Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (Вторая редакция, исправленная и дополненная)
| Вид материала | Методические рекомендации |
| П7.2. Исходные данные П7.3. Формулы для расчета потребностей в оборотном капитале |
- Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов (Вторая редакция,, 5645.83kb.
- Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов: (Вторая, 20.17kb.
- Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов. (Вторая, 9.18kb.
- Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов общие положения, 5143.29kb.
- Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов общие положения, 3659.97kb.
- Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов , 7962.86kb.
- Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов и их отбору, 1579.29kb.
- Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов общие положения, 5674.12kb.
- Интернет-программа «Инвестиционный анализ», автор Теплова Т. В. (обновления 2004г), 16.21kb.
- Инструкция по ведению (редакция вторая, исправленная и дополненная), 347.54kb.
П7.2. Исходные данные
Исходные данные для расчета потребности в оборотном капитале представлены в табл.П7.1.
Таблица П7.1
Исходная информация для расчета потребности в оборотном капитале
┌──────┬──────────────────────────────────────────────────┬─────────────┐
│Номер │ Показатели │ номер шага │
│строки│ ├───┬───┬─────┤
│ │ │ 0 │ 1 │ ... │
├──────┼─────────────────────────────┬────────────────────┼───┼───┼─────┤
│ │Структура оборотного капитала│Нормы* (в днях) │ │ │ │
├──────┼─────────────────────────────┼────────────────────┼───┼───┼─────┤
│ │ Активы │ │ │ │ │
├──────┼─────────────────────────────┼────────────────────┼───┼───┼─────┤
│ 1 │Сырье, материалы, комплектую-│Страховой запас; │ │ │ │
│ │щие и др.** │Периодичность поста-│ │ │ │
│ │ │вок │ │ │ │
├──────┼─────────────────────────────┼────────────────────┼───┼───┼─────┤
│ 2 │Незавершенное производство │Цикл производства │ │ │ │
├──────┼─────────────────────────────┼────────────────────┼───┼───┼─────┤
│ 3 │Готовая продукция │Периодичность отг-│ │ │ │
│ │ │рузки │ │ │ │
├──────┼─────────────────────────────┼────────────────────┼───┼───┼─────┤
│ 4 │Дебиторская задолженность │Задержка платежей │ │ │ │
├──────┼─────────────────────────────┼────────────────────┼───┼───┼─────┤
│ 5 │Авансы поставщикам за услуги │Срок предоплаты; │ │ │ │
│ │ │Доля цены, оплачива-│ │ │ │
│ │ │емая предварительно │ │ │ │
├──────┼─────────────────────────────┼────────────────────┼───┼───┼─────┤
│ 6 │Резерв денежных средств │Покрытие потребности│ │ │ │
├──────┼─────────────────────────────┼────────────────────┼───┼───┼─────┤
│ │ Пассивы │ │ │ │ │
│ │ (расчеты с кредиторами) │ │ │ │ │
├──────┼─────────────────────────────┼────────────────────┼───┼───┼─────┤
│ 7 │Расчеты за товары, работы и│Задержка платежей │ │ │ │
│ │услуги │ │ │ │ │
├──────┼─────────────────────────────┼────────────────────┼───┼───┼─────┤
│ 8 │Авансовые платежи (предопла-│Срок предоплаты; │ │ │ │
│ │та) │Доля платежей, опла-│ │ │ │
│ │ │чиваемая предвари-│ │ │ │
│ │ │тельно │ │ │ │
├──────┼─────────────────────────────┼────────────────────┼───┼───┼─────┤
│ 9 │Расчеты по оплате труда │Периодичность выплат│ │ │ │
├──────┼─────────────────────────────┼────────────────────┼───┼───┼─────┤
│ 10 │Расчеты с бюджетом и внебюд-│Периодичность выплат│ │ │ │
│ │жетными фондами │ │ │ │ │
├──────┼─────────────────────────────┼────────────────────┼───┼───┼─────┤
│ 11 │Погашение и обслуживание зай-│Периодичность выплат│ │ │ │
│ │мов, арендные (лизинговые)│ │ │ │ │
│ │платежи │ │ │ │ │
└──────┴─────────────────────────────┴────────────────────┴───┴───┴─────┘
Примечания: * Нормы могут быть различными для различных шагов расчета.
** Запасы комплектующих и материалов рассчитываются по группам в зависимости от величины запасов и норм хранения.
Следует иметь в виду, что указанные в таблице нормы могут быть взаимосвязанными. Например, часть оборотных активов на создание запасов комплектующих может быть учтена по строке 5 "авансы поставщикам за услуги", строка 3 "готовая продукция" и строка 4 "дебиторская задолженность" также могут оказаться связанными между собой (хотя, как показано ниже, неидентичными).
Оборотный капитал двояко влияет на эффективность и реализуемость ИП.
Во-первых, положительный прирост оборотного капитала на каждом шаге является элементом денежного оттока (отрицательный - притока) от инвестиционной деятельности и поэтому влияет как на эффективность, так и на реализуемость проекта (или на потребность в финансировании).
Во-вторых, прирост некоторых элементов оборотного капитала, относящихся к данному шагу расчета (запасы сырья, материалов и комплектующих, запасы готовой продукции, дебиторская задолженность, предоплата, кредиторская задолженность), происходит не одновременно с другими поступлениями и затратами, что влияет на эффективность за счет изменения дисконтирующего множителя и изменения цен (инфляция, сезонные цены и т.д.). В случаях, когда это влияние оказывается заметным, его необходимо учитывать.
Стандартный бухгалтерский расчет учитывает только первый вид влияния (на потребность в финансировании). Для расчета эффективности необходимо учитывать оба вида влияния.
Специалист, рассчитывающий инвестиционный проект, должен обосновать выбор исходных данных для расчета потребностей в оборотном капитале и определить, какие из его составляющих необходимо учитывать в данном проекте, а какие не играют роли и потому могут быть опущены.
П7.3. Формулы для расчета потребностей в оборотном капитале
Расчет потребностей в оборотном капитале для каждого шага расчетного периода производится по следующим формулам (для упрощения номер шага в них опущен).