- 5. Проблема эффективного собственника в переходной экономике
капитализации доходов финансовых посред ников, устранения теневой экономики и
- 5.5. Ценные бумаги и их основные характеристики
капитализацию ее иму-щественных прав и, прежде всего, права на доход. Условно стоимость ценной бумаги можно представить следующим образом: С ЦБ = Кд + Кпр , (5.8) где С ЦБ - рыночная стоимость ценной бумаги; КД - капитализация начисляемого дохода; КПР - капитализация прочих прав по ценной бумаге. В свою очередь, капитализация дохода рассчитывается как частное от деления до хода по ценной бумаге
- Словарь
капитализация) - разница между всего активами и всего обязательствами. Он представляет долю инвесторов в компании. Акция (англ. share, equity, stock) - ценная бумага, свидетельствующая о внесении определенной доли в капитал акционерного общества, дает право на получение части прибыли в виде дивиденда (англ. dividend). Акции продаются и покупаются на рынках ценных бумаг, акции крупных компаний -
- 2.5.3. Доходный подход
капитализация дохода. Капитализация дохода - это процесс, определяющий взаимосвязь будущего дохода и текущей стоимости объекта. Базовая формула доходного подхода (IRV - формула): V=I/R, где V - стоимость недвижимости, I - ожидаемый доход от оцениваемой недвижимости. Под доходом обычно подразумевается чистый операционный доход, который способна приносить недвижимость за период, R - норма
- ОПРЕДЕЛЕНИЕ СТОИМОСТИ ИНВЕСТИРУЕМОГО КАПИТАЛА НА ОСНОВЕ КАПИТАЛИЗАЦИИ ДОХОДА
капитализации дохода по норме от- дачи, так как применение этого метода предполагает наиболее подробный анализ потоков инвестиционного дохода: учитывается характер изменения денежных потоков, последовательно анализируются решения
- 3.1. Прямая капитализация
капитализации - метод прямой капитализации и метод капитализации доходов по норме отдачи на капитал. На выбор метода капитализации в каждом конкретном случае оказывают влияние следующие факторы: тип недвижимости; эффективный возраст и срок экономической жизни объекта; достоверность и обширность информации; характеристики дохода от объекта оценки (величина, продолжительность поступления,
- Метод остатка
капитализации для земли. Ib = Io - IL , где Jh, - годовой доход, приходящийся на здание; Jo - общий годовой доход, приносимый собственностью. л, Ib Vb" Rb где Vn, - стоимость здания; Rn - ставка капитализации для зданий. V = VL + Vb, где V - стоимость собственности. Аналогично применяются: метод остатка для земли - когда стоимость здания можно определить достаточно точно; метод остатка
- 3.2. Капитализация дохода по норме отдачи
дохода по норме
- 3.2.1. Дисконтирование денежных потоков
капитализации дохода по норме отдачи поток дохода рассматривается более подробно, чем при прямой капитализации, учитывается характер изменения денежных потоков, последовательно анализируются решения инвесторов, применяются более сложные расчетные модели. Основные методы капитализации дохода по норме отдачи: - метод дисконтирования денежных потоков, включающий подробный анализ потоков дохода
- 3.2.2. Прогнозирование денежных потоков от реверсии
капитализация дохода за год, следующий за годом окончания инвестиционного проекта: V = DATSFn Vn = Ro , где Vn - поступления от перепродажи объекта в n году; DATSFn - дисконтиро-ванный денежный поток после налогообложения в n году; Ro - общая ставка капитализации. В случае снижения стоимости имущества необходимо учитывать возврат капитала. Если потоки дохода от объекта регулярно изменяются,
|
Финансы