Учебное пособие часть 2 2006 васильев о. Л., Правовое регулирование хозяйственной деятельности в россии. 5 Глава 1: система действующего законодательства в РФ. 5

Вид материала

Учебное пособие

Содержание § 3. Уставный капитал и ценные бумаги акционерного общества. Акции и другие ценные бумаги АО.

Подобный материал:

• Учебное пособие по дисциплине комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности, 1326.7kb.
• Правовое регулирование хозяйственной деятельности —  24 часа Тема Общие положения, 39.85kb.
• Финансовое право. Учебное пособие. Оглавление, 1546.45kb.
• Вопросы к зачету по дисциплине «Правовое регулирование хозяйственной деятельности», 20.12kb.
• Темы и примерные планы рефератов для студентов 2-го ускоренного курса и 3-го заочного, 71.8kb.
• Учебное пособие Часть 1 Рекомендовано учебно-методическим советом угаэс уфа 2006, 1359.55kb.
• Учебное пособие Издательство Казанского государственного технологического университета, 1767.01kb.
• Правовое регулирование рекламы в системе маркетинговой деятельности, 93.35kb.
• М. М. Садриев политическая система россии и ее особенности учебное пособие, 809.7kb.
• Правовое регулирование конкуренции и монополистической деятельности, 335.49kb.

§ 3. Уставный капитал и ценные бумаги акционерного общества.

Уставный капитал.

И опять нам поможет Закон «Об АО». Так, согласно ст.25 этого замечательного закона, уставный капитал АО составляется из номинальной стоимости акций АО, приобретенных акционерами. Законом установлено, что уставный капитал АО определяет минимальный размер имущества общества, гарантирующего интересы его кредиторов. Однако в действительности, уставный капитал ничего гарантировать не может, поскольку он, хотя и будет отражен в балансе АО до момента его ликвидации, тем не менее, реальной ценности он сам по себе не представляет (ведь его продать с торгов нельзя, поскольку он не вещь и не имущество, а имущество, за счет которого он сформирован, может уже давно быть списано с баланса АО).

Как мы знаем, статьей 26 Закона «Об АО» установлен минимальный уставный капитал АО – в ОАО не менее 1000 МРОТ, а в ЗАО не менее 100 МРОТ. Однако это совершенно не означает, что ОАО или ЗАО не могут определить размер уставного капитала больше, чем минимальный – какой хотят, такой и установят, лишь бы не меньше минимального. При этом следует иметь в виду, что для некоторых АО в силу специфики их деятельности законодатель определяет иной минимальный размер уставного капитала. Так, согласно Указанию ЦБ РФ от 1 декабря 2003 г. N 1346-У «О минимальном размере уставного капитала для создаваемых кредитных организаций, размере собственных средств (капитала) для действующих кредитных организаций в качестве условия создания на территории иностранного государства их дочерних организаций и (или) открытия их филиалов, размере собственных средств (капитала) для небанковских кредитных организаций, ходатайствующих о получении статуса банка»¹¹, на сегодняшний день минимальный размер уставного капитала для создаваемых банков, независимо от доли участия в них иностранного капитала, на день подачи документов в территориальное учреждение Банка России должен составлять сумму, эквивалентную 5 млн. евро, а минимальный размер уставного капитала для создаваемых небанковских кредитных организаций на день подачи документов в территориальное учреждение Банка России должен составлять сумму, эквивалентную 500 тыс. евро. А ведь банки часто создаются именно в форме АО. Для страховых компаний Законом РФ от 27 ноября 1992 года N 4015-1 «Об организации страхового дела в Российской Федерации» в ст.25 установлен минимальный размер уставного капитала 30 миллионов рублей с учетом некоторых повышающих коэффициентов для случаев, предусмотренных в указанном законе.

Размер уставного капитала можно и изменить, но опять же с тем, чтобы он не был ниже установленного законом предела. Для этого предусмотрен определенный правовой механизм. Так, согласно ст.28 Закона «Об АО» уставный капитал АО может быть увеличен путем увеличения номинальной стоимости акций или размещения дополнительных акций. Решение об увеличении уставного капитала общества путем увеличения номинальной стоимости акций принимается общим собранием акционеров, а путем размещения дополнительных акций -- может общим собранием акционеров, а может, в соответствии с уставом АО, и советом директоров (наблюдательным советом) АО. Увеличение уставного капитала АО путем размещения дополнительных акций допускается осуществлять за счет имущества общества, а путем увеличения номинальной стоимости акций осуществляется только за счет имущества АО. Однако при этом следует учитывать, что сумма, на которую увеличивается уставный капитал АО за счет его имущества, не должна превышать разницу между стоимостью чистых активов АО и суммой уставного капитала и резервного фонда АО. При увеличении уставного капитала АО за счет его имущества путем размещения дополнительных акций эти акции распределяются среди всех акционеров. Напомним, что порядок оценки стоимости чистых активов акционерных обществ утвержден Приказом Минфина России и ФКЦБ России от 29 января 2003 г. N 10н/03-6/ПЗ. В нем, в частности, сказано, что под стоимостью чистых активов акционерного общества понимается величина, определяемая путем вычитания из суммы активов акционерного общества, принимаемых к расчету (т.е. внеоборотные активы, отражаемые в первом разделе бухгалтерского баланса как то нематериальные активы, основные средства, незавершенное строительство, доходные вложения в материальные ценности, долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы, и оборотные активы, отражаемые во втором разделе бухгалтерского баланса как то запасы, НДС по приобретенным ценностям, дебиторская задолженность, краткосрочные финансовые вложения, денежные средства, прочие оборотные активы, за исключением стоимости в сумме фактических затрат на выкуп собственных акций, выкупленных акционерным обществом у акционеров для их последующей перепродажи или аннулирования, и задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал) и суммы его пассивов, принимаемых к расчету (долгосрочные обязательства по займам и кредитам и прочие долгосрочные обязательства, краткосрочные обязательства по займам и кредитам, кредиторская задолженность, задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов, резервы предстоящих расходов, прочие краткосрочные обязательства).

Что касается уменьшения уставного капитала АО, то его порядок описан в ст.29 Закона «Об АО» -- уставный капитал АО может быть уменьшен путем уменьшения номинальной стоимости акций или сокращения их общего количества, в том числе путем приобретения части акций. Решение об уменьшении уставного капитала АО путем уменьшения номинальной стоимости акций или путем приобретения части акций в целях сокращения их общего количества принимается общим собранием акционеров. При этом следует учесть, что в соответствии со ст.30 Закона «Об АО» под страхом отказа в государственной регистрации изменений в устав по уставному капиталу АО обязано опубликовать свое решение об уменьшении уставного капитала, а также уведомить о том своих кредиторов, которые в виду такого решения вправе потребовать от АО досрочного прекращения или исполнения соответствующих обязательств АО и возмещения им убытков.

В любом случае, В соответствии со ст. 13 ФЗ "Об акционерных обществах" изменения и дополнения в устав общества или устав общества в новой редакции подлежат государственной регистрации.


Акции и другие ценные бумаги АО.

Закон «Об АО» содержит указание на несколько видов акций, но мы рассмотрим самые основные -- обыкновенные и привилегированные. Согласно ст.31 Закона «Об АО» каждая обыкновенная акция АО предоставляет акционеру - ее владельцу одинаковый объем прав, в том числе участвовать в общем собрании акционеров с правом голоса по всем вопросам его компетенции, а также имеют право на получение дивидендов, а в случае ликвидации общества - право на получение части его имущества. При этом, как указано в ст.25 Закона «Об АО» номинальная стоимость всех обыкновенных акций АО должна быть одинаковой. АО вправе размещать наряду с обыкновенными акциями привилегированные акции, номинальная стоимость которых не должна превышать 25 процентов от уставного капитала АО. Согласно ст.32 Закона «Об АО» акционеры - владельцы привилегированных акций АО не имеют права голоса на общем собрании акционеров (за исключением особо значительных случаев, прямо указанных в законе), но их привилегия заключается в гарантированном получении дивидендов и (или) стоимости, выплачиваемой при ликвидации общества (ликвидационная стоимость) в установленном в уставе АО размере.

А это правило касается всех видов акций АО -- все акции АО являются именными, а не на предъявителя, т.е. каждая акция закреплена за конкретным лицом (физическим или юридическим). И еще, при учреждении АО все его акции должны быть размещены среди учредителей. При этом согласно ст.34 Закона «Об АО» акции АО, распределенные при его учреждении, должны быть полностью оплачены учредителями в течение года с момента государственной регистрации АО, если меньший срок не предусмотрен договором о создании АО. Не менее 50 процентов акций АО, распределенных при его учреждении, должно быть оплачено в течение трех месяцев с момента государственной регистрации АО. В противном случае право собственности на акции, цена размещения которых соответствует неоплаченной сумме (стоимости имущества, не переданного в оплату акций), переходит к АО. Кроме того, учредительным договором может быть предусмотрено взыскание неустойки (штрафа, пени) за неисполнение обязанности по оплате акций. Акция, принадлежащая учредителю АО, не предоставляет права голоса до момента ее полной оплаты, если иное не предусмотрено уставом АО. Оплата акций, распределяемых среди учредителей АО при его учреждении, дополнительных акций, размещаемых посредством подписки, может осуществляться деньгами, ценными бумагами, другими вещами или имущественными правами либо иными правами, имеющими денежную оценку. Форма оплаты акций АО при его учреждении определяется договором о создании общества, а дополнительных акций - решением об их размещении. Устав АО может содержать ограничения на виды имущества, которым могут быть оплачены акции АО. Денежная оценка имущества, вносимого в оплату акций при учреждении АО, производится по соглашению между учредителями.


Теперь скажем несколько слов об иных ценных бумагах ОА. Так, согласно ст.33 Закона «Об АО» АО вправе выпускать и распространять облигации и иные эмиссионные ценные бумаги, предусмотренные правовыми актами Российской Федерации о ценных бумагах (например, в ст.2 Федерального закона от 22 апреля 1996 года N 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» эмиссионной ценной бумагой назван Опцион эмитента, который закрепляет право владельца этой ценной бумаги на покупку в предусмотренный в ней срок и/или при наступлении указанных в ней обстоятельств определенного количества акций эмитента такого опциона по цене, определенной в опционе эмитента; опцион эмитента является именной ценной бумагой).

Облигация же удостоверяет право ее владельца требовать погашения облигации (выплату номинальной стоимости или номинальной стоимости и процентов) в установленные сроки. Облигация должна иметь номинальную стоимость, при чем номинальная стоимость всех выпущенных АО облигаций не должна превышать размер уставного капитала АО либо величину обеспечения (напр., банковская гарантия, поручительство, залог и т.п.), предоставленного обществу третьими лицами для цели выпуска облигаций. Например, уставный капитал АО составляет 150 млн руб. Общество выпускает облигации на сумму 50 млн руб. по номиналу. Указанный выпуск может быть осуществлен под гарантию банка или третьего лица либо под залог своих активов или вовсе без обеспечения. В случае отсутствия дополнительных гарантий верхний предел облигационного займа равен величине уставного капитала, т.е. 150 млн руб. Если АО получит гарантии банка, то верхним пределом будет сумма не уставного капитала, а сумма выданной гарантии.

Размещение облигаций АО допускается после полной оплаты уставного капитала АО. АО может размещать облигации с единовременным сроком погашения или облигации со сроком погашения по сериям в определенные сроки. Само же погашение облигаций может осуществляться в денежной форме или иным имуществом в соответствии с решением об их выпуске. Отметим также, что облигации могут быть именными или на предъявителя. При выпуске именных облигаций АО обязано вести реестр их владельцев.

Размещение АО облигаций и иных эмиссионных ценных бумаг осуществляется по решению совета директоров (наблюдательного совета) АО, если иное не предусмотрено его уставом. Обычно такое решение принимается, когда АО нуждается в денежных средствах для осуществления каких-то хозяйственных операций, а брать в банке кредит невыгодно.

Оплата эмиссионных ценных бумаг АО, за исключением акций, может осуществляться только деньгами.

Часто говорят и об эмиссии векселя, в действительности же вексель не является эмиссионной ценной бумагой, он просто выписывается векселедателем в каждом конкретном случае получения денег или товара (работы и услуги) от будущего векселедержателя. Вексель может выписать кто угодно, и АО не является исключением. Так, если АО «Ромашка» получило от АО «Фикус» деньги по договору займа, то эти отношения можно оформить векселем, т.е. АО «Ромашка» заполняет листочек бумаги, на котором пишет, что этот, допустим, простой вексель обуславливает обязанность векселедателя выплатить АО «Фикус» или «его приказу» (т.е. по его указанию в виде индоссаментной надписи такому-то лицу) такую-то сумму денег при предъявлении этого векселя и т.д.

Возникает вопрос, а вообще держатели этих самых акций, т.е. акционеры, могут непосредственно сами управлять обществом или они с кем-то свою власть делят? С этим вопросом попробуем разобраться в следующем параграфе.