Тематический план 7 Программа курса 8 Список литературы Темы рефератов

Вид материала

Основные понятия
Раздел II. Диагностика и оценочная деятельность на несостоятельном предприятии
Основные понятия
Основные понятия
Раздел III. Стратегический менеджмент на

Подобный материал:

1 2 3 4 5 6 7 8 9 ... 13

Тема 3. Правовые основы регулирования

несостоятельности предприятия

Досудебная санация как мера по финансовому оздоровлению предприятия-должника с целью восстановления его платежеспособности.

Участники досудебной санации. Собственник имущества должника – унитарное предприятие, учредители должника – юридические и иные лица, муниципальные образования. Досудебная санация за счет средств федерального, регионального и местного бюджетов, внебюджетных фондов на возвратной, безвозмездной и возмездной основах. Договор о досудебной санации. Контроль за целевым использованием средств. Органы финансирования санационных мероприятий. Порядок отбора предприятий-должников, подлежащих досудебной санации за счет средств бюджетов. Особенности проведения досудебной санации.

Сущность и содержание системы экономического мониторинга социально значимых предприятий.

Наблюдение – первый этап процедуры антикризисного управления предприятиями. Основные цели наблюдения. Последствия вынесения арбитражным судом определения о введении наблюдения. Ограничения и обязанности должника в ходе наблюдения. Временный управляющий, его права и обязанности. Анализ финансового состояния должника. Установление размера требований кредиторов. Созыв первого собрания кредиторов и его компетенция. Решение первого собрания кредиторов о применении процедур банкротства: о введении финансового оздоровления, о введении внешнего управления, об обращении в арбитражный суд с ходатайством о признании должника банкротом и об открытии конкурсного производства, о заключении мирового соглашения. Окончание наблюдения.

Финансовое оздоровление –процедура антикризисного управления предприятиями. Ходатайство должника, учредителей должника или собственника имущества должника – унитарного предприятия, учредителями должника или третьими лицами о введении финансового оздоровления. Основные цели финансового оздоровления. Обеспечение исполнения должником обязательств в соответствии с графиком погашения задолженности. Сроки ввода и последствия введения финансового оздоровления. Управление должником в ходе финансового оздоровления. Административный управляющий, его обязанности и права. Содержание плана финансового оздоровления и график погашения задолженности. Внесение изменений в график погашения задолженности. Досрочное окончание и досрочное прекращение финансового оздоровления. Окончание финансового оздоровления. Последствия исполнения обязательств лицами, предоставившими обеспечение исполнения должником обязательств в соответствии с графиком погашения задолженности. Последствия неисполнения обязательства лицами, предоставившими обеспечение исполнения должником обязательств в соответствии с графиком погашения задолженности. Решение арбитражного суда после процедуры финансового оздоровления неплатежеспособного предприятия.

Внешнее управление. Порядок введения, сроки, последствия введения внешнего управления. Мораторий на удовлетворение требований кредиторов. Основная цель этапа. Внешний управляющий, его права и обязанности, установление размера требований кредиторов, распоряжение имуществом должника. Отказ от исполнения сделок должника в ходе внешнего управления. Недействительность сделки, совершенной должником. Денежные обязательства должника в ходе внешнего управления. Регулирование фондов потребления должника. Содержание плана внешнего управления. Продление срока внешнего управления. Меры по восстановлению платежеспособности должника. Продажа предприятия-должника. Продажа части имущества должника. Уступка прав требований должника. Исполнение обязательств должника собственником имущества должника – унитарного предприятия, учредителями должника или третьим лицом. Размещение дополнительных обыкновенных акций должника, замещение активов должника. Утверждение арбитражным судом отчета внешнего управляющего. Расчеты с кредиторами.

Конкурсное производство. Срок конкурсного производства. Последствия открытия конкурсного производства. Конкурсный управляющий и его полномочия. Оценка имущества должника. Конкурсная масса. Очередность удовлетворения требований кредиторов, размер и порядок удовлетворения требований кредиторов. Продажа имущества должника. Организация конкурсов и аукционов по продаже активов должника. Формы реализации имущества должника. Аукцион. Публичные конкурсные торги: открытые и закрытые, коммерческие и некоммерческие. Критерии определения победителя конкурса. Уступка прав требований должника. Замещение активов должника в ходе конкурсного производства. Возможность перехода к внешнему управлению. Завершение конкурсного производства. Особенности распределения конкурсной массы.

Мировое соглашение. Особенности заключения мирового соглашения в ходе наблюдения, финансового оздоровления, внешнего управления и конкурсного производства. Содержание мирового соглашения. Последствия утверждения мирового соглашения арбитражным судом.

Контрольные вопросы

Что такое досудебная санация?
Кто определяет порядок и условия функционирования предприятия в период досудебной санации?
Каковы основные цели процедуры наблюдения и в чем особенности периода наблюдения?
Каковы ограничения, вводимые на действия органов управления предприятиями?
Какова цель финансового оздоровления неплатежеспособных предприятий?
Каковы функции, права и обязанности административного управляющего?
Какова основная цель процедуры внешнего управления?
Каковы функции, права и обязанности внешнего управляющего?
Какова цель конкурсного производства?
Каковы последствия введения на предприятии конкурсного управления?
Каковы функции, права и обязанности конкурсного управляющего?
Каков порядок формирования конкурсной массы?
Назовите формы реализации имущества несостоятельных предприятий.
Какова организация торгов в форме коммерческого конкурса?
Какова организация торгов в форме открытого аукциона?
Что такое мировое соглашение и каков состав участников мирового соглашения?
Каков процесс осуществления ликвидационных процедур при банкротстве предприятия?

Основные понятия

Административный управляющий – арбитражный управляющий, утвержденный арбитражным судом для проведения финансового оздоровления в соответствии с настоящим Федеральным законом.

Арбитражный управляющий (временный управляющий, административный управляющий, внешний управляющий, конкурсный управляющий) – гражданин Российской Федерации, утверждаемый арбитражным судом для проведения процедур банкротства и осуществления иных установленных настоящим Федеральным законом полномочий и являющийся членом одной из саморегулируемых организаций.

Аукцион – форма проведения публичных торгов, где покупатели открыто оглашают свои предложения. Они имеют право изменять их до момента определения победителя. На закрытые аукционы не допускаются нерезиденты, или лица, проживающие в другой местности.

Внешнее управление – процедура банкротства, применяемая к должнику, в целях восстановления его платежеспособности и передачи полномочий по управлению должником внешнему управляющему.

Внешний управляющий – арбитражный управляющий, утвержденный арбитражным судом для проведения внешнего управления и осуществления иных установленных настоящим Федеральным законом полномочий.

Временный управляющий – арбитражный управляющий, утвержденный арбитражным судом для проведения наблюдения в соответствии с настоящим Федеральным законом.

Досудебная санация – процедура оказания финансовой помощи предприятию-должнику, собственником имущества должника, учредителями (участниками) должника, кредиторами должника и иными лицами с целью восстановления платежеспособности и последующего погашения долгов.

Конкурс - форма проведения торгов, когда покупатели подают организатору торгов свои предложения в закрытом виде и эти предложения оглашаются лишь в процессе конкурса и не могут быть изменены. В коммерческом конкурсе победителем считается лицо, предложившее за продаваемый объект максимальную цену, в некоммерческом – инвестиционном – победителем признается лицо, обязавшееся внести максимальную сумму КВ в развитие покупаемого объекта.

Конкурсная масса – все имущество должника, имеющееся момент открытия конкурсного производства и выявленное в его ходе, за исключением объектов социальной и коммунальной сферы.

Конкурсное производство – процедура банкротства, применяемая к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов.

Конкурсный управляющий – арбитражный управляющий, утвержденный арбитражным судом для проведения конкурсного производства и осуществления иных установленных настоящим Федеральным законом полномочий.

Мировое соглашение – процедура банкротства, применяемая на любой стадии рассмотрения дела о банкротстве в целях прекращения производства по делу о банкротстве путем достижения соглашения между должником и кредиторами.

Мораторий – приостановление исполнения должником денежных обязательств и уплаты обязательных платежей, возникших до введения процедуры банкротства.

Наблюдение – процедура банкротства, применяемая к должнику с момента принятия арбитражным судом заявления о признании должника банкротом в целях обеспечения сохранности имущества должника, проведения анализа финансового состояния должника, составления реестра требований кредиторов и проведения первого собрания кредиторов.

Представитель работников должника - лицо, уполномоченное работниками должника представлять их законные интересы при проведении процедур банкротства.

Регулирующий орган – Федеральный орган исполнительной власти, осуществляющий контроль за деятельностью саморегулируемых организаций арбитражных управляющих.

Саморегулируемая организация арбитражных управляющих –некоммерческая организация, которая основана на членстве, создана гражданами Российской Федерации, включена в единый государственный реестр саморегулируемых организаций арбитражных управляющих и целями деятельности которой являются регулирование и обеспечение деятельности арбитражных управляющих.

Финансовое оздоровление – процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности.

Раздел II. Диагностика и оценочная деятельность на несостоятельном предприятии

Тема 4. Анализ и диагностика экономического состояния неплатежеспособного предприятия

Комплексный анализ и оценка технико-экономического и финансово-экономического состояния предприятия. Анализ и оценка маркетинговой стратегии предприятия. Анализ состояния производства, реализации и конкурентоспособности продукции. Анализ и оценка производственного потенциала предприятия. Методика расчета основных показателей. Анализ и оценка финансовых результатов деятельности предприятия. Анализ рентабельности. Анализ финансового состояния предприятия. Методика расчета основных показателей. Виды анализа: дескриптивный, предикативный, нормативный.

Методологические основы диагностики несостоятельности предприятия. Понятие, цель и задачи диагностики экономического состояния предприятия. Методы диагностики кризиса: горизонтальный, вертикальный, трендовый, относительных показателей (коэффициентов), сравнительный, факторный, прогнозирования.

Системы критериев для оценки несостоятельности предприятия. Общие показатели. Показатели платежеспособности. Показатели финансовой устойчивости. Показатели эффективности использования оборотного капитала, доходности и финансового результата. Методика расчета показателей.

Диагностика кризиса финансового состояния предприятия-должника. Анализ финансовых показателей и коэффициентов, анализ хозяйственной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия, его положения на товарных рынках. Анализ активов и пассивов с целью выявления возможности восстановления платежеспособности. Анализ возможности безубыточной деятельности. Методика расчета показателей.

Методы прогнозирования банкротства предприятия. Методы Э.Альтмана, У. Бивера, Т. Пратта.

Контрольные вопросы

Что означает диагностирование для выявления и локализации кризиса?
Назовите вероятные причины убыточности предприятия.
В чем различие внутреннего и внешнего финансового анализа предприятия?
Что такое платежеспособность и ликвидность предприятия?
Что такое финансовая устойчивость предприятия?
Каковы основные показатели анализа состояния и эффективности использования ресурсов?
Назовите этапы разработки стратегической диагностики.
Каковы основные показатели вероятности банкротства предприятий по методу Э. Альтмана?
Каковы основные показатели диагностики банкротства предприятий по методу У. Бивера?
Каковы основные этапы оценки и анализа предприятий по методу Т. Пратта?
Почему западные модели анализа неплатежеспособности предприятий неприемлемы в российских условиях?

Основные понятия

Диагностика состояния предприятия – определение состояния объекта, предмета, явления или процесса управления посредством реализации комплекса последовательных процедур, выявление в них слабых звеньев, и «узких мест» и осуществляется во времени и пространстве и является основой для разработки комплекса мер по восстановлению платежеспособности в установленные сроки.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности) – соотношение величины денежных средств организации и ее текущих обязательств, является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия – показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно. Рекомендательная нижняя граница показателя 0,2.

Коэффициент быстрой ликвидности – по своему смысловому назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвидности, однако исчисляется по более узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть – производственные запасы. Ориентировочное нижнее значение показателя – единица, однако эта оценка носит также условный характер.

Коэффициент текущей ликвидности – соотношение стоимости текущих активов и величины текущих обязательств. Если текущие активы превышают текущие обязательства, предприятие теоретически может рассматриваться как успешно функционирующее. Коэффициент текущей ликвидности, таким образом, характеризует размер этого превышения. Критическое нижнее значение показателя – 2, однако это лишь ориентировочная величина.

Коэффициенты восстановления (утраты) платежеспособности – взвешенная во временном интервале разность значений коэффициентов текущей ликвидности на конец и начало анализируемого периода. Для анализа восстановления платежеспособности нормативный интервал берется равным 6 месяцам, для анализа утраты платежеспособности – 3 месяцам. Коэффициент показывает возможность организации восстановить или утратить платежеспособность в течении указанных интервалов.

Объект диагностики – предприятие или организация любой формы собственности, ее внутренняя среда, производственные функции, организационные структуры, конкретные виды ресурсов, себестоимость и т.д.

Прогнозирование – процесс научного предвидения, определение тенденций развития и образа будущего несостоятельного предприятия.

Финансовый левередж – потенциальная возможность влиять на прибыль предприятия путем изменения объема и структуры долгосрочных пассивов.

Тема 5. Оценочная деятельность на

несостоятельном предприятии

Виды и стандарты стоимости, используемые при оценке предприятия. Обоснование оценки бизнеса. Обоснованная рыночная стоимость предприятия. Обоснованная стоимость предприятия. Инвестиционная стоимость. Внутренняя (фундаментальная) стоимость предприятия. Балансовая стоимость. Восстановительная стоимость. Залоговая стоимость. Ликвидационная стоимость. Цель оценки и вид стоимости, используемый на различных этапах процедуры банкротства. Факторы, влияющие на стоимость предприятий: организационно-правовая форма, степень контроля, дата оценки.

Доходный подход к оценке предприятия. Методы капитализации дохода: метод капитализации чистого дохода, метод прямой капитализации, кумулятивный метод, метод мультипликаторов. Ставка дисконтирования. Метод дисконтирования денежного потока и этапы его реализации. Методика расчета денежного потока для собственного капитала. Методика расчета бездолгового денежного потока. Номинальные и реальные денежные потоки.

Затратный (имущественный) подход к оценке предприятия. Методы оценки: накопления активов, расчета чистых активов, замещения.

Сравнительный (рыночный) подход к оценке предприятия. Методика рынка капиталов. Технология реализации методики рынка капиталов: выбор предприятий-аналогов, финансовый анализ и сопоставление показателей, выбор расчетов и оценочных мультипликаторов, применение мультипликаторов к оцениваемому предприятию, внесение поправок к итоговой стоимости предприятия. Метод сделок (продаж).

Отличие этих методов. Метод определения стоимости контрольного пакета акций для открытых акционерных обществ. Методика определения стоимости неконтрольного пакета акций для закрытых акционерных обществ.

Определение ликвидационной стоимости предприятия. Упорядоченная ликвидация. Принудительная ликвидация. Этапы расчета упорядоченной ликвидационной стоимости предприятия. Расчет затрат, связанных с ликвидацией предприятия. Определение величины ликвидационной стоимости предприятия.

Контрольные вопросы

Какие виды стоимости предприятия существуют?
Как определяется обоснованная рыночная стоимость предприятия?
Что такое внутренняя (фундаментальная) стоимость предприятия?
Как определяется стоимость действующего предприятия?
Назовите факторы, влияющие на стоимость предприятия.
Опишите метод капитализации доходов.
Перечислите методы прямой капитализации.
Каков алгоритм расчета денежного потока в зависимости от источников поступления финансовых средств?
В чем суть методики рынка капитала.
Назовите оценочные мультипликаторы.
Приведите алгоритм применения скидок при оценке предприятий.
Каково значение затратного (имущественного) подхода к оценке предприятий в условиях антикризисного управления?
Опишите методику накопления активов предприятия.
Дайте характеристику финансовых коэффициентов, применяемых в оценке предприятий.
Каковы цель и функции оценки при расчете ликвидационной стоимости?
Какова последовательность расчета упорядоченной ликвидационной стоимости?
Корректировка активов предприятия при расчете ликвидационной стоимости предприятия.
Корректировка пассивной части баланса предприятия.
Расчет ликвидационной стоимости предприятия.

Основные понятия

Аннуитет – денежный поток из равновеликих платежей за равные временные интервалы.

Бизнес – экономическая деятельность по ведению выгодного дела, являющегося источником получения прибыли.

Внутренняя (фундаментальная) стоимость предприятия – оценка стоимости предприятия на основе анализа существующего финансового и технико-экономического состояния предприятия и предполагаемых внутренних возможностей его развития в будущем.

Гудвилл – условная целостная оценка имени, репутации предприятия (торговая марка) его деловых связей, внутрифирменного менеджмента.

Инвестиционная стоимость – стоимость предприятия для конкретного покупателя. Отличается от обоснованной рыночной стоимости прогнозом оценки будущей доходности, степени риска, ставки налогообложения.

Ликвидационная стоимость – чистая сумма, которую собственник предприятия или антикризисный управляющий может получить при ликвидации предприятия и раздельной распродаже активов.

Ликвидация юридического лица – прекращение деятельности организации, осуществляемое как в добровольном порядке по инициативе учредителей, так и по решению суда. Ликвидация может быть инициирована судом по основаниям, предусмотренным гражданским законодательством (например, в случае неоднократного или грубого нарушения требований закона), или по основаниям, предусмотренным Законом РФ «О несостоятельности (банкротстве)». В любом случае при ликвидации юридического лица осуществляется погашение долгов перед кредиторами, возврат остатков имущества или его стоимости учредителям (участникам), внесение записи о прекращении существования организации в единый государственный реестр юридических лиц.

Ликвидность организации – способность организации своевременно рассчитываться по своим долговым обязательствам. Зависит от соотношения между структурой источников средств (пассивов) и структурой направления средств (активов). При прочих равных условиях ликвидность организации будет тем выше, чем больший удельный вес занимают в пассивах собственные средства и долгосрочные обязательства, а в активах – денежные средства и быстро оборачиваемые вложения.

Ликвидные активы – средства организации, которые могут быть использованы для скорейшего погашения ее платежных обязательств. Абсолютно ликвидными активами считаются денежные и другие платежные средства, обязательные для принятия к оплате на основании законодательства. Ликвидными активами считаются валютные средства, государственные и коммерческие ценные бумаги, материальные запасы, права требований по долгам (дебиторская задолженность) и другие активы, которые можно реализовать с наименьшими денежными потерями и в кратчайшие сроки. Остальные активы относятся к неликвидным. Это основные фонды, объекты незавершенного строительства, остатки незавершенного производства и нереализуемые остатки готовой продукции, ненадежные долги дебиторов и некотируемые ценные бумаги, некоторые виды нематериальных активов.

Нематериальные активы – активы, существующие в форме интеллектуальной собственности (научно-техническая продукция, технические библиотеки, оригинальные технологии, компьютерные программы), а также в форме специальных прав (авторские права, патенты на изобретения, торговая марка, лицензии на отдельные виды деятельности, сертификаты,, аттестаты и т.п.). Нематериальные активы обязательно должны иметь денежную оценку, учитываться на балансе организации и использоваться для получения прибыли. Их стоимость погашается (списывается) путем начисления износа. Не учитываются в составе материальных активов такие важные компоненты бизнеса, как высококвалифицированный персонал, клиентура, деловые связи, хотя эти компоненты, безусловно, принимаются в расчет при оценке фирмы.

Обоснованная рыночная стоимость предприятия – наиболее вероятная цена, по которой предприятие перешло из рук продавца в руки покупателя.

Обоснованная стоимость предприятия – стоимость акций неконтрольного пакета акций.

Оценка стоимости предприятия – комплекс расчетно-аналитических приемов, осуществляемых в рамках установленных законом процедур и направленных на определение обоснованной цены продажи (покупки) компании или фирмы. Основные подходы, используемые при оценке стоимости предприятия, - доходный (исходя из прогноза получаемых доходов), затратный (исходя из затрат на создание данного или аналогичного предприятия), сравнительный анализ продаж. При продаже (покупке) отдельных имущественных объектов применяются специфические приемы оценки. Различают оценку недвижимости, оценку машин и оборудования, оценку нематериальных активов.

Стоимость действующего предприятия – стоимость функционирующего предприятия, имеющего активы, товарно-материальные запасы, постоянную рабочую силу, ведущего хозяйственную деятельность и не находящегося под угрозой несостоятельности.

Раздел III. Стратегический менеджмент на

несостоятельном предприятии

Blog

Тематический план 7 Программа курса 8 Список литературы Темы рефератов