Условия устойчивого развития финансового сектора: регулирование и саморегулирование финансовых рынков; механизмы гарантирования (страхования)

Вид материала

Реферат

Содержание Глава 9. Основные рекомендации по совершенствованию системы регулирования А) В сфере банковского регулирования Б) В сфере регулирования страхового рынка В) В сфере регулирования рынка ценных бумаг Г) В сфере регулирования коллективных инвестиций Д) В сфере регулирования государственного участия на финансовых рынках Е) В сфере налогообложения финансовых рынков Ж) В сфере унификации регулирования различных типов финансовых институтов и различных сегментов финансового рынка

Подобный материал:

• Международная научно-практическая интернет-конференция «Проблемы и перспективы развития, 72.42kb.
• РК: современное состояние и перспективы развития, 70.79kb.
• Нциала энергетического сектора для устойчивого роста экономики, повышения качества, 3854.25kb.
• Нциала энергетического сектора для устойчивого роста экономики, повышения качества, 3971.84kb.
• Нциала энергетического сектора для устойчивого роста экономики, повышения качества, 3992.73kb.
• Нциала энергетического сектора для устойчивого роста экономики, повышения качества, 4052.37kb.
• Нциала энергетического сектора для устойчивого роста экономики, повышения качества, 3972.52kb.
• Нциала энергетического сектора для устойчивого роста экономики, повышения качества, 3992.11kb.
• Международный Валютный Фонд совместно с Мировым Банком провел оценку финансового сектора, 82.89kb.
• Принципы деятельности органов надзора и функционирования финансовых рынков и систем:, 71.9kb.

Глава 9. Основные рекомендации по совершенствованию системы регулирования

Результаты проведенного исследования позволяют считать, что целый ряд проблем регулирования финансовых рынков в России по-прежнему не решен. Это связано как с отсутствием единой государственной концепции развития финансовых рынков, из-за которого отдельные сегменты указанных рынков регулируются разными ведомствами, при помощи разных методов и с разными целями, так и с общей недоразвитостью отечественного законодательства в этой сфере. Таким образом, существуют значительные резервы повышения качества регулирования финансовых рынков России.

Передача всех функций регулирования финансовых рынков в одно ведомство («мегарегулятор») на сегодняшний день не представляется стратегическим направлением развития данного регулирования даже в теории, а ее практическое осуществление невозможно из-за сложившегося соотношения сил между регулирующими ведомствами. Административная реформа, в сущности, лишь незначительно расширила функции бывшей ФКЦБ, превратив ее преемника – ФСФР – в лучшем случае в «полирегулятора», а не в «мегарегулятора», поскольку регулятивные полномочия Центрального банка и Минфина сохранились применительно к тем секторам, где они существовали и раньше. Поэтому в краткосрочной и даже среднесрочной перспективе необходимо выстраивать модель регулирования финансовых рынков с учетом сосуществования нескольких регуляторов.

Это обстоятельство, впрочем, не мешает ни попыткам выработать единую государственную концепцию развития финансовых рынков, ни совершенствованию отдельных аспектов нормативно-правовой базы и механизмов правоприменения. В дальнейшем можно будет ставить вопрос о целесообразности укрупнения регулятора путем передачи в ФСФР регулятивных полномочий ЦБ и Минфина.


Основными задачами на ближайшую перспективу можно считать:


А) В сфере банковского регулирования:

1. налаживание системы обязательного страхования депозитов населения для повышения доверия граждан к банковской системе (необходимый закон уже существует, теперь необходимо развитие подзаконной нормативной базы со стороны Банка России, а также практические действия Банка России и Агентства по страхованию вкладов);
   
2. создание благоприятных условий для формирования ресурсной базы банковской системы, в том числе введение особого вида договора банковского вклада с физическим лицом, по которому не допускается досрочное изъятие вклада (или устанавливается право банка взимать за досрочное изъятие вклада штраф с клиента за счет средств вклада), - для этого необходимо внести поправки в Гражданский кодекс РФ;
   
3. защита средств на расчетных счетах юридических лиц при банкротстве кредитной организации (требования юридических лиц из договора банковского счета, если этот счет используется для расчетно-кассового обслуживания, а не для извлечения дохода, должны получить приоритет по сравнению с требованиями иных кредиторов кредитной организации, вступающих с ней в гражданско-правовые отношения с целью получения дохода), - для этого необходимо внести поправки в Гражданский кодекс РФ и закон «О несостоятельности (банкротстве)»;
   
4. повышение требований к качеству банковского капитала и повышение эффективности борьбы Банка России с «раздуванием капитала», что должно способствовать транспарентности российских банков и увеличению доверия к ним;
   
5. допуск банков к участию в управлении средствами пенсионных накоплений граждан (необходимо внести изменения в Федеральный закон «Об инвестировании средств для формирования накопительной части трудовой пенсии»);
   
6. меры, направленные на снижение рисков кредитования, включая поощрение становления системы кредитных бюро (необходимо принятие Закона «О кредитных бюро») и смягчение надзорных норм для кредитования малого и среднего бизнеса, а также частных лиц (необходимо внести изменения в инструкции Центрального банка);
   
7. увеличение дифференциации кредитных организаций по кругу осуществляемых операций и введение новых форм небанковских кредитных организаций на законодательном уровне (необходимы изменения в Закон «О банках и банковской деятельности».
   

Б) В сфере регулирования страхового рынка:

1. формирование новых отраслей страхового права (законодательство о взаимном страховании, законодательство об актуарном деле, законодательство о гарантиях страхователям по договорам страхования жизни в случае банкротства страховщика), а также развитие законодательства о перестраховании – необходимо принятие соответствующих специальных законов, а также изменений в базовый закон «Об организации страхового дела в РФ»;
   
2. развитие стандартной практики правоприменения в области страхования, отказ от избирательности государственного реагирования на нарушения законодательства (необходим учет этих требований в подзаконных нормативно-правовых актах Федеральной службы страхового надзора и в практике ее деятельности);
   
3. унификация регулирования деятельности страховых компаний и смежных финансовых институтов, прежде всего негосударственных пенсионных фондов (для этого необходимо либо скоординировано принимать поправки в законы «Об организации страхового дела в РФ» и «О негосударственных пенсионных фондах», либо разработать более общий закон, действие которого распространялось бы на оба указанных типа финансовых институтов);
   
4. детализация требований к формированию страховых резервов, к составу и структуре активов, принимаемых для покрытия страховых резервов, к квотам на перестрахование в целях обеспечения финансовой устойчивости страховщиков (для этого необходимо принятие новых подзаконных нормативно-правовых актов Федеральной службы страхового надзора и внесение изменений в ее действующие подзаконные нормативно-правовые акты);
   
5. установление требований к качеству (составу и структуре) активов, принимаемых для покрытия собственных средств страховщика (для этого необходимо внесение изменений в закон «Об организации страхового дела в РФ»);
   
6. установление требований к порядку инвестирования и иного размещения страховщиками средств страховых резервов в целях повышения финансовой устойчивости страховщиков и защиты интересов их клиентов, включая введение требования об использовании услуг специализированного депозитария (для этого необходимо внесение изменений в закон «Об организации страхового дела в РФ» и в подзаконные нормативно-правовые акты Федеральной службы страхового надзора).
   

В) В сфере регулирования рынка ценных бумаг:

1. переход от регулирования профессиональных участников рынка к регулированию рынка как такового, чтобы обеспечить целостность рынка (возможность получения хотя бы минимального перечня услуг по всей территории страны) и устойчивость рынка (сохранение хотя бы минимально необходимого количества операторов рынка в сложных экономических условиях);
   
2. переход от регулирования эмитентов к развитию ликвидного рынка, насыщенного различными инструментами и активами, повышение мотивации эмитентов к выводу ценных бумаг на вторичный рынок;
   
3. обеспечение регулирования рынка главным образом на основе законодательных, а не подзаконных нормативных актов (необходимо внесение значительной части норм, содержащихся сейчас в подзаконных актах, непосредственно в закон «О рынке ценных бумаг»);
   
4. допуск физических лиц к осуществлению некоторых профессиональных функций на рынке ценных бумаг(необходимо внесение изменений в закон «О рынке ценных бумаг»);
   
5. введение сертификации финансовых услуг как метода регулирования фондового рынка, альтернативного по отношению к лицензированию (необходимо внесение изменений в закон «О рынке ценных бумаг»);
   
6. обеспечение полноценного раскрытия регулятором информации о своей деятельности; повышение ответственности регулятора за принимаемые им решение и действия (необходимо внесение изменений в закон «О рынке ценных бумаг» и в постановления Правительства, устанавливающие требования к ФСФР);
   
7. внесение изменений и дополнений в федеральный закон "О переводном и простом векселе" и ГПК РФ в части регулирования вексельных правоотношений; подготовка Вексельного Уложения как основного законодательного нормативного акта в этой сфере;
   
8. принятие закона «О производных финансовых инструментах» (дать определение ПФИ в целом и определение каждого вида производных финансовых инструментов; описать требования к профессиональной деятельности на рынке ПФИ; определить основные требования и ограничения к организаторам торговли на рынке ПФИ; ввести основные стандарты их деятельности, включая технологии гарантирования исполнения обязательств, вытекающих из ПФИ; установить права и обязанности регуляторов этого рынка);
   
9. принятие закона «О секъюритизации» (определить на законодательном уровне понятие секъюритизации, расширить круг секъюритизируемых активов, создать законодательные основы для привлечения средств в секъюритизированные инструменты),
   
10. внедрение в российскую практику понятие «специализированного юридического лица» (SPV), позволяющее обеспечивать разделение рисков ценных бумаг, выпущенных SPV, от рисков пула секъюритизированных активов, и тем самым повысить рейтинг бумаг SPV (в рамках закона «О секъюритизации»);
    
11. принятие закона «О российских депозитарных расписках», чтобы позволить российским инвесторам (в первую очередь негосударственным пенсионным фондам и управляющим компаниям, осуществляющими управления пенсионными накоплениями граждан) осуществлять низкорискованные инвестиции в иностранные ценные бумаги.
    

Г) В сфере регулирования коллективных инвестиций:

1. унификация регулирования выпуска и обращения инвестиционных паев и ипотечных сертификатов участия с регулированием выпуска и обращения эмиссионных ценных бумаг (акций и облигаций), включая вопросы учета и перехода прав на указанные ценные бумаги (необходимо внесение изменений в законы «О рынке ценных бумаг», «Об инвестиционных фондах», «Об ипотечных ценных бумагах»);
   
2. унификация нормативно-правовой базы различных форм управления активами (управление инвестиционными фондами, управление негосударственными пенсионными фондами, управление средствами пенсионных накоплений, управление ОБФУ), - для этого потребуется принятие специального закона (возможное название - «Об управлении активами институтов коллективного инвестирования»);
   
3. внесение изменений в закон «Об инвестиционных фондах» с целью разрешить создание открытых и интервальных акционерных инвестиционных фондов;
   
4. решение вопросов регистрации прав на недвижимость в пользу паевого инвестиционного фонда с целью развития фондов недвижимости (необходимо внесение изменений в подзаконные нормативно-правовые акты по регистрации прав на недвижимость);
   
5. расширение допустимых организационно-правовых форм создания негосударственных пенсионных фондов (разрешить их создание в форме коммерческих организаций) - необходимо внесение изменений в закон «О негосударственных пенсионных фондах»;
   
6. уточнение правового статуса различных категорий имущества НПФ (уставное имущество, пенсионные резервы, пенсионные накопления), включая возможности и ограничения обращения взыскания на них (необходимо внесение изменений в закон «О негосударственных пенсионных фондах»);
   
7. законодательное уточнение прав и обязанностей НПФ в отношениях со своими клиентами (вкладчиками, участниками, пенсионерами), включая определения юридической природы обязательств НПФ перед клиентами, момента возникновения и момента исполнения данных обязательств, требований к учету данных обязательств (необходимо внесение изменений в закон «О негосударственных пенсионных фондах» или принятие специального закона «О негосударственном пенсионном обеспечении»);
   
8. внесение в законодательство о банкротстве норм, устанавливающих особенности банкротства НПФ с целью обеспечить защиту прав вкладчиков, участников и пенсионеров НПФ;
   
9. законодательное урегулирование прав и обязанностей работодателей, осуществляющих корпоративные пенсионные программы (необходимо принятие специального закона «О негосударственном пенсионном обеспечении»);
   
10. смягчение неоправданных ограничений на инвестирование средств пенсионных накоплений, расширение круга допустимых финансовых инструментов (в том числе за счет иностранных акций и облигаций, паев российских инвестиционных фондов) - необходимо внесение изменений в закон «Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии»;
    
11. увеличение объемов раскрываемой информации об инвестировании средств пенсионных накоплений, в том числе о получаемых финансовых результатах (необходимо внесение изменений в закон «Об инвестировании средств для финансирования накопительной части трудовой пенсии» и в принятые на его основе Постановления Правительства).
    

Д) В сфере регулирования государственного участия на финансовых рынках:

1. создание правовых основ для функционирования фондов развития (включая определение состава имущества таких фондов, порядок их формирования и пополнения, порядок финансирования текущей деятельности, установление требований к отбору инвестиционных проектов) – необходимо принятие соответствующего закона;
   
2. создание правовых основ для функционирования банков развития (включая законодательную фиксацию их особого статуса по сравнению с иными кредитными организациями и установление особой системы нормативов для них) - необходимо принятие соответствующего закона;
   
3. учет специфики государственного участия в программах секъюритизации (при разработке законодательства о секъюритизации).
   

Е) В сфере налогообложения финансовых рынков (все перечисленные меры требуют внесения изменений в Налоговый кодекс):

1. отмена необходимости платить налог на прибыль с просроченных или сомнительных неполученных доходов;
   
2. увеличение порога применения кассового метода для небольших предприятий;
   
3. упрощение порядка расчета налоговой базы по операциям реализации ценных бумаг физическими лицами и порядка исчисления НДФЛ по таким операциям;
   
4. разрешение физическим лицам свободно (по своему выбору) применять в течение одного налогового периода по каждой сделке реализации ценных бумаг те налоговые вычеты, которые более удобны для них;
   
5. снижение ставки НДФЛ для физических лиц - нерезидентов на рынке ценных бумаг и разрешение им применять к выручке от реализации ценных бумаг те же имущественные налоговые вычеты, что разрешается применять для физических лиц – резидентов;
   
6. уточнение списка расходов, принимаемых в уменьшение налоговой базы физических лиц по операциям на рынке ценных бумаг;
   
7. включение в текст Налогового кодекса определения «сделок с финансовыми инструментами срочных сделок, заключаемых в целях снижения рисков изменения цены базисного актива» (в целях хеджирования рисков), чтобы избежать возможного волюнтаризма в определении данного понятия со стороны регулирующих и налоговых органов;
   
8. внесение уточнений в НК РФ в отношении уплаты НДС профессиональными участниками финансового рынка;
   
9. внесение уточнений в НК РФ в отношении уплаты налога на прибыль профессиональными участниками финансового рынка
   
10. исключение двойного налогообложения инвесторов в акционерных инвестиционных фондах;
    
11. исключение обложения паевых инвестиционных фондов налогом на имущество и налогом на добавленную стоимость при совершении операций с недвижимостью;
    
12. законодательное установление отсутствия налогооблагаемой базы по НДФЛ и ЕСН при уплате пенсионных взносов работодателем за своих работников в негосударственный пенсионный фонд (страховую компанию), при одновременном установлении возникновения налоговой базы по НДФЛ при получении пенсии, сформированной за счет средств работодателя;
    
13. законодательное установление отсутствия налогооблагаемой базы НПФ по налогу на прибыль с инвестиционного дохода, получаемого при управлении средствами пенсионных резервов и пенсионных накоплений;
    
14. предоставление физическому лицу, осуществляющему уплату пенсионных взносов в НПФ за счет своих собственных средств, индивидуального налогового вычета по упрощенной процедуре (непосредственно у работодателя).
    

Ж) В сфере унификации регулирования различных типов финансовых институтов и различных сегментов финансового рынка¹⁵⁴ (все перечисленные меры требуют скоординированного внесения изменений в отдельные существующие законы, регулирующие соответствующие финансовые институты, или принятия специального закона):

1. унификация подходов к определению минимального размера уставного или собственного капитала (за исключением организаций, создаваемых на основе членства, таких, как общества взаимного страхования и кредитные союзы) и процедуры верификации размера уставного или собственного капитала;
   
2. унификация подходов к определению норматива достаточности собственных средств в отношении к обязательствам (при этом оценка обязательств организации не может быть унифицирована и будет осуществляться на основе правил и процедур, уникальных для каждого вида финансовых институтов); для организаций, создаваемых на основе членства, - с учетом конкретных форм субсидиарной ответственности, которые члены организации несут по её обязательствам;
   
3. разработка универсальной методики, позволяющей оценить степени подверженность активов финансовой организации рыночному риску;
   
4. разработка универсальной методики в области защиты прав потребителей финансовых услуг, в особенности применительно к тем правоотношениям, которые возникают из публичных договоров (ст. 426 ГК РФ);
   
5. унификация подходов к установлению ограничений в отношении потенциальных собственников финансовых организаций;
   
6. унификация подходов к установлению ограничений в отношении круга должностных лиц финансовых организаций;
   
7. разработка универсальных типовых правил внутреннего контроля для финансовых организаций всех видов;
   
8. унификация подходов к государственному регулированию стоимости услуг финансовых организаций, в том числе в отношении тарифов по добровольному страхованию и по обязательным видам страхования.