Деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг: проблемы и перспективы 08. 00. 10 Финансы, денежное обращение и кредит
| Вид материала | Автореферат |
- Темы дипломных работ по специальности «Финансы и кредит», специализация, 27.52kb.
- Учебное пособие по дисциплине «Финансы, денежное обращение и кредит» для специальности, 4669.55kb.
- Программа минимум кандидатского экзамена по специальности 08. 00. 10 «Финансы, денежное, 751.04kb.
- Совершенствование системы индикаторов финансовой устойчивости коммерческих банков 08., 376.15kb.
- Повышение эффективности деятельности региональных коммерческих банков 08. 00. 10 Финансы,, 525.79kb.
- Развитие розничных услуг коммерческих банков как основа повышения их конкурентоспособности, 356.36kb.
- Тема Место и роль банков на рынке ценных бумаг, 829.04kb.
- Соловьёв Денис Вячеславович Правовые проблемы легитимации ценных бумаг иностранных, 1068.69kb.
- Наумов Фёдор Александрович Развитие моделей формирования персонального инвестиционного, 348.24kb.
- Описание дисциплины «Финансы, денежное обращение и кредит», 1984.13kb.
| УДК 336.713: 336.763 | | На правах рукописи |
АБУТАЛИПОВ Бакитбек кокинович
Деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг: проблемы и
перспективы
08.00.10 – Финансы, денежное обращение и кредит
Автореферат
диссертации на соискание ученой степени
кандидата экономических наук
Республика Казахстан
Алматы, 2009
Работа выполнена в Казахском экономическом университете им. Т. Рыскулова
| Научный руководитель | доктор экономических наук Искаков У.М. |
| | |
| Официальные оппоненты: | доктор экономических наук Искакова З.Д. |
| | кандидат экономических наук Маргацкая Г.С. |
| Ведущая организация: | Университет Международного Бизнеса |
Защита диссертации состоится «13 » марта 2009 г. в 16.00 часов на заседании диссертационного совета Д 14.02.01 по защите диссертаций на соискание ученой степени доктора экономических наук в Казахском экономическом университете имени Турара Рыскулова по адресу: 050035, Республика Казахстан г. Алматы, ул. Жандосова, 55, к. 144.
С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Казахского экономического университета им. Т. Рыскулова.
Автореферат разослан «____» февраля 2009 г.
Ученый секретарь
диссертационного совета,
доктор экономических наук Темирбекова А.Б.
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования. В стратегии «Казахстан – 2030» особое значение придается активизации инвестиционной деятельности с целью достижения реальных, устойчивых и возрастающих темпов экономического роста. В этой связи важным условием стабилизации и роста экономики Казахстана является активизация инвестиционной деятельности, которая должна сопровождаться повышением эффективности инвестиции в корпоративные ценные бумаги хозяйствующих субъектов. Нынешнее состояние инвестиционной деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг в условиях мирового финансового кризиса, а также острой необходимости ликвидных финансовых инструментов, не позволяет создавать необходимую базу для развития фондового рынка на качественно новом уровне.
Важным условием развития фондового рынка, успешного осуществления деятельности банков на рынке ценных бумаг, формирования конкурентоспособного фондового рынка на новой инновационной основе, укрепления его позиций на мировом фондовом рынке является высокая инвестиционная активность.
В настоящее время коммерческие банки нуждаются в возможности предоставления всего комплекса инвестиционных услуг со всеми видами финансовых инструментов. Это зависит от соответствующего уровня их капитализации. Поэтому они не могут предоставлять весь перечень услуг инвестиционного банкинга. Кроме того, банки как профессиональные участники рынка ценных бумаг недокапитализированы для осуществления рисковых инвестиционных операций.
Эффективное использование потенциальных возможностей банковского капитала для массового инвестирования реального сектора экономики Казахстана требуют развития финансовых инструментов и новых способов мобилизации финансовых ресурсов. Другими словами, приток банковских инвестиций в производство будет зависеть от степени развития рынка ценных бумаг, чтобы аккумулировать внешние и внутренние свободные финансовые ресурсы и трансформировать их в приоритетные направления развития национальной экономики. В этой связи вышеприведенная актуальность, а также недостаточный уровень теоретической и практической проработки проблем деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг обусловили выбор темы данного исследования.
Степень разработанности проблемы. Исследование проблемы деятельности банков на рынке ценных бумаг отражено в трудах известных экономистов, таких как Г. Марковиц, Дж.М. Кейнс, П. Хейне и др. Определенный вклад в разработку различных аспектов эффективного портфельного инвестирования внесли такие американские ученые, как Б.Кинг, Дж. Литнер, Р. Леви, У. Шарп и ряд других исследователей.
Среди исследований казахстанских ученых-экономистов в области инвестиционных операций коммерческих банков были использованы труды и публикации следующих ученых: Ш.Р. Абдильмановой, А.А. Адамбековой, У.Б. Баймуратова, Н. Давиденко, У.М. Искакова, Г.Т. Калиевой, Г. Карагусовой, А. Сайфуллиной, Г.С. Сейткасымова, Е. Темирханова, Н.Н. Хамитова, А.Д. Челекбая, Г.Н. Шалгимбаевой и др.
В российской экономической литературе исследования в области деятельности банков на рынке ценных бумаг рассмотрены в научных трудах и публикациях известных ученых-экономистов: А. Килячкова, А.Г. Грязновой, Б.Б. Рубцова, В. Галанова, В.М. Усоскина, Г.Н. Белоглазовой, Д. Владиславлева, Д. Головенкина, Е.Ф. Жукова, З.Г. Ширинской, И.Д. Мамоновой, Л.А. Дробозиной, Л.Н. Красавиной, М. Алексеева, Н.И. Валенцевой, О.И. Лаврушина, Ю.А. Бабичевой, Я. Миркина и др.
Следует отметить, что большинство научных трудов были посвящены или рынку ценных бумаг, как механизму перераспределения финансовых ресурсов страны, или инвестиционной деятельности коммерческих банков. Вместе с тем остается недостаточно изученной проблема профессиональной деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг. Это определяет цель и задачи диссертационного исследования.
Цель исследования. Основная цель диссертационной работы состоит в комплексном анализе деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг и на этой основе разработке научно-практических рекомендаций по ее совершенствованию.
Достижение этой цели предполагает решение следующих задач:
- изучить теоретические аспекты деятельности банков на рынке ценных бумаг и определить их влияние на развитие фондового рынка в современных условиях;
- провести анализ содержания и видов операции коммерческих банков с ценными бумагами;
- обобщить зарубежный опыт по осуществлению деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг и определить приемлемые для Казахстана методы управления портфелем ценных бумаг;
- проанализировать деятельность банков второго уровня РК на рынке ценных бумаг;
- определить основные принципы и этапы формирования инвестиционного портфеля банков;
- разработать эффективную инвестиционную стратегию коммерческих банков на рынке ценных бумаг.
Предметом исследования является совокупность экономических отношений, связанных с размещением, торговлей и перепродажей ценных бумаг на фондовом рынке в целях обеспечения доходности инвестиционных портфелей коммерческих банков.
Объектом исследования выступает деятельность коммерческих банков на рынке ценных бумаг.
Теоретическая и методологическая основа исследования. Теоретические и методологические аспекты деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг разрабатывались казахстанской наукой с середины 90-х годов.
Для работы над диссертацией использовались казахстанские законодательные акты, аналитические данные регулятивных органов, фондовой биржи, профессиональных участников фондового рынка.
Диссертационное исследование базируется на эмпирическом материале и статистической отчетности Национального Банка Республики Казахстан, Казахстанской фондовой биржи, Информационного Агентства финансовых рынков «ИРБИС», АФН РК и специализированные периодические издания по вопросам, информирующим о состоянии деятельности банков второго уровня на рынке ценных бумаг. В работе над диссертацией были применены следующие методы исследования: исторический и современный подход, анализ и синтез, методы статистического и экономического анализа.
Научная новизна диссертационной работы состоит в следующем:
- уточнено экономическое содержание понятия «инвестиционный банкинг» и дан авторский подход к организации деятельности коммерческого банка на рынке ценных бумаг с позиции банка-эмитента, банка-инвестора и банка-посредника;
- выявлены экономические, организационные и правовые аспекты операции коммерческих банков с ценными бумагами;
- определены приемлемые методы управления портфелем ценных бумаг казахстанских коммерческих банков;
- предложены основные принципы и этапы формирования инвестиционного портфеля банков;
- проведены анализ и оценка деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг;
- разработана инвестиционная стратегия коммерческого банка на фондовом рынке и предложены пути совершенствования его инвестиционной деятельности на рынке ценных бумаг.
Основные положения, выносимые на защиту:
- научная концепция деятельности коммерческого банка на рынке ценных бумаг с позиции банка-эмитента, банка-инвестора и банка-посредника;
- экономические, организационные и правовые аспекты операции коммерческих банков с ценными бумагами;
- рекомендации по совершенствованию методов управления портфелем ценных бумаг коммерческих банков;
- принципы и этапы формирования инвестиционного портфеля банков;
- результаты анализа и оценки деятельности банков второго уровня РК на рынке ценных бумаг;
- предложения по формированию инвестиционной стратегии коммерческого банка адаптированной к казахстанским условиям развития фондового рынка;
- выявление оптимальных параметров участия БВУ на фондовом рынке РК.
Практическая значимость результатов исследования. Практическая значимость работы заключается в развитии деятельности коммерческих банков на рынке ценных бумаг. Предлагаемые автором положения в области деятельности банков на рынке ценных бумаг, позволяет сделать более содержательными и рациональными курсы по подготовке будущих специалистов, как в высших учебных заведениях, так и в рамках государственной аттестации квалифицированных специалистов рынка ценных бумаг. Кроме того, основные выводы и предложения могут быть заложены в основу стратегии развития коммерческих банков Казахстана в направлении дальнейшей активизации фондового рынка.
Апробация и реализация результатов исследования. Апробация отдельных результатов кандидатской диссертации проводилась на международных и республиканских научно-практических конференциях, проводимых в Казахском экономическом университете им. Т. Рыскулова и Казахском национальном университете им. аль-Фараби и др.
Публикации. Полученные результаты и основное содержание диссертации нашли отражение в 7 работах общим объемом 3,3 п.л., из которых 3 работы опубликованы в изданиях, рекомендованных Комитетом по контролю в сфере образования и науки МОиН РК.
Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и приложений. Работа содержит 18 таблиц и 16 рисунков.
ОСНОВНАЯ ЧАСТЬ
При исследовании сущности и содержания видов деятельности банков на рынке ценных бумаг, был сделан акцент на раскрытие отличий в терминах «инвестиционные операции банков» и «деятельность банков с ценными бумагами», поскольку в современной экономической литературе отсутствует однозначное понимание данных категорий.
В последние годы в научной литературе изменились подходы к трактовке данных понятий.
По нашему мнению, что под «инвестиционными операциями» следует понимать операции банков, связанные с вложением в ценные бумаги с целью поддержания ликвидности и получения дохода, так как в настоящее время ценные бумаги могут выступить в качестве инструментов ликвидности, и это уже доказано казахстанской банковской практикой. Таким образом, понятие «деятельность банка на рынке ценных бумаг» шире, чем «инвестиционные операции» или «инвестиционная деятельность банка».
К сожалению, в современной зарубежной и отечественной экономической литературе отсутствует четкое понятие «деятельность банков на рынке ценных бумаг».
С точки зрения необходимости приведения в соответствие с требованиями науки и банковской практики с учетом системного подхода «деятельность банка на рынке ценных бумаг» следует рассматривать с трех позиций:
1) с позиции банка-эмитента – это деятельность банка, связанная с эмиссией собственных ценных бумаг с целью увеличения собственного капитала и привлечения дополнительных ресурсов на рынке ценных бумаг;
2) с позиции банка-инвестора – деятельность, связанная с инвестированием в ценные бумаги других эмитентов с целью получения дохода;
3) с позиции банка-посредника – деятельность, связанная с куплей-продажей и доверительным управлением ценных бумаг клиентов по их поручению.
В качестве обоснования заявленного подхода, рассмотрена классификация видов деятельности банков на рынке ценных бумаг, связанная с осуществлением различного рода операций с ценными бумагами.
Коммерческие банки могут выступать в качестве эмитентов собственных акций, облигаций и других ценных бумаг, предусмотренных законодательством, а также в роли инвесторов, приобретая ценные бумаги за свой счет, и, наконец, банки имеют право проводить посреднические операции с ценными бумагами, получая за это комиссионное вознаграждение (рисунок 1).