Программа дисциплины Моделирование реальных инвестиций и рисков проекта для направления 080500. 68 «Менеджмент» подготовки магистра

Вид материала

Программа дисциплины

Содержание Примерный перечень тестов с целью промежуточного и итогового контроля знаний Итоговая оценка П – оценка за работу на практических занятиях; З –

Подобный материал:

• Программа дисциплины Моделирование рисков проекта для направления 080500. 68 «Менеджмент», 227.22kb.
• Программа дисциплины Российские реформы для направления 080500. 68 «Менеджмент» подготовки, 841.84kb.
• Программа дисциплины Методы исследований в менеджменте  для направления 080500., 282.82kb.
• Программа дисциплины «Поведение потребителей» для направления 080500. 68 «Менеджмент», 205.11kb.
• Программа дисциплины маркетинг-менеджмент для направления 080500. 68 "Менеджмент" подготовки, 152.99kb.
• Программа дисциплины «Инновационный менеджмент» для направления 080500. 62 «Менеджмент», 111.71kb.
• Программа дисциплины «Стратегический менеджмент» для направления 080500. 68 «Менеджмент», 174.02kb.
• Программа дисциплины «Статистический анализ данных» для направления 080500. 62 «Менеджмент», 280.48kb.
• Программа дисциплины «Управление качеством» для направления 080500. 62 «Менеджмент», 474.31kb.
• Программа дисциплины «Управленческий учет»  для направления 080500. 62 «Менеджмент», 178.88kb.

Примерный перечень тестов с целью промежуточного и итогового контроля знаний

Тест 1.

Что называют ценой исполнения опциона на покупку актива?

1. Цена опциона в момент покупки опциона;
   
2. Цена опциона в момент покупки актива;
   
3. Оговоренная цена, проставленная в самом опционе;
   
4. Цена актива на день исполнения опциона.
   

Тест 2.

К какому типу сделок относят опционные контракты?

1. К твердому типу (обязательному для исполнения сторонами);
   
2. К условному типу;
   
3. К другим типам сделок.
   

Тест 3.

Спотовая цена составила в момент исполнения опциона 100$. Цена самого опциона в этот момент равна 0. Цена его исполнения равна 120$. К какому типу можно отнести данный опцион?

1. К опциону на продажу;
   
2. К опциону на покупку;
   
3. К опциону на покупку и продажу;
   
4. Условий задачи недостаточно для принятия окончательного решения.
   

Тест 4.

Спотовая цена составила в момент исполнения опциона 100$. Цена самого опциона в этот момент равна 20$. Цена его исполнения равна 120$. К какому типу можно отнести данный опцион?

1. К опциону на продажу;
   
2. К опциону на покупку;
   
3. К опциону на покупку и продажу;
   
4. Условий задачи недостаточно для принятия окончательного решения.
   

Тест 5.

Какой наибольший убыток может понести покупатель опциона?

1. Бесконечно большой убыток вследствие неограниченного изменения цены базисного финансового инструмента;
   
2. Убыток покупателя не может превышать удвоенной величины опционной премии;
   
3. Убыток покупателя не может превышать утроенной величины опционной премии;
   
4. Убыток покупателя не может превышать величины опционной премии.
   

Тест 6.

Какой наибольший убыток может понести продавец опциона CALL? Базисный актив имеется в наличии у продавца опциона.

1. Бесконечно большой убыток вследствие возможного неограниченного изменения цены базисного финансового актива;
   
2. Убыток продавца не может превышать удвоенной величины опционной премии;
   
3. Убыток продавца не может превышать утроенной величины опционной премии;
   
4. Убыток продавца не может превышать величины опционной премии.
   

Тест 7.

Что называют сроком (датой) истечения европейского опциона CALL?

1. Срок выполнения обязательства покупателя опциона;
   
2. Дата, на которую держатель опциона имеет право купить базисный актив ;
   
3. Дата, на которую держатель опциона имеет право продать базисный актив;
   
4. Текущая дата контракта.
   

Тест 8.

Что называют сроком (датой) истечения европейского опциона PUT?

1. Срок выполнения обязательства покупателя опциона;
   
2. Дата, на которую держатель опциона имеет право купить базисный актив ;
   
3. Дата, на которую держатель опциона имеет право продать базисный актив;
   
4. Текущая дата контракта.
   

Тест 9.

Какой основной параметр определяет различие между американскими и европейскими опционами?

1. Дата истечения опциона;
   
2. Цена исполнения опциона ;
   
3. Число базисных активов;
   
4. Текущая стоимость базисного актива.
   

Тест 10.

Что из нижеперечисленного относится к реальному опциону?

1. Реальный опцион – право, но не обязательство исполнить управленческое решение в течение определенного периода в будущем;
   
2. Реальный опцион – обязательство исполнить управленческое решение в течение определенного периода в будущем;
   
3. Реальный опцион – право, но не обязательство купить или продать финансовый актив в течение определенного периода в будущем;
   
4. Реальный опцион – обязательство купить или продать финансовый актив в течение определенного периода в будущем;
   

Тест 11.

Что из нижеперечисленного является признаками реального опциона?

1. Обязательное наличие в проекте фактора (ов) риска, определяющего целесообразность исполнения опциона;
   
2. Обязательное финансирование проекта за счет собственных средств компании;
   
3. Обязательное наличие многостадийности в проекте
   

Тест 12.

Что является базисным активом, лежащим в основе реального опциона на стороне активов?

1. Акции проектного предприятия;
   
2. Бизнес, лежащий в основе проекта;
   
3. Долговые обязательства проектного предприятия.
   

Тест 13.

Что преставляет собой цена исполнения реального опциона на прекращение проекта?

1. Ликвидационная стоимость активов проекта;
   
2. Ценность бизнеса;
   
3. Ожидаемая чистая текущая стоимость проекта.
   

Тест 14.

Что представляет собой цена исполнения реального опциона?

1. Цена исполнения –ценность бизнеса, зависящая от воздействия случайных факторов риска;
   
2. Цена исполнения– фиксированная стоимость бизнеса, определяющая необходимость изменения денежных потоков проекта;
   
3. Цена исполнения – чистая текущая стоимость проекта.
   

Тест 15.

Что представляют собой реальные опционы на стороне активов?

1. Опционы, которые позволяют оценить эффективность финансовых решений в условиях управленческой гибкости;
   
2. Опционы, которые позволяют оценить эффективность инвестиционных решений в условиях управленческой гибкости;
   
3. Обязательства, которые позволяют повысить эффективность инвестиционных решений;
   
4. Обязательства, которые позволяют повысить эффективность финансовых решений.
   

Тест 16.

Что из нижеперечисленного относится к признакам реальных опционов на прекращение проекта?

1. Опцион типа CALL;
   
2. Опцион типа PUT;
   
3. Опцион только американского типа.
   

Тест 17.

Что из нижеперечисленного относится к признакам реальных опционов на прекращение проекта?

1. Цена исполнения – ликвидационная стоимость активов должна быть четко определена;
   
2. Возможность прекращения проекта должна быть доказана и зависеть только от мнений менеджеров, но не от обстоятельств неодолимой силы;
   
3. Опцион типа CALL;
   
4. Опцион типа PUT;
   
5. Только п.1,2,4
   
6. Только п.1,2,3
   

Тест 18.

Дерево ценности опциона на прекращение проекта к концу первого года с момента его начала содержит следующие три узла:

• узел 1. Оптимистический сценарий развития. Опцион не реализуется;
  
• узел 2. Умеренно-оптимистический сценарий развития. Опцион не реализуется;
  
• узел 3. Пессимистический сценарий развития. Опцион реализуется. Его ценность к этому моменту равна 26.
  

Вероятность пессимистического сценария развития проекта составляет 0,5. Вероятности оптимистического и умеренно-оптимистического сценариев развития совпадают. Требуемая стоимость капитала составляет 30% годовых.

Какова ценность опциона на прекращение проекта к началу его реализации?

1. 20;
   
2. 40;
   
3. 13
   
4. 10;
   
5. 8,58
   
6. 6,6
   

Тест 19.

Дерево ценности проекта без опциона на его прекращение к концу первого года с момента начала проекта содержит следующие три узла:

• узел 1. Оптимистический сценарий развития проекта. Ценность проекта составляет 10 единиц стоимости (ед.ст.);
  
• узел 2. Умеренно-оптимистический сценарий развития проекта. Ценность проекта составляет 8 ед.ст.;
  
• узел 3. Пессимистический сценарий развития. Ценность проекта составляет 1 ед.ст.
  

В случае ликвидации проекта через год после начала предприятие может рассчитывать на единовременное гарантированное получение ликвидационной стоимости 4 ед. ст. в этот момент. Денежный поток при этом получен не будет. Вероятность пессимистического сценария развития проекта составляет 0,5. Вероятности оптимистического и умеренно-оптимистического сценариев развития совпадают. Требуемая стоимость капитала составляет 30% годовых.

Какова ценность опциона на прекращение проекта к концу первого года его реализации в каждом из трех сценариев его развития?

1. В оптимистическом сценарии - 0; в умеренно-оптимистическом сценарии – 3; в пессимистическом сценарии – 0;
   
2. В оптимистическом сценарии - 3; в умеренно-оптимистическом сценарии – 0; в пессимистическом сценарии – 0;
   
3. В оптимистическом сценарии - 0; в умеренно-оптимистическом сценарии – 0; в пессимистическом сценарии – 0;
   
4. В оптимистическом сценарии - 0; в умеренно-оптимистическом сценарии – 0; в пессимистическом сценарии – 3;
   
5. В оптимистическом сценарии - 0; в умеренно-оптимистическом сценарии – 0; в пессимистическом сценарии – 4.
   

Тест 20.

Дерево ценности проекта без опциона на переключение технологии к концу первого года с момента начала проекта содержит следующие два узла:

• узел 1. Оптимистический сценарий развития проекта. Ценность проекта составляет 10 единиц стоимости (ед.ст.);
  
• узел 2. Пессимистический сценарий развития. Ценность проекта составляет 1 ед.ст.
  

Гибкое производственное оборудование допускает возможность переключения с текущей технологии (технологии X) проекта на технологию Y. При переключении требуется осуществить единовременно дополнительные вложения в сумме 1 ед. ст.

Дерево ценности активов проекта, осуществляемого только по технологии Y без опциона на переключение, к концу 1-ого года осуществления проекта содержит следующие два узла:

• узел 1. Оптимистический сценарий развития. Ценность активов проекта, осуществляемого по технологии Y, составляет 9 ед.ст.;
  
• узел 2. Пессимистический сценарий развития. Ценность активов проекта, осуществляемого по технологии Y, составляет 3,9 ед.ст.
  

Предприятие в качестве основной первоначальной технологии выбрало технологию X.

В случае переключения на технологию Y денежный поток проекта по технологии X в году переключения получен не будет. Вероятности оптимистического и пессимистического сценариев развития совпадают. Требуемая стоимость капитала составляет 30% годовых. В случае реализации пессимистического сценария развития проекта при его переключении на другую технологию будет также реализован пессимистический сценарий его развития.

Какова ценность опциона на переключение проекта на технологию Y к концу первого года реализации проекта в каждом из двух сценариев его развития?

1. В оптимистическом сценарии - 0; в пессимистическом сценарии – 2;
   
2. В оптимистическом сценарии - 3; в пессимистическом сценарии – 0;
   
3. В оптимистическом сценарии - 0; в пессимистическом сценарии – 3;
   
4. В оптимистическом сценарии - 3; в пессимистическом сценарии – 3;
   
5. В оптимистическом сценарии - 0; в пессимистическом сценарии – 3;
   
6. В оптимистическом сценарии - 2; в пессимистическом сценарии – 0;
   
7. В оптимистическом сценарии - 0; в пессимистическом сценарии – 2,9.
   

Тест 21.

Дерево ценности проекта без опционов к концу первого года с момента начала проекта содержит следующие два узла:

• узел 1. Оптимистический сценарий развития проекта. Ценность проекта составляет 10 единиц стоимости (ед.ст.);
  
• узел 2. Пессимистический сценарий развития. Ценность проекта составляет 2 ед.ст.
  

Дерево ценности проекта со всеми реальными опционами к концу первого года с момента начала проекта содержит следующие два узла:

• узел 1. Оптимистический сценарий развития проекта. Ценность проекта составляет 22 единиц стоимости (ед.ст.);
  
• узел 2. Пессимистический сценарий развития. Ценность проекта составляет 2 ед.ст.
  

Требуемая стоимость капитала составляет 20% годовых. Вероятности оптимистического и пессимистического сценариев развития совпадают.

Чему равна ценность всех реальных опционов на начало проекта?

1. 15;
   
2. 8;
   
3. 5;
   
4. 6.
   

Тест 22.

Успешное проведение технологической подготовки производства (ТПП) даст право предприятию начать серийный выпуск новой продукции. В этом случае ценность бизнеса оценивается в 20 единиц стоимости (ед. ст.) к моменту завершения ТПП. Необходимая величина инвестиционных затрат в серийное производство новой продукции составляет 7 ед.ст. Затраты в серийное производство приведены к моменту завершения ТПП. Инвестиционные затраты в проведение ТПП, приведенные к моменту ее начала, составляют 2 ед.ст. Вероятность успешного завершения ТПП составляет 0,9. Какого типа реальный опцион представляет собой такое право?

1. Опцион PUT с ценой исполнения равной 20 ед. ст. и датой исполнения, совпадающей с моментом завершения ТПП;
   
2. Опцион СALL с ценой исполнения равной 20 ед. ст. и датой исполнения, совпадающей с моментом завершения ТПП;
   
3. Опцион CALL с ценой исполнения равной 2 ед. ст. и датой исполнения, совпадающей с моментом завершения ТПП;
   
4. Опцион CALL с ценой исполнения равной 7 ед. ст. и датой исполнения, совпадающей с моментом завершения ТПП;
   
5. Опцион PUT с ценой исполнения равной 2 ед. ст. и датой исполнения, совпадающей с моментом завершения ТПП;
   
6. Данных недостаточно для идентификации параметров реального опциона.
   

Тест 23.

Успешное проведение технологической подготовки производства (ТПП) даст право предприятию начать серийный выпуск новой продукции. В этом случае ценность бизнеса оценивается в 20 единиц стоимости (ед. ст.) к моменту завершения ТПП. Необходимая величина инвестиционных затрат в серийное производство новой продукции составляет 10 ед.ст. Затраты в серийное производство приведены к моменту завершения ТПП. Инвестиционные затраты в проведение ТПП, приведенные к моменту ее начала, составляют 2 ед.ст. Вероятность успешного завершения ТПП составляет 0,9. Продолжительность ТПП составляет один год. Требуемая стоимость капитала составляет 20% годовых.

Какова ценность реального опциона на начало серийного выпуска новой продукции, оцененного на момент начала ТПП?

1. 9;
   
2. 7,5;
   
3. 4;
   
4. 10.
   

Тест 24.

Ценность реального опциона на начало серийного выпуска новой продукции на момент начала технологической подготовки производства (ТПП) составляет 7 единиц стоимости (ед.ст.). Инвестиционные затраты в проведение ТПП, приведенные к моменту ее начала, составляют 2 ед.ст. Успешное проведение опытно-конструкторских работ (ОКР) даст право предприятию начать ТПП. Инвестиционные затраты в проведение ОКР, приведенные к моменту ее начала, составляют 3 ед.ст. Вероятность успешного завершения ОКР составляет 0,6. Продолжительность ОКР составляет два года. Требуемая стоимость капитала составляет 10% годовых.

Какова ценность реального опциона на начало ТПП новой продукции, оцененного на момент начала ОКР?

1. 9;
   
2. 1,5;
   
3. Примерно равна 2,48;
   
4. Примерно равна 2,73;
   
5. 10.
   

Тест 25.

Ценность реального опциона на начало технологической подготовки производства (ТПП) новой продукции на момент начала проведения опытно-конструкторских работ (ОКР) составляет 8 единиц стоимости (ед.ст.). Инвестиционные затраты в проведение ОКР, приведенные к моменту ее начала, составляют 3 ед.ст. Успешное проведение научно-исследовательских работ (НИР) даст право предприятию начать ОКР. Инвестиционные затраты в проведение НИР, приведенные к моменту ее начала, составляют 2 ед.ст. Вероятность успешного завершения НИР составляет 0,2. Продолжительность НИР составляет один год. Требуемая стоимость капитала составляет 10% годовых.

Какова ценность реального опциона на начало проведения ОКР, оцененного на момент начала НИР?

1. 1;
   
2. 2;
   
3. Примерно равна 0,91;
   
4. Примерно равна 1,91;
   
5. 10.
   

Тест 26.

Риск-менеджерами компании выявлены два основных сценария будущего развития инвестиционного проекта. Шансы их реализации оказались равными. В каждом сценарии фиксированные инвестиционные затраты предполагается осуществлять преимущественно в начале 1-ого года реализации проекта в объеме 70 единиц стоимости (ед.ст.). Средневзвешенная стоимость капитала равна 10% годовых. Срок проекта неопределен, т.е. можно считать, что денежные потоки по проекту будут получены в течение бесконечного периода в каждом из сценариев развития. Согласно 1-ому сценарию развития компания будет получать постоянный годовой денежный поток по 15 ед.ст. ежегодно, начиная со 2-ого года реализации. Согласно 2-ому сценарию развития компания будет получать постоянный годовой денежный поток по 5 ед.ст. ежегодно, начиная со 2-ого года реализации. У компании имеется единственная возможность отказаться от выполнения данного проекта спустя год после его запуска. К этому моменту уже становится ясно, по какому из двух сценариев развития будет идти ход проекта. Отказ от проекта в начале 2-ого года означает получение денежного потока этого года и ликвидационной стоимости, равной 60 ед.ст. Денежные потоки относятся преимущественно к началу соответствующего года. Чему равна текущая стоимость опциона на прекращения проекта? Стоимость оценивается на начало первого года.

1. 1;
   
2. 2;
   
3. Примерно равна 0,91;
   
4. Примерно равна 4,55;
   
5. 5.
   

Тест 27.

Рыночная стоимость активов проекта сегодня оценивается в 100 единиц стоимости (ед.ст.). Через год после начала реализации проекта стоимость активов проекта может либо возрасти в 1,2 раза (оптимистический сценарий развития) либо сократиться в раза (пессимистический сценарий развития). Участники проекта нейтральны по отношению к риску. Безрисковая процентная ставка составляет 3% годовых. Имеющиеся долговые обязательства проектной компании в сумме 95 ед.ст. должны быть погашены не позднее, чем к концу года, и только за счет средств, полученных от ликвидации активов проекта. Чему равен собственный капитал проектного предприятия?

1. 1;
   
2. 2;
   
3. Примерно равен 13,04 ед.ст.;
   
4. 25;
   
5. Примерно равен 13,43 ед.ст;
   

Тест 28.

Рыночная стоимость активов проекта сегодня оценивается в 100 единиц стоимости (ед.ст.). Через год после начала реализации проекта стоимость активов проекта может либо возрасти в 1,2 раза (оптимистический сценарий развития) либо сократиться в 1,2 раза (пессимистический сценарий развития). Через 2-а года после начала реализации проекта стоимость активов проекта может либо возрасти в 1,2 раза (оптимистический сценарий развития) либо сократиться в раза (пессимистический сценарий развития) относительно стоимости активов к концу 1-ого года. Безрисковая процентная ставка составляет 3% годовых. Лимиты по операциям заимствования и кредитования отсутствуют. Ставки по кредитам и депозитам совпадают. Имеющиеся долговые обязательства проектной компании в сумме 95 ед.ст. должны быть погашены не позднее, чем к концу 2-ого года, и только за счет средств, полученных от ликвидации активов проекта. Условные объективные вероятности оптимистического и пессимистического сценариев развития на каждом этапе составляют 0,6 и 0,4 соответственно. Чему равен собственный капитал проектного предприятия к концу первого года в случае реализации в течение 1-ого года оптимистического сценария развития?

1. 1;
   
2. 2;
   
3. Примерно равен 30,48 ед.ст.;
   
4. 25;
   
5. Примерно равен 27,77 ед.ст;
   

Тест 29.

Рыночная стоимость активов проекта сегодня оценивается в 100 единиц стоимости (ед.ст.). Через год после начала реализации проекта стоимость активов проекта может либо возрасти в 1,2 раза (оптимистический сценарий развития) либо сократиться в 1,2 раза (пессимистический сценарий развития). Через 2-а года после начала реализации проекта стоимость активов проекта может либо возрасти в 1,2 раза (оптимистический сценарий развития) либо сократиться в раза (пессимистический сценарий развития) относительно стоимости активов к концу 1-ого года. Безрисковая процентная ставка составляет 3% годовых. Лимиты по операциям заимствования и кредитования отсутствуют. Ставки по кредитам и депозитам совпадают. Имеющиеся долговые обязательства проектной компании в сумме 95 ед.ст. должны быть погашены не позднее, чем к концу 2-ого года, и только за счет средств, полученных от ликвидации активов проекта. Условные объективные вероятности оптимистического и пессимистического сценариев развития на каждом этапе составляют 0,6 и 0,4 соответственно. Чему равен собственный капитал проектного предприятия к концу первого года в случае реализации в течение 1-ого года пессимистического сценария развития?

1. 1;
   
2. 2;
   
3. Примерно равен 2,75 ед.ст.;
   
4. 4;
   
5. Примерно равен 2,91 ед.ст
   

Тест 30.

Предположим, что собственный капитал предприятия V представляет собой американский реальный опцион на его активы со сроком исполнения равным 2-а года. Пусть X- фиксированная рыночная стоимость всех обязательств предприятия, С – стоимость активов, подверженная факторам риска. Стоимость активов описывается случайным процессом в форме биноминальной модели. Стоимость активов на начало первого года равна 100 единиц стоимости (ед.ст.). В течение каждого текущего года стоимость активов может либо увеличиться в 1,2 раза, либо сократиться в раза относительно стоимости активов на начало текущего года. Условные объективные вероятности оптимистического и пессимистического сценариев развития на каждом этапе составляют 0,6 и 0,4 соответственно. Безрисковая процентная ставка составляет 3% годовых. Лимиты по операциям заимствования и кредитования отсутствуют. Ставки по кредитам и депозитам совпадают. Компания может производить заимствования и покупать на вырученные деньги любое количество единиц активов. Чему равна стоимость репликативного портфеля, составленного из активов и заимствований к концу первого года в случае реализации оптимистического сценария развития?

1. 1;
   
2. 2;
   
3. Примерно равна 30,48 ед.ст.;
   
4. Примерно равна 27,77 ед.ст;
   
5. 25
   

Тест 31.

Предположим, что собственный капитал предприятия V представляет собой американский реальный опцион на его активы со сроком исполнения равным 2-а года. Пусть X- фиксированная рыночная стоимость всех обязательств предприятия, С – стоимость активов, подверженная факторам риска. Стоимость активов описывается случайным процессом в форме биноминальной модели. Стоимость активов на начало первого года равна 100 единиц стоимости (ед.ст.). В течение каждого текущего года стоимость активов может либо увеличиться в 1,2 раза, либо сократиться в раза относительно стоимости активов на начало текущего года. Условные объективные вероятности оптимистического и пессимистического сценариев развития на каждом этапе составляют 0,6 и 0,4 соответственно. Безрисковая процентная ставка составляет 3% годовых. Лимиты по операциям заимствования и кредитования отсутствуют. Ставки по кредитам и депозитам совпадают. Компания может производить заимствования и покупать на вырученные деньги любое количество единиц активов. Чему равна стоимость репликативного портфеля, составленного из активов и заимствований к концу первого года в случае реализации пессимистического сценария развития?

1. 1;
   
2. 2;
   
3. 3;
   
4. Примерно равна 2,75 ед.ст.;
   
5. 4;
   
6. Примерно равна 2,91 ед.ст.
   

Тест 32.

Денежный поток последнего года реализации инвестиционного проекта, выполняемого по технологии X, составляет 5 единиц стоимости (ед.ст.) в оптимистическом сценарии развития и 3-и ед. ст. в пессимистическом сценарии. Денежный поток последнего года реализации инвестиционного проекта, выполняемого по технологии Y, составляет 8 единиц стоимости (ед.ст.) в оптимистическом сценарии развития и 1-у ед. ст. в пессимистическом сценарии. Денежный поток предпоследнего года проекта, реализуемого по технологии X, составляет 4-е ед. ст. Денежный поток предпоследнего года проекта, реализуемого по технологии Y, составляет 4-е ед. ст. Денежный поток предполагается получать преимущественно в начале каждого года. Предприятие может перейти с технологии X на технологию Y и обратно в любое время, не требуя дополнительных затрат времени. Однако затраты, связанные с переналадкой технологического оборудования при любом однократном переходе, составляют 1- у ед. ст. Участники проекта нейтральны по отношению к риску. Безрисковая процентная ставка составляет 3% годовых. Менеджеры решили начинать выполнение проекта согласно технологии X. У менеджмента компании имеется возможность перехода на технологию Y в конце предпоследнего года реализации проекта. Какова ценность такого перехода в начале предпоследнего года?

1. 2;
   
2. 3;
   
3. Примерно равна 1,09 ед.ст.;
   
4. 4;
   
5. Примерно равна 2,9 ед.ст.
   

Тест 33.

С увеличением безрисковой процентной ставки в экономике, при прочих равных условиях, стоимость опциона CALL

1. Увеличивается;
   
2. Уменьшается;
   
3. Остается без изменений.
   

Тест 34.

С увеличением волатильности ценности бизнеса, при прочих равных условиях, стоимость опциона на тиражирование

1. Увеличивается;
   
2. Уменьшается;
   
3. Остается без изменений.
   

Тест 35.

С увеличением волатильности ценности бизнеса, при прочих равных условиях, стоимость опциона на прекращение проекта

1. Увеличивается;
   
2. Уменьшается;
   
3. Остается без изменений.
   

Тест 36.

С увеличением периода до истечения опциона, при прочих равных условиях, стоимость опциона на прекращение проекта

1. Увеличивается;
   
2. Уменьшается;
   
3. Остается без изменений.
   

Тест 37.

При росте цены исполнения, при прочих равных условиях, стоимость опциона на прекращение проекта

1. Увеличивается;
   
2. Уменьшается;
   
3. Остается без изменений.
   

Тест 38.

При росте цены исполнения, при прочих равных условиях, стоимость опциона на тиражирование проекта

1. Увеличивается;
   
2. Уменьшается;
   
3. Остается без изменений.
   

Тест 39.

При росте цены бизнеса, лежащего в основе реального опциона, при прочих равных условиях, стоимость опциона на прекращение проекта

1. Увеличивается;
   
2. Уменьшается;
   
3. Остается без изменений.
   

Тест 40.

При росте цены бизнеса, лежащего в основе реального опциона, при прочих равных условиях, стоимость опциона на наращение производственной мощности

1. Увеличивается;
   
2. Уменьшается;
   
3. Остается без изменений.
   

Тест 41.

Может ли в рамках одного инвестиционного проекта действие одного реального опциона подавлять действие другого опциона?

1. Нет, никогда. Опционы всегда усиливают действие друг друга и возникает положительный синергетический эффект взаимодействия;
   
2. Да, во всех случаях. Опционы всегда подавляют действие друг друга и возникает отрицательный синергетический эффект взаимодействия;
   
3. Да, но в ограниченном числе случаев.
   

Тест 42.

Может ли в рамках одного инвестиционного проекта действие одного реального опциона усиливать действие другого опциона?

1. Нет, никогда. Опционы всегда подавляют действие друг друга и возникает отрицательный синергетический эффект взаимодействия;
   
2. Да, во всех случаях. Опционы всегда усиливают действие друг друга и возникает положительный синергетический эффект взаимодействия;
   
3. Да, но в ограниченном числе случаев.
   

Тест 43.

Что означает позиция нейтральности инвесторов к риску?

1. Инвесторы не готовы вкладывать средства в рисковые проекты;
   
2. Инвесторы стремятся вкладывать средства в любые рисковые проекты;
   
3. Инвесторы, которые хотят получить на каждое рисковое вложение капитала безрисковую ставку доходности.
   

Тест 44.

С ростом границ доверительного интервала цены продажи готовой продукции волатильность доходности проекта

1. Увеличивается;
   
2. Уменьшается;
   
3. Остается без изменений.
   

Тест 45.

С ростом коэффициента корреляции между двумя факторами риска при прочих неизменных условиях волатильность доходности проекта

1. Увеличивается;
   
2. Уменьшается;
   
3. Остается без изменений.
   

Тест 46.

С ростом автокорреляции между ценами продаж готовой продукции за два первых временных периода при прочих неизменных условиях волатильность доходности проекта

1. Увеличивается;
   
2. Уменьшается;
   
3. Остается без изменений.
   

Тест 47.

Какие источники информации могут быть использованы при оценке параметров распределений случайных факторов, оказывающих влияние на волатильность доходности инвестиционного проекта?

1. Исторические данные по аналогичным проектам;
   
2. Субъективные оценки руководства компании;
   
3. Возможно применение комбинации вариантов 1),2).
   

Тест 48.

Могут ли результаты многократных расчетов оценки волатильности доходности инвестиционного проекта отличаться друг от друга при использовании ограниченного числа имитационных экспериментов в методе Монте-Карло?

1. Нет, никогда;
   
2. Почти всегда результаты различаются, но такие отличия незначительны и объясняются особенностями используемого метода;
   
3. Всегда наблюдаются существенные различия в расчетах оценки волатильности.
   

Тест 49.

Какие из перечисленных параметров относятся к случайному процессу возврата к среднему значению?

1. Cкорость, с которой неопределённости возвращаются к среднему значению после каждого отклонения;
   
2. Волатильность каждого периода;
   
3. Ускорение, с которым неопределённости возвращаются к среднему значению после каждого отклонения;
   
4. Только п.1),2);
   
5. Только п.1)-3).
   

Тест 50.

Какие из перечисленных параметров относятся к геометрическому броуновскому движению?

1. Фактор роста каждого шага, имеющий нормальный закон распределения с постоянным стандартным отклонением;
   
2. Cкорость, с которой неопределённости возвращаются к среднему значению после каждого отклонения
   
3. Ускорение, с которым неопределённости возвращаются к среднему значению после каждого отклонения;
   
4. Только п.1),2);
   
5. Только п.1)-3).
   

Тест 51.

Предположим, что фактор риска описывается геометрическим броуновским движением. - ожидаемое значение фактора роста, - стандартное отклонение. В конце одного периода фактор роста принадлежит с 95%-й вероятностью следующему интервалу :

1. ;
   
2. 
   
3. ;
   

Тест 52.

Предположим, что фактор риска описывается геометрическим броуновским движением. - ожидаемое значение фактора роста, - стандартное отклонение.-значение фактора риска в начале периода. В конце текущего периода значение фактора риска с 95%-й вероятностью не превысит :

1. ;
   
2. ;
   
3. ;
   
4. .
   

Тест 53.

Инвестиционные затраты в году 0 расчетного периода составляют – 2 ед.ст (для 1-ого проекта) и – 3 ед.ст. (для 2-ого проекта). Значения чистых текущих стоимостей 1-ого и 2-ого проектов составляют 5 и 7 ед. ст. соответственно. - бинарная переменная, определяющая будет ли реализован инвестиционный проект или нет. Каким образом записывается целевая функция максимизации чистой текущей стоимости портфеля проектов в модели определения оптимальной инвестиционной программы при заданных бюджете и производственной программе?

1. ;
   
2. ;
   
3. ;
   
4. .
   

Тест 54.

Инвестиционные затраты в году 0 расчетного периода составляют – 2 ед.ст (для 1-ого проекта) и – 3 ед.ст. (для 2-ого проекта). Значения чистых текущих стоимостей 1-ого и 2-ого проектов составляют 5 и 7 ед. ст. соответственно. - бинарная переменная, определяющая будет ли реализован инвестиционный проект или нет. Инвестиционный бюджет составляет 2,5 ед. ст. Каким образом записывается ограничение на обеспечение инвестиционного бюджета портфеля проектов в модели определения оптимальной инвестиционной программы при заданных бюджете и производственной программе?

1. ;
   
2. ;
   
3. ;
   
4. .
   

Тест 55.

Могут ли инвестиционные объекты быть неделимыми в статической модели Дина?

1. Да;
   
2. Нет;
   
3. Да, в некоторых случаях.
   

Тест 56.

Что из себя представляют переменные в статической модели Дина?

1. Объемы реализации инвестиционных объектов и объемы использования объектов финансирования;
   
2. Объемы реализации инвестиционных объектов;
   
3. Объемы использования объектов финансирования;
   

Тест 57.

В какой момент времени должны осуществляться платежи по погашению основного долга и процентов по долгу в статической модели Дина?

1. Все платежи осуществляются в конце планового периода;
   
2. Все платежи осуществляются в начале планового периода;
   
3. В конце планового периода осуществляется только погашение основного долга;
   
4. В конце планового периода осуществляется только погашение процентов по долгу.
   

Тест 58.

Что является целевой функцией статической модели Дина?

1. Максимизация сальдо потока инвестиционной и финансовой деятельности в конце планового периода;
   
2. Минимизация внутренней нормы доходности инвестиционных объектов;
   
3. Минимизация срока окупаемости инвестиционных объектов.
   

Тест 59.

Что можно отнести к ограничениям статической модели Дина?

1. Обеспечение реализации инвестиционных и финансовых объектов в любых долях;
   
2. Обеспечение инвестиционных затрат в начале планового периода необходимым финансированием;
   
3. К ограничениям модели можно отнести, как ограничения п.1, так и ограничения п. 2.
   

Тест 60.

Можно ли учесть в статической модели Дина инвестиционные и финансовые возможности, возникающие в конце планового периода?

1. Да;
   
2. Нет.
   

Тест 61.

Можно ли указать максимальные объемы объектов финансирования (лимиты кредитования) в статической модели Дина?

1. Да;
   
2. Нет.
   

Тест 62.

Что представляет собой целевая функция в одноступенчатой многопериодной модели Альбаха?

1. Минимизация текущей стоимости финансовой программы;
   
2. Максимизация чистой текущей стоимости инвестиционной и финансовой программы;
   
3. Максимизация сальдо потока инвестиционной и финансовой деятельности в конце планового периода.
   

Тест 63.

Определите текущую стоимость следующего финансового объекта: объем кредитования 100 ед.ст. Погашение основного долга и уплата процентов осуществляется в конце 3-ого года с момента получения кредита по процентной ставке 14% с ежегодной капитализацией процентов. Расчетная сложная процентная ставка составляет 10% годовых. Капитализация ежегодная.

1. Примерно -11,3 ед.ст.;
   
2. Примерно –5,8 ед. ст.;
   
3. –18 ед.ст.
   

Тест 64.

Пусть - количество единиц реализуемых инвестиционных объектов -ого типа (). Объемы производства продукции на единицу первого инвестиционного объекта составляют 20 ед, а на единицу 2-ого инвестиционного объекта составляют 40 ед. Запишите ограничение на объемы сбыта продукции в модели Альбаха, если лимит сбыта продукции составляет 200 ед.

1. ;
   
2. ;
   
3. 
   

Тест 65.

Пусть денежные потоки 3-х летнего инвестиционного проекта без учета механизма финансирования представлены в следующей таблице:

Денежные потоки в момент времени
t=0	t=1	t=2
-20	10	40

Предприятие может расчитывать на получение двух кредитов в момент времени . Параметры объектов кредитования представлены в таблице:

Объекты финансирования	Лимит кредитования, ед.ст.	Годовая процентная ставка, % (капитализация ежегодная)
Кредит 1	10	14
Кредит 2	15	12

Погашение основного долга и уплата всех процентов для любого объекта финансирования производится в момент времени . Объем собственных средств предприятия на момент составляет 2 ед. ст. Пусть - необходимые объемы использования 1-ого и 2-ого кредита соответственно.

Запишите ограничение ликвидности для момента времени в модели Альбаха, если инвестиционный проект неделим и должен быть реализован:

1. ;
   
2. ;
   
3. ;
   
4. .
   

Тест 66.

Пусть денежные потоки 3-х летнего инвестиционного проекта без учета механизма финансирования представлены в следующей таблице:

Денежные потоки в момент времени
t=0	t=1	t=2
-20	10	40

Предприятие может расчитывать на получение двух кредитов в момент времени . Параметры объектов кредитования представлены в таблице:

Объекты финансирования	Лимит кредитования. ед.ст.	Годовая процентная ставка, % (капитализация ежегодная)
Кредит 1	10	14
Кредит 2	15	12

Погашение основного долга и уплата всех процентов для любого объекта финансирования производится в момент времени . Объем собственных средств предприятия на момент составляет 2 ед. ст. Пусть - необходимые объемы использования 1-ого и 2-ого кредита соответственно.

Полученное перед окончанием каждого планового периода положительное сальдо финансовых средств инвестируется в течение следующего планового периода в форме краткосрочных финансовых инвестиций под 6% годовых в неограниченном объеме. Пусть - положительное сальдо финансовых средств, полученное в конце периодов 1-н и 2-а соответственно.

Запишите ограничение ликвидности для момента времени в модели Хакса и Вайнгартнера, если инвестиционный проект неделим и должен быть реализован:

1. ;
   
2. ;
   
3. ;
   
4. .
   

Тест 67.

Пусть денежные потоки 3-х летнего инвестиционного проекта без учета механизма финансирования представлены в следующей таблице:

Денежные потоки в момент времени
t=0	t=1	t=2
-20	10	40

Предприятие может расчитывать на получение двух кредитов в момент времени . Параметры объектов кредитования представлены в таблице:

Объекты финансирования	Лимит кредитования. ед.ст.	Годовая процентная ставка, % (капитализация ежегодная)
Кредит 1	10	14
Кредит 2	15	12

Погашение основного долга и уплата всех процентов для любого объекта финансирования производится в момент времени . Объем собственных средств предприятия на момент составляет 2 ед. ст. Пусть - необходимые объемы использования 1-ого и 2-ого кредита соответственно.

Полученное перед окончанием каждого планового периода положительное сальдо финансовых средств инвестируется в течение следующего планового периода в форме краткосрочных финансовых инвестиций под 6% годовых в неограниченном объеме. Пусть - положительное сальдо финансовых средств, полученное в конце периода реализации проекта.

Запишите целевую функцию модели Хакса и Вайнгартнера, если инвестиционный проект неделим и должен быть реализован:

1. ;
   
2. ;
   
3. ;
   
4. ;
   
5. .
   

Тест 68.

Пусть денежные потоки 3-х летнего инвестиционного проекта без учета механизма финансирования представлены в следующей таблице:

Денежные потоки в момент времени
t=0	t=1	t=2
-20	10	40

Предприятие может расчитывать на получение двух кредитов в момент времени . Параметры объектов кредитования представлены в таблице:

Объекты финансирования	Лимит кредитования, ед.ст.	Годовая процентная ставка, % (капитализация ежегодная)
Кредит 1	10	14
Кредит 2	15	12

Погашение основного долга и уплата всех процентов для любого объекта финансирования производится в момент времени . Объем собственных средств предприятия на момент составляет 2 ед. ст. Пусть - необходимые объемы использования 1-ого и 2-ого кредита соответственно. Расчетная процентная ставка составляет 10% годовых (капитализация процентов годовая).

Запишите целевую функцию модели Альбаха, если инвестиционный проект неделим и должен быть реализован:

1. ;
   
2. ;
   
3. ;
   
4. ;
   
5. 
   

11. Формы контроля
    

1. текущий контроль – посещаемость семинаров;
   
2. промежуточный контроль: минитестирование, реферат, оценки за выступления на семинаре по 10-ти бальной системе, оценка за работу при выполнении практических занятий по 10-ти бальной системе;
   
3. Итоговый контроль - экзамен.
   

Итоговая оценка(I) определяется по формуле: .

Где -оценка за выступление на семинаре; П – оценка за работу на практических занятиях; З –оценка за ответы на вопросы экзаменационного билета, Э - оценка, полученная за выполненный реферат; - округление до целого.