Банковское дело / Доходы и расходы / Лизинг / Финансовая статистика / Финансовый анализ / Финансовый менеджмент / Финансы / Финансы и кредит / Финансы предприятий / Шпаргалки Главная Финансы Финансы
Зви Боди, Роберт Мертон. Финансы, 2007

4.6.2. Приведенная стоимость аннуитета


Часто нам необходимо узнать еще и приведенную стоимость платежей по аннуитету. Например, сколько денег вам нужно было бы поместить в фонд, на который начисляется 10% годовых для того, чтобы иметь возможность брать оттуда по 100 долл. в год на протяжении последующих трех лет? Ответом будет приведенная стоимость трех денежных платежей.
Приведенная стоимость аннуитета - это сумма приведенной стоимости каждого из трех платежей по 100 долл.:
PV = 100 долл./1,1+100 долл./1,12 + 100 долл./1,13
Вынесем постоянный платеж 100 долл. в год за скобки и получим:
PV = 100 долл. х (1/1,1+1/1,12 + 1/1,1)3
Полученный результат является приведенной стоимостью аннуитета и равняется 348,69 долл. Коэффициент, на который умножали платежи по 100 долл., - это приведенная стоимость обычного трехлетнего аннуитета величиной в 1 долл., при процентной ставке 10%. Табл. 4.5 подтверждает, что 248,69 долл. - это вся сумма, которую вы должны положить на счет для того, чтобы иметь возможность снимать по 100 долл. в год на протяжении последующих трех лет.
Приведем формулу для расчета приведенной стоимости обычного аннуитета в 1 долл. для л периодов при процентной ставке с
ру= 1 - (ш)"п 1
На финансовом калькуляторе мы могли бы ввести значения для и, i, PMT и рассчитать PV. п PV FV PHT Результат 3 10 ? 0 100 РУ= 248,69
<< Предыдушая Следующая >>
= К содержанию =
Похожие документы: "4.6.2. Приведенная стоимость аннуитета"
  1. 11. ОЦЕНКА ОБЛИГАЦИЙ, ПОНЯТИЕ АННУИТЕТА
    приведенной стоимостью аннуитета и приведенной стоимостью выплачиваемой величины номинала. Оценка приведенной к моменту инвестирования стоимости облигации имеет вид: 2n V = ? (II 2)1(1 + ad/2f + M/ (1 + ad/ 2 )2n, i=1 где I - годовой купонный доход, установленный по облигации (I/2 - полугодовой доход), предполагается, что первая выплата процентов будет произведена через шесть месяцев после
  2. 4.6. АННУИТЕТЫ
    приведенной стоимости аннуитета, которые могут пригодиться, когда несколько денежных потоков распределены по многим
  3. 8.2 Прямой пожизненый аннуитет
    стоимость Y йннуитбтО) есть Yx = 1 + ... + vK = а^щ. (8.2.1) Приведенная стоимость ax аннуитета в этом случае определяется как ax = EYx = ЕакЩ+!\ = ^2 ак+Г\ к Px qx+к. (8.2.2) к=0 Ту же величину ax можно выразить по-другому, записав (8.2.1) в виде Yx = ^2 vкЧк(x)>к}. (8.2.3) к=0 ^Зди^сзс ь I" 1, K(x) > k, I{K{x)>'} = \ о, K(x) < k K(x) > k EI{K (x)^} = Px(K (x) > k)= к Px, (8.2.4) TO 'Yx = EYx =
  4. Хеджирование процентных рисков с использованием опционов.
    стоимости аннуитета по ставке процентного свопа, заключённого на условиях лцена исполнения опциона против расчётной ставки, как если бы опцион был исполнен через своп и немедленно прекращён по среднерыночной ставке. Пожалуй, более предпочтительными являются контракты без поставки - для избежания кредитного риска. Существует также гибридный инструмент, объединяющий свойства свопа и cap или floor
  5. 21. ПРОЕКТЫ С НЕРАВНЫМИ СРОКАМИ ДЕЙСТВИЯ, ПРЕКРАЩЕНИЕ ПРОЕКТОВ, УЧЕТ ИНФЛЯЦИИ
    приведенной стоимости для каждого варианта, включая досрочное прекращение проекта. Учет инфляции. Если ожидается, что все издержки и цена реализации, а следовательно, ежегодные денежные потоки будут повышаться с той же скоростью, что и общий уровень инфляции, который также учтен в цене капитала, то NРV с учетом инфляции будет идентичен NРV без учета инфляции. Влияние инфляции может учитываться
  6. 4.6.3. Договор пожизненного страхования
    приведенной стоимости выплат по договору пожизненного страхования (договор аннуитета) и сравнения полученной суммы со стоимостью аннуитета (10000 долл.). Допустим, что это обычный аннуитет. Тогда ожидается 15 выплат по 1000 долл. каждая, начиная с 66 лет и заканчивая 80 годами. Приведенная стоимость этих 15 платежей при дисконтной ставке 8% годовых составляет 8559,48 долл. п РУ FV РМТ
  7. 4.7. ПОЖИЗНЕННАЯ РЕНТА
    приведенную стоимость. На первый взгляд нижет показаться парадоксальным, что серия денежных выплат, которая длится вечно, имеет в настоящее время определенную стоимость. Давайте рассмотрим бессрочный поток денежных выплат в 100 долл. в год. Если процентная ставка составляет 10Х годовых, то какова стоимость этой пожизненной ренты сегодня? Ответ: 1000 долл. Для того чтобы понять, как мы получили
  8. Инвестирование в привилегированные акции
    приведенная стоимость недвижимости составила бы: PV = 1000 долл. / (0,09 - 0,04) =1000долл./0,05 =20000 долл. Если вы можете приобрести недвижимость менее чем за 20000 долл., то это будет стоящая
  9. 6.8. ПРОЕКТЫ РАЗЛИЧНОЙ ДЛИТЕЛЬНОСТИ
    приведенная стоимость которых равна начальным издержкам. Вариант с самыми низкими затратами капитала является лучшим. В примере, где мы на основе начальных издержек в размере 2 млн. долл. рассчитывали пятилетний аннуитет при дисконтной ставке 10% годовых, мы нашли, что PT равен 527595 долл.: NJ PV FV PMT Результат 5 10 - 0 ? РМТ= 527595 долл. Машина с более длительным сроком службы проработает
  10. 8.1. ОЦЕНКА ИНСТРУМЕНТОВ С ФИКСИРОВАННЫМИ ДОХОДАМИ НА ОСНОВАНИИ РАСЧЕТА ПРИВЕДЕННОЙ СТОИМОСТИ
    приведенной стоимости любого потока ожидаемых денежных поступлений не представляет особой сложности. Эта задача включает в себя применение формулы расчета чистой приведенной стоимости с использованием безрисковой процентной ставки в качестве ставки дисконтирования. Предположим, что вы приобрели ценную бумагу с фиксированным доходом с ежегодной выплатой по ней 100 долл. на протяжении последующих