Введение 3 Глава Евро и развитие международных финансовых отношений

Вид материала

Содержание

2.2 Механизм расширения операций в евро на мировом финансовом рынке и его влияние на национальные финансы.
Фактическое получение беспроцентного кредита
Снижение транзакционных затрат
74 - Увеличение потока инвестиций
Основные макроэкономические показатели в зоне евро, США и Японии

Подобный материал:

1 2 3 4 5 6 7 8 9 ... 12

66

формате Соединенных Шатов Европы. Это, как доказывается, ведет к ослаблению национальной независимости Польши.

Все это свидетельствует о том, что при принятии в органах Евросоюза решений могут увеличиться трения, которые наблюдались до сих пор и в формате 15 государств, прежде всего, по финансово-бюджетным вопросам.

Не исключены трудности во взаимоотношениях России с «большим» Евросоюзом. Как справедливо считает, заместитель директора института мировых экономических и политических проблем РАН (ИМЭПИ) СП. Глинкина, «расширение ЕС - один из самых мощных вызовов России». По ее мнению, искать национальную идею уже не нужно: возрастающий на нашей западной границе штат ставит перед Россией проблемы такого рода, на решение которых потребуются усилия всего народа²⁶. Главное здесь не в том, что Россия, по разным оценкам, ежегодно может терять 300-450 млрд. долл. из-за автоматического распространения Соглашения о партнерстве и сотрудничестве с ЕС на 10 его новых членов. Меняется глобальная расстановка сил в Европе. ВВП России составляет всего лишь 10,5% ВВП «большого» Евросоюза. По данным ИМЭПИ, значение рассматриваемого рынка для ЕС может стать почти равным значению рынка Венгрии.

Отсюда вытекает вывод: Евросоюз без России проживет, а его санкции для Российской Федерации чреваты негативными последствиями. По нашему мнению, санкции, если они будут вводиться, например, в виде квот на поставку российских товаров новым членам Евросоюза, не безопасны в первую очередь для них. На наш взгляд, с расширением ЕС важность российского рынка для вступивших в Евросоюз восточноевропейских государств не только не уменьшится, но может даже возрасти. Обуславливается это тем, что для многих жителей, например, Польши, Словакии, Балтии их присоединение к ЕС способно обернуться безработицей и финансовыми трудностями. Ожидается, что в Польше из-за несоответствия стандартам ЕС будет ликвидировано не менее 1,3 млн. крестьянских хозяйств. Некоторые исследователи предрекают

²⁵ Время новостей, 2004,29 апреля, с. б

67

сокращение количества самостоятельных хозяйств на три четверти, что для не
^тзнавшей коллективизации Польши очень болезненно в социальном отношении.

Сбывать свою продукцию польские крестьяне на рынках Германии и Франции не смогут, ибо последние переполнены товарами и где фермеры, очевидно, еще десятки лет будут получать больше субсидий из финансовых фондов ЕС. Иного выхода у польских крестьян нет, как вывозить свою продукцию в Россию. Она же в свою очередь получает рычаг влияния на Польшу: от открытости российских рынков будет зависеть социальное спокойствие в Польше.

В результате в Евросоюзе могут обостриться противоречия. Поскольку новые члены ЕС переходят на единое законодательство, это предполагает отмену двусторонних договоренностей с Россией. Тем самым к российскому экспорту в Центральную и Восточную Европу, Балтию будут применяться те же антидемпинговые процедуры, что защищают сейчас западноевропейских производителей. Стандарты и правила ЕС могут стать фильтром, отсеивающим

товары традиционного экспорта из России в страны бывшего СЭВ, что для 9

последней будет означать крупные финансовые потери. В результате не стоит

исключать компромиссы между Россией и ЕС. Тем более, что обе стороны уже пришли к определенному компромиссу по ряду беспокоящих Россию вопросов, например, по квотам на сталь, доступ на европейский рынок российского алюминия, поставкам российского зерна, экспорту ядерного топлива. ЕС заверил, что квот на российские энергоносители не будет, по-прежнему можно будет заключать долгосрочные контракты по газу, а шумным российским самолетам позволят летать в некоторые страны Восточной Европы. В принципе достигнута договоренность и по вопросу калининградского транзита.

Протокол о расширении Соглашения о партнерстве и сотрудничестве

(СПС) на 10 новых членов ЕС был подписан представителями России и

Евросоюза 27 апреля 2004 г. в Люксембурге. До его подписания стороны

jp, приняли совместное заявление, в котором перечислены проблемы, связанные с

расширением ЕС, вызывающие озабоченность России. Брюссель пообещал в

68

той или иной мере учесть российские интересы. Но все будет происходить в
Ф медленном порядке переговоров и заключения соглашений. По сути Россия и

Европа договорились о том, что нужно продолжать договариваться. Иначе говоря, России и ЕС удалось избежать кризиса в их отношениях, но решение проблем еще впереди.

Пока, на наш взгляд, в связи с расширением ЕС можно исходить из того, что Россия не получает от этого экономических выгод, но и не проигрывает значительно. В течение десятилетий страны Восточной Европы, входившие в СЭВ, были крупнейшими торгово-экономическими партнерами СССР, а три (Латвия, Литва и Эстония) входили в состав его единого народнохозяйственного комплекса, будучи союзными республиками. Теперь возникла опасность того, что торговые барьеры по некоторым видам товаров, действующие в ЕС, резко ослабят экономические связи Росси с названными странами.

Тем не менее российские представители сумели доказать, что с интересами России Европе необходимо считаться. То, что аналогично думают и на Западе видно из упомянутого выше совместного заявления «О расширении ЕС и отношениях России и ЕС». Однако документ не имеет юридической силы. Это всего лишь заявление. Но пока и оно позволяет уравнять негативное и позитивное влияние расширения ЕС на российскую экономику. По данным Минэкономразвития РФ, импортный тариф для российских товаров в новых государствах — членах Евросоюза в среднем уменьшится с 9 до 4%, ибо в ЕС действует единый таможенный тариф. Именно он и должен компенсировать тарифные потери России по ряду видов экспортируемой продукции, которые оцениваются в 120-150 млн. долларов.

Добиться минимизации потерь по каждой товарной позиции оказалось

невозможным, так как Россия не является членом Всемирной торговой

организации. Тем не менее для России, по существу, установлен переходный

_шпериод на поставку в новые страны-члены ЕС алюминия. В 2004 году эта

продукция вообще не будет облагаться пошлиной, в 2005 году размер пошлины

69

составит 2%, в 2006 году - 4%, а с 2007 года — 6% (такая пошлина действует
* сейчас в целом по ЕС.) Кроме того, вводится общая система преференций на

поставки изделий из алюминия. Они будут облагаться 4-процентной пошлиной (0,75 от 6%-го тарифа на первичный алюминий).

Евросоюз согласился, чтобы на Россию распространялись решения по тарифным компенсациям, принятые по требованию стран — членов ВТО.

Важным для российской стороны явилось решение Евросоюза не применять никаких ограничений на поставки из России газа и электроэнергии. Теперь можно надеяться на то, что практика долгосрочных газовых контрактов со странами ЕС, выгодная «Газпрому», сохранится.

Удалось защитить интересы российского крестьянского хозяйства. Предполагается увеличить квоты на поставки в страны ЕС российского зерна. На территории 10 стран не будут ведены драконовские ветеринарные нормы ЕС, которые могли бы резко сократить экспорт российской сельскохозяйственной продукции в страны Балтии, Венгрию и Польшу.

j|, Но все это, на наш взгляд, не дает необходимых гарантий на будущее.

Как отмечалось выше, Евросоюз стремится помешать интеграции России с другими странами СНГ. Эти страны рассматриваются им не как торгово-экономические партнеры, а как конкуренты. Когда в конце 2003 г. российский и украинский президенты подписали соглашение о создании Единого экономического пространства (ЕЭП) России и Украины, высокопоставленный представитель Евросоюза заявил: «Если ЕЭП обретет форму таможенного союза, это чревато последствиями, которые скажутся на отношениях Украины с ЕС, повлияют на ее вступление в ВТО. Процесс евроинтеграции может быть замедлен или остановлен».

Тактика ЕС очевидна: Евросоюзу нужна свободная экономическая зона на территории бывшего СССР, никакой таможенный союз ему там не нужен. Свободная экономическая зона означает: произведенный в Германии или

Ш Франции товар, попав в Белоруссию, будет беспрепятственно продаваться от

Бреста до Владивостока. В данном случае таможенный союз опасен, поскольку

70

Россия и бывшие республики СССР могут выстроить против ЕС единую
* таможенную стену. Тогда появятся возможности для развития постсоветской

экономики. Значит, у ЕС, надо полагать, возникнет конкурент. Поэтому Брюссель будет мешать созданию ЕЭП России, Белоруссии, Украины и Казахстана, хотя парламенты этих стран соглашения ратифицировали. Но в ЕС надеятся, что их можно превратить в формальность.

Для развития торгово-экономических отношений России с ЕС предстоит еще многое сделать. Хотя между ними действует Соглашение о партнерстве и сотрудничестве, содержащее положение о взаимном предоставлении режима наибольшего благоприятствования, уровень экономических отношений далек от оптимального. Структура двустороннего товарооборота характеризуется значительной асимметричностью. В экспорте России преобладают в основном необработанные материалы и сырье. Напротив, экспорт стран ЕС в Россию состоит в основном из готовой промышленной продукции и товаров широкого потребления. Незначительными остаются объемы прямых инвестиций в Россию. В 2001 г., например, на нее приходилось менее 2 млрд. долларов. Между тем на Венгрию - 2,4 млрд., Чехию и Польшу - по 5 млрд. долл.

По нашему мнению, России не стоит переоценивать достигнутые договоренности с ЕС в связи с его расширением. Хотя для его новых членов российский рынок останется важным, но следует при этом учитывать такие факторы, как:

резкое усиление конкуренции на рынках Центральной и Восточной Европы.
Российским экспортерам придется бороться за рынок с европейскими
компаниями, которые получают право беспошлинного ввоза товаров;
усиление привлекательности рынков стран Центральной и Восточной Европы
для инвесторов из ЕС, что ослабит их интерес к инвестициям в Россию.
Инвесторам удобнее пользоваться едиными стандартами Еврозоны, чем
создавать производство в России, где еще немало проблем.

щ_:И все же, как представляется, в конечном счете отношения России с

Евросоюзом будут развиваться, ибо сохраняется взаимный экономический

71

интерес. В случае создания общего безвизового пространства экономическое сотрудничество России и БС может выйти на качественно новый уровень.

2.2 Механизм расширения операций в евро на мировом финансовом рынке и его влияние на национальные финансы.

Исследуя процесс становления евро как международной резервной валюты, важно выделить ее типичные признаки. Этому в зарубежной и отечественной научной литературе посвящено немало обстоятельных работ²⁷. Основываясь на них, автор настоящего исследования под международной резервной валютой понимает такую денежную единицу, которая на мировом рынке выполняет основные функции денег: меры стоимости, средства обращения и платежа²⁸, средства накопления. В реальной действительности это выражается в том, что мировая резервная валюта используется странами не эмитентами как в государственном, так и в частном секторах национальной экономики, а также в рамках мирового финансового пространства.

В государственном секторе такую денежную единицу используют в качестве валюты: интервенций, платежей по кредитам и займам, привязки курса национальной денежной единицы, создания валютных резервов (запасов). Частный сектор экономики использует ее в качестве валюты цены и платежа во внешнеторговых контрактах, для валютнообменных сделок и инвестиций. В некоторых странах допускается внутренний оборот резервной валюты. Ими являются так называемые долларизированные государства.

В мировой экономике длительное время национальная валюта США отождествлялась с мировой резервной валютой, ибо она в сравнении с другими

²⁷В числе новых публикаций, подготовленных с учетом создания европейской единой валюты: О.В. Буторина
«Международные валюты, интеграция и конкуренция» - М., Издательский дом Деловая литература, 2003; В.Ю.
Мамакин «Международная роль евро: настоящее и будущее», «Деньги и кредит», 2003; С Hartman Р/ Currency
Competition and foreign exchange Markets: The Dollar, the Yen and the Euro.-Cambridge University Press, 1998;
Krugman PR Currencies and Crises-Cambridge : MLT Press, 1992; Mizen P D and Pentecost IJ The Macroeconomics
and International Currencies: Theory, Policy and Evidence - Brookfield: EdvardEbgar, 1996

²⁸Многие исследователи на Западе функции денег как средства платежа и средства обращения обычно
объединяют в одну функцию под тем или иным названием.

72

в большей мере была способна играть роль мировых денег. Такая способность непосредственно зависит от степени интернационализации валюты, что предопределяет ее особое качество - возможность выступать доминирующей в мировом финансово-экономическом обороте. В свою очередь на степень интернационализации валюты влияет множество факторов. Среди них: размер ВВП, открытость экономики; место в мировой торговле; развитость и ликвидность финансового рынка; макроэкономическая стабильность и уровень инфляции; бездефицитность баланса внешних расчетов; устойчивость экономики и государственных финансов к внешним воздействиям; потенциал экономического роста. Разумеется, в данном случае имеется в виду значительный размер ВВП, высокоразвитый и высоколиквидный финансовый рынок, низкий уровень инфляции и соответственно другие признаки интернационализации валюты. Открытость экономики предполагает, в частности, полностью либерализированный валютный режим движения капиталов, опирающийся на развитую и современную законодательную базу²⁹.

Исследуя возможности евро выступать в качестве международной валюты в масштабах глобального финансового пространства, представляется важным исходить, прежде всего, из того, когда и в какой мере эта валюта будет становиться единой в Европе, что во многом предопределяет ее будущее. Для этого, на наш взгляд, правильно поступают те исследователи, которые рассматривают еврозону как:

ЕС-12: страны, на территории которых евро выступает законным средством платежа;

ЕС-15: страны, входящие в Европейский союз и зону евро, а также Великобритания. Дания и Швеция, не входящие в нее;

²⁹ По определению американского профессора Джеффри Фрайдена, четыре фактора определяют позиции международной валюты:

Стабильность покупательной способности валюты.
Устойчивость валютного курса.
Наличие в стране развитого рынка капиталов.
Функционирование в стране развитой банковской системы.

Как показал мировой опыт, для достижения мировых позиций в аспекте названных факторов требуется исторически длительный срок. Для становления фунта стерлингов в качестве международной валюты

73

ЕС-25: страны Евросоюза и страны, присоединившиеся к нему.

От числа стран, входящих в зону евро, будут зависеть перспективы использования на мировом финансовом пространстве единой европейской валюты в качестве международной резервной, имея в виду масштабность европейского региона. При этом влияние численности стран еврозоны в отдельные периоды может как способствовать процессу становления единой европейской валюты в качестве международной, так и сдерживать его, о чем говорится ниже.

Страны еврозоны, надо полагать, заинтересованы в том, чтобы их единая валюта заняла достойное место на мировом финансовом пространстве как международная резервная денежная единица, ибо по опыту доллара США известны те преимущества, которые она сулит эмитенту, выходя за пределы национальной экономики.

Такими преимуществами являются:

Фактическое получение беспроцентного кредита, имея в виду, что объем
его равен денежному эквиваленту банкнот, находящихся в обращении вне
национальной экономики³⁰.
Снижение транзакционных затрат вследствие повышения ликвидности
рынка национальной валюты и отсутствия издержек на проведение
валютных операций, хеджирование валютных рисков (ибо увеличивается
доля национальной валюты в финансовых расчетах).
Возрастание конкурентных преимуществ компаний страны - эмитента
международной валюты в торговле с партнерами из стран, в которых данная
международная валюта имеет широкое обращение (эффект: увеличение
внешнеторгового оборота, что, в свою очередь, стимулирует рост
производства).

отребовалось порядка 60 лет (с 1849 г. по 19000 г.). Приблизительно столько же понадобилось для этого и доллару США. Поэтому, надо полагать, и евро не будет исключением.

³⁰ По разным оценкам, вне США находится в обращении 250-300 млрд. долл. Каждый год американская экономика получает до 15 млрд. долл. новых и беспроцентных кредитов и экономит около 15 млрд. долл. на процентных платежах. Суммарный экономический эффект от сеньоража для США составляет около 0,3% ВВП, что особенно важно в условиях невысоких темпов экономического роста. См. Blinders A.S. The role of the Dollar as an International Currency/Eastern Economic Journal-1996-N22, p. 131.

74

- Увеличение потока инвестиций благодаря возможности правительства, других субъектов национальной экономики осуществлять напрямую заимствования на международном рынке капитала, что позволяет создать ликвидный рынок национальной валюты, функционирующей в мировом масштабе.

В какой мере в настоящий момент и ближайшей перспективе евро имеет

возможность выступать в роли международной резервной валюты, позволяют

судить данные, приведенные О.В. Буториной в следующей аналитической

таблице:

Таблица 3

Основные макроэкономические показатели в зоне евро, США и Японии³¹

Показатель	Год	Единица измерения	Зона евро	США	Япония
Население^а	2001	Млн. человек	303	278	127
ВВП в текущих ценах^ь	2001	Млрд. долларов	7679	10143	3365
ВВП (доля в мире)^b	2000	%	15,2	21,0	7,0
Экспорт товаров и услуг⁰	2000	_%ввп	19,7	11,5	11,5
Импорт товаров и услуг⁰	2000	_%ввп	19,4	15,6	9,0
Экспорт (доля в мире)^с	2000	_%	15,2	12,7	7,8
Прирост потребительских цен	2001	_%	2,5	2,8	-0,7
Безработица⁶	2001	_%	8,3	4,8	5,0
Баланс госбюджета	2001	_%ввп	-1,6	0,5	-
Государственный долг	2001	_%ввп	69,1	44,8	-
Текущий баланс	2001	_%ввп	0,0	-4Д	2,4^е

³¹ ЕСВ Money Bulletin. Frankfurt-am-Main, 2000 January. P.36,2002.May.p42-71;Main economic indicators. OECD. p.,2001. November p 12-13,33-35,52-57,66-71,266-268. (Таблица помещена в книге О.В. Буториной «Международные валюты: интеграция и конкуренция», М. «Деловая литература», 203 г., с. 171)

Blog

Введение 3 Глава Евро и развитие международных финансовых отношений

Содержание