(Leverage) - дословно означает рычаг или действие рычага. Данный термин используется в финансовом менеджменте для характеристики зависимости, показывающей, каким образом и в какой степени повышение или понижение доли той или иной группы условно-постоянных расходов (затрат) в общей сумме текущих расходов (затрат) влияет на динамику доходов собственников фирмы. Леверидж - это долгосрочно действую-щий фактор, при этом небольшое изменение самого фактора или условий, в которых он действует, может привести к существенному изменению ряда результативных показателей. Существуют различные алгоритмы количественной оценки левериджа. В отечественной литературе иногда используется термин лрычаг.
|
- 25. ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ И ФИНАНСОВЫЙ РИСКИ, ПРОИЗВОДСТВЕННЫЙ И ФИНАНСОВЫЙ ЛЕВЕРИДЖ
леверидж - доля постоянных издержек в общих издержках предприятия. Высокие постоянные затраты обычно присущи предприятиям современных отраслей, характеризующихся высокой автоматизацией производства и капиталоемкостью, высокими затратами на разработку продукции и т.д. Если большой процент общих издержек предприятия составляют постоянные, то о нем говорят, что оно имеет высокий уровень
- 26. МОДЕЛИ МОДИЛЬЯНИ-МИЛЛЕРА. ФОРМУЛА ХАМАДА
левериджа, измеряемого отношением рыночной стоимости заемного капитала - D к рыночной стоимости акционерного капитала -
- 39. ПРИВИЛЕГИРОВАННЫЕ АКЦИИ
левериджа, но невыплата дивиден-дов по привилегированным акциям не может привести к банкротству предприятия. Основные характеристики. Привилегированные акции имеют номинальную - ликвидационную стоимость. Дивиденды обычно устанавливаются или в процентах к номиналу, или в рублях на акцию. Дивиденды определяются при выпуске акций и не подлежат изменению в будущем. Поэтому если требуемая доходность
- 44. АНАЛИТИчЕсКИЕ КОЭФФИЦИЕНТЫ: КОЭФФИЦИЕНТЫ УПРАВЛЕНИЯ АКТИВАМИ И ИСТОЧНИКАМИ СРЕДСТВ
левериджа - финансового рычага, определяется целым рядом условий. Для контроля и регулирования структуры источников средств, их оценки используют два типа коэффициентов: 1) коэффициенты капитализации, характеризующие долю заемных источников средств; 2) коэффициенты покрытия, характеризующие, в ка-кой степени постоянные финансовые расходы покрываются прибылью. Доля заемных средств определяется
- 45. АНАЛИТИЧЕСКИЕ КОЭФФИЦИЕНТЫ: КОЭФФИЦИЕНТЫ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ, РЫНОЧНОЙ АКТИВНОСТИ, АНАЛИЗ ТРЕНДА
левериджа. Рентабельность активов (ROA). Для расчета этого коэффициента используют показатель чистой прибыли: ROA = чистая прибыль/сумма активов. Рентабельность собственного капитала (ROE): ROE = чистая прибыль/обыкновенный акционерный капитал. Коэффициенты рыночной активности и положения на рынке ценных бумаг соотносят рыночную цену акции с учетной ценой и доходом на акцию. Если показатели
- 46. ВЕРТИКАЛЬНЫЙ И ФАКТОРНЫЙ АНАЛИЗ
леверидж. Взаимосвязь показателей рентабельности активов (ROA), рентабельности реализованной продукции и ресурсоотдачи выражается формулой фирмы Du Pont: ROA = (рентабельность продукции) ж (ресурсоотда- ча) = (чистая прибыль/выручка от реализации) ж (выручка от реализации/сумма активов). Повышение рентабельности активов, таким образом, может достигаться как за счет повышения рентабельности
- 3.6.1. Взаимосвязь между финансовыми коэффициентами
левериджа повышается степень изменчивости ROE в течение делового цикла, а также вероятность банкротства компании. В табл. 3.8 отображено, как изменяются коэффициенты доходности активов (ROA) и капитала (ROE) при трех разных сценариях, каждый из которых соответствует разным фазам делового цикла. В нашем примере мы исходим из предположения, что процентная ставка по заемному капиталу компании Па
- 8.2 ИСТОЧНИКИ И МЕТОДЫ ИНВЕСТИРОВАНИИ
леверидж лизинг, лизинг в лпакете. Лизинг с обслуживанием представляет собой сочетание финансового лизинга с договором подряда и предусматривает оказание целого ряда услуг, связанных с содержанием и обслуживанием сданного внаем оборудования. 245 Леверидж лизинг - особый вид финансового лизинга. В этой сделке большая доля (по стоимости) сдаваемого в аренду оборудования берется внаем у третьей
- 1.4.3. Основные типы моделей, используемые в экономическом анализе
левериджа); необходимо изучить влияние факторов, которые не поддаются объединению в одной и той же жестко детерминированной модели: необходимо изучить влияние сложных факторов, которые не могут быть выражены одним количественным показателем (например уровень научно- технического прогресса). В отличие от жестко детерминированного, стохастический подход для его реализации требует ряд предпосылок:
- ВОПРОСЫ ДЛЯ САМОПРОВЕРКИ.
левериджа). Понятие эффекта финансового рычага, как приема экономического анализа. Сущность и факторы финансового состояния организации. Анализ состава, структуры и динамики активов организации. Анализ состава, структуры и динамики источников формирования активов организации. Соотношение капитала и обязательств организации по данным бухгалтерского баланса. Анализ финансового состояния по данным
|
Финансы