Проект
| Вид материала | Документы |
СодержаниеСколько сделок по слиянию и поглощению будет в следующем году Юрий ЛЕВЧЕНКО Виталий СТРУКОВ Повышение акцизного сбора на сигареты увеличит контрабанду Нонна МАЛИНОВСКАЯ |
- Проект "Местное развитие, ориентированное на громаду" (сва) Проект, 1050.82kb.
- Курсовой проект по дисциплине «Холодильные машины и установки» проект распредилительного, 43.46kb.
- Педагогический проект, 38.97kb.
- Информационный проект «Моя школа, мой класс и я» призван научить учащихся добывать, 125.56kb.
- Программа развития ООН проект Содействие развитию микрофинансирования в Республике, 117.56kb.
- Метод проектів ( проектні технології, 22.78kb.
- Верховної Ради України четвертого скликання І. Питання, підготовлені до розгляду, 1446.48kb.
- Проект Детского Фонда ООН (юнисеф) и Новосибирской городской общественной организации, 70.64kb.
- Проект, 226.32kb.
- Проект овос, P112719-Проект Реконструкция очистных сооружений, 2399.27kb.
Сколько сделок по слиянию и поглощению будет в следующем году
ссылка скрыта
На этот вопрос постарались ответить эксперты в области инвестиционного бизнеса.
Андрей ПИВОВАРСКИЙ
директор инвестиционно-банковского департамента “Драгон Капитал”
В 2009 году рынок М&А может вырасти в разы. Однако очень сложно назвать конкретные цифры, потому что многие сделки происходят не на публичном уровне. Но я думаю, что в 2009 году количество сделок с привлечением консультантов будет расти. Если часть сделок будет проходить за денежные средства, то часть — в виде обмена акций, поскольку свободные средства у многих компаний отсутствуют. В этом случае компания, которая поглощает бизнес, переводит на себя все корпоративные права поглощаемого бизнеса, а вторая компания в обмен получает меньшую долю в объединенной компании. Сделок с участием иностранных инвесторов будет меньше. Местные инвесторы имеют больший иммунитет к внутренним проблемам в Украине, поэтому мы скорее увидим украинские деньги в процессах М&А.
На данный момент влияние кризиса наиболее ощущают на себе самые капиталоемкие секторы — такие как девелопмент, финансовый сектор и те, которые имеют существенную долговую нагрузку, в частности сектор розничной торговли и некоторые сегменты сектора пищевой промышленности. Эти секторы оказались наиболее чувствительными к повышению банками процентных ставок. Например, в банковском секторе в следующем году мы увидим много M&A сделок. Можно ожидать активизации M&A сделок в металлургии, здесь сильно ощущается кризис из-за падения цен и проблем на рынках сбыта. Но в то же время нельзя ограничиваться только этими секторами.
Юрий ЛЕВЧЕНКО
эксперт департамента корпоративных финансов КУА “КИНТО”
В следующем году спрос на услуги M&А увеличится по сравнению с концом 2008 года. Кроме того, M&А будет иметь более значительную долю в работе инвестиционных компаний по сравнению с 2007 и 2008 годами. Думаю, что привлекательными сферами экономики для рынка слияний и поглощений будут менее монополизированные секторы рынка. Причина — высокая зависимость этих сфер от кредитов, с другой стороны — хорошие фундаментальные показатели и перспективы бизнеса. К примеру, ритейлеры, пищевая промышленность, рынок девелоперов и строительства. Финансовые консультанты, без сомнений, ощутят на себе результаты значительного уменьшения спроса на их услуги. Без сомнений, сумма договоров упадет, поскольку потенциальный прирост спроса на M&А не сможет покрыть те дисконты, с какими сейчас продаются украинские компании.
Виталий СТРУКОВ
управляющий директор, глава департамента инвестиционно-банковских услуг “Конкорд Капитал”
В 2009 году, когда произойдет стабилизация валютного курса и покупатели и продавцы достигнут компромисса в цене, следует ожидать закрытия ряда M&A сделок, отложенных стратегическими инвесторами и фондами прямых инвестиций в 2008 году. В следующем году подешевевшие украинские активы привлекут внимание стратегических инвесторов, которых ранее отталкивали высокие цены. Рынка частных размещений и IPO практически не будет, однако вырастет количество закрытых сделок с фондами прямых инвестиций.
До змісту
Повышение акцизного сбора на сигареты увеличит контрабанду
ссылка скрыта
Производители табачной продукции ежегодно увеличивают объемы отчислений налогов и сборов в государственный бюджет Украины. За 11 месяцев текущего года только акцизного сбора было администрировано на сумму 2,98 миллиарда гривен, что на 38,2% больше, чем за аналогичный период 2007 года. В этой отрасли сегодня задействованы сотни тысяч работников, продукция отечественных производителей экспортируется в различные страны мира. Но последние законодательные инициативы относительно очередного резкого повышения ставок акцизного сбора на сигареты способны поставить отрасль на грань выживания, дать зеленый свет контрабанде табака в Украину, увеличить инфляцию на потребительском рынке и оставить безработными более 200 тысяч украинцев.
Верховная Рада уже приняла в первом чтении проект Закона Украины “О внесении изменений в Закон Украины “О ставках акцизного сбора на табачные изделия” № 3281 от 09.10.2008 года, которым предлагается более чем вдвое повысить табачный акциз. В течение года ставка этого сбора уже дважды менялась. В последний раз — в сентябре 2008 года, когда акциз также вырос вдвое. С учетом последних инициатив акциз на табачные изделия может увеличиться в 5,5 раза в текущем году.
На этот раз законотворцы предлагают ставки акцизного сбора в твердых суммах с единицы реализованного товара на сигареты без фильтра увеличить с действующих 12,5 гривен за 1 000 шт. до 35 гривен за 1 000 штук, на сигареты с фильтром — с 30 гривен до 60 гривен за 1 000 шт. Нынешнюю ставку акцизного сбора в процентах к обороту с реализации товара на уровне 16% заменить ставкой в процентах к максимальной розничной цене в размере 20%. Удваивается акциз на сигары, сигарилы и табак для курения, а также вводится акцизный сбор на табачное сырье, что приведет к двойному налогообложению производителей сигарет. Все это приведет к резкому повышению цены табачной продукции для конечного потребителя — пачка самых дешевых сигарет будет стоить от 4 грн.
По мнению генерального директора Национальной ассоциации “Укртютюн” Валентины Хоменко, “отмеченный законопроект противоречит экономической логике и является разрушительным для отечественного табачного рынка. Предложенное повышение приведет к массовому сокращению легального производства продукции и обращения табачных изделий и их быстрого замещения более дешевой нелегальной продукцией”. Кроме того, резкий рост цен на сигареты станет еще одним источником увеличения и так немалой инфляции.
Согласно подсчетам экспертов, увеличение налоговой нагрузки на производителей без экономического анализа ситуации на рынке после увеличения акциза с 1 сентября 2008 года вызовет разрушение легального рынка табачных изделий, для восстановления которого необходимо 5—7 лет. Ведь приведенные выше ставки акциза резко увеличат налоговую нагрузку на отечественные табачные изделия, которая будет в три раза больше, чем в Российской Федерации, и до 10 раз больше, чем в Молдове.
Уже после сентябрьского подорожания сигарет в Украине возросло количество контрабандной продукции, ведь дешевый табак стало выгодно нелегально завозить из соседних стран. В случае еще большего разрыва в цене украинский рынок захлебнется контрабандными сигаретами, которые заменят собой легальную продукцию. Не нужно быть специалистом, чтобы понять, что следствием этого станет резкое сокращение легального производства для внутреннего рынка, отмена поставок отечественной продукции за границу (из-за ее высокой стоимости экспортировать украинские табачные изделия станет невыгодно) и, соответственно, уменьшение отчислений налогов и сборов в государственную казну. Поэтому намерение правительства добиться увеличения поступлений в бюджет так и останутся намерениями. К сожалению, за такие действия никто из чиновников не несет ответственности.
Очевидно, что не все предприятия смогут выжить на рынке в таких условиях. Мелкие заводы уже заявили об угрозе своего закрытия. О катастрофических последствиях говорят и крупнейшие табачные фабрики, которые в условиях сокращения производства будут вынуждены отказаться от услуг большого количества своих работников, что только увеличит количество безработных украинцев. А оправдания власть имущих своего желания заработать на предпринимателях заявлениями, что дороговизна сигарет заставит украинцев отказаться от курения, звучат откровенно бессмысленно и неграмотно. Оздоровлять нацию необходимо мощными программами популяризации здорового образа жизни, строительством спортивных центров, плавательных бассейнов, оборудования спортивных площадок, зон здоровья, кропотливой работой с молодежью, начиная с детского садика и заканчивая трудоустройством.
Кроме того, бизнес способен работать эффективно только при условии прогнозированности государственной политики. Поэтому в условиях экономической нестабильности стоит особенно взвешено подходить к вопросам государственного регулирования и удержаться от потрясений, которые способны разрушить одну из наиболее мощных отечественных отраслей.
Нонна МАЛИНОВСКАЯ
До змісту