной для страховой компании (страховщика). В таких условиях каждый страховщик устанавливает для себя предельный размер страховой сумы, которую он может оставить за собой, а на другую часть страховой суммы предлагает страхователю право застраховаться в другой компании. Эта ситуация – сострахование.

К недостаткам этого типа подхода к предупреждению снижения риска следует отнести необходимость заключения договора с различными компаниями на различных условиях и по различным тарифам (это трудоемко). Недостатки со- страхования устраняются посредством перестрахования.

Перестрахование – сущность его в том, что страховая компания от своего имени обращается к другим страховщикам, с предложением передать часть риска.

Своеобразной формой страхования является распределение риска или передачи его части путем привлечения к участию в содержащем риск в проекте более широкого круга партнеров, или инвесторов.

Резервирование средств, как способ снижения отрицательных последствий наступления рисковых событий, состоит в том, что предприниматель создает обособленные фонды возмещения убытков за счет части собственных оборотных средств.

Как правило, такой способ снижения рисков выбирается в случае когда по мнению предприятия, затраты на резервирование средств меньше, чем страховой взнос. По сути, резервирование средств представляет собой децентрализованную форму создания страховых фондов, поэтому резервирование часто называют самострахованием. В зависимости от назначения резервные фонды могут создаваться в натуральной или денежной форме. Резервные денежные фонды создаются на случай возникновения непредвиденных расходов, необходимости покрытия дебиторской и кредиторской задолженности и другое. Одна из важных характеристик резервирования, как метода снижения риска заключается в расчете и формировании оптимального размера страховых фондов, а это уже сопряжено с управлением оборотными средствами. Задачи по оптимизации величины резерва, связаны с теорией управления запасами.

В любом случае источником возникновения потерь при резервировании является собственная прибыль предприятия. При создании фондов – эта накопленная прибыль, в случае отсутствия таких фондов и наступление рисковых событий – это недополученная прибыль.

Минимизация риска финансовых потерь и повышение действенности системы финансового менеджмента требуют разработки критериев эффективности управления. В качестве индикаторов, указывающих на неотлаженность процессов и структур управления финансами и финансовыми потоками могут быть:

отсутствие финансовой службы как таковой или выполнение ею подсобной по отношению к бухгалтерской или планово-экономической работе роли;
выполнение финансовых функций другими отделами (маркетинга, сбыта, плановым отделом) при наличии финансовой службы или дублирование ими функций;
неудовлетворительное распределение ответственности и полномочий;
невыполнение многих функций в рамках управленческого учёта – управление затратами, запасами, задолженностью покупателей, рисками финансовых потерь;
недостаточная квалификация финансовых работников, непонимание многих концептуальных положений (денежные потоки, бюджет, стоимость капитала, риск) в контексте корпоративной стратегии;
несовершенство документооборота (информационного и технического), а также компьютерного обеспечения;
отсутствие мотивации работников финансовых служб.

Хаос в управление финансами – отсутствие сильной аналитической функции, ключевых элементов управленческого учёта и планирования, нерациональный документооборот, неинформированность руководства, плохое управление денежными потоками, неэффективное управление запасами и портфелем готовой продукции – влечёт за собой увеличение финансовых потерь и вытекающих от сюда последствий.

Негативные последствия неудовлетворительного финансового управления могут привести к потере финансовых ресурсов, к утрате и упущенным возможностям и к ослаблению качества бизнеса в целом . Например:

Blog

Управление рисками

Содержание

Исход

Вероятность