- Глава 24
анализов. Последний в силу своей общедоступности и внешней простоты (чего, однако, не скажешь о его надежности) получил чрезвычайно широкое распространение. Фундаментальный анализ включает систематическое рассмотрение динамики изменения основных факторов, которые влияют на курсы основ ных валют: динамика валового национального продукта, дефицит торго вого баланса, индексы инфляции, данные по
- Предмет, функции, методы и задачи курса
фундаментальную и мировоззренческую Прагматическая функция предполагает обобщение и усвоение опыта хозяйственного развития, ценностная - нравственную оценку средств и результатов политических и эконо-мических преобразований, культурная - сохранение преемственности в хозяйственной практике и выявление альтернатив развития, фундаментальная - анализ и обработку разнообразной экономической
- 19.2. Классификация и периодичность кризисов
фундаментального анализа колебаний ставок процента и цен. Как оказалось, эти колебания совпали с циклами инвестиций, которые в свою очередь инициировали изменения ВНП, инфляции и занятости. К примеру И. Шумпетер (1883-1950 гг.) в 1939 г. выделил 11 циклов Жуглара за период с 1787 по 1932 г. Циклы Китчина (циклы запасов). Китчин (1926 г.) сосредоточил свое внимание на исследовании коротких волн
- МОДЕЛЬ УИЛЬЯМСА
фундаментальном анализе. Не случайно известный американский специалист в области учета и финансов Стивен Пенман называет Грэхема лобщепризнанным отцом фундаментального анализа [Penman, p. 63]. (См. Модель дисконтированного денежного потока, Петербургский
- ГИПОТЕЗА ЭФФЕКТИВНОСТИ РЫНКА
фундаментального анализа), не принесет дополнительного знания об объявленных на рынке ценах, т. е. подобное изучение не имеет ценности и затраты на него не оправданны. Сильная форма эффективности рынка (strong-form market efficiency) означает, что текущие цены отражают не только общедоступную информацию, но и сведения, доступ к которым ограничен (так называемую инсайдерскую информацию). Иными
- ФУНДАМЕНТАЛЬНЫЙ АНАЛИЗ
фундаментального анализа западные ученые выделяют Бенджамина Грэхема (Benjamin Graham, 1894Ч1976). При оценке вариантов поведения на рынке фундаментальный анализ, как правило, дополняется анализом техническим. Например, если цена некоторого финансо-вого актива уже показала значимый рост (оценка динамики - это и есть элемент технического анализа), это означает, что в текущей цене данного актива
- 5.4. Эмиссионная политика
фундаментальный анализ инвестиционной ситуации. Он предполагает выполнение трех условий: изучение и анализ общей экономической ситуации; анализ отдельных сегментов фондового рынка; изучение финансового состояния отдельных акционерных компаний. Для оценки потенциала собственных акций используют систему показателей: а/ммадшш(к'нг1ив ^ , лрасчстснаодиу - ^лясуммадявиНендовпообыкновенным акция. ,
- 9.5. Сценка эффективности фондового портфеля
фундаментальный анализ инвестиционной ситуации предполагает изучение глубинных процессов, происходящих на фондовом рынке, и установление причинно-следственных связей между явлениями; анализ хозяйственно-финансовой деятельности эмитентов направлен на выяв-ление их финансовой устойчивости и платежеспособности по данным публикуемой или бухгалтерской отчетности; технический анализ рыночной
- 9.6. Мониторинг портфеля ценных бумаг
фундаментальный и технический. Фундаментальный анализ оправдан при длительной работе с крупными акционерными компаниями и при ориен тации на среднесрочные и долгосрочные инвестиции. Технический анализ более оперативен и основан на информации о динамике биржевых курсов акций. Этого вполне достаточно для принятия текущих инвестиционных решений. Часто эти методы комбинируют. В условиях
- Результаты фундаментального анализа оформляют в виде исследовательского отчета.
фундаментальном анализе отрасли подразделяют на три типа: устойчивые, циклические и растущие. К устойчивым отраслям относят отрасли, выпускающие жизненно важную для населения продукцию, а также оказывающие населению необходимые услуги (пищевая промышленность, радиовешание и телевидение, связь, коммунальное хозяйство и др.). Ценные бумаги этих отраслей наиболее надежны, однако не отличаются
|
Финансы