Экономическая теория для бакалавров

Вид материала

Учебно-методическое пособие

Содержание 7.6. Современная экономика риска, неопределенности, асимметричной информации Рыночная неопределенность 7.7. Теоретические подходы к анализу фондовой экономики Фондовый рынок

Подобный материал:

• Программа дисциплины Экономическая теория (микроэкономика)  для направления 040100., 443.4kb.
• Программа вступительного экзамена по дисциплине «Экономическая теория» для поступающих, 405.04kb.
• Экономическая теория, 2048.46kb.
• Методические указания для студентов экономического факультета специальности «Экономическая, 164.45kb.
• Институционально-экономические основы развития некоммерческого сектора, 581.26kb.
• Программа учебной дисциплины «Экономическая теория» для специальности 050501. 18 Профессиональное, 497.85kb.
• Программа дисциплины «Политическая и экономическая история» для подготовки бакалавров, 656.6kb.
• Методические указания для студентов экономического факультета специальности «Экономическая, 233.99kb.
• Программа курса «Экономическая теория» для поступающих в аспирантуру по специальности, 349.1kb.
• Учебной дисциплины по выбору студентов вариативной части гуманитарного, социального, 85.12kb.

Первым опытом проникновения экономической теории в нетрадиционные для нее области стала книга Беккера «Экономика дискриминации» (1957). При экономическом анализе дискриминации ключевым вопросом является объяснение предпосылок ее возникновения и механизмов поддержания. Наиболее разработанные подходы в этом отношении предложены в рамках неоклассического направления экономической мысли. Здесь выделяются три базовых теоретических направления, которые объясняют происхождение и сущность явления дискриминации:

1. Дискриминация на уровне предпочтений (дискриминация женщин со стороны работодателя, потребителя либо коллег);

2. Статистическая дискриминация, основанная на «статистическом предубеждении» работодателей, распространяющих на отдельных женщин свойства и характеристики, которые они считают присущими всем представительницам данного пола;

3. Дискриминация, обусловленная монопольной структурой рынка труда (модели монопольной силы).

Очевидно, что два первых типа дискриминации опираются на такое представление о рынке труда, где действует механизм конкуренции и свободное ценообразование; вместе с тем, третий тип дискриминации направлен на неравновесное представление о рынке труда, допускает наличие отдельных монопольных сил, препятствующих, как конкуренции, так и свободному ценообразованию.

В последние годы в теории экономического империализма стало общим мнение о том, что эффективность развития экономики современных государств в огромной степени зависти от средств, вкладываемых в «человеческий капитал». Под человеческим капиталом понимается оценка воплощенных в человеке способностей приносить доход путем использования интеллектуальных, трудовых и иных способностей и качеств человека. Такими качествами считаются здоровье, природные способности, образование, профессионализм, мобильность. То есть, на Западе теряет актуальность традиционное маржиналистское понятие «рабочая сила», которое использовалось для определения участия человека в экономических процессах. Человеческий капитал сегодня — одна из неопределенных и противоречивых категорий. На самом деле, совокупность определенных качеств и способностей не может быть капиталом, а лишь формирует трудовой или интеллектуальный капитал человека. Но в реальной действительности теория человеческого капитала — основа многих положений современной экономической науки.

Особенности человеческого капитала:

• в современных условиях человеческий капитал является главной ценностью общества и главным фактором экономического роста;
  
• формирование человеческого капитала требует от самого человека и всего общества значительных затрат;
  
• человеческий капитал в виде навыков и способностей является определенным запасом, т.е. может быть накапливаемым;
  
• человеческий капитал может физически изнашиваться, экономически изменять свою стоимость и амортизироваться;
  
• человеческий капитал отличается от физического капитала по степени ликвидности;
  
• человеческий капитал неотделим от его носителя — живой человеческой личности;
  
• независимо от источников формирования, которые могут быть государственными, семейными, частными и др., использование человеческого капитала и получение прямых доходов контролируется самим человеком.
  

В экономической литературе существует несколько подходов к классификации видов человеческого капитала: по элементам затрат, инвестиций в человеческий капитал. Например, выделяют следующие его составляющие: капитал образования, капитал здоровья и капитал культуры.

С точки зрения характера содействия экономическому благосостоянию общества, различают также потребительский и производительный человеческий капитал. Потребительский капитал содействует общественной полезности, создавая поток услуг, потребляемых непосредственно. К примеру, это может быть творческая и образовательная деятельность. Результат такой деятельности выражается в предоставлении потребителю услуг, приводящих к появлению новых способов удовлетворения потребностей или повышению эффективности существующих способов их удовлетворения. Производительный капитал создает поток услуг, потребление которых содействует общественной полезности. В данном случае имеется в виду научная и образовательная деятельность, имеющая непосредственное практическое применение именно в производстве (создание технологий, средств производства, производственных услуг и продуктов).

Следующим критерием классификации видов человеческого капитала является различие между формами, в которых он воплощается.

1. Живой капитал включает в себя знания, воплощенные в человеке.

2. Неживой капитал создается, когда знания воплощаются в физических, материальных формах.

3. Институциональный капитал состоит из живого и неживого капитала, связанного с производством услуг, удовлетворяющих коллективные нужды общества. Он включает в себя все правительственные и неправительственные институты, которые содействуют эффективному использованию двух типов капитала (образовательные и финансовые учреждения).

Инвестиции в человеческий капитал имеют ряд особенностей.

1. Отдача от инвестиций в человеческий капитал непосредственно зависит от продолжительности трудоспособного периода его носителя. Чем раньше делаются вложения в человека, тем быстрее они начинают давать отдачу.

2. Человеческий капитал подвержен физическому и моральному износу, при этом способен накапливаться и умножаться.

3. Не всякие инвестиции в человека могут быть признаны вложениями в человеческий капитал. К примеру, затраты, связанные с криминальной деятельностью, не являются инвестициями в человеческий капитал, поскольку вредны для общества.

4. По мере накопления человеческого капитала его доходность повышается до определенного предела, ограниченного верхней границей активной трудовой деятельности (активного трудоспособного возраста), а затем резко снижается.

5. Инвестиции в человеческий капитал являются наиболее выгодными, по сравнению с инвестициями в иные различные формы капитала, как с точки зрения отдельного человека, так и с точки зрения всего общества.

6. Характер и виды вложений в человека обусловлены историческими, национальными, культурными особенностями и традициями.

Источником вложений в человеческий капитал могут выступать государство (правительство), негосударственные общественные фонды и организации, регионы, отдельные фирмы, домохозяйства (индивиды), международные фонды и организации, а также образовательные учреждения.

В настоящее время именно человеческий капитал выступает краеугольным камнем конкурентоспособности, экономического роста и эффективности.


7.6. Современная экономика риска,
неопределенности, асимметричной информации

Современная рыночная экономика в решающей степени — предпринимательская экономика, которая осуществляется в условиях неопределенности, неустойчивости и риска.

Рыночная неопределенность предполагает такие условия принятия экономических решений, изменения которых трудно предусмотреть, а вероятность их наступления нельзя оценить. Рыночная неопределенность имеет место не в результате незнания предпринимателем того, к чему он стремится, или плохого ориентирования в окружающей среде, а потому, что постоянно меняются условия его деятельности, меняется поведение субъектов рынка, а это заставляет проводить быструю переориентацию производства и сбыта. Неустойчивость проистекает из того, что ни одна тенденция не продолжается слишком долго. В условиях рынка нет ничего постоянного — все циклично: за взлетом следует замедление или падение деловой активности, затем вновь начинается оживление. Большое значение для понимания неопределенности в предпринимательстве имела статья А. Алчиана «Неопределенность, эволюция и экономическая теория» (1950). В ней подчеркивалось, что для рыночной экономики нормальным состоянием является состояние неопределенности, проистекающее из несовершенства предвидения и ограниченности человеческого знания. Таким образом, вся окружающая предпринимателя действительность представляется в виде неподвластной ему неопределенности, что и порождает коммерческий риск. Риск, как неизбежный спутник принятия экономических решений, был признан в экономической науке лишь с 40-х гг. ХХ в. с опубликованием в США книги Неймана и Моргенштерна «Теория игр и экономическое поведение». Риск — это вероятность ущерба вследствие неопределенности результата.

Неопределенность и неустойчивость, постоянные изменения порождают риск как важнейшую, неотъемлемую черту предпринимательства. Риск означает опасность возникновения ущерба из-за принятия решений в условиях рыночной неопределенности. Среди многообразных целей предпринимателя, ради которых он рискует, наиболее важны четыре: производство товаров и услуг, прибыль, социальные цели, развитие бизнеса. Предприниматель рискует многим. Но в то же время наличие фактора риска является для него мощным стимулом повышения ответственности за принимаемые коммерческие решения, экономию средств и ресурсов. Чем больше риск, тем больше должна быть награда. Награда за риск — это основная часть прибыли, зарабатываемой предпринимателями.

Существует большое число видов предпринимательского риска, но основными из них являются: производственный, коммерческий, финансовый, инвестиционный, рыночный, риск, связанный с недостатком информации.

В современных условиях все большую значимость приобретает риск, связанный с недостатком информации. Неполная информация о конкурентах может обернуться для предпринимателя большими потерями.

Предприниматели, чтобы добиться успеха в конкурентной борьбе должны анализировать причины риска и возможные последствия.

Большинство людей предпочитают нерискованные проекты. Это можно объяснить действием закона снижающейся предельной полезности богатства. Люди, чье богатство находится в определенных пределах, предпочитают избегать риска. Если инвестиционное решение приходится принимать в условиях определенности, то на его принятие влияет только одна переменная — величина отдачи. Каждый предприниматель сам решает, на риск какой величины ему следует идти для достижения желаемого объема прибыли. Самое главное — предприниматель должен не избегать риска, а его предвидеть, стремясь снизить до минимального уровня. То есть, в какой-то степени риском можно управлять.

Основными способами снижения риска являются: привлечение к разработке проектов компетентных партнеров, компаньонов и консультантов; глубокая предпроектная проработка сопутствующих проблем; прогнозирование тенденций развития рыночной конъюнктуры, спроса на данную продукцию или услуги; распределение риска между участниками проекта, его соисполнителями; страхование риска; резервирование средств на покрытие непредвиденных расходов; диверсификация; поиск информации.

Распределение риска — метод, при котором риск ущерба делится между участниками так, что возможные потери каждого оказываются незначительными.

Диверсификация представляет собой капиталовложения в различные проекты. Риск распределяется между несколькими рисковыми товарами так, что повышение риска от продажи одного товара влечет за собой снижение риска от продажи другого. Таким образом, происходит снижение риска.

Страхование риска предусматривает, с одной стороны, возможность статистической оценки вероятности потерь, а с другой — возможность со стороны страховщика компенсации определенного количества рисков. То есть страхование понижает риск с незначительными дополнительными издержками.

Поиск информации, как метод снижения риска, очень важен. Сравнение выгоды от полученной информации с дополнительными издержками на ее получение позволяет определить количество необходимой информации.

Противоречие, возникающее между мотивированным стремлением к риску и желанием снизить степень риска, может быть разрешено путем создания системы управления риском. В самом общем виде такая система должна включать выявление источников риска и последствий деятельности в условиях риска; адаптивные мероприятия по преодолению возможных негативных последствий.

Инициируя свои начинания, любой предприниматель опирается на обладание некими преимуществами, которые дают ему уверенность в успехе. Такие преимущества могут быть извлечены из самой рыночной среды, к примеру, из-за ассиметрии информации. Лица, владеющие большей информацией, обретают известные преимущества, что и порождает инициативу, как стремление использовать их к собственной выгоде. В этом смысле создание условий для активизации инициативы у субъектов хозяйствования — ключевая задача перехода к предпринимательству. Исследование рынков с асимметрией информации о качестве товара началось в 1970 г. с опубликования статьи Дж. Акерлофа «Рынок лимонов». Основная идея этой работы: на некоторых рынках неустранима асимметрия информации о качестве блага между продавцом и покупателем. Например, на рынке подержанных автомобилей продавец обладает значительно большей информацией о продаваемом товаре, чем покупатель. Покупатель не может отличить плохую машину (в Америке ее называют «лимоном») от хорошей. Вместе с тем, асимметрия информации создает и известную неопределенность в деятельности предпринимателя. Неопределенность возникает, как в связи с чисто рыночными свойствами — изменение конъюнктуры, цен и предпочтений потребителей, так и в силу специфики предпринимательства, выраженной, прежде всего, в непредсказуемой реакции рынка на предлагаемые решения.

Таким образом, можно сделать вывод: распространение информации должно быть предметом заботы всего общества. В определенной степени это обеспечивается посредством использования государственной стандартизации, сертификации и лицензирования. Большую роль здесь призваны играть также и общественные организации — союзы потребителей и производителей.


7.7. Теоретические подходы к анализу
фондовой экономики

В западных экономических теориях начиная с 70-х гг. XX в. большое значение стали придавать исследованию фондового рынка. Фондовый рынок — это, прежде всего рынок инструментов, которые могут быть использованы для привлечения долгосрочных инвестиций, т.е. рынок акций и облигаций. Другими словами, фондовый рынок — механизм, обеспечивающий финансирование воспроизводства основного капитала. Главная функция этого рынка — трансформация сбережений в инвестиции. (В России термин «фондовый рынок» заменяется термином «рынок ценных бумаг»).

Классики теории корпоративных финансов Б. Брейли и С. Майерс главной особенностью функционирования фондового рынка считали: рыночные курсы акций изменяются случайно. Ни один участник РЦБ не может повлиять на изменение цен акций, либо заранее точно знать их будущую динамику. Такой подход исходил из неоклассической концепции рыночного равновесия Парето: эффективность РЦБ заключается в невозможности для любого инвестора получать сверхприбыль на фондовом рынке, поскольку изменение цен акций носит случайный характер. Неоклассики утверждают, что эффективность рынка обеспечивается благодаря потребностям, позволяющим обеим сторонам максимизировать свою полезность (выгоду) в процессе обмена.

Другой подход у институционалистов. Они исходят из того, что рынок не может сделать все. Рыночная эффективность есть следствие влияния на рынок (а значит и на заключение контрактов между экономическими субъектами) хорошо работающих политических и экономических институтов. Функционирование фондового рынка связано, прежде всего, с фондовой биржей.

В фондовой экономике существенное место занимает корпоративная экономика. Институционалисты утверждают: описанный марксистами и маржиналистами капитализм, основанный на частной собственности, уступает место «коллективистскому» капитализму. В результате возникает новый экономический институт — корпорация, образующая в сочетании с мелким и средним предпринимательством и новую рыночную структуру. Вместе с рынком и корпорацией ключевую роль в такой экономике играет государство.

В развитых странах получила широкое распространение корпоративная форма организации предпринимательской деятельности. Корпорации создаются в форме профессионального объединения или в форме промышленного предприятия. Отличительная черта корпоративной модели экономики — возможность достижения относительного равновесия интересов на основе консенсуса, компромиссов.

Современная корпорация представляет собой имущественный комплекс, юридическое лицо, товаропроизводителя и т.д. Она может выступать в форме отдельного крупного предприятия или объединения нескольких предприятий, может функционировать в форме, как простого акционерного общества, так и их объединения.

Современные корпорации зачастую представляют объединения фирм различных сфер деятельности: промышленной, коммерческой, научно-техни-ческой, маркетинговой, сбытовой; функционирующих на базе разработки и реализации согласованной политики в области специализации и интеграции производства, раздела рынков сбыта, распределения капитальных вложений, кооперирования в области НИОКР. Поэтому на данном этапе развития мирового хозяйства совершенно неверно рассматривать корпорацию лишь с точки зрения, законодательно закрепленной организационно-правовой формы, также как некорректно ставить знак равенства между корпорацией и акционерным обществом, поскольку далеко не каждая современная корпорация представляет собой акционерное общество, и наоборот.

В рамках современного подхода в качестве концептуальной основы понятия корпорация выступает совокупность признаков: саморегулирование, самореализация, самосовершенствование, сотрудничество.

У корпорации, как и любой другой формы организации предпринимательской деятельности, есть свои достоинства и недостатки.

Однако в целом такие преимущества корпораций, как ограниченная ответственность, неограниченность существования, широкие возможности развития и диверсификации производства, высокая эффективность привлечения финансовых ресурсов, доход на прирост капитала, высокий уровень финансового менеджмента, единственность субъекта управления, превалируют, как правило, над их недостатками (усложненный порядок учреждения и ликвидации, жесткие ограничения со стороны государства, ущемление роли рядовых участников, двойное налогообложение).

Исследование подходов к понятию «корпорация», уточнение характеристик и экономической сущности данной категории позволяет сформулировать базовое определение современной корпорации: современная корпорация — это саморегулируемая производственно-хозяйственная, социально-экономическая система, определяемая некой структурной автономией организации внутренних элементов, органично и гармонично взаимодействующих на основе горизонтальных и (или) вертикальных иерархических связей в процессе реализации общих целей, и существующая в рамках упорядоченной функциональной интегративности с внешней средой.

В современных условиях необходимое единство внутреннего корпоративного и общего рыночного пространства осуществляется посредством соблюдения следующих принципов, которые выступают одновременно критериями рациональности формирования современных корпораций:

• адекватность системы корпоративного управления;
  
• совместимость корпорации с другими структурами на макроуровне;
  
• нацеленность корпорации на выполнение стратегических задач;
  
• способность корпорации сохранять качества, функции при изменении формы и структуры хозяйственной системы;
  
• наличие корпоративной самостоятельности, автономности (экономическая, юридическая обособленность по отношению к учредителям, участникам);
  
• наличие определенного потенциала к самоорганизации и саморазвитию;
  
• соответствие воспроизводственных процессов хозяйственной системы корпорации динамике потребностей экономического сообщества.
  

Современные корпорации прошли сложный путь развития от примитивных форм, основанных на личных связях и полной ответственности участников, до глобальных высокоинтегрированных корпораций. Интегрированные корпорации — гиганты, с одной стороны, являются продуктом быстро развивающихся международных экономических отношений, а с другой стороны, сами представляют мощный механизм воздействия, обладают громадным научно-производственным и рыночным потенциалом, обеспечивающим высокий динамизм развития. Их деятельность охватывает все области народного хозяйства, а в сферу их интересов входит все большее число стран всех регионов мира. В условиях формирования специфической транснациональной экономики современные международные, интегрированные корпорации являются важнейшим элементом развития мирового хозяйства, переходят в категорию самостоятельной силы глобального влияния.

Проведенный анализ позволяет выделить следующие аспекты и тенденции развития современных корпораций:

• институциональный аспект — рост межфирменных слияний и приобретений как способ захвата производственных мощностей за рубежом (экспансия) для поддержания и усиления международной конкурентоспособности; глобальные масштабы собственности и хозяйственной деятельности; высокая степень транснационализации производства и капитала;
  
• отраслевой аспект — диверсифицированный (многоотраслевой) либо узкоспециализированный характер деятельности; большая ориентация на сферу услуг, инфраструктуру;
  
• организационный аспект — использование новых форм интернационализации, интеграции промышленно-технической и инновационной деятельности (продажа лицензий с предоставлением технологий и технических услуг, соглашения о промышленном сотрудничестве, строительство предприятий «под ключ», изыскательские работы и создание предприятий на условиях «раздела продукции», франчайзинг, дистрибьюция, коммерческое представительство, агентирование и др.);
  
• инновационный аспект — ориентация на интернационализацию инновационной деятельности, усиление роли НИОКР (углубление специализации, заметна тенденция переноса НИОКР за пределы страны базирования).
  

В целом, очевидно, что современная корпорация как наиболее распространенная форма организации предпринимательской деятельности, вбирает в себя самые разнообразные по отраслевым и территориальным признакам хозяйственные образования, составляет основу национальных экономик.