Учебное пособие для студентов среднего профессионального образования экономических специальностей Санкт-Петербург 2009

Вид материала

Учебное пособие

Содержание Тема 8.2 Валютная система 8.2.1. Этапы формирования мировой валютной системы Мировая валютная система Вторая МВС Третья МВС 8.2.3.Регулирование валютных курсов и валютный контроль. 8.2.4. Основные методы регулирования валютных курсов 2. В зарубежных странах широко применяется дисконтная политика 3. На валютный курс оказывают влияние валютные ограниче­ния 8.2.5.Валютная система Российской Федерации

Подобный материал:

• Учебное пособие для студентов среднего профессионального образования экономических, 933.21kb.
• Учебное пособие для студентов среднего профессионального образования экономических, 3683.83kb.
• Учебное пособие для студентов среднего профессионального образования Санкт-Петербург, 2198.48kb.
• Учебное пособие для студентов среднего профессионального образования Санкт-Петербург, 2212.78kb.
• Учебное пособие для студентов среднего профессионального образования Санкт-Петербург, 1486.86kb.
• Учебное пособие для студентов среднего профессионального образования Санкт-Петербург, 1556.74kb.
• Учебное пособие для студентов среднего профессионального образования специальности, 2227.42kb.
• Учебное пособие для студентов среднего профессионального образования Санкт-Петербург, 777.31kb.
• Учебное пособие для студентов среднего профессионального образования Санкт-Петербург, 853.72kb.
• Учебное пособие Санкт-Петербург 2009 удк 802., 485.15kb.

Тема 8.2 Валютная система

Основные понятия: Этапы формирования мировой валютной системы. Региональные валютные системы. Валютный курс, методы регулирования валютных курсов. Национальная валютная система и ее основа. Валютный меха­низм и валютные отношения. . Виды валютных операций. Валютное регулирование и валютный контроль.

8.2.1. Этапы формирования мировой валютной системы

Валютная система представляет собой совокупность двух элементов - валютного механизма и валютных отношений.

Под валютным механизмом понимаются правовые нормы и институты, представляющие их на национальном и международном уровнях.

Валютные отношения включают повседневные связи, в которые вступают частные лица, фирмы, банки на валютных и денежных рынках с целью осуществления международных расчетов, кредитных и валютных операций.

В условиях углубления интеграции экономик промышленно развитых стран валютная система играет все более важную и самостоятельную роль в мирохозяйственных связях:

• оказывает непосредственное влияние на определяющие экономическое положение страны факторы: темпы роста производства и международного обмена, на цены, заработную плату и т.п.
  

Различают национальную, мировую и региональную (межгосударственную) валютные системы.

Элементы национальной валютной системы: национальная валюта, объем и состав валютных резервов, валютный паритет и курс национальной валюты, условия конвертируемости валюты, статус национальных органов и учреждений, регулирующих валютные отношения страны, условия функционирования национального рынка валюты и золота.

Элементы региональной валютной системы определены условиями соответствующего соглашения (см. ЕВС).

Элементы мировой валютной системы: определенный набор международных платежных средств, валютные курсы и валютные паритеты, условия конвертируемости, формы международных расчетов, режим международных рынков валюты и золота, международные и национальные банковские учреждения и др.

Базой мировой и региональной валютных систем являются международное разделение труда, товарное производство и внешняя торговля.

Национальные валютные системы представляют собой совокупность экономических отношений, с помощью которых осуществляется международный платежный оборот, формируются и используются валютные ресурсы, необходимые для процесса общественного воспроизводства.

Мировая валютная система включает международные кредитно-финансовые институты и комплекс международно-договорных и государственно-правовых норм, обеспечивающих функционирование валютных инструментов.

Региональная валютная система создается в рамках мировой валютной системы промышленное развитых стран (Европейская валютная система ЕВС как организационно-экономическая форма отношений ряда стран ЕС в валютной сфере).

От эффективности валютного механизма, степени вмешательства государственных и международных валютно-финансовых организаций в деятельность валютных, денежных и золотых рынков во многом зависят экономическое развитие, внешнеэкономическая стратегия промышленно развитых стран.

Набор и содержание элементов МВС периодически изме­нялись. Исторически существовало четыре системы МВС.

Первая была создана в 1867 г. Парижским соглашением и основана на золотомонетном стандарте, играющем роль стихий­ного регулятора денежного обращения.

Вторая МВС явилась результатом соглашения 30 стран на Генуэзской международной экономической конференции 1922 г. и была основана на золотодевизном стандарте. Перевод валюты в золото мог происходить опосредованно через иностранные ва­люты. Страны—участницы соглашения отказались от установле­ния единой резервной валюты. В то же время английский фунт стерлингов и американский доллар были признаны де-факто ве­дущими валютами — все остальные национальные валюты должны были приравниваться к одной их них.

Третья МВС была оформлена в результате Бреттон-Вудских соглашений 1944 г. Статус резервной валюты был юридически закреплен за английским фунтом и американским долларом, но приоритет отдавался доллару, поскольку все остальные валюты стали приравниваться к нему. Был создан Международный ва­лютный фонд с целью регулирования и координации междуна­родных валютных отношений.

Принципы ее заключались в следующем:

• золото признавалось основой мировой валютной системы
  
• роль основных валют, представляющих золото в международных расчетах и в инвалютных резервах, была отведена доллару и фунту стерлингов;
  
• устанавливались твердые паритеты всех валют по отношению к доллару, а через него
  
• к золоту и друг к другу; рыночные колебания валютных курсов вокруг фиксированного долларового паритета допускались в пределах +1%;
  
• для регулирования мировой валютной системы был создан Международный валютный фонд (МВФ) и Международный банк реконструкции и развития (МБРР);
  
• была провозглашена задача отмены системы валютных ограничений и восстановления конвертируемости национальных валют.
  

Построенная на этих началах послевоенная мировая валютная система позволила ликвидировать хаос в сфере международных валютно-финансовых отношений.

Во второй половине 60-х гг. Западная Европа и Япония вдвое превзошли США по размерам золотого запаса и объему экспорта. В результате перестала существовать даже та общеэкономическая основа, на которой держался золотодевизный стандарт, опирающийся на единственную ключевую валюту - доллар.

Сложившаяся валютная система соответствовала во многом изменившимся условиям мирового хозяйства в 70-х гг.

Ныне действует четвертая МВС, основы которой были зало­жены в 1976 г. в результате соглашения между странами—чле­нами МВФ в г. Кингстон (Ямайка). Ее основные элементы и принципы:

8.2.2. Региональные валютные системы. Мировые деньги.

Функции международного платежного и ре­зервного средства, а также инструмента регулирования валют­ных курсов в современном мире выполняют так называемые ми­ровые деньги, роль которых в настоящее время выполняют ре­зервные (ключевые) валюты — американский доллар, японская иена, а также международные валютные еди­ницы — СДР и евро.

Статус резервных имеют валюты тех стран, которые занимают господствующее место в мировой экономике, экспорте капиталов и величине золотовалютных резервов, что обеспечивает ее высо­кую устойчивость и спрос со стороны других стран.

Статус ре­зервной валюты обеспечивает определенные преимущества стра­не-эмитенту (укрепление международного авторитета, возмож­ность покрывать дефицит платежного баланса национальной ва­лютой) и одновременно вызывает необходимость постоянно обеспечивать ее свободную обратимость и стабильность.

СДР (специальные права заимствования) является междуна­родной валютной счетной единицей, эмиссия которой по реше­нию Исполнительного Совета МВФ.

Выпущенные СДР распределялись между странами пропорционально их вкладу в капитал МВФ, поэтому основная часть СДР приходится на до­лю богатых стран, главным образом «большой семерки», что вы­зывает недовольство остальных стран, в том числе и вновь всту­пивших в МВФ (России и бывших социалистических стран).

По замыслу МВФ СДР должен был стать главным надна­циональным платежно-резервным средством и мерой стоимости в международных отношениях. Однако в настоящее время внут­ри МВФ СДР выполняет ограниченные функции. Его роль как международного средства накопления валютных резервов и ме­ждународного платежного средства незначительна, а объем опе­раций в СДР относительно невелик.

Евро является коллективной валютой стран—членов ЕС. С 1 января 1999 г. она заменила ЭКЮ (европейскую валютную единицу), которая устанавливалась на базе корзины валют стран—членов ЕС и использовалась с 1979 г. в качестве базы для установления курсовых разниц между валютами стран—членов ЕС и средством расчетов между их центральными банками.

Постепенный переход основной части стран Европейского Союза с 1 января 1999 г. на новую денежную единицу — евро призван обеспечить стабильность и устойчивость Европейской валютной системы.

8.2.3.Регулирование валютных курсов и валютный контроль.

Валютный курс — важный элемент МВС. Это цена национальной ва­люты одной страны, выраженная в национальных валютах дру­гих стран или в международных валютных единицах.

Валютные курсы устанавливаются на международных валютных рынках в зависимости от спроса и предложения национальных валют, ко­торые в свою очередь зависят от многих факторов.

В современных условиях большинство стран применяют пла­вающие валютные курсы, ориентированные на ведущие ключе­вые валюты. Ряд стран использует свободно плавающие курсы.

К промежуточным между фиксированным и плавающим вариантами режима валютного курса можно отнести:

• режим «валютного коридора», когда центральный банк устанавливает верхний и нижний пределы колебания валютного курса.
  
• режим «совместного», или «коллективного плавания» валют, когда курсы валют стран-членов валютной группировки поддерживаются по отношению друг к другу в пределах «валютного коридора» и «совместно»плавают вокруг валют, не входящих в группировку.
  

Установление валютного курса, определение пропорций обмена валют называется валютной котировкой.

На валютном рынке действуют два метода валютной котировки: прямой и косвенный (обратный). В большинстве стран (в том числе в России) применяется прямая котировка, при которой курс единицы иностранной валюты выражается в национальной. При косвенной котировке курс единицы национальной валюты выражается в определенном количестве иностранной валюты. Косвенная котировка применяется в Великобритании, с 1987 года - частично в США.

Таким образом, в современных условиях большинство зару­бежных стран применяют плавающие валютные курсы, ориенти­рованные на ведущие валюты стран с развитой рыночной экономикой.

Различают национальное и межгосударственное регулирова­ние валютных курсов.

Основные органы национального регулирования — централь­ные банки и министерства финансов.

Межгосударственное регулирование курсов валют осуществ­ляют МВФ, ЕВС и другие организации. Регулирование курсо­вых соотношений направлено на сглаживание резких колебаний валютных курсов, обеспечение сбалансированности внешнеплатежных позиций страны, на создание благоприятных условий для развития национальной экономики, стимулирование экс­порта и т.д.

8.2.4. Основные методы регулирования валютных курсов

Основные методы регулирования валютных курсов валютные интервенции, дисконтная политика и валютные ограничения.

1.Валютные интервенции центральных банков направлены на противодействие снижению курса национальной валюты или, наоборот, его повышению. Однако валют­ные интервенции могут быть эффективным методом воздейст­вия на валютные курсы в краткосрочном плане, поскольку только интервенциями невозможно обеспечить такие уровни курсов, которые соответствуют базисным экономическим и фи­нансовым показателям.

2. В зарубежных странах широко применяется дисконтная политика, заключающаяся в манипулировании учетным процен­том. Стремясь повысить курс валюты, центральный банк повы­шает учетный процент, что стимулирует приток иностранных капиталов. Улучшается состояние платежного баланса, повыша­ется валютный курс. Если правительство ставит цель понизить валютный курс, центральный банк снижает учетный процент, капиталы перемещаются в зарубежные страны, и в результате курс валюты понижается.

3. На валютный курс оказывают влияние валютные ограниче­ния, т.е. совокупность мероприятий и нормативных правил госу­дарства, установленных в законодательном или административ­ном порядке, направленных на ограничение операций с валю­той, золотом и другими валютными ценностями. Валютные ог­раничения по текущим операциям платежного баланса не рас­пространяются на свободно конвертируемые валюты, к которым относится доллар США, японскую иену, анг­лийский фунт стерлингов и французский франк.

Валютный контроль в зарубежных странах охватывает дея­тельность как банков, так и небанковских институтов. В различ­ных странах применяются разные методы валютного контроля:

1) лимитирование сроков по операциям (ус­корение или замедление расчетов в предвидении тех или иных изменений валютных курсов);

2) запрещение или наличие предварительного разрешения национальных валютных органов на открытие счета в иностран­ной валюте в данной стране или за ее пределами;

3) внесение беспроцентного импортного депозита в уполно­моченный банк и др.

С введением плавающих валютных курсов регулирование процесса курсообразования через МВФ ослабло. В современных условиях межгосударственное регулирование валютных курсов осуществляется в основном в рамках ЕВС.

В настоящее время основной валютой, в которой осуществ­ляется около 80% всех международных расчетов, выступает дол­лар США, фактически сохранивший статус резервной валюты. В этом же качестве используются евро.

8.2.5.Валютная система Российской Федерации

Национальная валютная система — форма организации ва­лютных отношений страны, закрепленная национальным зако­нодательством; составная часть денежной системы страны.

Основа национальной валютной системы — установленная законом денежная единица государства.

Деньги, используемые в международных экономических от­ношениях, становятся валютой.

Основа валютной системы Российской Федерации — россий­ский рубль, введенный в обращение в 1993 г. и заменивший рубль СССР. В СССР в 1922—1992 гг. законодательно было установле­но весовое количество золота в рубле. С переходом к россий­скому рублю золотое содержание рубля не было зафиксировано.

В пе­реходный период (с января 1990 г.) наблюдалась множествен­ность валютных курсов рубля.

Официальный курс использовался для экономического анали­за, международных статистических сопоставлений.

Специальный курс применялся при валютном обслуживании советских и иностранных граждан.

Коммерческий курс рубля использовался при расчетах по внешнеторговым операциям, иностранным капиталовложениям на территории бывшего СССР и советским инвестициям за границей

Биржевой курс был введен в апреле 1991 г., когда начала функционировать валютная биржа Госбанка СССР.

С либерали­зацией цен в январе 1992 г. режим валютного курса рубля под­вергся изменениям.

С июля 1992 г. вместо множественности ва­лютных курсов введен единый официальный курс российского рубля к доллару США, определяемый на торгах на Московской межбанковской валютной бирже (ММВБ),

В настоящее время в России действует режим плавающего валютного курса, который зависит от спроса и предложения на валютных биржах страны, прежде всего на ММВБ. Официальный курс доллара США к рублю устанавливается Центральным банком России по резуль­татам торгов на ММВБ. Валютные биржи действуют также в других городах Российской Федерации — Санкт-Петербурге, Ростове-на-Дону, Екатеринбурге, и пр.

Операции в иностранной валюте и с ценными бумагами в ино­странной валюте подразделяются на текущие валютные опера­ции и валютные операции, связанные с движением капитала.

1. К текущим валютным операциям относятся:
   

• переводы в РФ и из РФ иностранной валюты для осуществления расчетов без отсрочки платежа по экспорту и импорту товаров, работ, услуг, а также осуществление рас­четов, связанных с кредитованием экспортно-импортных операций на срок не более 180 дней;
  
• получение и предоставление финансовых кредитов на срок 2 не более 180 дней;
  
• переводы в РФ и из РФ процентов, дивидендов и иных до­ходов по вкладам, инвестициям, кредитам и прочим опера­циям, связанным с движением капитала;
  
• переводы неторгового характера в РФ и из РФ, включая перевод сумм заработной платы, пенсий, алиментов, на­следства, а также другие аналогичные операции.
  

2. В валютные операции, связанные с движением капитала, входят:

• прямые инвестиции — вложения в уставный капитал предприятия с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении предприятием;
  
• портфельные инвестиции — приобретение ценных бумаг;
  
• переводы в оплату прав собственности на здания, со­оружения и иное имущество, включая землю и ее недра, относимое по законодательству страны его местонахож­дения к недвижимому имуществу, а также иные права на недвижимость;
  
• предоставление и получение отсрочки платежа на срок более 180 дней по экспорту и импорту товаров, работ, услуг;
  
• предоставление и получение финансовых кредитов на срок более 180 дней;
  
• все иные валютные операции, не являющиеся текущими п валютными операциями.
  

Валютные операции в России осуществляют только уполно­моченные коммерческие банки, т.е. банки и иные кредитные уч­реждения, получившие лицензии Центрального банка России (Банка России, ЦБ) на проведение валютных операций.

Существуют три вида валютных лицензий: внутренние, рас­ширенные и генеральные. Наибольшие права предоставляет гене­ральная валютная лицензия.

На проведение операций с золотом требуется также специ­альная лицензия ЦБ.

Валютные ценности могут находиться в собственности как резидентов, так и нерезидентов.

Валютное регулирование осуществляет Центральный банк России. Он устанавливает порядок обязательного перевода, вы­воза и пересылки иностранной валюты и ценных бумаг в ино­странной валюте, принадлежащих резидентам; выдает валютные лицензии; проводит валютные интервенции на главных валют­ных биржах страны — ММВБ и Санкт-Петербургской бирже.

Валютный контроль осуществляется органами валютного контроля и их агентами. Органами валютного контроля являют­ся Центральный банк России, а также Правительство РФ.

Агентами валютного контроля выступают организации, кото­рые в соответствии с законодательными актами могут осуществ­лять функции валютного контроля.