Источниками формирования оборотных средств являются собственные, заемные и дополнительно привлеченные средства. Информация о размерах собственных источников средств представлена в основном в разделе баланса Капитал и резервы и в разделе I ф. №5 приложения к годовому балансу. Информация о заемных и привлеченных источниках средств представлена в разделе V пассива баланса, а также в разделах 2, 3, 8 ф. №5 приложения к годовому балансу.
За счет собственных источников формируется, как правило, минимальная стабильная часть оборотных средств. Наличие собственных оборотных средств позволяет предприятию свободно маневрировать, повышать результативность и устойчивость своей деятельности.
Формирование оборотных средств происходит в момент создания организации и образования ее уставного фонда за счет инвестиционных средств учредителей. В дальнейшем минимальная по-требность организации в оборотных средствах покрывается за счет собственных источников: прибыли, уставного капитала, резервного капитала, фонда накопления и целевого финансирования. Однако в силу целого ряда объективных причин (инфляция, рост объемов производства, задержки в оплате счетов клиентов) у организации возникают временные дополнительные потребности в оборотных средствах, покрыть которые за счет собственных источников невозможно. В таких случаях для финансового обеспечения хозяйственной деятельности привлекаются заемные источники: банковские и коммерческие кредиты, займы, инвестиционный налоговый кредит, инвестиционные вклады работников организации, облигационные займы, а также источники, приравненные к собственным средствам, так называемые устойчивые пассивы. Последние не принадлежат предприятию, но постоянно находятся в его обороте и служат источником формирования оборотных средств в сумме их минимального остатка. К ним относятся: минимальная переходящая из месяца в месяц задолженность по оплате труда работникам предприятия; резервы на покрытие предстоящих расходов; минимальная переходящая задолженность перед бюджетом и внебюджетными фондами; средства кредиторов, полученные в качестве предоплаты за продукцию (работ, услуг); средства покупателей по залогам за возвратную тару; переходящие остатки фонда потребления и др.
Заемные средства представляют собой в основном краткосрочные кредиты банка, с помощью которых удовлетворяются временные дополнительные потребности в оборотных средствах. Основными направлениями привлечения кредитов для формирования оборотных средств являются: кредитование сезонных запасов сырья, материалов и затрат, связанных с сезонным процессом производства; временное восполнение недостатка собственных оборотных средств; осуществление расчетов и опосредование платежного оборота.
Банковские кредиты предоставляются в форме инвестиционных (долгосрочных) кредитов или краткосрочных ссуд. Назначение бан-ковских кредитов - финансирование расходов, связанных с приоб-ретением основных и текущих активов, а также финансирование сезонных потребностей организации, временного роста товарно- материальных запасов, временного роста дебиторской задолженности, налоговых платежей, экстраординарных расходов.
Краткосрочные ссуды могут предоставляться; правительственными учреждениями; финансовыми компаниями; коммерческими банками; факторинговыми компаниями.
Наряду с банковскими кредитами источниками финансирования оборотных средств являются коммерческие кредиты других организаций, оформляемые в виде займов, векселей, товарного кредита и авансовых платежей.
Инвестиционный налоговый кредит предоставляется предприятию органами государственной власти и представляет собой временную отсрочку налоговых платежей организации. Для получения инвестиционного налогового кредита организация заключает кредитное соглашение с налоговым органом по месту своей регистрации.
Инвестиционный взнос (вклад) работников - это денежный взнос работника в развитие экономического субъекта под определенный процент. Интересы сторон оформляются договором или положением об инвестиционном вкладе.
Потребности организации в оборотных средствах могут покрываться также за счет выпуска в обращение долговых ценных бумаг или облигаций. Облигация удостоверяет отношения займа между держателем облигации и лицом, эмитировавшим документ, Облигации предполагают срочность, возвратность и платность с фиксированной, плавающей или равномерно возрастающей купонной ставкой, а также с нулевым купоном (беспроцентные облигации). Доход по беспроцентным облигациям выплачивается один раз при погашении ценных бумаг по выкупной цене.
По срокам займа облигации классифицируются на краткосрочные (1Ч3 года), среднесрочные (3Ч7 лет) и долгосрочные (7Ч30 лет). 06- лигации предприятия, как правило, являются высокодоходными ценными бумагами, хотя надежность их ниже, чем других ценных бумаг.
К прочим источникам формирования оборотных средств относятся средства предприятия, временно не получаемые по целевому назначению (фонды, резервы и др.).
Правильное соотношение между собственными, заемными и привлеченными источниками образования оборотных средств играет важную роль в укреплении финансового состояния организации.
В ходе анализа оценивается потребность организации в оборотных средствах, которая затем сравнивается с величиной имеющихся финансовых источников. При этом анализ источников формирования оборотных средств включает не только оценку их динамики, но рассмотрение структуры как в целом по видам источников, так и детализированно - по компонентам внутренней структуры.
Определение целесообразности привлечения того или иного фи-нансового источника проводится на основе сравнения показателей рентабельности вложений данного вида и стоимости (цены) источника. Особенно актуальна эта проблема для заемных средств.
В процессе кругооборота оборотных средств источники их формирования, как правило, не различаются. Однако это не означает, что система формирования оборотных средств не влияет на скорость и эффективность использования оборотных средств. Избыток оборотных средств означает, что часть капитала организации бездействует и не приносит дохода. Недостаток оборотного капитала тормозит ход производственного процесса, замедляя скорость хозяйствен - ного оборота средств организации.
Вопрос об источниках формирования оборотных средств важен еще с одной позиции. Конъюнктура рынка постоянно меняется, поэтому потребности организации в оборотных средствах нестабильны. Покрыть их лишь за счет собственных источников обычно практически невозможно. Привлекательность работы организации за счет собственных источников уходит на второй план. Опыт показывает, что в большинстве случаев эффективность использования заемных средств оказывается более высокой, чем эффективность использования собственных средств. Поэтому основной задачей управления процессом формирования оборотных средств становится обеспечение эффективности привлечения заемных средств.
|
- ГОСУДАРСТВЕННОЕ РЕГУЛИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИЙ И СТРУКТУРНАЯ ПОЛИТИКА
источников накопления внутри страны (например, реализация эффективной амортизаци онной и налоговой политики, поддержка развития институтов финансового рынка и т.п.), так и на широкое привлечение зару бежного предпринимательского капитала. Сущность Инвестиции - это долгосрочные вложения средств и виды (денежных, материальных), интеллектуальных инвестиций ценностей внутри страны или за границей
- 6.5 Государственная поддержка
и проблемы малого предпринимательства
источников рискового капитала); ж материально-техническую (сдача в аренду и возможность по купки, в том числе на льготных условиях, средств производ ства - зданий и сооружений, техники, научного оборудова ния, транспортных средств, копировальной техники и т.д.); ж информационную (обеспечение возможностей пользования информационными сетями и техническими библиотеками, доступа к базам данных и
- 19.3 Разработка бизнес-плана предприятия
источниках и способах полу чения ресурсов. Ресурсное обеспечение охватывает: материальные ресурсы (ма териалы, полуфабрикаты, сырье, энергию, здания, оборудование и др.); трудовые, финансовые (текущие денежные средства, капитало вложения, кредиты, ценные бумаги); информационные ресурсы (статистическую, научно-техническую информацию). Раздел 7 Эффективность сделки завершает бизнес-план. В нем
- ТЕРМИНЫ И ПОНЯТИЯ К РАЗДЕЛУ
источники фор мирования хозяйственных средств и их целевое назначение (пас сив). Итоги актива и пассива баланса обязательно должны быть равны между собой. Балансовая прибыль - прибыль, полученная организацией от всех видов деятельности: хозяйственной, коммерческой, финан совой. Складывается из прибыли от продаж, операций с процен тами, доходов от участия в других организациях, прочих опера
- 5.1. Сущность оборотных средств (оборотного капитала) предприятий, их состав и структура
источникам финансирования. К сожалению, в переходный период становления рыночной эконо мики из-за инфляционного эффекта, возникшего в результате резкого перехода на либеральные принципы ценообразования, предприятия ут ратили оборотные средства и в них произошли следующие негативные изменения: снизилась доля материальных оборотных средств в националь ном богатстве страны (1992 г. - 9%, 1996 г. -
- 7.3. Финансовое состояние предприятий. Финансовая устойчивость, платежеспособность и ликвидность предприятий
источников средств, потерю финансо вой устойчивости (авто номности) Коэффициент обеспеченно сти собствен ными средст вами Наличие собст-венных оборот ных средств у предприятия, не-обходимых для его финансовой устойчивости Отношение соб-ственных оборот ных средств к общей величине оборотных средств предпри ятия Нижняя граница - 0,1. Чем выше показатель (около 0,5), тем лучше финансовое состояние
- Кредитная система
источников капитала для расширенного воспроизводства на основе научно-технического прогресса. Кредит - это неотъемлемый элемент экономического роста. Его используют предпринимательские структуры: крупные объединения, малые производственные, сельскохозяйственные и торговые предприятия. Им пользуются как государства и правительства, так и отдельные граждане. Благодаря кредиту сокращается время на
- 12.4 Сущность оборотных средств (капитала) предприятий их состав и структура
источникам финансирования. Неблагоприятное положение с оборотными средствами предприятий является первопричиной платежного кризиса в стране. В целом финансовая политика Правительства РФ в последние годы разрушила финансы предприятий, привела к утрате капитала, падению или остановке производства. Несмотря на это предприятия все же имеют внутренние резервы повышения эффективности использования
- 12.6 Финансовое состояние предприятия. Финансовая устойчивость, платежеспособность и ликвидность предприятий
источников средств, потерю финансовой устойчивости (автономности) Коэффициент Наличие собственных Отношение собст- Нижняя граница - 0,1. Чем обеспеченности собственными оборотных средств у предприятия, необхо- венных оборотных средств к общей выше показатель (около 0,5), тем лучше финансовое средствами димых для его финан- величине оборот-ных состояние предприятия, тем совой
- 11.2. Инвестиционная деятельность предприятия
источники инвестиций формируются в основном за счет амортизационных отчислений по действующему основному капиталу, отчислений от прибыли на инвестиционные потребности и других источников. Внешние источники инвестирования формируются в основном за счет заемных средств, кредитов банков, внебюджетных фондов инвестиционной поддержки, инвестиционных фондов и компаний, страховых обществ и пенсионных
- 11.1 финансовый анализ на предприятии
источников формирования оборотных средств. При этом долгосрочные заемные средства, в силу своего преимущественного использования для формирования основных фондов, и прочие источники формирования оборотных средств (доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов и платежей) также могут учитываться в составе собственных источников средств. При анализе структуры пассивов определяется
- 11.2 ФИНАНСОВАЯ СТРАТЕГИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
источниках их формирования) на год. Оперативная финансовая стратегия - это стратегия текущего маневрирования финансовыми ресурсами (стратегия контроля за расходованием средств и мобилизацией внутренних резервов, что особенно актуально в современных условиях экономической нестабильности), разрабатывается на квартал, месяц. Оперативная финансовая стратегия охватывает валовые доходы и поступления
- Глава 5.2. Заемный капитал
источником финансирования следующего этапа строительства. Ипотечный кредит берется и для приобретения недвижимости. В этом случае после оформления залогово-кредитных отношений продавец сразу получает от банка деньги, покупатель приобретает все права собственности на объект покупки, который одновременно заложен в банке. Заемщик возвращает кредит и выплачивает проценты в соответствии с кредитным
- Глава 5.3. Кредиторская задолженность 5.3.1. Подходы к оценке кредитоспособности
источников возврата испрашиваемого кредита. При рассмотрении пассивной части баланса самое пристальное внимание должно быть уделено изучению разделов, в которых отражаются кредиты и прочие заемные средства: необходимо потребовать кредитные договора по тем ссудам, задолженность по которым отражена в балансе и не погашена на дату запроса о кредите, и убедиться, что она не является просроченной.
- 5.3.8. Комплексная оценка кредитоспособности предприятия
источников формирования имущества предприятия должны быть рассмотрены абсолютные и относительные изменения в собственных и заемных средствах предприятия. При анализе источников формирования имущества Предприятия нужно определить: Какие средства (собственные или заемные) являются основным источником формирования совокупных активов Предприятия? Как изменяется собственный капитал (фактический, за
- Глава 8.3. Экономическая эффективность и рентабельность
источников = Выручка от реализации / Средняя за период величина средств или их источников Рентабельность продаж = Прибыль / Выручка от реализации Рентабельность средств или их источников (активов) = Прибыль / Средняя за период величина средств или их источников (активов) Пример. Выручка от реализации 7110 - Себестоимость продукции 5434 = Операционная прибыль 1676 Внеоперационные доходы и
- Словарь
источником пополнения оборотных средств экспортера- поставщика, служат также способом обеспечения выполнения импортером конкретных обязательств. Возврат аванса при невыполнении обязательств экспортером обеспечивается банковской гарантией. Аванс срочный - процентный кредит, который должен быть возвращен в определенный срок либо по требованию с предварительным (6 недель, 3 или 6 месяцев)
- 2.1. Анализ активов (имущества) предприятия.
источникам формирования: активы, сформированные за счет собственных источников; активы, сформированные за счет заемных источников; по стабильности величины: стабильные, т.е. находящиеся на протяжении года на неизменном уровне и не зависящие от сезонных и других колебаний; нестабильные активы - это все остальные активы; по связи с процессом производства: активы, находящиеся в сфере производства;
- 2.2. Анализ капитала, вложенного в имущество предприятия (пассивов).
источникам формирования: капитал, сформированный за счет внутренних источников; капитал, сформированный за счет внешних источников. Собственный капитал предприятия отражается в III разделе баланса (ф.№1, стр. 490). Заемный капитал состоит из долгосрочного (долгосрочные обязательства раздел IV баланса (ф.№1, стр. 590) и краткосрочного (краткосрочные обязательства - раздел V баланса (ф.№1, стр.
- 2.3.7 Диагностика вероятности банкротства предприятия.
источника, где бы были описаны все известные методики. Мы остановимся на наиболее известных методиках прогнозирования банкротства. Существуют "качественный" и "количественный" подходы к предсказанию банкротства. " Качественный" подход основан на изучении отдельных характеристик, присущих бизнесу, развивающемуся по направлению к банкротству и выявлении таких характеристик у исследуемого
|
Финансы