Введение 3 Глава Евро и развитие международных финансовых отношений

Вид материала

Содержание

30 воспроизводства в странах-членах выступает Европейский инвестиционный банк. 1.2 Развитие еврозоны как сегмента мировых финанс
Единого европейского акта

Подобный материал:

1 2 3 4 5 6 7 8 9 ... 12

<1.8/scripts/baserund.exe>

¹⁰Ю. В. Шишков «Интеграционные процессы на пороге XXI века, М..НГ «III тысячелетие», 2001 г., с.210

28

С развитием интеграции в сфере технологий постоянно обострялось положение в социальной сфере. Правительства были вынуждены признать, что сохранение занятости и создание новых рабочих мест стало самым серьезным вызовом Евросоюзу. Прежние финансовые средства на эти цели за счет ЕОУС, кредитов Европейского инвестиционного банка и ФЕОГА оказались явно недостаточными. В Сообществе было принято решение создать специальный фонд ЕС, который помогал бы финансировать проекты развития отстающих регионов - Европейский фонд социального развития (ЕФРР). После Маастрихстских соглашений число фондов пополнилось еще двумя: Фондом солидарности, призванным содействовать конвергенции менее развитых стран ЕС с его индустриальным ядром, и финансовым инструментом ориентации рыболовства (ФЕОР), задача которого обеспечить решение структурных проблем рыболовства как отрасли.

Евро, как единая валюта 12 государств ЕС, сама по себе названных и других проблем не решает. Но она способна повысить эффективность функционирования международной финансовой системы Евросоюза за счет тех преимуществ, которые связаны с ее использованием. Думается, можно утверждать, что с введением единой валюты международные финансы Евросоюза приобретают более четкие признаки, характеризующие само понятие «финансы», в том числе под воздействием функционирования единого европейского рынка - экономического пространства без внутренних границ, в рамках которого обеспечивается свободное передвижение товаров, услуг, капиталов, граждан. С данной целью осуществлены меры по либерализации финансовых рынков, отмене контроля и ограничения на движение денег и капиталов в пределах ЕС.

При этом единая валюта:

- вынуждает страны-участницы соблюдать боле жесткую бюджетную дисциплину, что в свою очередь позволяет успешнее бороться с инфляцией, которая в рамках «зоны евро» на перспективу предусматривается в размере 1,5-2% в год;

29

открывается возможность обходиться гораздо меньшим объемом золотовалютных резервов, учитывая, что вся торговля внутри зоны евро стала одновалютной (а это около 70% общей внешней торговли стран ЕС, что позволяет разблокировать часть таких резервов и направить их в хозяйственный, в том числе инвестиционный оборот;

содействует сокращению заемных операций национальных правительств;
удешевляет кредит, стимулируя тем самым экономический рост;
позволяет сформировать в «зоне евро» единое для бизнеса правовое поле
денежно-кредитного, валютного и финансового регулирования.

Существенное сокращение (по сравнению с разновалютной средой) расходов на расчетное обслуживание операций, сроков прохождения денежных переводов заметно укрепляет в ЕС корпоративные финансы, ибо предприятия могут добиться значительной экономии на накладных расходах и оборотном капитале.

Устранение существенных колебаний валютных курсов благодаря коллективной поддержке евро, способно во многом «снять» валютные риски, что стабилизирует единый европейский рынок капитала. Он становится более крупным и ликвидным (в сравнении с национальными ограниченными рынками), открывая возможность активизации финансовых операций не только крупным, но средним и мелким фирмам.

Движение региональных финансовых потоков на финансовом пространстве ЕС обеспечивается интенсивно функционирующей системой рынков: валютных, фондовых, кредитных. На территории ЕС (в Лондоне, Париже, Люксембурге, Франкфурте-на-Майне) действуют мировые финансовые центры сосредоточения финансовых и банковских институтов, осуществляющие международные,' в том числе между странами Сообщества, валютные, кредитно-финансовые, фондовые операции, сделки с золотом. Через эти центры, представляющие собой интегрированный рыночный механизм, обеспечивается управление мировыми и региональными финансовыми потоками. Непосредственно в ЕС структурой, обслуживающей процесс

30

воспроизводства в странах-членах выступает Европейский инвестиционный банк.

1.2 Развитие еврозоны как сегмента мировых финансов

В какой мере еврозона может оказать позитивное влияние на развитие мирового финансового пространства, во многом будет зависеть от ее дееспособности как важной составляющей международной финансовой системы Евросоюза. Чтобы судить об этом, важно исходить из тех политических и экономических мотивов, которые обусловили создание еврозоны. Она возникла как следствие политической воли, оценившей преимущества высокой стадии интеграционного процесса и как закономерный результат его поступательного развития. Политическая воля европейских государств преследовала цель, объединившись в экономический, валютный и политический союз, создать в его рамках единый рынок, на котором свободно перемещались бы товары, услуги, капитал, рабочая сила, обслуживаемые единой для всех участников валютой.

В ЕС впервые в практическую плоскость был поставлен вопрос об отказе обособить валютный союз от экономической интеграции. Традиционно макроэкономическая теория рассматривает валютный союз как группу государств, договорившихся о соблюдении фиксированных валютных курсов даже при возникновении серьезных дисбалансов. Отказываясь от девальвации и ревальвации своих национальных валют, эти государства могут использовать иные инструменты валютного регулирования. Такого рода валютный союз - его простейшая форма, не предполагающая создание единого рынка.

Маастрихстский договор исходил из признания единства экономического и валютного союза, участники которого осмыслили слабость простейших форм валютной зоны и решили, что для экономического прогресса необходима более сложная форма союза. А это такая форма, при которой фиксация паритетов

31

валютных курсов дополняется механизмами прямого экономического взаимодействия: полной свободой движения капталов, согласованием макроэкономической политики. При этом длительное время дискутировался вопрос о целесообразности введения для достижения данной цели единой валюты. Западноевропейские интеграторы пришли к выводу: нужна оптимальная валютная зона, понятие которой во многом отождествлялось с введением единой валюты и упразднением национальных денежных единиц. Тем самым была признана необходимость создания более развитой модели валютной интеграции, которая должна обеспечить суть и форму валютного союза.

Но такой валютный союз, который позволил бы получить существенные экономические преимущества, не возможен без взаимодействия с экономическим союзом, предполагающим существование таможенного союза, обеспечивающего «четыре свободы»: движения товаров, услуг, капиталов и рабочей силы. Это означает становление единого рынка без границ, подкрепляемого проведением скоординированной макроэкономической политики, достижение эффективности которой требует функционирования единой валюты. Образование, таким образом, еврозоны не есть повторение в новых условиях валютного союза в его простейших формах. Современная еврозона - результат усилий государств, политической воли их лидеров, поддержанной бизнесом, нацеленных на реальную интеграцию хозяйственных комплексов, отмену всех барьеров на пути движения факторов производства. При данном подходе валютный союз становится единым целым с экономическим союзом. Формирование его в силу сложности структуры, при которой валютная интеграция не обособляется от экономической - процесс поэтапный, исключающий рывки.

Введению единой валюты и единого центрального банка (завершающему этапу экономического и валютного союза) предшествовали два этапа. На первом осуществлялись меры, обеспечивающие «запуск» единого рынка, предполагающего свободу движения капиталов, сокращение пределов

32

колебаний валютных курсов национальных денежных единиц, усиление скоординированности макроэкономической политики. На втором этапе -решалась задача добиться, чтобы координация политики сопровождалась постепенной конвергенцией: сближением основных экономических показателей.

В завершенном виде, пройдя переходный период, экономический и валютный союз - это высшая, ранее неизвестная в истории международных валютных отношений ступень тесного взаимодействия экономической и валютной интеграции. Считать ее достигнутой можно тогда, когда реально существуют: единый внутренний рынок, скоординированная макроэкономическая политика, единая валюта и единый центральный банк. Как предполагала теория и как подтвердила ее выводы практика, последствия введения единой валюты для участников Еврозоны двоякого рода: преимущества и издержки. Преимущества, как отмечалось выше, - сокращение расходов при проведении валютных операций, ликвидация непредсказуемых колебаний валютных курсов, обеспечение ценовой стабильности и др. Издержки — утрата валютного курса как инструмента макроэкономической политики и адаптации к ассимитричным экономическим шокам, сокращение сеньоража - поступлений от денежной эмиссии.

Еще более высокая ступень взаимного сотрудничества государств ЕС может наступить тогда, когда экономический и валютный союз будет органически дополнен союзом политическим. Последний означает проведение общей внешней политики и политики в области безопасности. В данном случае полагаем целесообразным подчеркнуть важность политической воли, которой, кстати, не хватает в СНГ, которую страны Западной Европы стали проявлять еще давно, на заре интеграционного процесса, реагируя на объективную потребность экономического взаимодействия и имея для этого необходимые предпосылки.

Западная Европа, вступив на путь индустриализации, как правило, опережала другие регионы мира. Здесь активно развивалось машиностроение.

33

Поэтому в структуре производства и внутрирегионального экспорта в Европе давно превалируют готовые изделия, что видно из следующей таблицы:

Таблица 2

Товарная структура внутрирегионального экспорта стран Западной Европы в 1955-1995 гг. (в % к общему объему экспорта)¹¹.

Годы	Продовольствие и с/х сырье	Минераль ное сырье	Топливо	Черные и цветные металлы	Химические продукты	Машины и транспорт ные Средства	Другие готовые изделия
1955	27,0	3,1	8,2	11,9	6,4	20,6	21,3
1960	22,3	3,0	6,2	12,2	7,7	25,3	22,2
1965	19,8	2,4	4,6	10,3	8,3	28,8	24,7
1970	16,4	2,0	4Д	10,9	9,1	30,9	25,7
1975	16,4	1,5	6,1	8,6	10,2	30,2	26,0
1980	13,7	1,4	10,0	8,6	11,0	38,2	25,9
1985	13,4	1,3	11,9	6,6	11,7	29,0	24,7
1990	12,6	1,0	4,8	6,4	11,6	35,7	26,3
1995	12,5	0,9	3,9	6,0	12,4	35,2	24,9

Анализируя содержащиеся в таблице ряды цифр, можно сделать вывод, что Европа уже во второй половине 90-х годов XX века в технико-экономическом плане созрела для того, чтобы последовательно развивать и углублять интеграционный процесс. С ростом производства увеличивалась воспроизводственная открытость западноевропейских хозяйств по отношению друг к другу, что, в свою очередь, усиливало относительную интенсивность внутрирегиональной торговли.

К моменту создания экономического и валютного союза (ЭВС), по данным Института Европы РАН, на долю стан-участниц, где проживает 50% населения земного шара, приходилось 15% мирового ВВП и 10,5% мирового

¹¹ Рассчитано по: Handbook of International trade & Development Statistics за соответствующие годы, табл. А1-А9

34

экспорта. Внутри Европейского союза был достигнут высокий уровень экономической и политической интеграции. Уже более 30 лет существует таможенный союз, проводится общая торговая политика. В последние годы заметно сблизились основные макроэкономические показатели стран-участниц. Достигнуты реальные успехи в обеспечении стабильности цен, оздоровлении государственных финансов, снижении долгосрочных процентных ставок, стабилизации обменных курсов национальных валют.

Тем не менее некоторые исследователи склонны рассматривать евро как эксперимент, исход которого недостаточно ясен. В США такого взгляда придерживаются и некоторые политики. Главную слабость евро они видят в том, что эта валюта принадлежит конгломерату различных государств, а не единому суверенному государству с четко определенными интересами и политическими целями. Созданные странами ЕС наднациональные органы, хотя и располагают широкими, но все же они ограничены делегированными полномочиями. К тому же громоздкостью отличается механизм принятия решений в «зоне евро». Валютная политика здесь компетенция Совета ЕС, а денежно-кредитная - Европейского центрального банка.

С этой точки зрения доказывается, что с «натяжкой» можно утверждать и о завершении создания в ЕС европейской системы международных финансов. Об их специфичности уже говорилось выше, отрицать которую не приходится. И все же тип (разновидность) таких финансов возник. Понятно, что при отсутствии единого суверенного государства региональные финансы конгломерата государств находятся под воздействием их относительной обособленности, что не устраняет потенциального конфликта интересов. Но все это, по нашему мнению, не приведет к отказу от единой валюты, распаду единого финансового пространства, превращению международной финансовой системы Евросоюза в понятие чисто виртуальное.

На наш взгляд, Европейский Союз, располагает значительными возможностями для разрешения возникающих трудностей. Такие возможности видятся в дальнейшем углублении политической интеграции, расширении

35

финансовой помощи отсталым регионам и странам, поощрении структурных преобразований на рынках труда. В свою очередь валютно-финансовая интеграция способна выступить ускорителем экономической интеграции, что в конечном счете будет способствовать синхронизации экономических циклов в странах ЕС. С введением евро началась волна банковских слияний, формирования крупнейших альянсов фондовых бирж. Объединению рынков содействуют трансъевропейская система расчетов ТАРГЕТ.

В реальности единой валюты, формирования на ее основе общего финансового пространства в объединенной Европе, соответствующих ему международных финансов убеждает и то обстоятельство, что все эти процессы не являются спонтанными, тем более случайными. Им предшествовала выработка концепции создания в регионе экономического и валютного союза (ЭВС), которая сопровождалась серьезными дискуссиями, глубокими научными исследованиями в течение почти 30 лет.

В связи с принятием 3 декабря 1985 г. Европейским советом Единого европейского акта в Римский договор был внесен ряд изменений, расширяющих полномочия Сообщества. Важнейшими нововведениями явились:

постановка задачи постепенного формирования внутреннего рынка до 31
декабря 1992 г.;
провозглашение проведения экономической политики Сообщества, не
зависимо от интересов отдельных государств;
демократическая легитимация органов Сообщества;
разделение властей и соблюдение принципов правового государства.

Под интеграцию в сфере финансовых и валютных отношений последовательно подводилась прочная производственная база, основанная на новейших научно-технических достижениях. Преследовалась цель объединить научно-технические потенциалы стран-членов. Для этого еще в 1975 г. Евросовет одобрил 4-летний план исследований в области энергетики. В конце

36

70-х годов начали составляться первые среднесрочные прогнозы научно-

^w>технического развития.

В 1981 г. Евросовет принял многолетнюю программу научных исследований, получившую название «Первая рамочная программа на 1984-1987гг.». Вторая программа (1987-1991 гг.) ставила целью развитие технологии будущего, особенно в таких отраслях, как электроника и информатика, новые материалы и промышленные технологии. Третья (1990-1994 гг.) предусматривала ряд новых направлений в области распространения и внедрения в производство результатов исследований, а также связанных с подготовкой кадров ученых (подпрограмма «Человеческий капитал и мобильность»). Четвертая рамочная программа (1994-1998 гг.) включала четыре вида деятельности: исследования, технологическое развитие; сотрудничество с третьими странами и международными организациями; распространение результатов исследований, их оптимизацию.

В конечном счете научно-техническая политика Европейского союза

нацеливалась на содействие повышению конкурентоспособности товаров и

■услуг, оказываемых европейскими производителями, на преодоление известного отставания ЕС в этой области от таких стран, как США и Япония. В экспорте США на тот период преобладали высокие технологии (около 60%). В экспорте Японии они занимали свыше 50%, а в Евросоюзе составляли менее 30%.

Другой целью европейской научно-технической политики стало содействие улучшению качества жизни в Европе посредством устойчивого экономического развития на длительную перспективу. При этом выдвигалась задача совмещения промышленного развития с сохранением и улучшением состояния окружающей среды. Получили приоритетное развитие так называемые «чистые технологии». Для решения этих и других задач было решено объединить ресурсы всех стран ЕС, прежде всего финансовые, научно-

ф технические, используя при этом:

37

- исследовательские проекты, осуществляемые по принципу «партнерства
при разделяемых расходах», который не позволял покрывать за счет
общего бюджета программы Еврокомиссии более 50% стоимости
исследований и разработок, побуждая самих исследователей разделять
риск ответственности в случае неудачи;

- сопровождающие мероприятия, которые покрывали только расходы,
связанные с организацией координации исследований и разработок;

- собственно исследования, осуществляемые Объединенным научным
центром за счет средств общего бюджета Евросоюза.

В немалой степени интеграционные процессы затронули сельское хозяйство. Был учрежден Европейский сельскохозяйственный фонд (FEOGA) для финансирования экспортных субсидий, рыночных интервенций и структурных мер. В настоящее время, по оценкам специалистов, 50% бюджета Евросоюза расходуется на поддержку аграриев, численность которых составляет 2% населения ЕС.

Все это свидетельствует о том, что процесс сближения, взаимопереплетения национальных экономик, направленный на образование в ЕС единого хозяйственного комплекса опирался, прежде всего, на развитие производства, которое имеет под собой солидную материальную основу -совместные финансовые фонды, часть которых формируется за счет бюджета Сообщества. Тем самым, на наш взгляд, есть основания не сомневаться в дееспособности единой валюты, достаточно высоко обеспеченной товарной массой. Ее функционирование поддерживается также системой согласованных методов валютно-кредитного регулирования.

При этом евро качественно отличается от предшествующих ему международных валютных единиц. Евро - валюта, выполняющая все присущие деньгам функции. Международные валютные единицы - условный масштаб, применяемый для соизмерения международных требований и обязательств,

Blog

Введение 3 Глава Евро и развитие международных финансовых отношений

Содержание