Программа дисциплины Моделирование рисков проекта для направления 080500. 68 «Менеджмент» подготовки магистров Автор: к э. н., доцент Демкин И. В

Вид материала

Программа дисциплины

Содержание Пояснительная записка. 1.Тематический план учебной дисциплины. 2. Формы контроля. П – оценка за работу на практических занятиях; З – Условия, определяющие оценку Таблица соответствия оценок по десятибалльной и пятибалльной системам. 5. Вопросы к экзамену.

Подобный материал:

• Программа дисциплины Моделирование реальных инвестиций и рисков проекта для направления, 567.01kb.
• Программа дисциплины Корпоративные системы управления проектами для направления 080500., 113.7kb.
• Программа дисциплины игровое моделирование деятельности предприятия для направления, 88.33kb.
• Программа дисциплины «Инновационный менеджмент» для слушателей подготовительного отделения, 80.58kb.
• Программа дисциплины Управление реальными инвестициями для направления 080500. 68 «Менеджмент», 710.56kb.
• Программа дисциплины «Стратегический менеджмент» для направления 080500. 68 «Менеджмент», 174.02kb.
• Программа учебной дисциплины «Корпоративные коммуникации» цикла специальных дисциплин, 105.87kb.
• Программа дисциплины Управление организационными изменениями  для направления 080500., 797.87kb.
• Программа дисциплины Государственное пенсионное обеспечение для направления 080500., 72.33kb.
• Программа дисциплины «Инновационный менеджмент» для направления 080500. 62 «Менеджмент», 111.71kb.

Министерство экономического развития и торговли

Российской Федерации


Государственный университет-

Высшая школа экономики

Факультет менеджмента

Программа дисциплины


Моделирование рисков проекта

для направления 080500.68 «Менеджмент» подготовки магистров


Автор: к.э.н., доцент Демкин И.В.

Электронный адрес – DIV@VEERNET.RU

Рекомендовано секцией УМС Одобрено на заседании кафедры

_________________________ «Управление проектами»

Председатель Зав. кафедрой

_______________________ ________________Аньшин В.М.

" " 200 г. "_04_"__ сентября_____ 2007 г.

Утверждено УС факультета

_______________________________

Ученый секретарь

_________________________________

« _____» _______________200 _г.


Москва 2007

Данная программа дисциплины предназначена для магистерской программы «Управление проектами: проектный анализ, инвестиции, технологии реализации».

Пояснительная записка.

Преобразования российской экономики, переводящие ее на эффективный рыночный механизм функционирования, сопровождаются рядом важных позитивных и негативных явлений социально - экономического характера. С одной стороны, переходному периоду развития, в котором наша экономика находится в настоящее время, свойственны: нестационарность; повышенная рискованность для инвесторов; неустойчивость отдельных параметров, собственная система ценообразования и взаимных расчетов; высокая и непостоянная инфляция и т.д. С другой стороны, темпы выхода экономики России из кризиса зависят, прежде всего, от решения такой стратегической проблемы как эффективность инвестиционных вложений в проекты.

Инновационная и инвестиционная деятельность постоянно взаимосвязана с внешними и внутренними рисками, возникающими по всему жизненному циклу проектирования и производству продукции. При этом процесс создания продукции связан со значительными инвестициями, необходимыми для ее реализации на всех этапах жизненного цикла. В связи с этим на практике постоянно приходится решать вопросы эффективности вкладываемых в проекты инвестиций с учетом влияния факторов риска. Возникает объективная необходимость использования механизмов, моделей, методов и инструментов управления риском, что позволяет снизить до минимума потери эффекта от инвестиций и, в свою очередь, повысить эффективность инновационной и инвестиционной деятельности в промышленности. В этих условиях управление рисками проекта становится одной из важнейших задач для менеджеров компаний.

Целью изучения данного курса является получение студентами глубоких знаний в области оценки и управления рисками проекта. В результате овладения методическими и методологическими положениями предмета выпускники программы должны уметь решать следующие основные задачи:

• идентифицировать основные факторы риска проекта и проводить их классификацию;
  
• выбирать в управлении реальными инвестициями эффективные методы и модели оценки проектного риска с учетом ограничений применения последних;
  
• выполнять построение моделей оценки и управления риском проекта;
  
• производить на основе моделирования оценку риска проекта в целом и его отдельных этапов;
  
• знать и использовать в управлении проектами основные принципы управления рисками проекта;
  
• выбирать эффективные методы и инструменты управления риском проекта;
  
• выполнять разработку системы управления риском проекта.
  

Чтению данного курса должно предшествовать изучение следующих дисциплин: «Теория вероятностей и математическая статистика», «Финансовая математика», «Инвестиционный анализ», «Управление реальными инвестициями».

Оценка рисков проекта, а также план реагирования на риски являются одним из основных разделов бизнес-плана, который предназначен для подачи проекта потенциальным инвесторам. Однако для проведения таких оценок и разработки эффективного плана необходимо глубокое изучение основных разделов данного курса.

1.Тематический план учебной дисциплины.

№	Название темы	Всего часов по дисциплине	Аудиторные часы		Самостоятельная работа
			Лекции	Сем. и практ. занятия
Раздел 1. Теоретические основы.
1	Тема 1. Введение в риск-менеджмент и моделирование риска.	18	2	0	16
2	Тема 2. Риск-менеджмент как инструмент принятия управленческих решений.	14	2	0	12
3	Тема 3. Моделирование инновационных рисков.	24	4	2	18
4	Тема 4. Моделирование рыночных рисков.	22	4	2	16
5	Тема 5. Моделирование риска прекращения проекта.	20	4	2	14
6	Тема 6. Хеджирование рисков проекта на основе производных финансовых инструментов.	20	2	2	16
7	Тема 7. Модели управления рисками проекта.	18	2	0	16
Раздел 2. Практические основы.
8	Тема 8 Компьютерное моделирование рисков проекта.	26	0	12	14
	Итого:	162	20	20	122

2. Формы контроля.

1. текущий контроль – посещаемость семинаров;
   
2. оценки за выполнение контрольной работы;
   
3. оценки за выступления на семинаре по 10-ти бальной системе;
   
4. опрос по тестам на практических занятиях (промежуточный контроль);
   
5. Итоговый контроль – экзамен.
   

Итоговая оценка(I) определяется по формуле:

I = ] 0,1 × C + 0,1 × П +0,2 × З +0,3 × Э + 0,3 × Экз [

Где -оценка за выступление на семинаре; П – оценка за работу на практических занятиях; З – оценка за тестирование на практических занятиях; Э- оценка, полученная при выполнении контрольной работы; Экз. – оценка за экзамен; ][- округление до целого.

Условия, определяющие оценку:

Балл	Основание
10	Исчерпывающее изложение учебного материала + собственные мысли
9	Исчерпывающее изложение учебного материала
8	Почти исчерпывающее изложение учебного материала
7	В изложении материала просматриваются упущения.
6	Упущения в излагаемом материале очевидны.
5	Отношение учащегося к заданному вопросу сомнений не вызывает.
4	Без особого напряжения можно понять, что ответ по существу соответствует вопросу.
3	Вызывает сомнение, является ли излагаемый материал ответом на заданный вопрос.
2	Нет сомнения, что излагаемый материал не является ответом на вопрос.
1	На заданный вопрос нет реакции.

Таблица соответствия оценок

по десятибалльной и пятибалльной системам.

По десятибалльной шкале	По пятибалльной шкале
1 – неудовлетворительно 2 – очень плохо 3 – плохо	неудовлетворительно - 2
4 – удовлетворительно 5 – весьма удовлетворительно	удовлетворительно - 3
6 – хорошо 7 – очень хорошо	хорощо - 4
8 – почти отлично 9 – отлично 10 – блестяще	отлично - 5

3. Базовые учебники:

1. Грачева М.В. Риск-анализ инвестиционного проекта. М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2001.
   
2. Воронцовский А.В. Управление рисками. Санкт-Петербург: ОЦЭиМ, 2004.
   
3. Акимов В.А., Лесных В.В., Радаев Н.Н. Риски в природе, техносфере, обществе и экономике. М.: Деловой экспресс, 2004.
   
4. Энциклопедия финансового риск-менеджмента / Под ред. А. А. Лобанова, А. В. Чугунова. М.: Альпина Бизнес Букс, 2006.
   

4. содержание программы.

Раздел 1: Теоретические основы.

Тема 1: Введение в риск-менеджмент и моделирование риска.

Понятие риска проекта. Основные факторы риска проекта, их классификация. Основные количественные меры рисков проекта. Меры оценки вариационного и невариационного риска проекта. Предельные характеристики риска, их значение в управлении рисками проекта. Основные принципы и методы управления рисками проекта. Концепция интегрированного риск-менеджмента на уровне предприятия. Организационные аспекты управления риском проекта. Риск-менеджер проекта. Методы теории вероятностей в моделировании риска. Важнейшие вероятностные распределения. Имитационное моделирование – основной метод анализа рисков проекта. Статистический анализ данных.

Основная литература:

1. Энциклопедия финансового риск-менеджмента / Под ред. А. А. Лобанова, А. В. Чугунова. М.: Альпина Бизнес Букс, 2006. С. 14-19. С. 90-116. С. 563-585;
   
2. Акимов В.А., Лесных В.В., Радаев Н.Н. Риски в природе, техносфере, обществе и экономике. М.: Деловой экспресс, 2004, С.10-25 С. 234-246 С. 274- 293;
   
3. Грачева М.В. Риск-анализ инвестиционного проекта. М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2001. С. 8-68;
   
4. Галетов И.Д., Демкина Т.Ю. Основные факторы инновационного риска // Эффективность инновационно-инвестиционных процессов / Под ред. В.В. Мыльника. М.: Экономика и финансы, 2006. С.420-429.
   

Дополнительная литература:

1. Демкин И.В. , Демкина Т.Ю. Классификация методов управления инновационным риском //Организатор производства. М.: Экономика и финансы. 2006. С. 52-56;
   
2. Валдайцев С.В. Риски в экономике и методы их страхования. С.- Пб.: СПбДНТП, 1992. С. 4-26.
   

Тема 2: Риск-менеджмент как инструмент принятия управленческих решений.

Основные этапы процесса риск-менеджмента проектов на предприятии. Сбор и обработка данных по аспектам риска, разработка мер реагирования на риски, мониторинг результатов и совершенствование систем управления риском. Уровни приемлемого риска и критерии приемлемости. Управление риском на основе теории полезности. Теорема фон Неймана и Моргенштерна. Функция полезности и ее математические свойства. Различные виды функций полезности. Полезность дохода и благосостояния. Модель Пратта и Эрроу. Кривые безразличия в системе координат «Ожидаемый доход – риск». Компенсация за риск для индивидуальных инвесторов. Риско-нейтральные, несклонные к риску и склонные к риску инвесторы. Оценка эффективности проекта в условиях риска: концепции чистой текущей стоимости проекта, методы корректировки нормы дисконта. Методы оценки рисковой премии: кумулятивный метод; модель оценки капитальных активов; метод средневзвешенных издержек применения капитала.

Основная литература:

1. Лимитовский М.А. Инвестиционные проекты и реальные опционы на развивающихся рынках. М.: Дело, 2004. С. 74-126;
   
2. Акимов В.А., Лесных В.В., Радаев Н.Н. Риски в природе, техносфере, обществе и экономике. М.: Деловой экспресс, 2004. С. 218-231;
   
3. Валдайцев С.В. Оценка бизнеса. Управление стоимостью предприятия. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2001. С. 459-479;
   
4. Шоломицкий А.Г. Теория риска. Выбор при неопределенности и моделирование риска. М.: Из.Д. ГУ ВШЭ, 2005. С. 91- 137.
   

Дополнительная литература:

1. Виленский П.Л., Лившиц В.Н, Смоляк С.А. Оценка эффективности инвестиционных проектов. Теория и практика. М.: Дело, 2004. С. 414-447.
   

Тема 3: Моделирование инновационных рисков.

Понятие инновационного риска. Жизненный цикл инновационной продукции и основные факторы инновационного риска. Основные методики оценки инновационного риска и показателей эффективности проекта в условиях риска: экспертные методы, анализ чувствительности, сетевые методы и модели управления проектом (МКП, PERT, GERT, стохастические сетевые графы с циклами), метод статистических испытаний Монте-Карло, деревья решений, сценарии будущего развития проекта. Имитационное моделирование вероятностей сценариев будущего развития. Моделирование сроков событий и операций в сетевых методах управления проектами. Моделирование совокупных затрат по проекту. Особенности моделирования циклически повторяющихся операций с использованием сетевых моделей управления проектами. Экономическая интерпретация коэффициентов корректировки продолжительности и стоимости операций. Учет в сетевых моделях одновременно выполняемых операций, а также технологической последовательности их выполнения.

Основная литература:

1. Грачева М.В. Риск-анализ инвестиционного проекта. М.:ЮНИТИ-ДАНА, 2001. С. 69-125;
   
2. Воронцовский А.В. Управление рисками. Санкт-Петербург: ОЦЭиМ, 2004. С.99-164;
   
3. Демкин И.В., Стрельцов А.В., Галетов И.Д. Оценка риска инвестиционных проектов фармацевтического предприятия // Управление риском. 2004. № 4. С.16-27;
   
4. Демкин И.В. Управление инновационным риском на основе имитационного моделирования. Часть 1. Основные подходы к оценке инновационного риска // Проблемы анализа риска. 2005.Том 2. № 3. С. 249-273;
   
5. Демкин И.В. Управление инновационным риском на основе имитационного моделирования. Часть 2. Основные методы управления инновационным риском // Проблемы анализа риска. 2006.Том 3. № 1. С. 53-67.
   

Дополнительная литература:

1. Гунин В.Н., Баранчеев В.П., Устинов В.А. Управление инновациями: 17-модульная программа для менеджеров «Управление развитием организации». Модуль 7. М: Инфра-М, 2000. С.219-248;
   
2. Завлин П.Н., Казанцев А.К., Миндели Э.С. Инновационный менеджмент. С.-Пб.: Наука, 1997. Глава 13;
   
3. Валдайцев С.В. Риски в экономике и методы их страхования. С.-Пб.: СПбДНТП, 1992. С. 1-30.
   

Тема 4: Моделирование рыночных рисков.

Классификация методов и моделей управления рыночным риском. Модели управления риском финансирования проектов. Приведение в соответствие денежных потоков, методы иммунизации. Иммунизация портфеля долговых обязательств проекта с использованием дюрации.

Концепция стоимостной меры риска (Value at Risk — VaR). Использование VaR в управлении рыночными рисками. Методы расчета VaR (параметрический, историческое моделирование, стохастическое моделирование Монте-Карло). Квантиль распределения вероятностей. Факторы, определяющие временной горизонт и доверительную вероятность. Подходы к оценке ожидаемой доходности и волатильности факторов риска при использовании параметрического метода. Особенности расчета экспоненциально взвешенной волатильности.

Особенности дельта-нормального метода оценки VaR проекта против ущерба от одновременного влияния нескольких рыночных факторов риска. Выделение стандартизованных позиций. Особенности расчета волатильности стандартизованных позиций и коэффициентов корреляции между ними. Алгоритм расчета волатильности прибыльности (чистой текущей стоимости) проекта.

Наблюдаемые и гипотетические значения факторов риска проекта в методе исторического моделирования. Ранжирование ряда гипотетических изменений прибыльности (чистой текущей стоимости) проекта. Нахождение стоимостной меры риска на основе ряда гипотетических изменений. Сущность гибридного метода корректировки весов наблюдаемых значений в методе исторического моделирования.

Особенности имитационного моделирования оценки стоимостной меры риска с использованием случайных процессов. Примеры оценки VaR с использованием моделей геометрического броуновского движения, модели Орнстейна-Уленбека. Имитационное моделирование корреляции между факторами риска на основе составления множителей Холецкого. Ограничения методов и моделей оценки VaR.

Основная литература:

1. Энциклопедия финансового риск-менеджмента / Под ред. А. А. Лобанова, А. В. Чугунова. М.: Альпина Бизнес Букс, 2006. С. 241-333;
   
2. Воронцовский А.В. Управление рисками. Санкт-Петербург: ОЦЭиМ, 2004. С.389-423;
   
3. Демкин И.В. Оценка процентного риска держателей облигаций со встроенным опционом. // Управление риском. 2005. № 1. С.49-58;
   
4. Stein J., Usher S., LaGatutta D., Youngen J. (2001). A comparables approach to measuring Cashflow-at-Risk for non-financial firms, Journal of Applied Corporate Finance, Vol.13, (4), p.100-109.
   

Дополнительная литература:

1. Phelan M. (1995), Probability and statistics applied to the practice of financial risk management: The case of J.P. Morgan’s RiskMetrics™. Working paper 95-19. Wharton School. University of Pennsylvania;
   
2. Голембиовский Д., Барышников И. Стратегии управления ценовым риском (на примере экспортно-ориентированных предприятий) // Вопросы экономики. 2003. №8. С.240-245.
   

Тема 5: Моделирование риска прекращения проекта.

Классификация методов и моделей оценки риска прекращения проекта. Правила сложения вероятностей случайных событий. Оценка вероятности реализации рисковых событий, происшедших за определенный период на основе экспоненциального закона распределения.

Методы оценки субъективных вероятностей прекращения проекта. Использование кумулятивной теории проспектов для оценивания субъективных вероятностей сценариев будущего развития проекта. Модель взвешивания. Свойства весов модели взвешивания. Формы весовых функций, предложенные Канеманом, Тверски и Прелеком. Оценка вероятностей трех сценариев будущего развития инновационного проекта на основе весовой функции Прелека.

Понятие риск-нейтральной вероятности. Методы оценки риск-нейтральных вероятностей прекращения проекта. Оценка риск-нейтральных вероятностей прекращения проекта на основе рыночных цен облигаций проектного предприятия. Оценка риск-нейтральных вероятностей прекращения проекта на основе рыночных цен акций проектного предприятия (EDF модель). Использование модели Р. Мертона для оценки текущей стоимости и волатильности активов проектного предприятия Ограничения методов оценивания.

Основная литература:

1. Энциклопедия финансового риск-менеджмента / Под ред. А. А. Лобанова, А. В. Чугунова. М.: Альпина Бизнес Букс, 2006. С. 389-408.;
   
2. Гунин В.Н., Баранчеев В.П., Устинов В.А. Управление инновациями: 17-модульная программа для менеджеров «Управление развитием организации». Модуль 7. М: Инфра-М, 2000. С.242-248;
   
3. Шоломицкий А.Г. Теория риска. Выбор при неопределенности и моделирование риска. М.: Из.Д. ГУ ВШЭ, 2005. С. 161- 184;
   
4. Merton R. (1974), On the Pricing of Corporate Debt: The Risk Structure of interest rates, Journal of Finance,V.29, №2, p. 449-476.
   

Дополнительная литература:

1. Quiggin J. A (1982),Theory of Anticipated Utility, Journal of Economic Behavior and Organization, ,№3, p. 323-343;
   
2. Tversky A.,Kahneman D. (1992), Advances in Prospect Theory: Cumulative Representation of Uncertainty, Journal of Risk and Uncertainty, №5, p. 297-323.
   

Тема 6: Хеджирование рисков проекта на основе производных финансовых инструментов.

Классификация инструментов хеджирования. Форвардные и фьючерсные контракты: основные характеристики и особенности торговли. Оценка форвардной и фьючерсной цены. Формы и стратегии хеджирования фьючерсными контрактами. Оценка издержек, связанных с хеджированием фьючерсными контрактами. Хеджирование рыночного риска проектов на основе форвардных и опционных контрактов. Виды и характеристики опционов. Формы и стратегии хеджирования рисков проектов на основе форвардных и опционных контрактов, оценка затрат на хеджирование. Хеджирование срочных позиций. Хеджирование форвардных контрактов. Сущность хеджирование дельтой. Примеры. Процентный и валютный свопы: характеристики, оценка стоимости.

Основная литература:

1. Энциклопедия финансового риск-менеджмента / Под ред. А. А. Лобанова, А. В. Чугунова. М.: Альпина Бизнес Букс, 2006. С. 122-199;
   
2. Валдайцев С.В. Риски в экономике и методы их страхования. С.-Пб.: СПбДНТП, 1992. С. 31-53.
   

Дополнительная литература:

1. Пикфорд Дж. Управление рисками. М.: Вершина, 2005;
   
2. Буренин А.Н. Фьючерсные, форвардные и опционные рынки. 3-е изд. М.: НТО им. С.М. Вавилова, 2003.
   

Тема 7: Модели управления рисками проекта.

Методы оценки резервируемых средств против факторов риска. Оценка объема резервируемых средств против риска прекращения проекта. Оценка объема резервирования против риска превышения бюджетных средств и установленных сроков проекта. Оценка затрат на фондирование. Встраивание инструментов хеджирования в сетевые модели управления рисками проекта. Использование инструмента страхования рисков проекта в моделях денежных потоков. Встраивание инструментов страхования в сетевые модели управления рисками проекта.

Основная литература:

1. Грачева М.В. Риск-анализ инвестиционного проекта. М. :ЮНИТИ-ДАНА, 2001. С. 232-243;
   
2. Демкин И.В. Управление инновационным риском на основе имитационного моделирования. Часть 2. Основные методы управления инновационным риском // Проблемы анализа риска. 2006.Том 3. № 1. С. 53-67.
   

Дополнительная литература:

1. Джеймс Пикфорд Управление рисками. М.: Вершина, 2005.
   

Раздел 2: Практические основы.

Тема 8: Компьютерное моделирование рисков проекта.

Пакет Risk Expert: оценка и управление инновационным риском на основе имитационного моделирования. Моделирование рисков методом VaR (средствами MS Exel). Пакет Precision Tree: построение деревьев решений, поиск оптимальных решений. Анализ чувствительности и рисков.

Основная литература:

1. Демкин И.В., Стрельцов А.В., Галетов И.Д. Оценка риска инвестиционных проектов фармацевтического предприятия. // Управление риском. 2004. № 4. С.16-27;
   
2. Демкин И.В. Управление инновационным риском на основе имитационного моделирования. Часть 1. Основные подходы к оценке инновационного риска // Проблемы анализа риска. 2005.Том 2. № 3. С. 249-273;
   
3. Демкин И.В. Управление инновационным риском на основе имитационного моделирования. Часть 2. Основные методы управления инновационным риском // Проблемы анализа риска. 2006.Том 3.№ 1. С. 53-67;
   
4. RiskMetrics. (1999), CorporateMetrics™ Technical Document, New York, RiskMetrics Group.
   

Дополнительная литература:

1. Phelan M. (1995), Probability and statistics applied to the practice of financial risk management: The case of J.P. Morgan’s RiskMetrics™, Working paper 95-19, Wharton School, University of Pennsylvania.
   

Темы контрольной работы:

1. Оценка рисков инвестиционного проекта методом анализа чувствительности.
   
2. Принятие инвестиционных решений в условиях риска методом дерева решений.
   

5. Вопросы к экзамену.

Раздел 1: Теоретические основы.

Тема 1: Введение в риск-менеджмент и моделирование риска.

1. Раскройте содержание понятия «риск проекта».
   
2. Перечислите основные факторы риска проекта.
   
3. На каких этапах инновационного цикла, в основном, проявляются инновационные риски?
   
4. Перечислите основные количественные меры рисков проекта.
   
5. Что понимается под вариационным риском?
   
6. Перечислите факторы невариационного риска проекта.
   
7. Какие факторы риска проекта относят к группе спекулятивных факторов риска?
   
8. Какие факторы риска проекта относят к группе чистых факторов риска?
   
9. Перечислите основные количественные меры оценки вариационного риска.
   
10. Перечислите основные количественные меры оценки невариационного риска.
    
11. Какие виды рисков проекта могут быть оценены стоимостью под риском VaR?
    
12. Перечислите основные принципы управления рисками проекта.
    
13. Перечислите основные методы управления рисками проекта.
    
14. В чем заключается сущность метода хеджирования риска?
    
15. В чем заключается сущность метода страхования риска?
    
16. В чем состоит особенность метода диверсификации?
    
17. В каких основных формах может осуществляться уклонение от риска при формировании бизнес-плана?
    
18. В чем заключаются основные различия в следующих методах управления рисками проекта:
    

• страхование;
  
• хеджирование?
  

19. Перечислите основные источники покрытия ущерба при использовании послесобытийных методов управления рисками проекта.
    
20. Какие методы управления рисками проекта относятся к дособытийным методам?
    
21. В каких случаях можно добиться существенного снижения риска портфеля инвестиций на основе метода диверсификации риска?
    
22. В каких случаях нельзя добиться снижения риска портфеля инвестиций на основе метода диверсификации риска?
    
23. В каких основных формах могут осуществляться методы дублирования и резервирования?
    
24. Что понимается под принципом оптимизации риска?
    
25. Что понимается под принципом нормирования риска?
    
26. В чем сущность имитационного моделирования как основного метода анализа рисков проекта?
    

Тема 2: Риск-менеджмент как инструмент принятия управленческих решений.

1. Перечислите основные этапы процесса риск-менеджмента проектов на предприятии.
   
2. Чем определяются уровни приемлемого риска?
   
3. В чем заключается смысл теоремы фон Неймана и Моргенштерна?
   
4. Что такое «функция полезности» и каковы ее математические свойства?
   
5. Приведите различные виды функций полезности.
   
6. В чем заключаются особенности модели Пратта и Эрроу?
   
7. Чем определяются виды кривых безразличия в системе координат «Ожидаемый доход – риск».
   
8. Чем определяется позиция инвесторов по отношению к риску?
   
9. Приведите примеры риск-нейтральных, несклонных к риску и склонных к риску инвесторов.
   
10. Какими основными методами можно оценить эффективность проекта в условиях риска?
    
11. Из каких основных составляющих складывается норма дисконта в чистой текущей стоимости инвестиций?
    
12. Раскройте смысл коэффициентов «Бетта» в модели оценки стоимости капитальных активов.
    

Тема 3: Моделирование инновационных рисков.

1. Раскройте содержание понятия инновационного риска.
   
2. Какие основные этапы включает жизненный цикл инновационной продукции?
   
3. Перечислите основные факторы риска на начальных этапах инновационного цикла.
   
4. Перечислите основные факторы риска на заключительных этапах инновационного цикла.
   
5. Какими количественными мерами могут быть оценены инновационные риски?
   
6. Перечислите основные методы оценки инновационного риска и показателей эффективности проекта в условиях риска.
   
7. В чем заключаются ограничения экспертных методов оценки инновационного риска?
   
8. В чем заключаются ограничения методов анализа чувствительности?
   
9. В чем состоят ограничения применения метода PERT?
   
10. Каким образом можно оценить ожидаемый срок завершения проекта методом критического пути?
    
11. В чем состоят ограничения метода критического пути при оценке ожидаемого срока завершения проекта?
    
12. Каким образом осуществляется расчет риска окончания этапов проекта к установленным срокам в методе PERT?
    
13. Каким образом осуществляется моделирование циклически повторяющихся работ в моделях, основанных на GERT сетях?
    
14. В чем состоят основные отличия моделей бизнес-процессов, основанных на технологии PERT сетей от моделей, построенных на базе GERT сетей?
    
15. Каким образом осуществляется моделирование условных вероятностей выполнения операций в моделях, основанных на GERT сетях?
    
16. Каким образом выполняется имитационное моделирование при осуществлении реализации GERT сети?
    
17. Какие ограничения применения метода анализа стохастических графов с циклами?
    
18. В чем состоят отличия метода сценариев будущего развития проекта от метода имитационного моделирования?
    
19. Как рассчитываются ранние сроки окончания операций в методе PERT?
    
20. Как рассчитываются ранние сроки окончания операций в методе анализа стохастических графов с циклами?
    
21. Каким образом выполняется расчет совокупных издержек проекта при каждой реализации метода анализа стохастических графов с циклами?
    

Тема 4: Моделирование рыночных рисков.

1. Перечислите основные методы управления рыночным риском.
   
2. В чем состоят основные ограничения применения метода приведения в соответствие денежных потоков?
   
3. В чем состоят основные ограничения применения метода иммунизации?
   
4. В чем заключаются основные принципы единичной иммунизации?
   
5. В чем заключаются основные принципы множественной иммунизации?
   
6. Перечислите основные факторы, определяющие временной горизонт и доверительную вероятность в ходе оценки величины VaR?
   
7. Что называется квантилью распределения вероятностей?
   
8. Какие основные подходы используются для оценки ожидаемой доходности и волатильности факторов риска проекта?
   
9. Как формируются стандартизованные позиции в дельта-нормальном методе оценки VaR?
   
10. В чем состоят особенности расчета волатильности стандартизованных позиций и коэффициентов корреляции между ними?
    
11. В чем состоит различие между наблюдаемыми и гипотетическими значениями факторов риска проекта в методе исторического моделирования?
    
12. Каким образом можно оценить величину VAR на основе полученной выборки гипотетических значений прибыльности актива (портфеля активов)?
    
13. В чем заключается cущность гибридного метода корректировки весов наблюдаемых значений в методе исторического моделирования?
    
14. Каким образом проводится имитационное моделирование корреляции между факторами риска на основе составления множителей Холецкого?
    
15. В чем заключается сущность метода имитационного моделирования при оценке рыночных рисков?
    
16. В чем состоят основные ограничения применения методов и моделей оценки VaR?
    

Тема 5: Моделирование риска прекращения проекта.

1. Дайте классификацию методов оценки риска прекращения проекта.
   
2. Приведите основные правила сложения вероятностей случайных событий при реализации инновационных проектов.
   
3. Каким образом можно оценить вероятность прекращения проекта за период при известной годовой вероятности прекращения с использованием экспоненциального закона распределения?
   
4. Каким образом может быть использована кумулятивная теория проспектов для оценивания субъективных вероятностей сценариев будущего развития проекта?
   
5. В чем заключаются основные свойства весов модели взвешивания?
   
6. Приведите основные формы весовых функций, предложенные Канеманом, Тверски и Прелеком.
   
7. Дайте понятие риск-нейтральной вероятности.
   
8. Перечислите основные методы оценки риск-нейтральных вероятностей прекращения проекта.
   
9. В чем состоят основные ограничения EDF модели?
   
10. Приведите модель оценки риск-нейтральной вероятности прекращения проекта при известной рыночной цене пятилетней дисконтной облигации проектного предприятия. Риск-нейтральные вероятности прекращения проекта в течение каждого года считать равными.
    
11. Приведите модель оценки риск-нейтральной вероятности прекращения проекта при известной рыночной цене трехгодовалой облигации проектного предприятия с известной годовой ставкой купонного дохода. Риск-нейтральные вероятности прекращения проекта в течение каждого года считать равными.
    
12. В чем заключается смысл модели Р. Мертона для оценки текущей стоимости и волатильности активов проектного предприятия?
    

Тема 6: Хеджирование рисков проекта на основе производных финансовых инструментов.

1. Перечислите основные инструменты хеджирования рисков проекта?
   
2. Влияние каких факторов риска проекта можно ограничить с использованием инструментов хеджирования?
   
3. В чем состоят основные различия в использовании форвардных и фьючерсных контрактов?
   
4. Каким дополнительным факторам риска подвергается инвестор при заключении форвардных контрактов?
   
5. Перечислите основные составляющие фьючерсного контракта.
   
6. Перечислите основные стратегии хеджирования срочных позиций.
   
7. Приведите примеры хеджирования форвардных контрактов.
   
8. В чем заключается сущность хеджирования дельтой?
   
9. Приведите примеры стратегий хеджирования дельтой.
   
10. На какой срок можно сформировать безрисковый портфель проектов (активов), используя методологию хеджирования дельтой?
    
11. Перечислите основные формы и стратегии хеджирования рисков проектов на основе форвардных контрактов.
    
12. Приведите классификацию опционов как инструментов снижения рисков проекта.
    
13. Перечислите основные формы хеджирования рисков проектов на основе опционных контрактов.
    
14. От каких основных факторов зависит стоимость форвардного контракта?
    
15. От каких основных факторов зависит стоимость опционного контракта до его срока истечения?
    
16. От каких основных факторов зависит стоимость опционного контракта в момент исполнения опциона?
    
17. Приведите зависимость стоимости европейского опционного контакта на продажу актива от стоимости базисного актива в момент исполнения опциона.
    
18. Приведите зависимость стоимости европейского опционного контакта на покупку актива от стоимости базисного актива в момент исполнения опциона.
    
19. Что дает проектному предприятию занятие длинной позиции по фьючерсным контрактам по дефицитным и растущим в цене товарам (ресурсам)?
    
20. Что дает проектному предприятию занятие длинной позиции по фьючерсным контрактам по тем товарам (ресурсам), в надежности поставки которых, у предприятия возникают сомнения?
    
21. Что дает проектному предприятию занятие короткой позиции по фьючерсным контрактам на инновационную продукцию?
    

Тема 7: Модели управления рисками проекта.

1. Каким образом можно оценить объем резервируемых средств против риска прекращения проекта?
   
2. Каким образом можно оценить объема резервирования против риска превышения бюджетных средств?
   
3. Каким образом можно оценить объема резервирования против риска превышения установленных сроков проекта?
   
4. Каким образом можно оценить затраты на фондирование средств?
   
5. Каким образом используются инструменты хеджирования в сетевых моделях управления рисками проекта?
   
6. Каким образом используются инструменты страхования рисков в сетевых моделях управления рисками проекта?
   
7. Каким образом применяются инструменты страхования рисков проекта в моделях денежных потоков?
   

Раздел 2: Практические основы.

Тема 8: Компьютерное моделирование рисков проекта.

1. Перечислите основные функции пакета Risk Expert – инструмента управления инновационным риском.
   
2. Каким образом можно оценить требуемое число имитационных экспериментов при выполнении расчетов на основе пакета Risk Expert?
   
3. Что показывает профиль риска пессимистического сценария будущего развития инновационного проекта?
   
4. Что показывает кумулятивный профиль риска оптимистического сценария будущего развития инновационного проекта?
   
5. Каким образом выполняется моделирование условных вероятностей выполнения операций в пакете Risk Expert?
   
6. Каким образом, возможно, моделировать циклически повторяющиеся работы инновационных бизнес-процессов в пакете Risk Expert?
   
7. Объясните, почему при моделировании инновационных бизнес-процессов требуется более одной конечной вершины в сети?
   

Автор программы: И.В. Демкин