Образовательный портал | 4.3. Максимизация прибыли. Оценка производственного

Blog

Банковское дело / Доходы и расходы / Лизинг / Финансовая статистика / Финансовый анализ / Финансовый менеджмент / Финансы / Финансы и кредит / Финансы предприятий / Шпаргалки Главная

Финансовый менеджмент

Ронова Г.Н., Ронова Л.А.. ФИНАНСОВЫЙ МЕНЕДЖМЕНТ: Учебно- методический комплекс. - М.: Изд. центр ЕАОИ.2008. - 170 с., 2008
4.3. Максимизация прибыли. Оценка производственного левериджа.Производственный леверидж. Эффект производственного рычага
Затраты на производство продукции можно разделить на переменные и постоянные. К переменным затратам относятся такие, которые изменяются (увеличиваются или уменьшаются) при изменении (увеличении или уменьшении) объема производства. Это расходы на закупку сырья и материалов, потребление энергии, транспортные издержки, торгово-комиссионные и др. При теоретических расчетах часто предполагается, что переменные затраты пропорциональны объему производства. К постоянным затратам относятся такие, которые можно для принятых условий проводимого финансового анализа считать не зависящими от объема производства (амортизационные отчисления, выплата процентов за кредит, арендная плата, оклады управленческого персонала, административные расходы и др.) Разделение затрат на переменные и постоянные является достаточно условным и зависит от особенностей производства и целей проводимого финансового анализа. Предположим, что переменные затраты на производство пропорциональны количеству производимого товара. Тогда при производстве К1 единиц товара переменные затраты составят: ЗП1 = ЗПЕ х К1, где ЗПЕ - переменные затраты на производство единицы товара. При производстве К2 единиц товара переменные затраты составят: ЗП2 = ЗПЕ х К2. Относительное изменение переменных затрат будет равно: ЗП2 - ЗП1 ЗПЕ х К 2 - ЗПЕ х К 1 К 2 - К 1 ИП = З П1 З ПЕ х К 1 К 1 Если произведенный товар был продан по цене Ц за единицу, выручка от реализации К1 и К2 единиц будет равна: В1 = Ц х К1, В2 = Цх К2. Относительное изменение выручки от реализации составит: В 2 - В 1 Ц х К2 - Ц х К1 К 2 - К 1 ИВ = В1 Ц х К 1 К 1 Таким образом, при принятых предположениях относительное изменение выручки от реализации будет равно относительному изменению переменных затрат. При реализации количества товара К1 прибыль от реализации будет равна: ПР1 = В1 - ЗП1 - З, где З - постоянные затраты. При реализации количества товара К2 прибыль составит: ПР2 = В2 - ЗП2 - З. Это выражение можно представить в виде: (ПР 2 - ПР 1) ПР2 = ПР1 + (ПР2 - ПР1) = ПР1 + ^ х ПР1 = ПР1 = ПР1 + ИПР х ПР1 = ПР1 (1 + ИПР), где ИПР - относительное изменение прибыли. Выручка от реализации количества товара К2 может быть представлена в виде: В2 = В1 + (В2 - В1 ) = В1 + (В 2 - В1) х В1 = В1 + ИВ х В1. В 1 Переменные затраты на производство количества товара К2 могут быть представлены в виде: З П2 - З П1 ЗП2 = ЗП1 + (ЗП2 - ЗП1) = ЗП1 + х ЗП1 = З П1 = ЗП1 + ИПЗ х ЗП1 = ЗП1 + ИВ х ЗП1. Подставляя полученные выражения в формулу расчета прибыли от реализации, получаем: ПР1 х (1+ ИПР) = В1 + ИВ х В1 - ЗП1 - ИВ х ЗП1 - З = = ПР1 + ИВ х (В1 - ЗП1). Разделив обе части этого выражения на ПР1, имеем: 1+ ИПР = 1 + ИВ х (В1 - Зш) ПР 1 или (В1 - З П1) ИПР = ИВ х ПР 1 Таким образом, при принятых предположениях относительное изменение прибыли будет равно относительному изменению выручки от реализации, умноженному на величину, равную отношению выручки от реализации после возмещения переменных затрат к прибыли. Иначе говоря, изменение выручки от реализации приводит к более сильному изменению прибыли, что называют эффектом производственного рычага. Отношение выручки от реализации после возмещения переменных затрат к прибыли характеризует силу воздействия производственного рычага. Из последней формулы видно, что при одной и той же общей сумме издержек (затрат) сила воздействия производственного рычага будет тем больше, чем меньше будут переменные затраты, или, иначе говоря, чем больше будет доля постоянных затрат в общей сумме издержек. Таким образом, можно сделать следующие выводы: если предприятие имеет возможность при одном и том же уровне издержек увеличивать долю постоянных затрат за счет сокращения доли переменных затрат и имеется долгосрочная перспектива спроса на его продукцию, при ее реализации можно получить больший прирост прибыли; при снижении выручки от реализации потери прибыли при большой доле постоянных затрат в общей сумме издержек могут также оказаться большими.
<< Предыдушая	Следующая >>
= К содержанию =
Похожие документы: "4.3. Максимизация прибыли. Оценка производственного левериджа.Производственный леверидж. Эффект производственного рычага"
2.1. Классификация показателей сравнительного тактического анализа экономического развития организаций максимизации прибыли и добавленной стоимости, поэтому дополнительным показателем в данной группе может стать показатель рентабельности совокупных активов. Оценка эффективности деятельности холдинга (консолидированной группы) должна осуществляться не только с позиций определения показателя эффективности деятельности организаций холдинга как таковых, но также учитывать значимость каждого из них 4.4. Взаимодействие эффектов операционного и финансового рычагов в условиях делового риска максимизация стоимости акций предприятия-эмитента на фондовом рынке при достаточной безопасности вложений инвесторов (акционеров). 86 Рациональная структура капитала акционерной компании (корпорации) - результат компромисса между доходностью и риском финансовых активов. Если равновесие между этими параметрами достигнуто, то оно должно принести собственнику (акционеру) желаемую максимизацию Глава 8.5. Операционный рычаг максимизации массы и темпов наращивания прибыли: сопоставление предельной выручки с предельными затратами с целью максимизации массы прибыли и сопоставление выручки от реализации с суммарными, а также переменными и постоянными затратами - не только масса, но и наивысшие темпы ее прироста. Напомним, что затраты делятся на три основных категории: Переменные (или пропорциональные) затраты изменяются Словарь прибыли или убытки, возникающие в процессе резких колебаний биржевых курсов ценных бумаг или цен товаров. Биржевые спекулянты и банки, имеющие в своем портфеле ценные бумаги, стремятся сбыть их по высокому курсу. Для этого они искусственно создают ажиотаж на бирже путем заключения фиктивных сделок на покупку бумаг, широкой рекламы, распространения слухов о блестящих перспективах предприятий, с 1.1. Содержание понятия лфинансовое состояние предприятия прибыли). Целесообразно проанализировать также структуру результатов по данным формы № 2. Коэффициенты рентабельности, являясь показателями эффективности, в экономической литературе разделяют на показатели затратного типа и показатели ресурсного типа. Итак, понятие финансового состояния непосредственно включает только показатели ресурсного типа. Сформированное содержание понятия лфинансовое 4.2. Анализ эффективности использования имущества предприятия прибыли. Резервы увеличения оборачиваемости предприятия А в уменьшении имущества предприятия за счет выплаты больших доходов собственникам. Следует оговориться, что мобилизация этого резерва целесообразна лишь в том случае, если собственникам это выгодно. Кредир о д ьйжи орл т^ФВ .оборота денежных средств показывает за сколько дней происходит отток имеющихся в наличии денежных средств ЛЕВЕРИДЖ ОПЕРАЦИОННЫЙ прибыли (см. рис. Л2). В литературе иногда встречается синонимы производственный леверидж, операционный рычаг. Основной компонент условно-постоянных нефинансовых расходов - амортизационные отчисления, с очевидностью являющиеся существенным фактором формирования операционной прибыли (переход от выручки к прибыли); этот компонент как раз и находит отражение в специальной характеристике, называемой ЛЕВЕРИДЖ прибыли. В частности, ее можно представить как разность выручки и расходов, причем последние с очевидностью могут структурироваться различными способами. Один из них, как раз и дающий возможность обособить влияние того или иного вида левериджа, подразумевает дальнейшую градацию условно-постоянных и переменных расходов (затрат) на два типа - производственного (т. е. нефинансового) характера и 6.3. Эффект финансового рычага (левериджа) и его использование при управлении заемным капиталом максимизация курсовой стоимости акций корпорации прн достаточной безопасности акционеров. Рациональная структура капитала - результат компромисса между доходностью и риском. Если равновесие между этими параметрами достигнуто, го оно должно принести инвесторам желаемую максимизацию курсовой стоимости акций,что позволяет выбрать стратегию их поведения на финансовом Обзор ключевых категорий и положений максимизация прибыли, занятие определенной ниши и доли на рынке товаров и т. п. Тем не менее общепризнанным является приоритет целевой установки, предусматривающей максимизацию рыночной стоимости компании, а следовательно, и богатства ее владельцев. Конкре-тизация и детализация путей достижения главной целевой установки осуществляются путем построения дерева целей. При этом могут вы-деляться: а)