Рабочая программа учебной дисциплины дисциплины «Финансы корпораций» для направления магистерской подготовки 080500 «Менеджмент» Магистерская профессиональная образовательная программа
| Вид материала | Рабочая программа |
- Рабочая программа учебной дисциплины дисциплины «Финансовый инжиниринг» для направления, 169.96kb.
- Рабочая программа учебной дисциплины «Управление фондовым портфелем» для направления, 126.94kb.
- Рабочая программа учебной дисциплины «Финансовые рынки» по направлению магистерской, 153.96kb.
- Рабочая программа учебной дисциплины ф тпу 1 -21/01, 196.37kb.
- Рабочая программа учебной дисциплины ф тпу 1 -21/01, 136.41kb.
- Рабочая программа учебной дисциплины ф тпу 1 -21/01, 154.27kb.
- Программа учебной дисциплины «Инвестиционный менеджмент», 200.94kb.
- Программа дисциплины Российские реформы для направления 080500. 68 «Менеджмент» подготовки, 841.84kb.
- Рабочая программа учебной дисциплины, 277.38kb.
- Учебно-методического комплекса (умк) Учебной дисциплины «Финансы и кредит» Проектирование, 424.52kb.
Воронежский государственный технический университет
«Утверждаю»
декан ИЭФ факультета
__________________
(подпись)
Рабочая программа
учебной дисциплины
дисциплины «Финансы корпораций»
для направления магистерской подготовки 080500 «Менеджмент»
Магистерская профессиональная образовательная программа
52 15 13 «Финансовый менеджмент»
инженерно-экономического факультета
Форма обучения дневная
Курс шестой
| Вид занятий | Всего часов | 11 семестр количество часов |
Общая трудоемкость | 72 | 72 |
Аудиторные занятия | | |
| Лекции | 15 | 15 |
| Практические занятия | 15 | 15 |
| Лабораторные работы | - | - |
| Семинары | - | - |
| Другие виды аудит. занятий | - | - |
Самостоятельная работа | 42 | 42 |
| Курсовой проект | - | - |
| Курсовая работа | - | - |
| Расчетно-графическая работа | - | - |
| Реферат | - | - |
| Работа над темами для самостоятельного изучения | 29 | 29 |
| Подготовка к практическим, семинарским и лабораторным занятиям | - | - |
| Выполнение домашних заданий | 11,5 | 11,5 |
| Подготовка к контрольным мероприятиям | 1,5 | 1,5 |
| Другие виды самостоятельной работы | | |
| Рубежи контроля знаний (экзамен, зачет) | зачет | зачет |
Рабочая программа составлена в соответствии с государственными образовательными стандартами направления магистерской подготовки 080500 «Менеджмент», магистерская профессиональная образовательная программа 52 15 13 «Финансовый менеджмент»
Составитель программы ________ / Кавыршина О.А./
Рабочая программа обсуждена на заседании кафедры экономики, производственного менеджмента и организации машиностроительного производства
Протокол № _______ от ________________ 2006 г.
Зав. кафедрой ЭПМ и ОМП _______________/Туровец О.Г./
Рабочая программа рассмотрена и одобрена методической комиссией инженерно-экономического факультета
Председатель МК __________ / Каблашова И.В. /
Содержание рабочей программы преподавания дисциплины
1. Цель и задачи дисциплины
Целью преподавания дисциплины является формирование у студентов концептуальной, фундаментальной модели анализа всего комплекса финансовых решений корпорации
При изучении курса «Финансы корпораций» необходимо знание дисциплин «Экономическая теория», «Экономика предприятия», «Финансы и кредит», «Бухгалтерский учет», «Финансы предприятий», «Основы финансового менеджмента», «Финансовый менеджмент», «Финансовое планирование и отчетность».
2. Требования к уровню освоения содержания дисциплины
В результате изучения дисциплины студенты должны:
знать основные теоретические понятия финансов корпорации, определения и категории финансовых рынков, важнейшие виды финансовых инструментов;
приобрести навыки подготовки и принятия финансовых решений краткосрочного и долгосрочного характера;
изучить практику анализа стоимости заемного и собственного капитала корпорации;
уметь разрабатывать дивидендную политику корпорации;
уметь определять пути оптимизации структуры капитала корпорации;
знать модели оценки стоимости корпорации;
уметь определять пути повышения стоимости корпорации;
изучить практику реорганизации корпорации: слияние, поглощение;
знать сущность и принципы корпоративного управления и корпоративного контроля.
3. Содержание дисциплины
3.1. Разделы дисциплины и виды занятий (тематический план)
| № п/п | Разделы дисциплины | Лек-ции (час) | Практи-ческие занятия (час) | Сам. работа (час) |
| 1 | Экономическое содержание и назначение корпоративных финансов | 1 | 1 | 4,75 |
| 2 | Организация финансового менеджмента в корпорации | 1 | 1 | 4,5 |
| 3 | Управление заемным капиталом корпорации | 2 | 3 | 5,5 |
| 4 | Управление собственным капиталом корпорации | 2 | 3 | 5 |
| 5 | Корпоративная финансовая политика и рост стоимости корпорации | 4 | 4 | 10,75 |
| 6 | Реструктуризация корпораций: слияния и поглощения | 5 | 4 | 13,75 |
| | | 15 | 15 | 42 |
3.2. Содержание разделов дисциплины.
ТЕМА 1. Экономическое содержание и назначение корпоративных финансов (1 час)
Лекция 1. Корпорация как особая форма организации фирмы. Комплекс финансовых решений фирмы и корпорации на различных этапах ее жизненного цикла. Принцип создания экономической прибыли – основа анализа финансовых решений корпорации. Корпоративная цель и финансовая стратегия корпорации. Понятие финансового подхода к анализу доходности корпорации, его отличия от бухгалтерского Цели и задачи корпоративных финансов. (1 час)
Самостоятельное изучение. Жизненный цикл организации и разделение собственности и управления. Основные модели классического финансового инвестирования. Роль корпорации на финансовом рынке
ТЕМА 2. Организация финансового менеджмента в корпорации (1 час)
Лекция 2. Финансовый менеджмент в системе управления финансами корпораций. Критическая роль менеджмента в корпорации. Понятие агентской проблемы в управлении корпорации. Интегрирующая роль CFO в корпорации (1 час).
Самостоятельное изучение. Содержание финансовой работы и контроля в корпорации. Российский и зарубежный опыт.
ТЕМА 3. Управление заемным капиталом корпорации (2 часа)
Лекция 3. Инструменты формирования заемного капитала корпорации. Понятие стоимости заемного капитала корпорации. Понятие безрискового долга корпорации. Модель дисконтирования потоков денежных средств по безрисковым долговым корпоративным облигациям. Кривая доходности и ее роль в анализе заемного капитала (2часа).
Самостоятельное изучение. Дисконтирование потоков денежных средств по корпоративным облигациям с учетом структуры процентных ставок во времени. Организация процесса кредитования заемщика.
ТЕМА 4. Управление собственным капиталом корпорации (2 часа)
Лекция 4. Инструменты формирования собственного капитала корпорации. Альтернативные издержки собственников корпорации и понятие затрат на капитал, привлеченный от собственника. Дивидендная политика корпорации. Методики дивидендных выплат. Факторы, влияющие на дивидендную политику корпорации (1час).
Лекция 5. Анализ доходности, ожидаемой собственниками корпорации. Роль портфельной теории в построении моделей оценки доходности, ожидаемой собственником компании. Система допущений модели САРМ (1час).
Самостоятельное изучение. Особенности использования моделей дисконтирования потоков денежных средств и дивидендов на растущих рынках капитала. Проблемы оценки собственного капитала российских корпораций. Эмиссионная политика компании
ТЕМА 5. Корпоративная финансовая политика и рост стоимости корпорации (4 часа)
Лекция 6. Понятие финансовой политики корпорации. Управление портфелем реальных инвестиционных проектов. Правила инвестирования. Принципы оценки инвестиционных проектов. Формирование и оперативное управление инвестиционным портфелем. Управление портфелем финансовых активов. Оценка эффективности фондового портфеля. Мониторинг портфеля ценных бумаг. ( 1 час)
Лекция 7. Введение в анализ стратегических возможностей корпорации. Структура капитала корпорации. Теория последовательного выбора источников финансирования. Роль анализа структуры капитала в корпоративных финансовых решениях. Анализ затрат на капитал и барьерной ставки доходности. Модель средневзвешенных затрат на капитал. ( 1часа)
Лекция 8. Стоимость корпорации. Методы определения стоимости компании. Факторы, влияющие на рост стоимости корпорации. (2 час).
Самостоятельное изучение. Взаимосвязь инвестиционных и финансовых решений. Принципы планирования структуры капитала. Специфика планирования структуры капитала корпорации на растущем рынке капитала. Специфика анализа затрат на капитал корпорации на растущем рынке капитала.
ТЕМА 6. Реструктуризация корпораций: слияния и поглощения (5 часов)
Лекция 9. Корпоративные стратегии роста путем приобретения контроля над фирмами. Рост корпораций и проблемы контроля. Виды слияний и поглощений как операций контроля над фирмой. Способы защиты от враждебных поглощений. Анализ мотивов слияний и поглощений: с позиции теории эффективности, с позиций диверсификации, с позиции агентской теории. Недружественные поглощения. Финансовые аспекты оценки эффективности операций приобретения контроля над фирмами (2 часа).
Лекция 10. Реструктуризация капитала корпорации и проблема контроля. Потенциальные источники создания стоимости в процессах разукрупнения. Способы выкупа корпорации за счет заемных средств. Реструктуризация капитала финансово-неустойчивой корпорации. Способы финансовой реструктуризации капитала. Банкротство корпорации и корпоративный контроль. Реструктуризация заемного капитала компании-банкрота. Реструктуризация собственного капитала компании-банкрота (2 часа).
Лекция 11. Понятие корпоративного управления. внутренний корпоративный контроль и реализация интересов собственников корпорации. Финансовая прозрачность корпорации и стимулы менеджмента. Агентские конфликты и проблема вознаграждения управленческой команды. Экономическая прибыль – основа оценки результатов деятельности. Вознаграждение менеджменту и стоимость акционерного капитала (1 час).
Самостоятельное изучение. Правовые основы реорганизации акционерных обществ в России. Зарубежный опыт поглощения и слияний компаний. Источники и формы синергии в слияниях и поглощениях. Принципы использования опционных систем вознаграждения. Конфликт краткосрочного и долгосрочного горизонтов роста стоимости акционерного капитала. Корпоративный шантаж
4. Лабораторный практикум не предусмотрен
5. Учебно-методические материалы
5.1 Рекомендуемая литература.
а) основная литература
1. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент. Полный курс. В 2-х томах: Пер. с англ./ Под ред. В.В. Ковалева. – СПб: Экономическая школа, 2005
2. Бочаров В.В., Леонтьев В.Е. Корпоративные финансы. – СПб.: Питер, 2004. – 592 С.
3. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов. – М.: «Олимп-Бизнес», 2004. – 1088с.
4. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 768 с.
б) дополнительная литература
- Гражданский кодекс РФ: часть 1 и 2. М.: Юридическая литература, 1996
- Налоговый кодекс РФ :часть 1 и 2. М., 2006
- Федеральный закон « О рынке ценных бумаг» от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ
- Федеральный закон «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 25 февраля 1999 г. № 39-ФЗ
- Федеральный Закон «Об акционерных обществах» от 26.12.95 N 208-ФЗ ( в ред. от 27.02.2003 )
- Баффетт У. Эссе об инвестициях корпоративных финансах и управлении компаниями; пер. с англ. – 2 –е изд.; М.: Альпина Бизнес Букс, 2006. – 268 с.
- Брег С. Настольная книга финансового директора: Пер. с англ. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2005. – 532 с.
- Иванов А.П. Финансовые инвестиции на рынке ценных бумаг: Справедливая стоимость. Рыночная активность. Оценка рисков Управление портфелем. Дивидендная политика, инвестиционное привлечение акций. Налогообложение. – М.: Дашков и К, 2004. – 442 с.
- Корпоративный менеджмент: Справочник для профессионалов / И.И. Мазур, В.Д. Шапиро, Н.Г. Ольдергн и др.; Под общ. ред. И.И. Мазура. – М.: Высшая школа, 2003. – 1077 с
- Коупленд Т., Коллер Т., Мурин Д. Стоимость компании: оценка и управление. [Пер. с англ. , науч. ред. Н.Н. Барышникова].- 2-е изд.. – М.: Олимп-бизнес, 2003. – 565 с.
- Молотников А.Е. Слияния и поглощения. Российский опыт. – М.: Вершина, 2006. – 344 с.Эванс Фрэнк Ч., Бишоп Д.М. Оценка копаний при слияниях и поглощениях: создание стоимости в частных компаниях/ Пер. с англ. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2004. – 332 с.
- Никонова И.А. Финансирование бизнеса. – М.: Альпина Паблишер, 2003. – 197 с.
- Росс С., Вестерфилд, Джордан Б. Основы корпоративных финансов/ Пер. с англ. – М.: Лаборатория Базовых Знаний, 2001. – 720 с.
- Скотт М.К. Факторы стоимости: Руководство для менеджеров по выявлению рычагов создания стоимости [ Пер. с англ. А.Н. Исаенко ]. – М.: Олимп-бизнес, 2000. – 427 с.
в) методическая литература
Методические указания к выполнению практических занятий и самостоятельных работ по курсу «Финансы корпораций» для магистров по специальности «Финансовый менеджмент».
5.2 Средства обеспечения учебного процесса.
Персональные ЭВМ, калькуляторы.
6. Материально-техническое обеспечение дисциплины
Библиотечный фонд ВГТУ, компьютерные классы, Интернет, информационно-справочная система «Консультант-плюс», программные продукты «Альт- Финансы», «Альт-Инвест».
7. Методические рекомендации по организации изучения дисциплины.
По дисциплине предусмотрен коллоквиум, который охватывает две третьих изучаемого курса.
При изучении дисциплины студенты изучают ряд законодательных и нормативных актов, положений и инструкций, регулирующих финансовую деятельность корпорации с помощью информационной системы «Консультант–плюс». На практических занятиях предусмотрены разбор хозяйственных и проблемных ситуаций, решение задач, связанных с принятием финансовых решений. Дискуссии по результатам проведенных исследований и практик.
8. Рекомендуемый перечень тем практических занятий (по разделам).
| Раздел | Тема практических занятий. | |
| 1 | 2 | 3 |
| Организация финансового менеджмента в корпорации | Содержание финансовой работы в корпорации. | 1 |
| Управление заемным капиталом корпорации | Стоимость заемного капитала корпорации | 1 |
| Сравнительный анализ различных вариантов финансирования | 2 | |
| Управление собственным капиталом корпорации | Политика формирования собственного капитала корпорации и стоимость его основных элементов | 2 |
| Дивидендная политика корпорации | 1 | |
| Корпоративная финансовая политика и рост стоимости корпорации | Финансовая политика корпорации | 2 |
| Определение факторов роста стоимости компании | 2 | |
| Реструктуриза-ция корпораций: слияния, поглощения | Финансовые аспекты слияний и поглощений стоимости компаний | 2 |
| Вознаграждение менеджмента и стоимость компании | 2 |
9 Рекомендуемый перечень тем семинарских и иных занятий (не предусмотрены).
10. Дополнительный учебно-методический материал.
Методические указания по рейтинговой системе оценке знаний студентов.
Приложение 1.
Календарный план чтения лекций.
| Номер и краткое название темы (лекции) | Дата и №№ недель | Приме-чание |
| 1. Экономическое содержание и назначение корпоративных финансов | 1 | |
| 2. Организация финансового менеджмента в корпорации | 1 | |
| 3. Управление заемным капиталом корпорации | 3 | |
| 4. Управление собственным капиталом корпорации | 5 | |
| 5. Корпоративная финансовая политика и рост стоимости корпорации | 7 | |
| 6. Корпоративная финансовая политика и рост стоимости корпорации | 7 | |
| 7. Реструктуризация корпораций: слияния и поглощения | 9 | |
| 8. Реструктуризация корпораций: слияния и поглощения | 11 | |
| 9. Реструктуризация корпораций: слияния и поглощения | 13 | |
Приложение 2.
План-график самостоятельной работы
| № недели | Вид работы | Норматив час/задание | Объем (кол-во зада-ний) | Трудоем-кость (час) | Всего за не-делю (час) |
| 2 | Самостоятельное изучение | 0,5 | 4 | 2 | 2 |
| 3 | Домашняя работа | 0,75 | 1 | 0,75 | 2,75 |
| Самостоятельное изучение | 0,5 | 4 | 2 | ||
| 4 | Домашняя работа | 0,75 | 1 | 0,75 | 2,75 |
| Самостоятельное изучение | 0,5 | 4 | 2 | ||
| 5 | Домашняя работа | 0,75 | 1 | 0,75 | 2,75 |
| Самостоятельное изучение | 0,5 | 4 | 2 | ||
| 6 | Домашняя работа | 0,75 | 1 | 0,75 | 2,75 |
| Самостоятельное изучение | 0,5 | 4 | 2 | ||
| 7 | Домашняя работа | 0,75 | 1 | 0,75 | 2,75 |
| Самостоятельное изучение | 0,5 | 4 | 2 | ||
| 8 | Домашняя работа | 0,75 | 2 | 1,5 | 3 |
| Самостоятельное изучение | 0,5 | 4 | 2,5 | ||
| 9 | Домашняя работа | 0,75 | 1 | 0,75 | 2,75 |
| Самостоятельное изучение | 0,5 | 4 | 2 | ||
| 10 | Домашняя работа | 0,75 | 2 | 1,5 | 3,5 |
| Самостоятельное изучение | 0,5 | 4 | 2 | ||
| 11 | Самостоятельное изучение | 0,5 | 4 | 2 | 2 |
| 12 | Подготовка к коллоквиуму | 1,5 | 1 | 1,5 | 3,5 |
| Самостоятельное изучение | 0,5 | 4 | 2 | ||
| 13 | Домашняя работа | 0,75 | 4 | 3 | 5 |
| Самостоятельное изучение | 0,5 | 4 | 2 | ||
| 14 | Домашняя работа | 0,75 | 2 | 1,5 | 3,5 |
| Самостоятельное изучение | 0,5 | 4 | 2 | ||
| 15 | Домашняя работа | 0,75 | 2 | 1,5 | 2,5 |
| Самостоятельное изучение | 0,5 | 2 | 1 | ||
| | Итого | | | | 42 |
Приложение 3.
Содержание рейтинговой системы текущего контроля работы студентов
А. Общие положения.
Рейтинговая система применяется в соответствии с методическими рекомендациями по использованию рейтинговой системы контроля и оценки знаний студентов по результатам текущей успеваемости, утвержденных кафедрой экономики, производственного менеджмента и организации машиностроительного производства ВГТУ.
Б. План-график.
| № недели | Вид контроля | Контролируемый материал |
| 2 | проверка | Ответы на вопросы по темам домашнего задания |
| 4 | проверка | Решение задач и хозяйственных ситуаций |
| 6 | проверка | Ответы на вопросы по темам домашнего задания |
| 8 | проверка | Решение задач |
| 10 | проверка | Ответы на вопросы по темам домашнего задания |
| 12 | коллоквиум | Тема 1-5 курса |
| 14 | проверка | Решение задач и практических ситуаций |
| 15 | проверка | Конспект правовых основ реорганизации акционерных обществ в России |
Приложение 4.
Мотивированное заключение о соответствии
рекомендованной литературы лицензионным нормам
Данная рабочая программа обеспечена литературой в соответствии с лицензионными нормами